Banke so pomemben gospodarski člen v strukturi vsake države. Komercialne banke, ki kopičijo denarno ponudbo prek depozitov posameznikov in pravnih oseb, jih dajejo na razpolago in uporabo drugim komercialnim strukturam in posameznikom po različnih kategorijah pogodb, pod različnimi pogoji in po različnih programih. To je potrebno tako zaradi zadovoljevanja finančnih potreb fizičnih oseb kot zaradi zagotavljanja nadaljnjega poslovanja pravnih oseb.

Obstajajo različne oblike interakcije med bančnimi organizacijami in strankami. Včasih organizacija naročnika potrebuje dotok kapitalskih naložb, potrebo po vstopu na širši trg ali posodobitev obstoječe proizvodnje. In v takšnih primerih so pravni oz posamezniki potrebujete zanesljivega finančnega svetovalca, profesionalnega posrednika in organizatorja poslov. In v tem primeru se kaže investicijska dejavnost bank. Preučevanje te vrste dejavnosti je vodilo do številnih raziskav in na desetine objavljenih znanstvenih člankov. Poskušali smo združiti najpomembnejše informacije za našega bralca in razmisliti splošna načela, vzorci in značilnosti investicijske dejavnosti bančnih organizacij.

Do danes obstaja več glavnih modelov bank, ki predvidevajo naložbe kot eno glavnih dejavnosti. AT prvi model predvideva jasno razdelitev vloge navadne poslovne banke (kreditiranje in finančne storitve) in naloge, namenjene vlaganju. Model je bil prvič dan v uporabo sredi tridesetih let prejšnjega stoletja v ZDA, po ratifikaciji zakona Glass-Steagall. Tudi tak model ima ime Saxon (po načelu največje porazdelitve). Gradacija je bila opazovana do leta 1999, ko je uvedba zakona Graham-Leach v zakonodajo navadnim bankam omogočila ustvarjanje strukturnih enot, ki se ukvarjajo z vlaganjem v vrednostne papirje. Od takrat se v vsakdanjem življenju finančnikov pojavlja izraz »finančni supermarket« – organizacija, ki se ukvarja z vsemi možnimi finančnimi storitvami.

Drugi model se imenuje celinski (ali evropski) in pomeni obstoj univerzalnih komercialnih organizacij, ki vključujejo ločene oddelke, ki se ukvarjajo s trgovanjem z vrednostnimi papirji, naložbami, delom na kapitalskem trgu, pa tudi zagotavljanjem standardnih kreditnih in finančnih storitev. Primeri vključujejo Deutsche Bank v Nemčiji ali skupino Paribas v Franciji.

Za domače države je značilna prisotnost mešanega modela. Banke so neposredno vključene v vlaganja v industrijo, trg vrednostnih papirjev pa se vsako leto bolj razvija. Obstajajo univerzalne komercialne banke z licencami Banke Rusije in posebne organizacije, katerih dejavnosti ureja FFMS. Druga kategorija vključuje posredniške, trgovske, depozitarne in upravljavske dejavnosti.

Treba je opozoriti, da koncept investicijske dejavnosti bančnih organizacij ni določen v domači zakonodaji in ni pravnih instrumentov za urejanje te posebne veje dejavnosti.

Storitve in vrste investicijskih dejavnosti

Investicijska dejavnost poslovnih bank je najbolj prestižno področje, ki je poleg tega tudi najbolj donosno. Zato podjetja, ki se ukvarjajo s finančnimi in kreditnimi storitvami, želijo postati udeleženci prosti trgi vrednostne papirje in se vključiti v investicijske projekte.

Investicijske banke, ki obstajajo v tujini, se ukvarjajo z zagotavljanjem naslednjih storitev svojim strankam:

• Skrbništvo in depozitar;
• Svetovalne dejavnosti;
• posredniške storitve;
• Možnosti poslovnega prestrukturiranja prek M
• Povečanje dobička s privabljanjem financ.

Da bi banke lahko investirale v ta področja, razvijajo več področij, ki jih pogojno delijo na interna in eksterna.

Zunanje investicijske dejavnosti

Zunanje pomeni opravljanje dveh vrst nalog: privabljanje naložb tretjih oseb in podporo pri združitvah in prevzemih. V primeru privabljanja kapitalskih naložb najpogosteje govorijo o nameščanju in upravljanju depozitov (predvsem vrednostnih papirjev) svojih strank, vendar obstajajo tudi možnosti za naložbe tretjih oseb z uvedbo posebnih metod investicijskega kreditiranja posameznikov. in pravne osebe.

• Svetovanje strankam, ki nameravajo plasirati vrednostne papirje;
• Izvajanje sindiciranja - sindikalno upravljanje;
• delo s papirji svojih strank;
• Opravljanje storitev za stranke in lastne vrednostne papirje na primarnem in sekundarnem trgu.

Kadar je na državnem trgu uspešen finančni sistem, komercialne banke, katerih cilji vključujejo investicijsko dejavnost, pogosto uporabljajo možnost združitev in prevzemov kot zanesljivo shemo za ustvarjanje dobička.

Velika večina domačih podjetij še ni dosegla stopnje, ko bi se postavilo vprašanje o potrebi po postopkih združitev in prevzemov, za kar se je treba obrniti na investicijske banke.

V istem primeru, če bančna organizacija opravlja storitve združitev in prevzemov, obstajajo naslednja področja dejavnosti:

• Svetovanje strankam o možnostih in načinih reorganizacije poslovanja;
• Dejanska reorganizacija podjetja in njegova kasnejša prodaja;
• Razvoj in izvajanje učinkovitih mehanizmov za preprečevanje združevanja;
• Oblikovanje in prodaja paketov delnic;
• Zbiranje financ za združitev ali prevzem.

Domače investicijske dejavnosti

Glavna naloga notranje naložbene dejavnosti bančnih institucij je zagotoviti učinkovito delovanje zunanjih procesov in tistih oddelkov, ki se ukvarjajo z naložbami in prinašajo največji dohodek. Pomembne vrste notranjih dejavnosti so:

• posredniške storitve;
• Upravljanje naložbenih portfeljev strank;
• Osebno upravljanje;
• Privabljanje naložb.

V realnosti domačega trga se lahko prihodki od takšnih dejavnosti razlikujejo od 100-odstotnih letnih izgub do impresivnih prihodkov, ki znašajo stotine odstotkov na leto.

Naložbena politika bank in načrtovanje investicij

Naložbena politika bančnih organizacij je niz ukrepov, namenjenih razvoju in končnemu izvajanju idej upravljanja naložb, zagotavljanju optimalnega zneska naložb za učinkovito delovanje in povečanju donosnosti banke. Najpomembnejši pogoj za naložbeno politiko bančne institucije je razvoj učinkovite in najbolj donosne strategije.

Načrtovanje naložb vključuje izbiro najboljših načinov alokacije in distribucije sredstev za določeno časovno obdobje z možnostjo nadaljnjega zagotavljanja večje donosnosti in povečanja števila možnih poslov. Ker je načrtovanje kompleksen organizacijski proces, je treba pri njegovem izvajanju upoštevati naslednje pogoje:

• Razpoložljivost objektivnih in potrebnih informacijskih podatkov;
• Ocena obstoječih investicij, kot tudi ocena donosnosti izvedbe investicije;
• Analiza nastalih stroškov in končnih rezultatov investicijskih projektov ter vpliva posameznega projekta na položaj banke;
• Izdelan in potrjen finančni načrt;

Za investicijsko dejavnost in politiko bank so ključni dejavniki pravilna določitev razmerja med višino kreditnih sredstev in lastnimi finančnimi prihranki, razvoj vzajemno koristne strategije delitve dividend za investicijske projekte, kot tudi optimizacija obstoječe strukture investicijskih vlaganj. Ti trije kazalniki so temeljni dejavniki za tiste poslovne banke, ki se ukvarjajo z investicijsko dejavnostjo.

Vsako leto je vedno več komercialnih bank, ki ustvarjajo veliko konkurenco. Vanjo se vključujejo ne samo domače, ampak tudi tuje kreditno-finančne organizacije. V razmerah takšne konkurence je eden najpomembnejših dejavnikov izvajanje investicijskih aktivnosti, ki so povezane z izvajanjem poslov z vrednostnimi papirji. Vse naložbe poslovnih bank imajo naslednje značilnosti:

• Naložbe pomenijo stalen pritok sredstev v daljšem obdobju - še preden se znesek naložbe popolnoma upraviči;
• Pri investiranju je glavni pobudnik procesa banka sama, ki želi pridobiti čim več sredstev na trgih vrednostnih papirjev;
• Za razliko od posojilnih razmerij, kjer banka sodeluje s posojilodajalcem ali posojilojemalcem, pri investiranju ni osebnega stika - to nadomestijo vrednostni papirji podjetij in organizacij, ki jih pridobijo bančne institucije;

Naložbeni portfelj je celota vseh obstoječih bančnih naložb, iz katerih se ustvarja dobiček. Banke si vedno prizadevajo za čim večji dobiček, kljub temu pa je treba upoštevati jasno razmerje donosnosti projektov z njihovo likvidnostjo in finančno varnostjo.

Banka, ki vlaga v tvegane projekte, ki niso likvidni, lahko sčasoma postane insolventna. Skladno s tem lahko iz navedenega sklepamo o funkcionalnosti naložbenega portfelja.

Zakaj potrebujete naložbeni portfelj?

Potreba po naložbenem portfelju se kaže v njegovih neposrednih funkcijah. Te funkcije vključujejo:

1. Stabilizacija finančnega položaja bančne organizacije, ne glede na razmere na domačem trgu: tudi če se dobiček od števila standardnih finančnih storitev zmanjša, jih nadomestijo dohodki od naložb v vrednostne papirje.
2. Nadomestila za kreditna tveganja, ki lahko nastanejo zaradi objektivnih okoliščin. Banke najemajo tudi posojila, ki jih lahko pokrijejo z vrednostnimi papirji - tako je bilanca kreditov/aktive uravnotežena.
3. Razpršitev prejetih sredstev. Vrednostni papirji niso dodeljeni določeni regiji, temveč so transnacionalne narave – to prispeva k zelo učinkoviti diverzifikaciji bančnega dohodka.
4. Zagotavljanje likvidnosti banke. Kupljeni vrednostni papirji lahko služijo kot zavarovanje za zbiranje dejanskih sredstev ali se preprodajo za podobne namene.
5. Zavarovanje pred morebitnimi negativnimi spremembami zakonodaje, situacijami, ki so posledica negativne geopolitične situacije.
6. Izboljšanje bilančne uspešnosti zaradi posedovanja določene količine dragih vrednostnih papirjev.

Za zagotavljanje stalnega pritoka sredstev, razpršitev prihodkov ter zmanjšanje možnosti kreditnega tveganja so v naložbene portfelje vključeni vrednostni papirji z različnimi ročnostmi.

Z zmanjšanjem števila vrednostnih papirjev in spremembami njihove vrednosti jih je mogoče ponovno vložiti v druge predmete, ki ustrezajo trenutnim nalogam naložbene politike bančnih organizacij in imajo tudi boljše lastnosti.

Na koncu ugotavljamo, da so banke, ki se ukvarjajo z investicijskimi dejavnostmi, same po sebi udeleženke pri organizaciji in vzdrževanju finančne podpore za številne inovativni projekti in znanstvenih ustanov po vsem svetu. To pomeni, da je naložbena dejavnost koristna ne le za njene lastnike, ki dobijo velik dobiček, ampak tudi za osebe, v korist katerih je naložba izvedena.

MINISTRSTVO ZA IZOBRAŽEVANJE IN ZNANOST RUSIJE

Zvezna državna proračunska izobraževalna ustanova

višja izobrazba

"Samarska državna tehnična univerza"

(FGBOU VO "SamSTU")

Tehniško-ekonomska fakulteta

Katedra za narodno in svetovno gospodarstvo

Disciplina "Bančno pravo"

Na temo: "Investicijske dejavnosti bank"

Dopolnil: 4-IEF-3

Ivanova E.N.

Preverjeno:

Izr. Mironova V.S.

Samara 2016

Uvod

Teoretične osnove investicijske dejavnosti bank

1 Oblike in načela naložb

2 Metode vrednotenja investicijske aktivnosti

3 Dejavniki, ki vplivajo na izvajanje investicijskih aktivnosti

Analitika investicijske dejavnosti bank

1 Metode spodbujanja naložb

2 Problemi investicijske dejavnosti in možnosti razvoja

3 Splošni zaključki investicijske dejavnosti bank v Ruski federaciji

Zaključek

Bibliografija

Uvod

Trenutno se predstavniki državnih oblasti in gospodarstva pogosto pojavljajo s pobudami, katerih bistvo je, da je eden od glavnih pogojev za razvoj gospodarstva. Ruska federacija je širitev investicijske dejavnosti bančnega sektorja.

Ruski bančni sistem je napredoval dlje od vseh drugih sektorjev tržnega gospodarstva, v zvezi s čimer ima ključno vlogo pri finančni podpori okrevanja gospodarstva Ruske federacije, ki je nemogoče brez povečanja investicijska dejavnost. Trenutno ne pokojninski skladi ne zavarovalni skladi ne investicijske družbe nimajo bistvene vloge pri dvigovanju investicijske aktivnosti, saj po eni strani nimajo potrebne finančne moči, po drugi strani pa njihovo delovanje ovira nerazvitost trga vrednostnih papirjev. Zato postanejo banke, ki so mu pripravljene investicijsko podpreti, najpomembnejše pri gospodarskem razvoju realnega sektorja.

Komercialne banke so lastnice velikih investicijskih virov. Ko kopičijo začasno sproščena finančna sredstva, jih usmerjajo po kanalih kreditnega sistema, zagotavljajo dolgoročno posojilo in financiranje različnih sektorjev gospodarstva. Banke pa se pri oblikovanju in izvajanju naložbene politike srečujejo s številnimi dejavniki, ki otežujejo bančne naložbe. Govorimo o visoki stopnji tveganja naložb v realnem sektorju, pomanjkanju oblikovanja trga za učinkovite naložbene projekte, pa tudi o kratkoročnosti obstoječe baze virov v današnjih gospodarskih razmerah.

Izvajanje učinkovite naložbene politike vpliva na gospodarsko rast, dvig življenjskega standarda prebivalstva, zagotavljanje socialno-ekonomske stabilnosti in ekonomske varnosti.

1.
Teoretične osnove investicijske dejavnosti bank

1.1 Oblike in načela naložb

Trenutno ni nedvoumne razlage pojma "naložbe". Naložbe se razumejo kot "sredstva, vložena v vrednostne papirje podjetij in državnih institucij za relativno dolgo obdobje", kot tudi vsa področja plasiranja finančnih sredstev bank. Vendar ta definicija ni povsem točna.

Investicijsko bančništvo je dejavnost, v kateri je banka vlagatelj, ki določen čas vlaga lastna sredstva v ustvarjanje, pridobivanje nepremičnin ali nakup finančnih sredstev z namenom pridobivanja neposrednih (dohodkov v obliki dividend, obresti, preprodaje). dobički) in posredni (nastali na podlagi širitve vpliva bank na stranke z lastništvom kontrolnega deleža v njihovih vrednostnih papirjih) dohodki.

Proces bančne investicijske dejavnosti lahko razdelimo na tri naslednje faze:

1. odločitev o naložbi, določitev naložbenih ciljev, izbira predmeta naložbe;

2.izvedba samega investicijskega procesa, ki je sestavljen iz sklepanja različnih pogodb, licenčnih sporazumov. Rezultat te stopnje je nastanek predmeta investicijske dejavnosti;

Faza delovanja ustvarjenega predmeta investicijske dejavnosti: organizacija procesa proizvodnje blaga ali zagotavljanja storitev, ustvarjanje sistema trženja za ustvarjeno blago.

Zvezni zakon "O trgu vrednostnih papirjev" z urejanjem glavnih vrst dejavnosti udeležencev na finančnem (bančnem) trgu določa področja investicijske dejavnosti sodobnih ruskih bank. Na primer, če ima banka dovoljenje za opravljanje posredniških in (ali) trgovskih dejavnosti, ji dovoljuje opravljanje poslov za nakup in prodajo vrednostnih papirjev v interesu strank. Z dovoljenjem za skrbniško upravljanje banka prejme pravico skrbniškega upravljanja tako vrednostnih papirjev kot sredstev svojih vlagateljev, namenjenih za naložbe v vrednostne papirje, za določeno nadomestilo.

Bančne naložbe lahko razdelimo v naslednje skupine:

Po predmetu naložbe:

prave naložbe;

naložbe v proizvodnjo.

Realne investicije so kapitalske naložbe v proizvodne dejavnosti. V skladu z zveznim zakonom "O investicijskih dejavnostih v Ruski federaciji, ki se izvajajo v obliki kapitalskih naložb, kapitalske naložbe vključujejo naložbe v obliki nove gradnje, rekonstrukcije, posodobitve proizvodnje, tehnične prenove obstoječih podjetij. Vse Realne naložbe lahko razdelimo v skupine:

obvezne naložbe - naložbe, katerih cilj je zagotoviti, da lahko podjetje nadaljuje svoje dejavnosti (na primer sprememba delovnih pogojev zaposlenih v podjetju na ustrezne standardne kazalnike, določene z zakonom);

investicije, namenjene izboljšanju učinkovitosti podjetja in njegove konkurenčnosti. Njihov cilj je ustvariti pogoje za zmanjšanje proizvodnih stroškov, ki se izvajajo s posodobitvijo opreme, izboljšanjem uporabljenih tehnologij, organizacijo dela;

naložbe, namenjene širitvi proizvodnje, ki podjetju omogočajo povečanje obsega znotraj obstoječe proizvodnje;

investicije, namenjene organizaciji novih projektov, zaradi katerih se organizira proizvodnja popolnoma novih izdelkov ali storitev.

Prav tako se realne naložbe izvajajo v obliki naložb v nepremičnine, plemenite kovine, intelektualne in lastninske pravice. Prihodke od naložb v nepremičnine sestavljata tako povečanje tržne vrednosti kot najemnina. Vendar je ta vrsta naložb učinkovita za velike banke, saj. ima pomembno vračilno dobo in zato zahteva znatne dolgoročne vire za naložbe. Vlaganje v plemenite kovine tudi ne pomeni dovolj hitrega dobička, ker. povečanje tržne vrednosti se izvede šele po določenem času.

Proizvodne investicije so oblika udeležbe bank v kapitalskih stroških poslovnih subjektov. Izvajajo se z dajanjem investicijskih posojil, pa tudi z različnimi načini sodelovanja pri financiranju investicijskih projektov. Izvajanje proizvodnih naložb je koristno za banko: prvič, banka prejme poleg dobička možnost sodelovanja pri upravljanju podjetja (tako ustvarjenega kot posodobljenega), saj banka pridobi pravico do delniškega lastništva nad premoženja podjetja ali sklene pogodbo o sodelovanju pri upravljanju, na podlagi katere vključi naložbo v projekt. Tudi podjetje samo ima koristi od takšnih naložb, saj s pridobitvijo potrebnih sredstev pod pogoji sodelovanja banke prejme tudi interes te kreditne institucije za uspešno izvedbo projekta, ki nudi celovito pomoč pri njegovi izvedbi. Vendar pa znatna koncentracija lastništva proizvodnih podjetij v banki zmanjšuje zanesljivost finančnega sistema in povečuje bančna tveganja.

Naložbe v ustanavljanje in razvoj podjetij in organizacij vključujejo dve vrsti:

naložbe v gospodarske dejavnosti drugih podjetij, ki se izvajajo z udeležbo v njihovih kapitalskih izdatkih, oblikovanjem ali širitvijo odobrenega kapitala. Poslovne banke z udeležbo v odobrenem kapitalu z nakupom delnic, delnic, deležev postanejo solastnice odobrenega kapitala in pridobijo vse pravice, ki jih določa zakon.

naložbe v lastno dejavnost banke, pri čemer te naložbe delimo na naložbe v razvoj materialno-tehnične baze banke in usposabljanje osebja, naložbe, usmerjene v širitev bančnih storitev (uvajanje novih storitev, izvedba promocijskih dogodkov) in naložbe, namenjene pri doseganju skladnosti s predpisi, ki jih je za nekatere vrste dejavnosti določila Centralna banka Ruske federacije. Glavni pokazatelj učinkovitosti te vrste naložbe je pridobitev višje ocene banke in s tem njeno izboljšanje. finančno stanje.

Po virih sredstev za naložbe:

lastne naložbe banke na njene stroške,

stranke, ki jih izvaja banka na stroške in za račun svojih strank.

Po naložbenem obdobju:

kratkoročne naložbe (do enega leta);

srednjeročno (za obdobje 1-3 let);

dolgoročno (več kot tri leta).

Treba je opozoriti, da za razliko od tuje zakonodaje koncept investicijske banke v ruski zakonodaji ni vzpostavljen, zato ni razlike med poslovnimi in investicijskimi bankami. Zato so ruske banke univerzalne kreditne organizacije, ki imajo možnost samostojne izbire prednostnih področij dejavnosti. Če banka sodeluje v naložbenem procesu, so glavna področja takšne udeležbe na splošno:

zbiranje sredstev s strani bank za naložbene namene;

Nudenje investicijskih posojil;

vlaganje v vrednostne papirje, delnice, kapitalske deleže (tako na račun banke kot v imenu stranke).

Vse označene smeri so med seboj tesno povezane. Banka oblikuje svoja sredstva z akumulacijo kapitala, prihrankov prebivalstva in drugih prostih sredstev denar za njihovo dobičkonosno uporabo. Obseg in struktura operacij kopičenja sredstev sta glavna dejavnika, ki vplivata na stanje kreditnih in naložbenih portfeljev bank, možnost njihove naložbene dejavnosti.

1.2 Metode za ocenjevanje investicijske dejavnosti

Prehod v tržno gospodarstvo je vplival na metode ocenjevanja učinkovitosti investicijskih aktivnosti poslovnih bank (slika 1.1.).

riž. 1.1. Metode za vrednotenje investicijske dejavnosti

Metode vrednotenja naložb na podlagi diskontiranja, katerih osnova so naslednji kazalniki:

1. neto sedanja vrednost banke - 1) za realne naložbe - razlika med zneskom neto denarnega toka, zmanjšanega na sedanjo vrednost za obdobje delovanja investicijskega projekta, in zneskom investicijskih stroškov za njegovo izvedbo; 2) za finančne naložbe - razlika med sedanjo vrednostjo posameznih delniških instrumentov in stroški njihove pridobitve, pri čemer znesek pričakovanih denarnih prihodkov banke ne vključuje amortizacije.

Večja kot je vrednost neto sedanje vrednosti, učinkovitejša je naložbena aktivnost. Če je ta kazalnik enak nič ali ima negativno vrednost, potem te naložbe niso učinkovite, saj ne prinašajo dodatnega dohodka. Pomanjkljivost te metode je težava pri izbiri ustrezne diskontne stopnje. To lahko privede do pristranske ocene učinkovitosti naložb.

2. Stopnja notranjega donosa izraža stopnjo dobičkonosnosti projekta, ki jo predstavlja diskontna stopnja, pri kateri se prihodnja vrednost denarnih prejemkov iz projekta zmanjša na sedanjo vrednost predujmov. Notranja stopnja donosa služi tudi kot pokazatelj stopnje tveganja bančnih naložb: če notranja stopnja donosa presega dano diskontno stopnjo, se naložbe štejejo za bolj zanesljive. Pod pogojem, da so glavni parametri (zahtevani znesek naložbe, stopnja tveganja, trajanje) več naložbenih možnosti enaki, se lahko interna stopnja donosa uporabi za primerjavo teh naložbenih projektov.

3. Indeks dobičkonosnosti je razmerje med sedanjo vrednostjo denarnih tokov in vrednostjo naložb. Ker se učinkovitost katere koli naložbe določi na podlagi primerjave prihodkov in stroškov, ta kazalnik metodično deluje kot koeficient učinkovitosti naložbe, ki se izračuna ob upoštevanju razlike v vrednosti sredstev skozi čas.

4. vračilna doba - obdobje, v katerem so naložbe pokrite s skupnimi rezultati njihove izvedbe. Pomanjkljivost izračuna vračilne dobe po diskontirani metodi je, da ne upošteva vrstnega reda nastanka denarnih tokov v vračilni dobi in tistih denarnih tokov, ki se oblikujejo po vračilni dobi.

Najzanesljivejši med vsemi kazalniki metode vrednotenja naložb na podlagi diskontiranja pri različnih kombinacijah pogojev je neto sedanja vrednost. Neustrezno je uporabljati vse druge kazalnike, ki so navedeni kot vodilni ali brez povezave z neto sedanjim dohodkom, ker imajo, prvič, pomanjkljivosti, ki so značilne za posamezne kazalnike, in drugič, ne upoštevajo v celoti denarnih tokov kot rezultat naložba.

Najenostavnejše metode za vrednotenje naložb:

1. Metoda izračuna dobe vračila vključuje določitev obdobja, v katerem se bo začetna naložba vrnila banki investitorju. Daljša vračilna doba je povezana s povečanjem verjetnosti nenadzorovanih naključnih dejavnikov. , ki so še posebej izrazite v inflacijskih razmerah, povečevanju investicijskih stroškov in zmanjševanju donosnosti. Vse to lahko vodi do zavrnitve naložbe. Zato je s tega vidika doba vračila nekakšen omejevalnik, ki vam bo omogočil, da se izognete neučinkovitim naložbam.

2. Metoda ugotavljanja računovodskega donosa naložb je namenjena ugotavljanju prihodkov banke in predstavlja razmerje med povprečnimi prihodki banke iz teh naložb in povprečnimi letnimi stroški naložb. Prednost te metode: enostavnost izračunov, osredotočenost na dobiček. Negativna stran iste metode je ignoriranje neenake vrednosti sredstev skozi čas.

Tako je ocenjevanje učinkovitosti investicijske dejavnosti z vidika poslovne banke precej zapleten proces. Dolgotrajno preusmerjanje finančnih sredstev je vedno povezano s povečanim tveganjem.

.3 Dejavniki, ki vplivajo na izvajanje investicijskih aktivnosti

Naložbeno politiko banke določajo številni dejavniki, ki jih lahko razdelimo v dve skupini:

Objektivni dejavniki - tisti dejavniki, ki niso odvisni od dejavnosti države kot celote in banke posebej (finančne krize, naravne nesreče itd.);

Subjektivni dejavniki, ki so popolnoma odvisni od delovanja države in posameznih poslovnih subjektov (stopnja upravljanja v upravi obeh bank in države; izbira oblike naložbene in finančne politike banke itd.)

Poleg tega na investicijsko aktivnost banke vplivajo različni dejavniki tako na mikroravni kot na makroravni:

Mikroekonomski dejavniki:

obseg in struktura baze virov, ki določata obseg in vrste naložbenih dejavnosti (velike banke imajo ob drugih enakih pogojih znatne finančne vire v primerjavi s srednjimi in majhnimi);

splošno motivacijo delovanja banke, naravo in pomen strateških ciljev;

faze življenjskega cikla banke;

velikost, organizacijska struktura in funkcionalna struktura banke;

donosnost primerljivih sredstev;

obseg stroškov za oblikovanje in upravljanje naložbenega portfelja.

Makroekonomski dejavniki:

gospodarske in politične razmere v državi;

stanje naložbenega in finančnega trga;

stopnja inflacije;

davčna politika;

struktura bančnega sistema;

stabilnost bančnega sistema.

Za upoštevanje teh dejavnikov pri oblikovanju naložbene politike mora banka zbirati in obdelovati informacije, kot so: stanje makroekonomskih razmer in naložbena klima v državi (dinamika BDP, BNP, nacionalni dohodek, državni proračun in stopnja njenega primanjkljaja, stopnja inflacije itd.); glavne kazalnike, ki označujejo makroekonomski razvoj investicijskega trga kot celote; glavne kazalnike razvitosti posameznih segmentov investicijskega trga; kazalniki naložbene privlačnosti regij; podatke o dinamiki posameznih naložbenih instrumentov; podatke o dejavnostih posameznih gospodarskih subjektov; zakonodajni in podzakonski akti, ki določajo način investicijske dejavnosti banke; določbe o obdavčitvi različnih vrst bančnih dejavnosti. Podatki, ki izhajajo iz takšne analize, so pomembno vodilo pri sprejemanju investicijskih odločitev. Kakovost začetnih informacij v veliki meri določa raven naložbene analize.

Treba je opozoriti, da na izvajanje investicijskih dejavnosti banke vpliva vzpostavljen nadzor in precej stroga regulacija bančnih dejavnosti s strani Centralne banke Ruske federacije (Banka Rusije). Ker so naložbena dejavnost banke povezana z velikimi tveganji, ima tveganje izgube naložbenega kapitala velik vpliv na izvajanje naložbenih dejavnosti. Banka mora to tveganje sama ugotoviti tako, da primerja stopnjo tveganja, ki je zanjo sprejemljiva, in povprečno stopnjo tveganja, ki je del teh sredstev, ter možnost, da ga odpravi z razpršitvijo sredstev ali implementacijo. alternativne naložbe. Poleg tega, da mora banka zagotoviti varnost svojih vloženih sredstev, je pomembno zagotoviti tudi določen stabilen dohodek v obliki tekočih denarnih vplačil ali povečanja tržne vrednosti sredstev, saj je namen bančne naložbe. je ustvarjanje dohodka. Skladno s tem bi morala banka upoštevati meje sprejemljivega tveganja donosa naložbenih naložb.

Izkušnje bančne prakse pričajo o smotrnosti upoštevanja vseh obravnavanih dejavnikov za oblikovanje naložbene politike, vse to pa se odraža v obliki investicijskega programa banke.

razvojna ocena investicijske banke

. Analitika investicijske dejavnosti bank

1 Metode spodbujanja naložb

Najpomembnejši del politike razvoja borznega trga je davčna komponenta. Svetovne izkušnje kažejo, da imajo borze kot vir naložb vedno in povsod velike davčne ugodnosti. V krizi, pomanjkanju naložb in visokih tveganjih je ustvarjanje davčnih spodbud, ki kompenzirajo ta tveganja, eno najmočnejših orodij za spodbujanje ljudi k vlaganju v ruske delnice in obveznice.

Hkrati se najpogostejše davčne metode za spodbujanje vlagateljev v vrednostne papirje, ki se pogosto uporabljajo v mednarodni praksi, v Rusiji ne uporabljajo. Davčni zakonik Ruske federacije določa naslednje stopnje davka od dohodka:

%, razen če ni drugače določeno v klavzulah 2-5. člen 284 davčnega zakonika Ruske federacije;

% - od dohodkov v obliki obresti na državne in občinske vrednostne papirje, katerih pogoji izdaje in obtoka predvidevajo dohodke v obliki obresti itd.

Na področju davčne politike ustvarjanje ugodnih pogojev za intenziviranje investicijske dejavnosti v proizvodnem sektorju pomeni povečanje učinkovitosti davčnih spodbud pri izvajanju investicij. Davčne spodbude se lahko izvajajo v obliki: oprostitve obdavčitve dela dobička, namenjenega financiranju kapitalskih naložb za razvoj lastne proizvodne baze in financiranje stanovanjske gradnje; popusti, katerih učinek je povezan z odhodki, ki vplivajo na rezultate obdavčitve; davčne olajšave; davčne počitnice.

Učinkovitejša vrsta davčnih ugodnosti, ki je postala razširjena v zahodni praksi, je investicijski davčni dobropis. Predvideva znižanje v določenem roku in v dovoljenih mejah plačila davka od dobička (dohodnine) ter regionalnih in lokalnih davkov, čemur sledi postopno plačilo zneska posojila in natečenih obresti. Za razliko od drugih vrst ugodnosti davčni dobropis za naložbe deluje kot neposredno znižanje davčna obveznost in v večji meri upošteva premoženjsko stanje zavezanca. Če je uporaba davčnih dobropisov ugodnejša za zavezance, katerih dohodek je obdavčen po visokih stopnjah, potem je uporaba davčnega dobropisa za naložbe ugodnejša za zavezance z nizkimi dohodki.

V Rusiji je bil postopek za uveljavljanje davčnega dobropisa za naložbe določen z zveznim zakonom "O davčnem dobropisu za naložbe", vendar zaradi zapletenosti pridobitve posojila in nepopolnosti pravnega okvira ta vrsta davčnih ugodnosti ni bila uvedena. za široko uporabo. V davčnem zakoniku se davčna olajšava za naložbe obravnava kot glavna vrsta ugodnosti, ki spodbuja naložbe v realnem sektorju gospodarstva.

Pravna podlaga za urejanje naložbene sfere se odraža v Civilnem zakoniku Ruske federacije. Medtem pa v praktični organizaciji investicijske dejavnosti ostajajo številni problemi, ki zahtevajo zakonsko ureditev. Sem spadajo: jamstva resnične varnosti lastninskih pravic, vprašanje zasebne lastnine zemljišč, postopki registracije podjetij, povezanih z dejavnostmi tujih vlagateljev, nepredvidljive in pogoste spremembe carin ter nedoslednost in nedoslednost pravnih pristopov. rabljeno. Zakonodajni okvir bi moral biti temelj za delovanje vseh gospodarskih subjektov (država, podjetja, gospodarske družbe, finančni posredniki, prebivalstvo).

Treba je uzakoniti meje upravnega vpliva, povečati vlogo pravne ureditve gospodarskega življenja, ustvariti učinkovit sistem sodnega nadzora gospodarskih sporov, preiti na uporabo normativnih metod urejanja gospodarstva. Široka uporaba normativnih metod regulacije (odstotek in davčne stopnje, standardi ekonomske likvidnosti, plačilna nesposobnost, finančno stanje normativov obveznih rezerv, regulativne zahteve za izdajo dovoljenj in registracijo gospodarskih dejavnosti, merila za razpise investicijskih projektov ipd.) bodo zagotovili objektivnost poslovnega odločanja, omejili vlogo upravnih organov na nadzira skladnost poslovanja s standardi, zahtevami in merili, ki jih določa zakon. Tako je ob upoštevanju obsega nalog, ki jih je treba rešiti, očitno, da so za sprožitev trajnostnega investicijskega razmaha potrebni usklajeni ukrepi za zagotovitev ugodnega okolja za investicijsko dejavnost, razvoj oblik in metod gospodarske regulacije, ki upoštevati realno naložbeno stanje.

Za oživitev investicijske dejavnosti v Rusiji je treba ustvariti učinkovit mehanizem za ustvarjanje ugodne klime za naložbe in koncentrirati potrebna finančna sredstva v bančnem sistemu.

Praksa investiranja v razvitih državah kaže, da je povezovanje investicijskih in inovacijskih dejavnosti uspešno z močnim mehanizmom za privabljanje denarnih vlog prebivalstva in lastnega obratnega kapitala bank; razvit trg vrednostnih papirjev; izkoriščanje možnosti lizinških in zavarovalnic, investicijskih skladov, hipotekarnega kreditiranja.

Kar zadeva Rusijo, je zanjo smotrno izbrati takšno prilagodljivo strategijo upravljanja investicijskega in inovacijskega procesa, v kateri bi bili združeni elementi različnih strategij, ki temeljijo na domačem intelektualnem potencialu ter znanstvenih in inovativnih virih, ki prispevajo k ustvarjanju konkurenčnih vrste izdelkov in storitev, njihovo izvajanje na domačem in tujih trgih.

Med ukrepi splošne narave je treba kot prednostne omeniti naslednje:

Doseganje nacionalnega soglasja med različnimi oblastnimi strukturami, družbenimi skupinami, političnimi strankami in drugimi javnimi organizacijami;

radikalizacija boja proti kriminalu;

umirjanje inflacije z vsemi ukrepi, ki jih pozna svetovna praksa, z izjemo neizplačevanja plač delavcem;

revizija davčne zakonodaje v smeri njene poenostavitve in spodbujanja proizvodnje;

mobilizacija prostih sredstev podjetij in prebivalstva za investicijske potrebe s povečanjem obrestne mere o depozitih in depozitih;

zagon stečajnega mehanizma, ki ga določa zakon;

zagotavljanje davčnih spodbud bankam, domačim in tujim investitorjem pri dolgoročnih naložbah, da bi jim v celoti nadomestili izgube zaradi počasnega obrata kapitala v primerjavi z drugimi področji njihovega delovanja;

Med ukrepi za izboljšanje naložbene klime je treba omeniti:

sprejem zakonov o prostih ekonomskih conah;

vzpostavitev sistema sprejema tujega kapitala, vključno s široko in konkurenčno mrežo državnih institucij, komercialnih bank in zavarovalnic, ki zavarujejo tuji kapital pred političnimi in komercialnimi tveganji, ter informacijskih in posredniških centrov, ki se ukvarjajo z izbiro in naročanjem projektov, ki so pomembni za Rusijo in iskanje tistih, ki jih zanima njihova izvedba, vlagatelji in takojšnja izvedba poslov na ključ;

v najkrajšem možnem času ustvariti nacionalni sistem za spremljanje naložbene klime v Rusiji;

2.2 Problemi investicijske dejavnosti in možnosti razvoja

Kljub dokaj uspešni finančni, gospodarski in investicijski dejavnosti se banke soočajo s številnimi težavami na investicijskem področju, kar vpliva ne le na stopnjo rasti dobičkov bank, ampak tudi na splošno ovira naložbeno politiko bank.

Najprej je treba med težavami investicijske dejavnosti ruskih bank omeniti nizkokakovostno analizo gospodarskega položaja in finančnega trga, slabo kakovostno oceno učinkovitosti naložbenih naložb s strani nekvalificiranih strokovnjakov. Rusija še vedno nima svojega sistema za ocenjevanje naložbene klime. Banke vodijo ocene številnih podjetij, ki redno spremljajo naložbeno klimo v številnih državah sveta, vključno z Rusijo. Vendar se zdijo tiste ocene investicijske klime v Rusiji, ki jih dajejo tuji strokovnjaki, nezanesljive. Hkrati je treba opozoriti, da takšno analizo strokovnjakov izvajajo brez sodelovanja ruske strani. Ta težava lahko privede do zmanjšanja donosnosti in likvidnosti poslovnih bank na splošno.

Drugi problem investicijske dejavnosti je prevlado vlaganja komercialnih bank v velike investicijske projekte, medtem ko se malim in mikro projektom ne posveča dovolj pozornosti, kljub temu, da lahko prinesejo tudi visoke donose naložbe vanje. Na žalost se takšni projekti zaradi pomanjkanja investicij vanje hitro zaprejo.

Razvoj investicijske dejavnosti v Rusiji ovira tudi pomanjkanje ustreznega zakonodajnega okvira, ki bi urejal odnose med udeleženci v investicijskem procesu.

Študije nekaterih strokovnjakov so pokazale, da investicijsko aktivnost bank »upočasnjujejo« podjetja sama. Prvič, podjetja niso pripravljena v celoti absorbirati naložb zaradi nizke ravni upravljanja, in drugič, banke nimajo želje vlagati v nereformirana podjetja zaradi visokih tveganj in nezmožnosti ocene same stopnje tveganja.

Na učinkovitost bančne naložbene politike vpliva tudi neugodna naložbena klima v državi, pa tudi stanje domačega gospodarstva kot celote (nestabilna stopnja refinanciranja Centralne banke Ruske federacije, povečano tveganje naložb v investicijske projekte). itd.).

Rusija se še naprej sooča z visoko inflacijo in znatnim dolgoročnim naložbenim tveganjem, ki bankam preprečuje polno dejavnost na tem področju. Znižanje inflacije lahko ustvari bistveno novo situacijo, v kateri bodo naložbe postale pomembna smer vlaganja sredstev za banko. Vendar se bo to zgodilo le, če bodo rešena vprašanja v zvezi z garancijami za tveganje in donosnostjo naložb.

Investicijska dejavnost bank je tesno povezana z ruskim delniškim trgom in borzo.

V zadnjih letih je borza kazala stalno rast, vendar so njegova "ozkost" zaradi nepripravljenosti večine podjetij, da postanejo javna, in infrastrukturne težave dejavniki, ki odvračajo naložbe. Poleg tega se je v zadnjih 5 letih pojavila težnja po selitvi trgovanja z vrednostnimi papirji domačih podjetij na zahodne borze. Posledica ozkosti in relativne šibkosti domačega borznega trga so močni skoki vrednosti vrednostnih papirjev, kar je do neke mere dobro za male in srednje špekulativne igralce, za velike strateške in institucionalne vlagatelje (poslovne banke) ter navadnim državljanom je takšna pretirana volatilnost trga nevarna. Vzponi in padci na trgu so včasih tako hitri, da lahko vlagatelj obogati ali pa bankrotira v samo nekaj minutah.

Kar zadeva delniški trg, je njegova glavna značilnost v Rusiji ta, da je trenutna cena delnice odvisna od špekulativnih trendov (medtem ko se na razvitih delniških trgih tržna cena delnice oblikuje na podlagi ocene finančnega stanja podjetja). ), kar predstavlja visoko naložbeno tveganje. Toda domača podjetja sama niso pripravljena na izvedbo prve javne ponudbe delnic. Če torej podjetja potrebujejo naložbe, so se pripravljena obrniti predvsem na tuje investitorje in ne na domače. To stanje vodi do povečanja deleža zahodnih borz v skupnem obsegu trgovanja z domačimi delnicami. Tako ruski delniški trg ne velja za zanesljiv mehanizem, ki bi lahko zagotovil rast gospodarstva države.

Pravzaprav v ruski praksi ni mehanizma za spodbujanje razvoja produktivnih naložb komercialnih bank. V svetovni praksi se takšni instrumenti, kot so prednostni postopek za rezervacijo izposojenih sredstev, posebni pogoji za refinanciranje poslovnih bank za realne naložbene projekte v Rusiji, ne uporabljajo. Neoblikovani gospodarski pogoji, ki bi omogočili privabljanje večine poslovnih bank k sodelovanju v investicijskem procesu, bodo samo posameznim bankam omogočili produktivne naložbe, katerih skupni obsegi žal niso primerljivi niti s potrebami gospodarstva niti s potrebami gospodarstva. razpoložljivi naložbeni potencial bančnega sistema.

V zadnjem času je bilo nekaj znakov oživitve investicijske dejavnosti ruskih poslovnih bank. Začne se razumeti, da bodo z začetkom gospodarske stabilnosti banke z začetkom naložbenih dejavnosti prejele oprijemljivo prednost. Hkrati pa niti stopnja inflacije, niti dolžina vračilne dobe niti visoki stroški projektov ne bodo postali ovira za sodelovanje bank pri modernizaciji ruskega gospodarstva. Številne velike banke že spreminjajo svojo strategijo razvoja in se začenjajo aktivno vključevati v investicijski proces.

Poleg tega je za rešitev navedenih težav priporočljivo:

izvajati stalno usposabljanje strokovnjakov, ki ocenjujejo investicijske dejavnosti komercialnih bank, pa tudi celotno investicijsko klimo, da izboljšajo svojo raven usposobljenosti in kvalifikacij;

vzpostavitev sodelovanja med bankami na višji ravni, v okviru katerega bi banke združevale svoje investicijske vire za financiranje velikih projektov. Hkrati je treba izvajati investicijsko kreditiranje majhnih projektov po njihovi temeljiti analizi;

treba je razviti mehanizem za spodbujanje in vlaganje v rusko gospodarstvo in ga določiti z zakonom;

treba je ustvariti prednostne pogoje za privabljanje naložb (v smislu plačila davkov, ustvarjanja zveznih investicijskih programov). Le ob stabilnih gospodarskih razmerah se lahko poveča aktivnost investitorjev in investicijske aktivnosti bank.

Investicijsko aktivnost bančnega sistema je smotrno povečati tudi z oblikovanjem sistema za spodbujanje in zavarovanje investicij. Najpomembnejši predpogoj za krepitev investicijske dejavnosti bank je ustvarjanje dolgoročne baze virov za bančni sektor in oblikovanje pogojev za njegovo učinkovito delovanje pri servisiranju potreb proizvodnje, kar je povezano z izvajanjem niza ukrepov za prestrukturiranje ruskega bančnega sistema.

3 Splošni zaključki investicijske dejavnosti bank v Ruski federaciji

V povezavi z analizo vzrokov finančne krize in iskanjem načinov za nadaljnji razvoj bančnega sistema nekateri ekonomisti menijo, da je potreben prehod na ameriški model, ki omogoča razlikovanje med komercialnimi in naložbenimi tveganji.

Dobički bank, specializiranih za posamezne posle, so lahko precej veliki, zaradi česar je nepotrebno delovati na drugih področjih. Hkrati je za zadnja desetletja značilen jasen trend k univerzalizaciji bančnega poslovanja. Vse večja konkurenca med kreditnimi institucijami in pojav bistveno novih priložnosti v kontekstu razvoja močnega finančnega trga so mnoge banke pripeljali do iskanja drugih načinov za povečanje dobičkonosnosti njihovega poslovanja.

Težnja k univerzalizaciji je vodila v razvoj storitev: financiranje investicijskih projektov, lizing, upravljanje naložbenega portfelja strank, svetovalne storitve itd. Razvoj bančnih storitev se pojavlja tako kot posledica liberalizacije bančne zakonodaje, kot tudi zaradi različne metode za izogibanje veljavnih zakonov s strani bank.

Univerzalna narava ruskih poslovnih bank je v veliki meri prisiljena zaradi nerazvitosti trga vrednostnih papirjev in mreže nebančnih institucij. Univerzalni model je povezan s povečano tveganostjo poslovanja poslovne banke, ki se v kriznih razmerah močno poveča, saj tveganja banke za investicijske naložbe niso ločena od tveganj za depozitno-kreditne in poravnalne posle.

Vlaganje v vrednostne papirje v neposredni povezavi z glavno bančno dejavnostjo ob odsotnosti mehanizma za obvladovanje tveganj je polno nevarnosti izgube likvidnosti banke.

Organizacija investicijskih bank, ki so še posebej pomembne za rusko gospodarstvo, ki tako potrebuje dolgoročne naložbe, v okviru nastajajočega univerzalnega modela je najverjetneje lahko ustanovitev investicijskih institucij kot podružnic velikih univerzalnih podjetij. bank ali oblikovanje specializiranih investicijskih bank, ki delujejo na podlagi sistema državnih jamstev in ugodnosti.

Rusko gospodarstvo mora ne samo izboljšati obstoječe oblike investicijske dejavnosti, ampak tudi uporabiti nove vzorce odnosov med udeleženci v investicijskem procesu.

Bistvenega pomena je, da banke vodijo aktivnejšo naložbeno politiko in sodelujejo pri izvajanju visoko učinkovitih investicijskih projektov. Pri tem je zelo pomembna analiza sodelovanja bank v razvitih državah pri projektnem financiranju.

Razvoj projektnega financiranja v državi zavirajo neugodna naložbena klima, nezadostna sredstva za obsežno financiranje kapitalsko intenzivnih projektov, nizka usposobljenost udeležencev projektnega financiranja in drugi dejavniki, ki povečujejo projektna tveganja. V trenutnih razmerah je za rešitev problema potreben celovit pristop, ki upošteva interese različnih strani.

Najpogostejše davčne olajšave za vlagatelje v vrednostne papirje, ki se pogosto uporabljajo v mednarodni praksi, se v Rusiji ne uporabljajo.

Na področju davčne politike ustvarjanje ugodnih pogojev za intenziviranje investicijske dejavnosti v proizvodnem sektorju pomeni povečanje učinkovitosti davčnih spodbud pri izvajanju investicij.

Široka uporaba regulativnih metod regulacije (obresti in davčne stopnje, standardi ekonomske likvidnosti, insolventnost, finančno stanje normativov obveznih rezerv, regulativne zahteve za izdajo dovoljenj in registracijo dejavnosti, merila za razpise investicijskih projektov itd.) bo zagotovila objektivnost poslovno odločanje , omejujejo vlogo upravnih organov pri nadzoru skladnosti dejavnosti gospodarskih subjektov z zakonsko določenimi standardi, zahtevami in merili.

Po mojem mnenju pa bodo kljub mamljivim obetom rasti kreditiranja posameznikov glavni prihodki bank tako kot doslej prihajali iz posojil podjetjem.

Pomemben predpogoj za finančno stabilnost bo začetek dejanskega delovanja sistema zavarovanja bančnih vlog. Najverjetneje bodo skoraj vse banke, ki imajo pomembno vlogo na trgu zasebnih depozitov, postale njegove članice, manjše število bank z nepomembnim obsegom depozitov pa bo izločenih.

Ruski bančni sistem se mora končno odločiti o načinih svojega razvoja v ozadju vse večje konkurence tujih bank. Potekalo bo prestrukturiranje bančnega sistema, združitve in prevzemi v finančnem sektorju gospodarstva.

Organizacijska infrastruktura investicijskega trga mora omogočati gradnjo finančnih multiplikatorjev, ustvarjati možnost plasiranja relativno poceni virov pod zagotavljanjem različnih instrumentov in garancij, stopnjo donosnosti, stopnjo naložbenih tveganj.

Zaključek

V ekonomski literaturi so naložbe razumljene kot vse smeri plasiranja sredstev poslovne banke na eni strani in operacije plasiranja sredstev za določeno obdobje z namenom prejemanja na drugi strani.

Naložbena dejavnost banke je vlaganje bančnih finančnih sredstev v vrednostne papirje, nepremičnine, odobreni kapital podjetij. Investicijska dejavnost poslovnih bank ima dvojno naravo: z vidika banke (gospodarskega subjekta) je investicijska dejavnost usmerjena v povečanje dohodka banke, z makroekonomskega vidika pa je učinek investicijske dejavnosti doseganje povečanja v socialnem kapitalu.

Dobičkonosnost investicijske dejavnosti bank je odvisna od številnih zunanjih in notranjih dejavnikov: splošnega stanja gospodarstva, prisotnosti dobro delujočega in dobro delujočega finančno-kreditnega sistema, trga vrednostnih papirjev, tržnih institucij; sistem zakonodajnih aktov in predpisov, ki urejajo postopek za izdajo in promet vrednostnih papirjev ter dejavnosti samih udeležencev na trgu vrednostnih papirjev.

Za ocenjevanje učinkovitosti naložb se uporabljajo kompleksne in enostavne metode. Sofisticirane metode temeljijo na diskontiranju in vključujejo izračun kazalnikov neto sedanje vrednosti, indeksa donosnosti, interne stopnje donosa in vračilne dobe. V tem nizu kazalnikov je merilo neto sedanja vrednost. Med najenostavnejše metode štejemo izračun vračilne dobe naložb in metodo ugotavljanja računovodske donosnosti naložb.

Izbira optimalnih oblik vlaganja sredstev bank ob upoštevanju različnih dejavnikov, ki vplivajo na investicijsko aktivnost, vključuje razvoj in izvajanje naložbene politike.

V investicijskih dejavnostih bank v Rusiji obstaja več težav:

slaba kakovost analize naložbene klime v Rusiji,

prevlado vlaganj komercialnih bank v velike investicijske projekte, majhni in mikro projekti pa so deležni malo pozornosti,

pomanjkanje ustreznega zakonodajnega okvira, ki bi urejal razmerja med udeleženci v investicijskem procesu,

neugodno investicijsko klimo v državi, pa tudi stanje domačega gospodarstva kot celote

nerazvita borza in borza v Rusiji,

pomanjkanje mehanizma za spodbujanje razvoja industrijskih naložb poslovnih bank.

Za rešitev teh težav je priporočljivo:

nenehno izpopolnjevati veščine strokovnjakov, ki se ukvarjajo z ocenjevanjem naložbene klime v Rusiji,

vzpostavitev sodelovanja med višjimi bankami,

treba je razviti mehanizem za spodbujanje in vlaganje v rusko gospodarstvo in ga zakonsko urediti,

treba je ustvariti ugodne pogoje za privabljanje investicij,

vzpostavitev sistema za spodbujanje in zavarovanje investicij.

Učinkovita naložbena dejavnost je eden od dejavnikov za povečanje konkurenčnosti med kreditnimi institucijami, pa tudi za uspešno dolgoročno delovanje bank, učinkovito uporabo finančnih sredstev ter krepitev finančne stabilnosti in likvidnosti. Zato so vprašanja, povezana z razvojem investicijske dejavnosti poslovnih bank, pomembna tako za posamezne banke kot za celoten makroekonomski sistem.

Bibliografija

1. Zvezni zakon z dne 25. februarja 1999 št. 39-FZ (s spremembami 28. decembra 2013) "O investicijskih dejavnostih v Ruski federaciji, ki se izvajajo v obliki kapitalskih naložb" // Pravni sistem "Svetovalec +"

Zvezni zakon št. 39-FZ z dne 22. aprila 1996 (s spremembami 13. julija 2015, s spremembami 13. julija 2015) "O trgu vrednostnih papirjev" (s spremembami in dopolnitvami, ki veljajo od 1. oktobra 2015) / / Pravni sistem "Svetovalec+"

Navodilo Banke Rusije št. 139-I z dne 3. decembra 2012 (s spremembami 1. septembra 2015) »O obveznih bančnih razmerjih« (registrirano pri Ministrstvu za pravosodje Rusije 13. decembra 2012 št. 26104) // Consultant+ Pravni sistem

Askinadzi V.M. Naložbe: učbenik za diplomante / V.M. Askinadzi, V.F. V.F. Maksimov. - M .: Yurayt. - 2014. - 422p.

Aliev A.T., Efimova E.G. denar. Kredit. Banke. - M.: FLINTA. - 2012.- 296s.

Bančništvo. - 8. izd., revidirano. in dodatno / ur. prof. O.I. Lavrušin. - M.: KNORUS. - 2009. - 768s.

Bančništvo: učbenik / pod. Ed. M. A. Petrova. - M.: RidGrupp. - 2011. - 240s.

Bančništvo / ur. Beloglazova. - Sankt Peterburg: Peter. - 2010. - 263 str.

Belyaeva D.P. Glavni trendi razvoja ruskega bančnega sistema v kontekstu globalizacije // Bilten samarskega finančnega in ekonomskega inštituta. - 2012. - št. 13. - Str.38-43.

Bratov A.B. Bistvo in posebnosti investicijske dejavnosti bank v Rusiji // Russian Journal of Entrepreneurship. - 2014. - št. 22 (268). - S.197-205.

denar. Kredit. Banke. / ur. E.F. Žukov. - M .: Enotnost-Dana. - 2011. - 783.

Znano je, da so poslovne banke eden od sestavnih delov gospodarstva države. Nanj imajo možnost vplivati ​​z izvajanjem investicijskih aktivnosti. Odnosi z bankami se odvijajo v različnih oblikah, kot v preprosti vsakodnevni rutini, ko navadna banka sklene pogodbo o vezanem depozitu. Obstajajo pa tudi takšne posebne stranke, ko želijo med razvojem svojega posla vstopiti na tujo raven, zagnati novo proizvodno vejo, a pogosto za te namene nimajo sredstev. Da načrti ne ostanejo le na papirju, je v takšnih primerih nujno vključiti finančnega posrednika, v vlogi katerega nastopa.

Investicijska banka

Ko govorimo o bankah in njihovih naložbah, se je treba najprej odločiti, kaj je investicijska banka, o tem je bilo že govora zgoraj, opisati pa je treba tudi njene značilnosti. Najpomembnejša značilnost investicijske banke je torej, da so vse njene dejavnosti usmerjene v širjenje poslovanja strank in izboljšanje njegove kakovosti. Investicijska banka se od ostalih razlikuje tudi po tem, da izbira organizacijo financiranja strank, razvija posebne programe, namenjene privabljanju novih sredstev in financiranje trgov. Iz navedenega lahko sklepamo, da je glavna naloga investicijske banke kakovostno izboljšanje poslovanja strank s svetovanjem in financiranjem.

Da bi ugotovili, kaj je ta banka, morate najprej opredeliti, kaj razumemo pod besedno zvezo investicijska dejavnost oziroma investicije. V najširšem pomenu so to naložbe denarnih ustreznikov v različne, na primer kmetijstvo ali industrijo. Gospodarstvo pozna več modelov izvajanja investicijskih aktivnosti. Prvi model uspešnega izvajanja investicijskih dejavnosti je nezmožnost kombiniranja investicijskih dejavnosti in dejavnosti navadne poslovne banke. Ekonomisti trdijo, da lahko ravno ločevanje dejanj privabljanja in vlaganja depozitov ter poslovanja z vrednostnimi papirji povzroči visokozmogljivo. Ta metoda je bila prvič uporabljena v ZDA v 30. letih 20. stoletja. Tudi ta model je bolj znan kot anglosaški depozitni model. Toda čas je pokazal, da ta model nima le številnih prednosti, kot je privabljanje velikih strank s preoblikovanjem bank v investicijske družbe, v tem času se je pojavil izraz. Izvedelo se je tudi, da ta model praktično ne more preživeti finančne krize, banke, ki so se združile v »eksplodirali«, so se druga za drugo utopile, ker so bila njihova sredstva med seboj povezana. Da bi se nekako obdržale na površju, so morale ameriške banke poiskati pomoč pri Centralni banki Ruske federacije, Centralna banka Ruske federacije je zagotovila več dolgoročnih posojil, ki ji jih dolguje več, danes uspešnih ameriških bank. Naslednji model je značilen za evropske banke, imenuje se kontinentalni in je skoraj popolnoma v nasprotju s prejšnjim. Bistvo tega modela je v izvajanju naložbenih dejavnosti univerzalnih bank, ki prodajajo na zahtevo strank, izvajajo in pritegnejo depozite.

Investicijska dejavnost v ruskih bankah

Noben model ni primeren za Rusijo. Uspešna naložbena dejavnost ruskih bank je sinteza prejšnjih dveh modelov. To je posledica dejstva, da je Rusija zelo razvita, kar nenehno razveseljuje s svojo rastjo. Tako v Rusiji obstajajo univerzalne banke in borznoposredniške družbe, ki se ukvarjajo samo z naložbami. Obe sta legalni in imata dovoljenja za opravljanje dejavnosti, zato imajo stranke veliko izbiro za prijavo naložb, seveda pa vsaka banka oziroma borznoposredniška družba ponuja ugodnejše pogoje, s čimer se razvija zdrava konkurenca, ki pozitivno vpliva na finančna Rusija. Kljub pozitivnemu razvoju te dejavnosti ruska zakonodaja še vedno nima jasnega koncepta, kaj je investicijska dejavnost in kaj investicijska banka.

V sodobni družbi obstaja več vrst naložb. Prva in najpogostejša vrsta je neposredna naložba. Gre za tako imenovani odkup obratnih sredstev s strani banke v sami proizvodnji. Druga vrsta so portfeljske naložbe. To je lastništvo banke določenega odstotka delnic celotnega števila ali vlaganje sredstev v zakonito proizvodnjo, pogosto imajo banke močan vpliv na to vrsto proizvodnje z lastništvom kontrolnega deleža. Tretja vrsta naložb je zelo koristna za mala podjetja, saj je sestavljena iz izdajanja subvencij ali posojil banke za razvoj proizvodnje. Vse te aktivnosti so usmerjene v maksimiranje tako kratkoročnih kot dolgoročnih načrtov. Največji učinek takšnih dejavnosti je dosežen s pomočjo kompetentnega načrtovanja naložbene politike, s temi vprašanji se ukvarjajo posebne službe banke. Na podlagi zgoraj navedenega lahko sklepamo, da je poleg treh glavnih modelov svetovnega naložbenega trga ta sektor gospodarstva zelo raznolik in se še naprej razvija, kar povzroča vse več novosti. Na primer, junk je bil inovacija sredi prejšnjega stoletja, zdaj pa so zasedli prosto nišo v tem poslu in se trdno uveljavili.

Bodite na tekočem z vsemi pomembnimi dogodki United Traders - naročite se na naše

0

Uvod

Učinkovitost svetovnega finančnega trga je nenazadnje značilno tudi po tem, kako in za kakšne stroške potekajo srečanja upnikov in posojilojemalcev. Finančni posredniki - finančne institucije, ki so profesionalni udeleženci na finančnem trgu - so pozvani, da prispevajo k optimizaciji tega procesa. Med takšne posrednike sodijo tako imenovane investicijske banke.

Po dolgi poti oblikovanja so se investicijske banke šele v drugi polovici 20. stoletja spremenile v finančne institucije, ki so sposobne pomembno vplivati ​​na svetovni finančni trg in pokazati široke možnosti za kopičenje in distribucijo prostega kapitala med svojimi končnimi uporabniki. . Postopoma so te finančne institucije oblikovale globalni oligopol investicijskega bančništva.

Trenutno pojem "investicijska banka" pogosto uporabljajo udeleženci na svetovnem finančnem trgu (od predstavnikov širše javnosti do voditeljev držav, članov različnih mednarodnih organizacij in zaposlenih v finančnih institucijah). Ta koncept se je uspešno uveljavil v vsakdanjem življenju ruskih medijev, v ekonomskih znanstvenih in poslovnih krogih ter na ruskem finančnem trgu. Zato se zdi neupoštevanje tega koncepta in zanikanje možnosti analize teh finančnih institucij in njihovih dejavnosti nerazumno.

Relevantnost teme seminarska naloga zaradi dejstva, da je s strani vladnih uradnikov in poslovne skupnosti pogosto mogoče slišati izjave, da je eden glavnih pogojev za razvoj ruskega gospodarstva širitev investicijskih dejavnosti bančnega sektorja. Ena glavnih usmeritev razvoja celotnega bančnega sistema na dolgi rok je znatno povečanje deleža posojil v materialnem sektorju gospodarstva države. Amortizacija osnovnih sredstev v večini panog materialne proizvodnje je dosegla kritično vrednost 70-80%, kar ogroža velike katastrofe in nesreče, ki jih povzroči človek.

Teoretične osnove investicijske dejavnosti bank in značilnosti njenega izvajanja v pogojih modernizacije ruskega gospodarstva so obravnavane v delih ruskih ekonomistov, kot je E.F. Žukov, O.G. Semenjuta, L.L. Igonina in drugi.

Predstavniki tujih ekonomskih šol, kot so D.N. Enand, A.D. Morrison in drugi.

Namen tečaja je preučiti značilnosti dejavnosti investicijskih bank in možnosti za njihov razvoj v sodobnih ruskih razmerah.

V skladu s ciljem v predmetnem delu se rešujejo naslednje naloge:

Analizirati bistvo pojma "investicijska banka";

Raziščite vlogo investicijske dejavnosti bank v gospodarstvu;

Preučiti modele investicijsko bančnih sistemov;

Analizirati glavne dejavnosti investicijskih bank;

Raziščite možnosti za delo investicijskih bank na trgu vrednostnih papirjev;

Razmislite o razvoju projektnega financiranja (investicijskega kreditiranja) v investicijski dejavnosti bank.

Predmet študije so vodilne investicijske banke ZDA, Velike Britanije, Nemčije, Japonske, Kitajske, Indije, Brazilije in Rusije. Predmet študije so značilnosti delovanja investicijskih bank teh držav na nacionalni in svetovni ravni.

Sestavljena je bila informacijska baza tečajnega dela teoretični razvoj domačih in tujih ekonomistov, gradiva splošnih in posebnih publikacij ekonomske in finančne narave, podatki vodilnih raziskovalnih gospodarskih in finančnih institucij in organizacij, pa tudi zakonodajni in regulativni akti številnih držav. Veliko so bili uporabljeni viri iz interneta.

Esencakoncept "investicijske banke"

Bistvo in načela dela investicijskih institucij v sodobnem ruskem gospodarstvu so bila preučevana in preučevana precej raznoliko. Obravnavana je dejavnost investicijskih institucij na trgu vrednostnih papirjev, dejavnost investicijskih bank kot investicijskih institucij ter upravljanje investicijskih institucij. Vendar pa trenutno ni enotnega splošno sprejetega koncepta investicijske institucije. O tem, katere organizacije spadajo med investicijske institucije, ni soglasja. Za opredelitev tega pojma se ne bomo mogli zateči k pravnim definicijam, saj jih v pravnih sistemih večine držav preprosto ni.

Številni raziskovalci verjamejo, da so Združene države predniki investicijskih bank, vendar se tudi v ameriškem pravnem sistemu koncept "investicijska banka" (investicijska banka) ne pojavlja. Če se obrnemo na glavne dokumente ameriške bančne zakonodaje, ki so neposredno povezani s temo študije, bomo ugotovili, da pojem "investicijska banka" (investicijska banka) v teh dokumentih ni določen. Ni ga niti v znanem Zakonodajnem aktu Glassa - Steagalla (Glass - Steagall Banking Bill of 1933), ki je leta 1933 razdelil komercialno in investicijsko bančništvo v ZDA.

Kar zadeva slovarske in teoretične vire, tako domače kot tuje, ponujajo različne definicije pojma "investicijska banka", vendar praviloma vse temeljijo na seznamu poslov, ki jih opravljajo te finančne institucije.

"Investicijska banka je institucija, ki je specializirana za izdajo, jamstvo za plasiranje in trgovanje z vrednostnimi papirji, tudi za svetovanje strankam o različnih finančnih vprašanjih (predvsem o združitvah in prevzemih), medtem ko se osredotoča predvsem na veleprodajne finančne trge (za razmere v ZDA)" - in kot - "neklirinška banka, specializirana za srednjeročne in dolgoročne naložbe v mala in srednje velika podjetja (za razmere v Veliki Britaniji)".

"Investicijska banka je velika gospodarska organizacija splošnega namena, ki združuje večino primernih dejavnosti na trgu vrednostnih papirjev in na nekaterih drugih finančnih trgih."

"Investicijska banka je finančna institucija, specializirana za poslovanje z dolgoročnimi naložbami, predvsem na področju ustvarjanja novih osnovnih sredstev, pridobivanja delnic industrijskih družb in izvajanja posameznih investicijskih projektov."

"Banka, ki se ukvarja z vrednostnimi papirji in ponuja finančne storitve, kot so trgovanje z vrednostnimi papirji, zbiranje kapitala ali upravljanje združitev in prevzemov, je investicijska banka." borza in ponujanje finančnih storitev, kot je trgovanje z vrednostnimi papirji, zbiranje sredstev ali upravljanje transakcij M&A, je investicijska banka).

Investicijska banka je institucija, ki deluje kot zavarovalec ali agent za družbe in občine, ki izdajajo vrednostne papirje

Tako je na podlagi zgornjih definicij mogoče domnevati, da ima pojem "investicijska banka" tako zasebno kot splošno definicijo. Tako je v številnih definicijah zaslediti idejo, da je investicijska banka finančna in kreditna institucija, ki se ukvarja z vlaganjem v industrijo, kmetijstvo, gradbeništvo in druge sektorje gospodarstva. Hkrati se naložbe izvajajo najverjetneje v obliki neposrednih, realnih denarnih vložkov v osnovna in obratna sredstva gospodarskega subjekta. Ta ideja je potrjena v praksi. Na primer, obstaja Evropska investicijska banka (EIB). Ustanovljena je bila leta 1958 v skladu z Rimsko pogodbo o ustanovitvi "skupnega trga". EIB služi več evropskim državam, izdaja obveznice in daje posojila javnim in zasebnim podjetjem v teh državah in številnih afriških državah. Večina posojil banke gre "za ustvarjanje in izboljšanje infrastrukture (izgradnja železnic in cest, pristanišč, komunikacijskih podjetij) in za razvoj kmetijstva."

Poleg tega je tu na primer Kitajska investicijska banka (CIB), ki je bila ustanovljena leta 1981 s podporo Svetovne banke. Glavna naloga CIB je vlaganje naložb v realni sektor gospodarstva za razvoj in posodobitev malih in srednje velikih podjetij lahke industrije. Z vlaganjem v ta sektor gospodarstva poskuša CIB zgladiti neravnovesje med sektorjema težke in lahke industrije v LRK. Poleg Kitajske so investicijske banke v državni lasti, katerih kapital je oblikovan iz proračunskih sredstev, še v Nemčiji, na Japonskem, v Italiji, Turčiji in nekaterih drugih državah.

Tako je glede na zasebno definicijo investicijska banka velika finančna institucija, ki deluje na meddržavni, državni (nacionalni) in regionalni ravni ter privablja neposredne denarne naložbe v realni sektor gospodarstva oziroma gospodarstvo posamezne države.

in urejanje njihove predvidene uporabe.

Kar zadeva splošno definicijo, je napačno definirati pojem "investicijska banka" samo s posli, ki jih ta finančna institucija izvaja. Opredelitve, ki temeljijo na poslovanju zavoda, so lahko pravno utemeljene. Znano je, da številni pravni koncepti temeljijo na razporeditvi posameznih poslov finančnih institucij, brez katerih si jih preprosto ni mogoče predstavljati. To jedro delovanja tako rekoč ločuje in razmejuje te finančne institucije od vseh drugih. Vendar, kot že omenjeno, investicijska banka kot finančna institucija nima pravnega statusa (v finančnih sistemih večine držav), kar pomeni, da pojem »investicijska banka« v večini držav nima pravne definicije, ki bi lahko uporabiti.

Poleg tega razporeditev poslov, ki jih izvaja investicijska banka, ne razkriva bistva investicijske banke, ampak ga le približuje razkritju.

Za določitev bistva investicijske banke se je treba sklicevati ne na posle, ki jih banka izvaja, ampak »na makro raven odnosov med banko in gospodarstvom, ... na kvalitativno plat, ki se kaže na makroravni«, na funkcije, ki jih mora investicijska banka opravljati. Za razkritje bistva investicijske banke je treba upoštevati specifične značilnosti, ki so lastne samo ali v večji meri investicijskim bankam; njena temeljna kakovost na makro ravni, njena struktura, njene značilnosti kot gospodarske institucije, njene funkcije.

Prvič, investicijska banka je finančna institucija, katere produktivna narava dejavnosti je v tem, da investicijska banka ustvarja svoj lasten specifičen produkt. To idejo delijo tudi tuji raziskovalci, na primer profesor Harvardske univerze Bharad N. Anand meni, da so investicijske banke »večproizvodna podjetja« (investicijske banke so večproizvodna podjetja). Izdelki, ki jih proizvajajo investicijske banke, vključujejo:

Vrednostni papirji, ki jih izdajo investicijske banke, ter izvedeni in strukturirani finančni instrumenti, ki so ustvarjeni neposredno v okviru investicijske banke;

Sredstva, ki jih investicijske banke zbirajo za določene poslovne subjekte in spreminjajo nedejavna, nedonosna sredstva v delujoča. Tako investicijske banke »hranijo« gospodarstvo in spodbujajo izmenjavo produktov dela in proces reprodukcije;

Posojila, ki jih investicijske banke dajejo svojim komitentom (zasebnim in institucionalnim investitorjem) v obliki gotovine in vrednostnih papirjev in se investicijskim bankam vrnejo »na izhodiščno točko s prirastkom v obliki novo ustvarjene vrednosti«;

Raznolikost storitev, ki jih investicijske banke zagotavljajo svojim komitentom in "katerih produktivnost se potrjuje z organsko vključitvijo dobičkov v skupni znesek skupnega družbenega proizvoda, ustvarjenega v ustreznem časovnem obdobju."

Po mnenju sodobnih ekonomistov so investicijske institucije eden od sestavnih delov finančnih institucij. Z vidika profesorja V. V. Careva je investicijska institucija "organ, ki se ukvarja z naložbami, to je dolgoročnimi naložbami v različne projekte (poslovne projekte)".

1.2 Vloga investicijske dejavnosti bank v gospodarstvu

Bistvo in funkcije investicijske banke določajo njeno vlogo v gospodarstvu. Vloga investicijske banke je njen namen, torej za kaj je bila ustanovljena in za kaj deluje. Namen investicijske banke je, da akumulira in prerazporeja denarna sredstva ter na določen način regulira določene segmente finančnega trga. Investicijske banke so »zbiralke« začasno prostih denarnih sredstev, ki se kasneje porabijo za potrebe proizvodnje, distribucije, menjave in potrošnje. Tako investicijske banke prispevajo k zagotavljanju kontinuitete proizvodnje in kroženja proizvoda ter pospešujejo reprodukcijski proces kot celoto.

Poleg tega investicijske banke z vlaganjem lastnih in izposojenih sredstev v različne investicijske projekte prispevajo k nastanku novih industrij, hitremu uvajanju znanstvenih in tehnoloških idej in dosežkov v proizvodnjo ter preopremljanju obstoječih industrij s sodobno opremo. in tehnologije.

Ne pozabite, da je investicijska banka produktivna institucija, ločen poslovni subjekt, ki posledično ustvarja svoj specifičen produkt. Produkti in storitve investicijskih bank, kot smo že omenili, »hranijo« gospodarstvo in spodbujajo izmenjavo proizvodov dela in reprodukcijski proces, prispevajo k povečanju vrednosti in celotnega družbenega proizvoda, ustvarjenega v ustreznem časovnem obdobju.

Poleg tega je investicijska banka nekakšen regulator nekaterih segmentov finančnega trga, zdi se, da jo lahko imenujemo strukturni element finančnega trga. V tej vlogi naj bi investicijska banka delno racionalizirala in racionalizirala kroženje finančnih instrumentov (žal v praksi investicijske banke tej vlogi niso bile vedno kos).

Možnosti gospodarske rasti in razvoja države so v veliki meri odvisne od tega, kako stabilno in učinkovito deluje bančni sektor.

Investicijska dejavnost bank nima le gospodarskega, ampak tudi družbenopolitičnega pomena, saj prispeva k razvoju tržnih odnosov v gospodarstvu, ustvarja finančno podlago za gospodarske dejavnosti svojih subjektov. Na podlagi naložb nastajajo nova podjetja, širijo se obstoječa, razvijajo se nove, najsodobnejše vrste izdelkov. Izvajanje podjetniške dejavnosti je pogosto nemogoče brez gradnje ali pridobitve objektov za te namene, nakupa opreme, Vozilo, tehnologije in druga dolgoročna sredstva. Za takšne naložbe značilne lastnosti so dolga odplačilna doba, povračilo teh stroškov, visoki stroški predmetov, za pridobitev katerih podjetniki uporabljajo lastna sredstva in pritegnejo sredstva tretjih oseb - upnikov, vlagateljev. Podjetnik v mehanizmu podjetniške dejavnosti deluje na dva načina - najprej pritegne sredstva - investicije, nato jih investira v osnovna sredstva, neopredmetena sredstva, vrednostni papirji. Ko podjetnik vstopi na trg, da bi dolgo časa zasedel svojo tržno nišo, se proces obnove, posodobitve osnovnih sredstev in privabljanja sredstev vlagateljev nenehno nadaljuje.

moški, ki postavljajo v vrsto kupce in prodajalce delnic, obveznic in vsega eksotičnih vrednostnih papirjev« (V bistvu so investicijske banke posredniki, ki povezujejo kupce in prodajalce delnic, obveznic in vseh vrst eksotičnih vrednostnih papirjev); "Investment banks act as go-between in trading and finance" (Investicijske banke delujejo kot posredniki pri trgovanju in pri reševanju finančnih vprašanj). Investicijska banka kot finančni posrednik je zasnovana za opravljanje več podfunkcij hkrati:

Kopičenje sredstev: investicijska banka, ki deluje kot skrbnik (segmenti MC, IF), akumulira znatna denarna sredstva strank in jih nato pošlje upnikom. S tem se maloprodajna varčevanja posameznih gospodarskih subjektov »pretvorijo« v veleprodajna. Hkrati se proces akumulacije denarnih sredstev s strani investicijske banke razlikuje od akumulacije sredstev s strani drugih finančnih institucij. Tako lastništvo zbranih denarnih sredstev ostane pri upnikih (strankah investicijske banke); banka teh sredstev ne more uporabljati za lastne namene in za svoje potrebe; banka zbrana sredstva uporablja samo za predvideni namen, ki je bil vnaprej dogovorjen s strankami in v interesu strank.

Prerazporeditev sredstev:

a) Investicijske banke v obveznosti (podjetniški papirji, menice, strukturirani produkti). Z izkupičkom od prodaje teh obveznic lahko kupijo investicijske banke zadolžnice in vrednostni papirji drugih gospodarskih subjektov. Tako pride do neke vrste dvojne zamenjave dolžniških obveznosti. To namreč po mnenju nekaterih strokovnjakov razlikuje finančne posrednike od drugih finančnih subjektov (na primer borzno-trgovskih družb, ki ne izdajajo lastnih obveznosti, temveč omogočajo pretok sredstev od upnikov do posojilojemalcev).

Zmanjšanje tveganja z njegovo diverzifikacijo:

a) Investicijske banke prek sektorja MC in IF ne upravljajo posameznih finančnih instrumentov, temveč velike portfelje finančnih instrumentov, pridobljenih z denarjem strank. Tako lahko vsaj deloma zmanjšajo nekatera nesistemska tveganja, kar je skoraj nemogoče storiti, če posamezni zasebni vlagatelj upravlja relativno majhen portfelj vrednostnih papirjev.

b) Investicijske banke, ki delujejo kot zavarovalnice in/ali organizatorke izdaje, izdajateljem jamčijo za plasiranje vrednostnih papirjev in ohranjanje njihove likvidnosti v določenem časovnem obdobju, s čimer prevzemajo tveganja, povezana z "neplasiranjem" bonitete izdaje. vrednostni papirji.

c) Investicijske banke kot zavarovalnice s svojim ugledom jamčijo za vrednost izdanih vrednostnih papirjev in s tem zmanjšujejo nekatera nesistemska tveganja za potencialne vlagatelje, ki nastanejo pri nakupu vrednostnih papirjev določenih izdajateljev. V bistvu investicijske banke

delujejo kot "pooblaščeni upravljavci" in nadomeščajo nepopolnost informacij vlagateljev.

Zmanjševanje stroškov distribucije: investicijske banke kot finančni posredniki pomagajo zniževati stroške distribucije (lastne in svojih strank) s specializacijo v določene procese izdaje vrednostnih papirjev, privabljajo finančna sredstva upnikov, ki gredo v nakup vrednostnih papirjev posojilojemalcev. Tako pride do prelivanja, gibanja denarnih sredstev od tistih, ki denar imajo, k tistim, ki ga potrebujejo.

b) Investicijske banke lahko same povečajo količino denarnih sredstev, saj na trg sproščajo lastne vrste dolžniških finančnih transakcij (investicijski butiki), zaradi širokega obsega svojih dejavnosti (velike investicijske banke), zaradi prisotnosti svetovalni in analitični oddelki v investicijski banki in drugo.

Tako so investicijske banke zaradi izvajanja vseh zgoraj navedenih podfunkcij razvile takšen mehanizem finančnega posredovanja, s pomočjo katerega se kopičenje in prerazporeditev finančnih sredstev od posojilodajalca do posojilojemalca najučinkoviteje izvaja.

Investicijske banke pa opravljajo še eno ključno makroekonomsko funkcijo, to je reguliranje segmentov finančnega trga.

a) Investicijske banke kot posredniki (market makerji) prispevajo k oblikovanju poštene cene za določene finančne instrumente in ohranjajo likvidnost teh instrumentov (na borznih ali izvenborznih trgih).

b) Investicijske banke lahko kot posredniki/trgovci (veliki prodajalci-kupci finančnih instrumentov) pomembno vplivajo na cene finančnih instrumentov (zlasti na tankih trgih). Obenem morajo investicijske banke delovati "pošteno in pošteno v interesu predvsem svojih strank in si po svojih najboljših močeh prizadevati ohraniti pošteno in pošteno naravo trga."

c) Investicijske banke kot poklicne udeleženke na finančnem trgu prispevajo k vzdrževanju samega trga (borznega ali izvenborznega), saj trg obstaja le takrat, ko obstajajo prodajalci in kupci, torej udeleženci v trgovanju. .

d) Investicijske banke, ki delujejo kot zavarovalnice, izdajateljice lastnih korporativnih papirjev in "proizvajalke" izvedenih finančnih instrumentov in strukturiranih instrumentov, ustvarjajo finančne produkte, ki ob določeni likvidnosti krožijo in se z njimi trguje na borzi. To pomeni, da so investicijske banke proizvajalci finančnih instrumentov.

Druge manj pomembne in manj pomembne funkcije investicijske banke vključujejo funkcijo redistribucije informacij, funkcijo spreminjanja veleprodajnih vrednostnih papirjev v maloprodajne in funkcijo ustvarjanja informacijskega tržnega prostora.

Ideja, da so investicijske banke vpletene v proces »redistribucije informacij«, se odraža tako v domačih kot tujih virih. "Redistribucija informacij", po D.S. Ulyanova, poteka v procesu priprave izdaje vrednostnih papirjev, ko investicijske banke svetujejo izdajatelju o vseh vprašanjih, povezanih z izdajo vrednostnih papirjev.

Tuji raziskovalci problematiko redistribucije informacij s strani investicijskih bank razlagajo nekoliko drugače. Trdijo, da finančni trgi ne morejo delovati učinkovito, če dragocene informacije ne dosežejo tistih, ki jih potrebujejo. Informacijski tržni prostor, ki ga ustvarjajo investicijske banke, prispeva k bolj gladkemu in učinkovitejšemu pretoku transakcij, povezanih z informacijsko občutljivimi vrednostnimi papirji. Investicijske banke so jedro informacijskega prostora in delujejo kot posredniki, agenti, ki povezujejo tiste, ki jih zanima nakup informacij, in tiste, ki jih zanima prodaja.

Druga funkcija investicijskih bank se imenuje "preoblikovanje veleprodajnih vrednostnih papirjev v maloprodajne." To se zgodi, ko investicijska banka kupi velik sveženj korporativnih papirjev, izda lastne papirje v nižji apoenu in jih uvrsti med svoje stranke.

2.1 Modeli sistemov investicijskega bančništva

Tuje izkušnje pri organiziranju investicijskih poslov bank kažejo, da sta v svetovni praksi poznana dva glavna modela za izgradnjo sistemov investicijskega bančništva: segmentirani (ameriški) in univerzalni (nemški).

Posebnost teh sistemov je značilna za različno vlogo poslovnih bank.

Za segmentirani sistem je značilna stroga zakonodajna ločitev področij dejavnosti kreditnih institucij: bančni posli (zbiranje sredstev, izdajanje kratkoročnih posojil) so ločeni od poslov izdaje in plasiranja vrednostnih papirjev ter nekaterih drugih vrst finančnih storitev. Po univerzalnem sistemu pa lahko banke v skladu z zakonom brez omejitev opravljajo širši nabor finančnih storitev kot le bančništvo.

Vzporedni razvoj procesov univerzalizacije in specializacije dejavnosti bank je privedel do oblikovanja nove vrste investicijskih bank, katere značilnosti so: globalna narava njihove dejavnosti, prisotnost znatnega prostega kapitala, celoten nabor raznolikih in integriranih storitev, oblikovanje lastne dejavnosti upravljanja premoženja, poslovanje s prebivalstvom z malimi in srednje velikimi strankami z razvojem močnih posredniških mrež, združevanje z zavarovalništvom. Hkrati sta glavni značilnosti trga investicijskih storitev koncentracija kapitala in moči v sektorju investicijskega bančništva, zabrisane meje med poslovnimi in investicijskimi bankami.

Delitev področij dejavnosti med kreditnimi institucijami je bila uvedena v številnih državah po gospodarski krizi 1929-1933. Torej, v Italiji, v skladu z bančnim zakonom iz leta 1936. banke so bile specializirane: identificirane so bile banke, ki se ukvarjajo samo s kratkoročnim oziroma le s srednjeročnim in dolgoročnim kreditiranjem.

V Združenih državah so banke v skladu z Zakonom o bančništvu iz leta 1933. so bile razdeljene na poslovne in investicijske banke. Leta 1933 V ZDA je bil sprejet Glass-Steagallov zakon, ki je za dolga leta določal »pravni okvir« za ureditev ameriškega trga finančnih storitev. Komercialne banke so v skladu s tem zakonom usmerile svoje dejavnosti v tradicionalno bančno poslovanje, prepovedano jim je bilo poslovanje z vrednostnimi papirji, razen poslovanja z državnimi zveznimi ali občinskimi vrednostnimi papirji. Investicijske banke so izvajale dolgoročne naložbe, pa tudi posle z vrednostnimi papirji. Zakon je predvideval številne omejitve dejavnosti poslovnih bank in investicijskih družb. Ta zakon je zlasti določil zelo restriktiven seznam poslov z vrednostnimi papirji, ki jih lahko izvajajo banke; prepovedala ustanavljanje podružnic bank, ki se ukvarjajo z vrednostnimi papirji, in za podjetja, ki se ukvarjajo s poslovanjem na trgu vrednostnih papirjev - za opravljanje bančnih poslov za zbiranje sredstev za depozite, odpiranje in vodenje računov strank, poravnave itd. vrste bančnih poslov; prepovedal, da bi bili direktorji, zaposleni v investicijskih družbah hkrati funkcionarji, direktorji, zaposleni v bančnih družbah.

Trenutno pa obstaja težnja po univerzalizaciji bančnega poslovanja. Potrebo po iskanju drugih načinov za povečanje dobičkonosnosti bančnega poslovanja je povzročila povečana konkurenca med kreditnimi institucijami, pa tudi pojav novih priložnosti v kontekstu razvoja finančnega trga. Rezultat tega iskanja je bilo močno povečanje števila poslov, ki jih izvaja banka, pa tudi razvoj oblik investicijske dejavnosti: financiranje investicijskih projektov, lizing, upravljanje portfelja naložb strank, svetovalne storitve itd. Ta okoliščina je bila posledica sprostitve bančne zakonodaje, pa tudi dejstva, da so banke pri izvajanju svojih dejavnosti zaobšle veljavno zakonodajo. Hkrati so številne velike banke začele izvajati lizinške posle, pa tudi ustanavljati lizinške družbe. Povečalo se je sodelovanje bank pri projektnem financiranju, pri katerem banke samostojno pripravijo investicijski projekt ali svetujejo strankam, plačajo stroške projekta, pogosto pa banke postanejo solastnice deležev.

ustanovljena podjetja.

Želja po univerzalizaciji bančnih dejavnosti je neločljivo povezana s kreditnimi sistemi vseh razvitih držav, a vsaka od njih ima

njihove značilne lastnosti.

Uporaba univerzalizacije bančnega sistema neposredno

za nestabilno rusko gospodarstvo je posledica dejstva, da imajo univerzalne banke več možnosti za razvoj. Ustanovitev investicijskih bank v Rusiji je še posebej pomembna, saj rusko gospodarstvo potrebuje dolgoročne naložbe. Po drugi strani pa je v okviru univerzalnega modela oblikovanje investicijskih bank možno z ustanovitvijo investicijskih institucij kot hčerinskih družb univerzalnih bank, pa tudi z ustanovitvijo specializiranih bank, katerih dejavnosti se bodo izvajale na podlagi državna jamstva in ugodnosti. Hkrati je stopnja državne udeležbe določena z jasnim ravnovesjem vseh tržnih mehanizmov. Po drugi strani ima lahko neposredovanje države posledice v obliki zloma domačega gospodarstva, pa tudi zloma bančnega sektorja.

Večina držav, ki se je soočala s krizo bančnega sistema, je uspelo preprečiti njegovo uničenje z uporabo državnega proračuna in državnih posojil. Analiza bančnih sistemov različnih držav hkrati kaže na vzporedni razvoj težnje k večji specializaciji dejavnosti komercialnih bank. Tako v državah z razvitim tržnim gospodarstvom pomembno mesto zavzemajo specializirane banke, katerih glavna dejavnost je usmerjena v izvajanje investicijskih projektov.

Po drugi strani pa v državah z univerzalnim kreditnim sistemom banke financirajo različne vrste podjetij ne le z dolgoročnimi posojili, temveč tudi z nakupi njihovih delnic in obveznic. Hkrati imajo investicijske banke, ki poslujejo pretežno na lastne stroške, večjo potrebo po kapitalu kot poslovne banke, ki se ukvarjajo s klasičnimi bančnimi storitvami.

Opozoriti je treba tudi, da je uspeh investicijskih bank v veliki meri odvisen od stopnje oblikovanosti trga vrednostnih papirjev. Na podlagi zgoraj navedenega lahko rečemo, da dodelitev investicijskih bank kot posebne vrste finančnih institucij pomeni visoko stopnjo razvoja trga vrednostnih papirjev.

Kar zadeva ruski bančni sektor, kaže znake nemškega modela univerzalne poslovne banke. Hkrati imajo velike banke pomembne deleže v večjih industrijskih podjetjih, kar jim daje možnost nadzora nad namensko porabo posojila, pa tudi nad finančnim položajem podjetja kot celote. To shemo lahko opazimo v finančnih in industrijskih skupinah, kjer imajo banke vodilno vlogo pri uravnavanju finančnih tokov in investicijskih projektov. Vendar je univerzalni model v teh okoliščinah povezan s povečanim tveganjem v poslovanju banke, saj obstaja medsebojna povezanost tveganj, povezanih z investicijsko dejavnostjo, in tveganj poravnalnega in kreditnega poslovanja bank. Hkrati je dejavnost banke v določeni meri odvisna od stanja velikih komitentov, katerih sredstva so vključena v promet.

2.2 Glavne dejavnosti investicijskih bank

Opozoriti je treba, da se dejavnosti zbiranja sredstev na trgih v razvoju običajno opisujejo kot investicijsko bančništvo. Samoumevno je, da bi bila najenostavnejša definicija investicijske banke: investicijska banka je finančna institucija, ki se ukvarja z investicijskim bančništvom. Vendar ta definicija ni povsem točna. Implicitno pomeni specializacijo te institucije za investicijsko bančništvo. Ne morete pa se specializirati samo za investicijsko bančništvo. Izvajanje tovrstnih dejavnosti je možno le v okviru resnično univerzalne institucije, v kateri so vse druge dejavnosti investicijske banke dovolj razvite. Aktivnost zbiranja sredstev je nemogoča brez dobro organiziranega in razvitega dela na vseh drugih področjih, značilnih za investicijsko banko. Naj ponazorimo nezmožnost pridobivanja financiranja brez razvitih drugih področij. Banka se je odločila za pridobitev finančnih sredstev za svojo stranko z izdajo vrednostnih papirjev stranke. Tudi prvega dela tega dela - izbire določenega instrumenta privabljanja in njegovih glavnih parametrov - ne bo mogel opraviti, saj ne bo poznal trenutnega odnosa trga do določenih instrumentov. Tudi če je tak projekt dosegel stopnjo plasiranja vrednostnih papirjev, se bo na tej stopnji ustavil. Vlagatelji vrednostnih papirjev ne bodo kupovali, saj jih nihče ni prepričal, da so ti vrednostni papirji dovolj zanesljivi in ​​donosni (banka pa zaradi pomanjkanja analitične dejavnosti ne bo mogla strokovno zastopati svoje stranke). Posredniki pa ne bodo sklepali poslov za nakup vrednostnih papirjev, saj prodajalca ne poznajo, z njim niso nikoli sodelovali.) Lahko rečemo, da vse druge dejavnosti investicijske banke ustvarjajo osnovo za razvoj investicijskega bančništva. znotraj te banke. Po drugi strani pa investicijsko bančništvo ni le najbolj "prestižna" smer v dejavnostih investicijske banke, ampak tudi najbolj donosna. Zato si vsa velika in ambiciozna podjetja na trgu vrednostnih papirjev prizadevajo za financiranje projektov (z drugimi besedami, želijo prerasti v investicijsko banko). Na razvitih trgih dejavnost investicijskega bančništva dopolnjujejo dejavnosti na sekundarnem trgu vrednostnih papirjev, povezane z opravljanjem storitev prestrukturiranja poslovanja strank (združitve in prevzemi).

Storitve investicijske banke. V razvitih državah investicijske banke svojim strankam zagotavljajo naslednje storitve: privabljanje finančnih virov; poslovno prestrukturiranje z združitvami in prevzemi; posredništvo; upravljanje portfelja; depozitarno-skrbniški; svetovanje strankam. Za opravljanje navedenih storitev investicijska banka razvija več vrst dejavnosti, ki jih lahko razdelimo na zunanje (usmerjene neposredno na stranko in nasprotne stranke, ki tvorijo storitve) in notranje (ustvarjanje potrebnih predpogojev za izvajanje zunanjih dejavnosti). Zdaj lahko preidemo na obravnavo dejavnosti, ki prinašajo dobiček, t.j. navzven.

Pravilno investicijsko bančništvo. Tukaj sta dve glavni področji: pridobivanje sredstev; združitve in prevzemi. Poleg tega investicijske banke pogosto aktivno trgujejo s kontrolnimi deleži v malih in srednje velikih podjetjih, ne v imenu strank za prestrukturiranje njihovega poslovanja, temveč za pridobitev špekulativnega dobička. Hkrati lahko v obdobju, ko ima investicijska banka enega ali drugega kontrolnega deleža, izvede finančno sanacijo tega podjetja, optimizacijo financ te družbe, pa tudi druge ukrepe, namenjene povečanju tržne vrednosti tega podjetja. blok. To dejavnost trenutno izvajajo nekatere ruske investicijske družbe precej široko. Pridobivanje financiranja najpogosteje pomeni obliko plasiranja vrednostnih papirjev stranke, vendar možnosti za zbiranje financiranja z ustanovitvijo podjetij tveganega kapitala in uporabo mehanizmov investicijskih posojil niso izključene. Ta vrsta dejavnosti se seveda deli na vrsto bolj specifičnih vrst dejavnosti: finančno svetovanje stranki, ki želi pridobiti finančna sredstva z izdajo vrednostnih papirjev; sindiciranje zavarovanja, tj. ustanovitev in upravljanje sindikatov zavarovateljev; promocija strankinih vrednostnih papirjev na finančnih trgih; servisiranje strankinih vrednostnih papirjev na sekundarnem trgu. Običajno se v okviru investicijskega bančništva izpostavlja takšna smer, kot je financiranje podjetij, kar pomeni privlačnost financiranja za pravne osebe, tj. pomoč pri pridobivanju dodatnega kapitala s strani družb - strank investicijske banke. Trenutno je le zelo majhen delež investicijskih bank vključen v zbiranje financiranja za vlade in občine, zato sta za večino drugih investicijskih bank izraza "investicijsko bančništvo" in "financiranje podjetij" v bistvu enaka. Združitve in prevzemi za investicijsko banko, ki deluje v državi z razvitim finančnim trgom, pogosto postanejo glavno področje dohodka. Večina ruskih podjetij in finančnih skupin še ni dosegla stopnje razvoja, ko bi obstajala potreba po storitvah investicijske banke za združitve in prevzeme. V ruskih razmerah se združitve in prevzemi pogosto razumejo kot operacije z velikimi paketi delnic. Dejavnost nakupa in prodaje posameznih podjetij pa ni identična z združitvam in prevzemom. Dejavnosti investicijske banke pri združitvah in prevzemih lahko razdelimo na naslednje sklope: svetovalne dejavnosti za določitev najboljše možnosti za poslovno prestrukturiranje; pridobivanje finančnih sredstev za združitve in prevzeme; kopičenje na trgu velikih paketov delnic na zahtevo stranke (nakup velikih paketov), ​​prodaja velikih paketov; prestrukturiranje ločenega podjetja in prodaja njegovih delov; razvoj in implementacija učinkovite zaščite naročnika pred prevzemom.

Trgovanje z vrednostnimi papirji. Tovrstno dejavnost smo opredelili kot eksterno zaradi možnosti neposredne prodaje posredniških storitev, t.j. Storitve nakupa in prodaje vrednostnih papirjev. Hkrati se dejavnost trgovanja z vrednostnimi papirji izvaja tudi kot orodje za podporo dejavnosti investicijskega bančništva (prodaje plasiranih vrednostnih papirjev) in dejavnosti upravljanja premoženja (nakupi in prodaje vrednostnih papirjev v procesu prestrukturiranja portfelja vrednostnih papirjev). Hkrati pa na razvitih finančnih trgih trgovanje z vrednostnimi papirji ne razumemo le kot postopek sklepanja kupoprodajnih poslov vrednostnih papirjev, temveč izvajanje kompleksnih trgovalnih in arbitražnih strategij, ki jih sestavljajo tako številni preprosti nakupno-prodajni posli kot bolj zapleteni posli. . Danes v Rusiji trgovanje z vrednostnimi papirji skoraj vedno pomeni nepovezane transakcije nakupa/prodaje in le redko velike institucije uporabljajo bolj zapletene transakcije. Organizacija trgovanja z vrednostnimi papirji v investicijski banki ali veliki investicijski družbi je ločeno področje poslovanja in znanosti, ki ima svoje kompleksne vzorce in tehnologije. To je vrsta dejavnosti, ki jo udeleženci na trgu najprej obvladajo. V večini primerov imajo veliki ruski udeleženci na trgu dokaj visokotehnološke pododdelke, ki se ukvarjajo s trgovanjem z vrednostnimi papirji.

Upravljanje premoženja. Upravljanje premoženja (ali upravljanje naložb) je namenjeno tako upravljanju lastnih sredstev investicijske banke kot upravljanju portfeljev, oblikovanih na račun sredstev strank. Z vidika stranke lahko investicijska banka zagotavlja storitve upravljanja virov, na primer na trgu obveznic v Združenem kraljestvu, storitve upravljanja virov na ameriškem delniškem trgu, pa tudi na katerem koli drugem trgu ali sektorju, skupini trgov. V tem primeru lahko stranka vloži in dvigne denar na kateri koli dan, tako da se obrne na upravitelja, ali pa to stori samo ob določenih dnevih ali pa za te namene uporabi borzo. Z vidika investicijske banke so vsi skladi, ki jih upravlja, dobavitelji finančnih sredstev celotnemu portfelju investicijske banke, katerega strukturo v veliki meri določa struktura sredstev, pridobljenih prek različnih skladov. Ta portfelj poleg virov strank vključuje tudi lastna sredstva. Upravljanje tega portfelja se imenuje upravljanje naložb. Pri upravljanju naložb se uporabljajo priporočila analitične službe banke. Razvija tudi dinamične portfeljske modele, ki postanejo tarča tistega dela investicijske banke, ki izvaja dejavnosti trgovanja z vrednostnimi papirji.

Depozitar - skrbniška dejavnost. Bistvo te dejavnosti je hramba, skrbništvo, skrbništvo, knjigovodstvo vrednostnih papirjev strank, hramba in knjigovodstvo lastnih vrednostnih papirjev in drugih finančnih sredstev. Pravno je tovrstna dejavnost v večini primerov izven okvira pravne osebe, ki opravlja naloge investicijske banke, vendar je ta nujni del dejavnosti usmerjen v zagotavljanje celovitih storitev. Zato tehnološko tovrstna dejavnost postane obvezen element dejavnosti univerzalne investicijske banke. Analitične raziskave in razvoj priporočil. Ta dejavnost sama po sebi praviloma ne prinaša dobička. Nasprotno, postal je eden najdražjih v investicijskih bankah. Zato je to vrsto dejavnosti mogoče razvrstiti kot vmesno med zunanjimi in notranjimi dejavnostmi investicijske banke. Sodobne investicijske banke v državah z razvitimi finančnimi trgi namenjajo vse več denarja za razvoj svojih raziskovalnih skupin. Za ljubezen bankirjev do raziskovanja lahko izpostavimo vsaj dva razloga. Raziskave in priporočila strankam so nekakšen "obraz" investicijske banke, ki kaže na njene zmogljivosti in nakazuje kakovost storitev te banke. Prvi korak pri pridobivanju stranke je predstavitev vaših raziskav, priporočil, tržnih ocen, napovedi. Kakovostno raziskovalno delo je osnova uspešnega vodenja naložb in zbiranja sredstev. Višja kot je kakovost analitičnega dela v investicijski banki, donosnejše je upravljanje premoženja, večji je obseg privabljenih finančnih sredstev in donosnejši so pogoji za privabljanje. Za opravljanje zunanjih dejavnosti investicijska banka razvija tudi notranje dejavnosti, ki zagotavljajo normalne pogoje za delovanje tistih enot, ki opravljajo zunanje dejavnosti in ustvarjajo dobiček. Največje postavke prihodkov investicijske banke vključujejo: prihodke od opravljanja storitev za pridobivanje financiranja; dohodek iz upravljanja lastnega portfelja; dohodek iz opravljanja storitev upravljanja portfelja strank; dohodek od zagotavljanja posredniške storitve. Investicijska banka sprva začne upravljati lastna sredstva (ali sredstva ustanoviteljev).

3.1 Obeti za delo investicijskih bank na trgu vrednostnih papirjev

Ostal bo prevladujoč segment kreditiranja prebivalstva potrošniška posojila, katerega obseg uporabe je zelo širok - od avtomobilov in kompleksnih gospodinjskih aparatov do zdravstvenih in turističnih storitev. Vendar mora potrošniško posojilo izboljšati tudi infrastrukturo. Širjenje kroga kreditojemalcev, vključevanje vanj novih družbenih skupin z nižjimi dohodki in premoženjem, povečuje tveganja kreditiranja, kar pomeni, da bo zahtevalo večjo pozornost analizi kreditojemalca.

Pomemben predpogoj za to bo delovanje sistema zavarovanja bančnih vlog. Pomembne bodo spremembe v investicijskih procesih in uporabljenih investicijskih tehnologijah:

Možnost informacij in finančni nadzor za uporabo naložbenih sredstev vlagatelja v realnem času, oddaljeno na kateri koli razdalji od kraja vlaganja sredstev;

Implementacija enotnih informacijskih standardov za mehanizme zavarovanja, finančne izjave, predstavitev projektov in programov, podjetij, regij in držav v informacijskih sistemih;

Vzpostavitev integrirane investicijske infrastrukture (bančne, zakonodajne, organizacijske) za servisiranje investicij.

Razvoj in implementacija integralnih mehanizmov in tehnologij za upravljanje investicijskih procesov.

Osnova za vključevanje mehanizmov in orodij investicijskega trga bo po mojem mnenju informacijska tehnologija, ki bo (skupaj z organizacijsko) tvorila osnovo piramide upravljavskih odločitev. Vse ostalo (organizacijsko, investicijsko, finančno, zakonodajno) bo dobilo podrejen značaj in se bo razvijalo na podlagi vodilnih trendov v razvoju informacij. Za slednje bodo značilne naslednje lastnosti:

Poenotenje informacijske refleksije in ažurne podpore, poglobljen opis vsakega predmeta naložbe in poslovanja, ki omogoča hitro pridobitev zanesljivih informacij o tem predmetu kjer koli na svetu;

Zakonodajno zagotavljanje zanesljivosti informacij na kateri koli ravni, usklajevanje takega zagotavljanja z meddržavnimi večstranskimi sporazumi vseh držav svetovne skupnosti;

Organizacijska podpora tekočih transakcij na trgih blaga, financ, storitev in naložb v internetnem okolju, poenotenje elementov gospodarskega prava držav sveta, ki zagotavljajo varnost tovrstnih transakcij;

Končni finančni prenos - bančna podpora poslovanje v okolju informacijskih in virtualnih tehnologij;

Pravni okvir svetovnega investicijskega trga bo predstavljal tudi skladen, uravnotežen, večnivojski sistem zakonov in predpisov, zgrajen na podlagi informacijske tehnologije.

Ruski bančni sistem bi se moral že dokončno odločiti o načinih svojega razvoja v ozadju vse večje konkurence tujih bank. Po napovedih analitikov bo prišlo do prestrukturiranja bančnega sistema, združitev in prevzemov v finančnem sektorju gospodarstva. Predvidoma bo ta proces trajal 2-3 leta, zaradi česar bodo na trgu ostale le največje in najbolj konkurenčne banke.

Po mnenju vodilnih analitikov je v naslednjem letu in pol možen naslednji scenarij razvoja trga obveznic. Brez drastičnih sprememb regulacije trga je mogoče pričakovati, da se bo število izdajateljev povečalo in obseg poslov povečal. Prišlo bo do podaljšanja pogojev zadolževanja, razširitve nabora panog, katerih podjetja se bodo zatekla k izdajanju obveznic. Do konca prihodnjega leta se bo promet na sekundarnem trgu močno povečal.

Trenutno so delnice številnih podjetij, ki kotirajo na borzi, podcenjene. Splošno pravilo, ki ga je razvila svetovna praksa delovanja borz, lahko povzamemo takole:

1. Ko je tržna vrednost večja od "prave" vrednosti, je delnica na trgu očitno precenjena. Prej ali slej bo trg to spoznal in posledično bo cena neizogibno padla.
2. Ko je tržna vrednost nižja od "prave" vrednosti, trg preučevano delnico podcenjuje. Prej ali slej se morajo tržne cene teh vrednostnih papirjev dvigniti. Po eni strani splošno podcenjevanje ruskih podjetij kaže na nerazvitost gospodarstva in posledično trga vrednostnih papirjev v državi, pomanjkanje naložb, saj se tržna cena delnic oblikuje predvsem pod vplivom ponudbe in povpraševanje po delnicah. Po drugi strani pa naj bi tečaj delnic še začel rasti. Pod temi pogoji mora vlagatelj, ki je usmerjen v srednjeročno in dolgoročno vlaganje kapitala, določiti točno tiste delnice, ki bodo v naslednjih letih čim bolj povečale svojo tržno vrednost.

Zakonodajni (in predvsem mednarodni) akti bi morali zagotoviti zanesljivost zagotavljanja informacij o naložbenem trgu, projektih in programih, vlagateljih naložb, proizvodnih sistemih in podjetjih, izpolnjevanju obveznosti do vlagateljev, zagotavljanju ugodnosti in preferencialov. slednjemu za obdobje razvoja virov. Predlogi zakonov zgornje usmeritve bi morali biti prednostni za obravnavo in sprejem v našem zakonodajalcu.

Na podlagi glavnih zakonodajnih aktov in za zagotovitev njihovega delovanja je treba oblikovati mednarodni regulativni okvir, enoten sistem računovodstva in poročanja, celovit paket modelov zakonodajnih odločitev, ki državam sveta omogočajo hitro uskladitev njihovega zakonodajnega okvira. .

Razvoj investicijskih institucij je lahko predmet naslednjih sprememb in ga določajo naslednji glavni trendi:

Prvič, investicijske institucije bi se morale vedno bolj osredotočati na ustvarjanje pogojev za prodor tujega kapitala, ustvarjanje ugodnih pogojev za prodor tujega kapitala. Govorimo o zavarovanju naložbenih tveganj ob upoštevanju razlike v tečajih nacionalnih valut, dolgoročni zagotovitvi naložbenih sredstev, likvidnosti zavarovanih sredstev in danih garancijah. Prav organizacijske strukture, ki izvajajo zgoraj navedene funkcije, so glavna naloga subjektov na investicijskem trgu v bližnji prihodnosti.

Drugič, razvoj investicijskih orodij bo potekal z informacijskim modeliranjem investicijskih storitev in šele nato z uskladitvijo potrebnih (manjkajočih) njenih materialnih elementov.

Organizacijska infrastruktura investicijskega trga mora omogočati gradnjo finančnih multiplikatorjev, ustvarjati možnost plasiranja relativno poceni virov pod zagotavljanjem različnih instrumentov in garancij, stopnjo donosnosti, stopnjo naložbenih tveganj. Naložbena infrastruktura, ki se ustvarja, mora biti razumljiva in poznana vlagatelju, sposobna celovito služiti samemu vlagatelju, njegovi investicijski instituciji in iskalcem naložb.

Mednarodno sodelovanje je eden od resničnih načinov za privabljanje pomembnih naložbenih virov v gospodarstva držav. Hkrati mednarodno sodelovanje zapira tisto nišo investicijskega trga, ki ni zanimiva za nacionalne in regionalne investicijske institucije - nišo malih projektov.

Ruske komercialne banke bodo pomembne vlagateljice na trgu rubljskih podjetniških obveznic, medtem ko se bo njihov delež v tem segmentu po optimističnem scenariju zmanjšal (če bodo donosnosti podjetniških obveznic upadle) in sicer povečal.

Obeti za razvoj trga podjetniških obvezniških posojil na ravni naše regije bodo odvisni predvsem od narave vodstva in ekonomske politike regije ter investicijske aktivnosti podjetij, ki potrebujejo dodatno financiranje.

Zanimanje komercialnih bank za izdajo lastnih delnic in njihovo dajanje na prosti trg je mogoče pojasniti z vrsto okoliščin. Najprej je to inflacija, ki nenehno razvrednoti lastni kapital banke in hkrati povzroči močno povečanje "neupravljanih" depozitov (stanja na poravnalnih računih), kar vodi v kršitev standardov centralne banke Ruske federacije. Inflacija bankam odvzema možnost, da pritegnejo dolgoročne depozite, zato morajo banke za razmeroma dolgoročne naložbe v vedno večjih zneskih uporabiti lastni kapital. Poleg tega banke vidijo visoke kotacije bančnih delnic kot način za krepitev svojih položajev na trgu, razširitev področja vpliva in privabljanje novih strank.

Hkrati v realnih razmerah ruskega gospodarstva, v katerem trg vrednostnih papirjev v zadnjem času ni bil priljubljen, ker. vlagatelji še ne morejo dolgo časa vlagati sredstev. Toda z razvojem trga vrednostnih papirjev, padcem inflacije, lahko upamo, da se bo spremenila struktura dolžniških obveznosti bank in bodo banke izdale več obveznic. Prednost obveznic je, da se lahko uporabljajo kot plačilno sredstvo. Izdaja obveznice zahteva tudi registracijo prospekta. To pomeni, da bodo informacije na voljo vlagateljem in bodo lahko izbrali prava prednostna področja za naložbe.

Po podatkih Rosstata (tabela 1) je rusko gospodarstvo leta 2010 prejelo 114,746 milijarde dolarjev tujih naložb, kar je 40% več kot leta 2009. Od tega: neposredne naložbe so se zmanjšale za 13,2 % in so znašale 13,810 milijarde dolarjev; obseg portfeljskih naložb je znašal 1,076 milijarde dolarjev (rast za 21,9%); druge naložbe so bile prejete v višini 99,86 milijarde dolarjev (+53,3%).

3.2 Razvoj projektnega financiranja (investicijsko kreditiranje)

Eden najbolj perečih problemov gospodarskega razvoja Rusije v tem trenutku je povečanje investicijske dejavnosti, ki zahteva oblikovanje učinkovitega investicijskega trga. Kompleksnost njegovega oblikovanja in mehanizma financiranja naložb, ki ustreza tržnemu gospodarstvu, je v tem, da se v ruskem gospodarstvu šele začenja oblikovati in razvijati potrebna tržna infrastruktura, ki zagotavlja prosto izmenjavo informacij med vsemi poslovnimi subjekti, tj. niso zanesljiva in prilagojena orodja za financiranje investicijskih aktivnosti. Eno od teh orodij je projektno financiranje, ki se je razširilo v zadnjih desetletjih 20. stoletja in se uspešno uporablja v številnih panogah za izvedbo velikih investicijskih projektov.

Zaradi posebnosti razvoja in trenutnega institucionalnega okolja projektnega financiranja v obliki, v kateri ga uporabljajo zahodne nacionalne in nadnacionalne korporacije, v Rusiji ni mogoče uporabiti. Potrebna je določena preobrazba pristopov, ki jih je razvila tuja praksa, in njihova prilagoditev sodobnim ruskim razmeram, katerih značilnost je nestabilnost, nepopolnost in nepopolnost informacij. Preučevanje in teoretično razumevanje pristopov, ki so jih razvile razvite države k organizaciji projektnega financiranja, skupaj z znanstveno posplošitvijo lastnih izkušenj na področju financiranja investicij lahko postane osnova za oblikovanje učinkovitega sistema projektnega financiranja.

Projektno financiranje - financiranje investicijskih projektov, za katere je značilen poseben način zagotavljanja donosnosti naložbe, ki temelji na naložbenih lastnostih samega projekta, dohodka, ki ga bo novoustanovljeno ali prestrukturirano podjetje prejelo v prihodnosti.

Specifični mehanizem projektnega financiranja vključuje analizo tehnično-ekonomskih značilnosti investicijskega projekta in oceno z njim povezanih tveganj, osnova za donosnost vloženih sredstev pa so prihodki projekta, ki ostanejo po pokritju vseh stroškov.

Značilnost te oblike financiranja je tudi možnost združevanja različnih vrst kapitala: bančnega, komercialnega, državnega, mednarodnega. Za razliko od tradicionalne kreditne transakcije se lahko tveganje porazdeli med udeležence investicijskega projekta.

Kot viri financiranja so bila uporabljena sredstva mednarodnih finančnih trgov, specializiranih izvoznokreditnih agencij, finančnih, investicijskih, lizinških in zavarovalniških družb, dolgoročna posojila Mednarodne banke za obnovo in razvoj, Mednarodne finančne korporacije, Evropske banke za obnovo in Razvoj je mogoče pritegniti. velike banke, ki se ukvarjajo s financiranjem investicijskih projektov, imajo specializirane enote za organizacijo, nadzor in analizo izvajanja projektov.

Ob upoštevanju pomena usklajevanja naložbenih dejavnosti v Rusiji je bil ustanovljen Zvezni center za projektno financiranje, katerega namen je učinkovito olajšati privabljanje finančnih virov, vključno z zunanjim financiranjem, in zagotoviti izvedbo investicijskih projektov, ki imajo prednost za nacionalno gospodarstvo značaj.

Hkrati obstoječa zakonodaja otežuje izvedbo projektov z dodano vrednostjo. Predvsem ni urejen pravni okvir za projektno financiranje v različnih tržnih sektorjih: dajanje koncesij in garancij, zavarovanje, konzorcijsko pravo, borza, skrbništvo, lizinški posli itd.

Razvoj projektnega financiranja v državi zavirajo neugodna naložbena klima, nezadostna sredstva za obsežno financiranje kapitalsko intenzivnih projektov, nizka usposobljenost udeležencev projektnega financiranja in drugi dejavniki, ki povečujejo projektna tveganja. V trenutnih razmerah je za rešitev problema potreben celovit pristop, ki upošteva interese različnih strani.

Pomembne sestavine tega pristopa so krepitev vloge državnih garancij za zavarovanje projektnih tveganj, vključno z zagotavljanjem garancij bankam, ki sodelujejo pri financiranju investicijskih projektov in programov, vključenih v sistem državnih prioritet, davčne spodbude za mehanizme naložb in razvoj medbančnega sodelovanja na področju skupnega kreditiranja investicijskih projektov.

Za razvoj projektnega financiranja je nujno preučiti možnosti prilagajanja izkušenj svetovne prakse ruskim razmeram, tudi na področju razvoja metodoloških pristopov, ki zagotavljajo povečanje učinkovitosti naložb. Reševanje problema povečanja učinkovitosti naložb (ne glede na specifično obliko naložbe) je tesno povezano z analizo sposobnosti investitorja za mobilizacijo lastnih in izposojenih virov, naložbeno privlačnostjo zunanjega okolja in izbiro predmetov naložbe v da se določi sprejemljiva stopnja tveganja ob doseganju zahtevanega donosa.

Zaključek

Za koncept "investicijska banka" so značilne zasebne in splošne opredelitve. Investicijska banka je po zasebni definiciji velika finančna institucija, ki deluje na meddržavni, državni (nacionalni) in regionalni ravni ter privablja neposredne denarne naložbe v realni sektor gospodarstva ali gospodarstvo posamezne države in ureja njihovo namensko uporaba. Po splošni definiciji je investicijska banka velika produktivna finančna institucija, ki se ukvarja s finančnim posredništvom in mobilizacijo finančnih virov na finančnem trgu za namene kreditiranja in dolgoročnega financiranja poslovnih subjektov različnih ravni; urejanje prometa s finančnimi instrumenti z ustvarjanjem novih produktov in trgovanjem z njimi na borznem in izvenborznem trgu.

Ključni funkciji investicijske banke sta posredniška funkcija in funkcija regulacije segmentov finančnega trga.

Z izvajanjem finančnega posredništva investicijska banka izvaja več podfunkcij hkrati, in sicer: akumulacijo in prerazporeditev sredstev, zmanjševanje tveganj z njihovo razpršitvijo in zniževanje stroškov distribucije.

Druge, manj pomembne funkcije investicijske banke vključujejo funkcije redistribucije informacij, spreminjanje veleprodajnih vrednostnih papirjev v maloprodajne in ustvarjanje informacijskega tržnega prostora.

Vloga sodobne investicijske banke v gospodarstvu je naslednja: ustvariti specifičen produkt, ki prispeva k povečanju vrednosti in celotnega družbenega proizvoda; biti strukturni element finančnega trga, racionalizirati in racionalizirati promet nekaterih finančnih instrumentov; prispevati k zagotavljanju kontinuitete proizvodnje in kroženja proizvoda, pospešiti reprodukcijski proces kot celoto; spodbujati ustvarjanje novih proizvodnih panog, hitro uvajanje znanstvenih in tehnoloških idej in dosežkov v proizvodnjo, ponovno opremljanje obstoječih proizvodnih panog s sodobno opremo in tehnologijo.

V idealnem primeru investicijska banka zagotavlja celotno paleto storitev, povezanih z naložbami. Ukvarja se z zbiranjem sredstev za razvoj proizvodnje, združitvami in prevzemi, prestrukturiranjem podjetij, iskanjem strateškega investitorja, trgovanjem z obveznicami in delnicami itd. Investicijska banka tudi upravlja naložbeni portfelj stranke, izvaja posle na borznem trgu v imenu stranke, poleg tega pa svoji stranki pomaga sprejeti čim bolj pravilno odločitev pri delovanju stranke na borznem trgu.

V svetovni praksi je običajno razlikovati dva glavna modela sistemov investicijskega bančništva: segmentirani (ameriški) in univerzalni (nemški).

Ti sistemi temeljijo na specifični porazdelitvi finančnih tveganj. V ameriškem sistemu se tveganja v veliki meri delijo na komercialna in naložbena tveganja in se vodijo skozi zavarovalni postopek. V nemškem sistemu obvladovanje tveganj zagotavljajo univerzalne poslovne banke, ki so hkrati glavni subjekti finančnega trga.

Pri uporabi ameriškega sistema se interesi industrijskih podjetij zadovoljujejo predvsem s plasiranjem vrednostnih papirjev na finančni trg. Manjšo vlogo pri financiranju pa imajo dolgoročna posojila poslovnih bank. Hkrati je sodelovanje bank v lastništvu različnih gospodarskih družb omejeno na zakonodajni ravni.

Za nemški sistem je značilna prevlada kreditne metode, medtem ko je glavni način, ki zagotavlja učinkovito uporabo kreditnih sredstev, vzpostavitev nadzora nad posojilojemalci s strani bank z udeležbo v lastništvu.

Trenutno obstaja težnja po univerzalizaciji bančnega poslovanja. Potrebo po iskanju drugih načinov za povečanje dobičkonosnosti bančnega poslovanja je povzročila povečana konkurenca med kreditnimi institucijami, pa tudi pojav novih priložnosti v kontekstu razvoja finančnega trga. Rezultat tega iskanja je bilo močno povečanje števila poslov, ki jih izvaja banka, pa tudi razvoj oblik investicijske dejavnosti: financiranje investicijskih projektov, lizing, upravljanje portfelja naložb strank, svetovalne storitve itd. Ta okoliščina je bila posledica sprostitve bančne zakonodaje, pa tudi dejstva, da so banke pri izvajanju svojih dejavnosti zaobšle veljavno zakonodajo. Razširila se je udeležba bank pri financiranju projektov (financiranje investicijskih projektov, za katere je značilen poseben način zagotavljanja donosa investicij, ki temelji na investicijskih kvalitetah samega projekta, prihodkih, ki jih bo prejelo novonastalo ali prestrukturirano podjetje). v prihodnosti), pri katerem banke samostojno pripravijo investicijski projekt ali zagotovijo svetovalne stranke, plačajo stroške projekta, pogosto pa banke postanejo solastnice deležev nastajajočih podjetij.

Razvoj investicijskih institucij bo podvržen sledečim spremembam in ga bodo določali glavni trendi: globalizacija samih institucij, njihovo združevanje in internacionalizacija, usmeritev k ustvarjanju pogojev za prodor tujega kapitala, ustvarjanje ugodnih pogojev za ta prodor, informacijsko modeliranje investicijskih storitev.

Seznam uporabljenih virov

1. Bannikova, M. Koncept investicijske institucije v ruskem gospodarstvu / M. Bannikova // Prodaja nepremičnin: URL: http://ros-nedvigimost.ru/publikaciya-polnaya/1143 (10. oktober 2011).
2. Fedorov, B.G. Angleško-ruski bančni enciklopedični slovar / B.G. Fedorov. - St. Petersburg: Limbus Press, 1995. - 478 str.
3. Ustanovitev in razvoj investicijske banke v Rusiji: monografija / Yu.A. Danilov. - M.: Delo, 1998. - 352 str.
4. Veliki ekonomski slovar. - M .: Znanstvena založba "Big Russian Encyclopedia", 2000. - 627 str.
5. Mirkin, Ya.M. Trg vrednostnih papirjev: učbenik / Ya.M. Mirkin. - M .: Založba "Alpina Publisher", 2002. - 77 str.
6. denar. Kredit. Banke: učbenik za univerze / ur. O.I. Lavrušin. - 2. izd., revidirano. in dodatno - M .: Finance in statistika, 2000. - 464 str.
7. Anand, D.N. Investicijsko bančništvo in razvoj varnostnega trga: ali finance sledijo industriji? / D. Anand, A.P. Galetovic A. - Harvard: HUP, 2001. - 104 str.
8. Berman, D.K. Predstavljati si svet brez investicijskih bank / D. Berman. - Brk: Berkley Publishing, 2007. - 99 str.
9. Uljanova, D.S. Investicijsko bančništvo na ruskem trgu

vrednostni papirji: dipl. delo. - M., 2003. - 106 str.

1. Pyrkova, G.Kh. Zavarovalno poslovanje kot glavna dejavnost investicijskih bank / G.Kh. Pyrkova // Problemi ekonomije in upravljanja, 2003. - št. 2. - 102 str.
2. Morrison, A.D. Investicijsko bančništvo: preteklost, sedanjost in prihodnost / A.D. Morrison, W.J. Wilhelm // Journal of Applied Corporate Finance. - 2007. - št. 1. - 115 str.
3. Fedorov, N.A. Naložbeni instrumenti poslovnih bank / N.A. Fedorov. - M .: Market DS, 2005. - 174 str.
4. Tagirbekova, K.D. Organizacija dejavnosti poslovne banke / K.D. Tagirbekov. - M .: Ves svet, 2006. - 848 str.
5. Igonina, L.L. Naložbe: učbenik / L.L. Igonina; Ed. V.A. Slepova. - M .: Ekonomist, 2005. - 478 str.
6. Žukov, E.V. Investicijske institucije: učbenik za univerze / E.V. Žukov. - M .: Banke in borze, UNITI, 1998. - 199 str.
7. Radygin, A. Ruski trg združitev in prevzemov / A. Radygin // Ekonomska vprašanja. - 2009. - št. 10. - 127 str.
8. Semenjuta, O. Denar, kredit, banke v Ruski federaciji: študijski vodnik / O.G. Semenjuta. - M.: "Contour", 1998. - 334 str.
9. Nekhaev, S. Glavni trendi v razvoju investicijskega trga v dobi globalizacije / S. Nekhaev // Finance: URL: http://www.finansy.ru.
10. Investicijska dejavnost komercialnih bank // ITAR-TASS in RIA Novosti: - URL: http://www.prime-tass.ru, brezplačno.
11. Makhlov, A.F. Investicijski trg in obrisi nove globalizacije // Poslovanje: organizacija, strategija, sistemi. - 2000. - št. 6. - 163 str.
12. Nesterenko, R.B. Mehanizem financiranja projektov / R.B. Nesterenko // RCB. - 2005. - št. 12. - 116 str.

Priloga A

(referenca)

Tabela 1 - Vrednost in stopnje rasti naložb v Ruski federaciji

leta	Tuje naložbe - skupaj (milijonov dolarjev)		Naložbe v osnovni kapital v Ruski federaciji (v milijonih rubljev)	Stopnje rasti glede na prejšnje leto, %

Bannikova, M. Koncept investicijske institucije v ruskem gospodarstvu / M. Bannikova // Prodaja nepremičnin: URL: http://ros-nedvigimost.ru/publikaciya-polnaya/1143 (10. oktober 2011).

Fedorov, B.G. Angleško-ruski bančni enciklopedični slovar / B.G. Fedorov. - Sankt Peterburg: Limbus Press, 1995. - S. 212.

Ustanovitev in razvoj investicijske banke v Rusiji: monografija / Yu.A. Danilov. - M.: Delo, 1998. - S. 16.

Veliki ekonomski slovar. - M.: Znanstvena založba "Big Russian Encyclopedia", 2000. - S. 147.

Kaj je investicijska banka? // Besede vlagatelja. - URL: www.investorwords.com (12. oktober 2011).

Mirkin, Ya.M. Trg vrednostnih papirjev: učbenik / Ya.M. Mirkin. - M.: Založba "Alpina Publisher", 2002. - S. 56.

Naložbe v tržnem gospodarstvu // Bibliotekar.Ru. - URL: www.bibliotekar.ru (14. oktober 2011).

denar. Kredit. Banke: učbenik za univerze / Ed. O.I. Lavrušin. - 2. izd., revidirano. in dodatno - M.: Finance in statistika, 2000. - S. 181.

Anand, D.N. Razvoj investicijskega bančništva in varnostnega trga: Ali sledijo finance

industrija? / D. Anand, A.P. Galetoviču. - Harvard: HUP, 2001. - Str. 9.

Sakova, O.I. Analiza potreb sestavnih subjektov Ruske federacije po naložbah v osnovni kapital / O.I. Sakova, N.A. Sadovnikova // Ekonomija, znanost in izobraževanje v 21. stoletju: povzetki III. regionalne znanstveno-praktične konference znanstvenikov, študentov in podiplomcev. - 2011. - 0,5 str. (avtor 0,4 pp).

Berman, D.K. Predstavljati si svet brez investicijskih bank / D. Berman. - Brk: Berkley Publishing, 2007. - R. 4.

Uljanova, D.S. Investicijsko bančništvo na ruskem trgu vrednostnih papirjev: dipl. delo. - M.,

1. - S. 26.

Pyrkova, G.Kh. Zavarovalno poslovanje kot glavna dejavnost investicijskih bank / G.Kh. Pyrkova // Problemi ekonomije in upravljanja, 2003. - št. 2. - Str. 25-27.

Morrison, A.D. Investicijsko bančništvo: preteklost, sedanjost in prihodnost / A.D. Morrison, W.J. Wilhelm // Journal of Applied Corporate Finance. - 2007. - Št. 1. - C. 27.

Fedorov, N.A. Naložbeni instrumenti poslovnih bank / N.A. Fedorov. - M.: Market DS, 2005. - S. 3.

Tagirbekova, K.D. Organizacija dejavnosti poslovne banke / K.D. Tagirbekov. - M.: Ves svet, 2006. - S. 148.

Igonina, L.L. Naložbe: učbenik / L.L. Igonina; Ed. V.A. Slepova. - M.: Ekonomist, 2005. - S. 140.

Izvajanje investicijskih dejavnosti bank v Ruski federaciji: pravna vprašanja // Gradnja, naložbe, popravila. - URL: http://www.portal-law.ru/articles/strinv/3156/ (5. november 2011).

Žukov, E.V. Investicijske institucije: učbenik za univerze / E.V. Žukov. - M.: Banke in menjalnice, UNITI, 1998. - S. 86.

Radygin, A. Ruski trg združitev in prevzemov: faze, značilnosti, možnosti / A. Radygin // Vprašanja ekonomije. - 2009. - št. 10. - S. 23-45.

Bančni sistem je ena najpomembnejših in sestavnih struktur tržnega gospodarstva. V mnogih pogledih je bančni sektor tisti, ki določa stopnjo gospodarskega razvoja, saj vpliva na stopnjo gospodarske rasti z naložbami v različnih sektorjih gospodarstva. Sedanja zakonodaja poslovnim bankam omogoča ekonomska svoboda razpolagajo s svojimi sredstvi in ​​dohodki, zato banke poleg drugih bančnih dejavnosti vlagajo v poslovne in druge dejavnosti z namenom ustvarjanja dobička.

Naložbena dejavnost - naložba ali naložba in sklop praktičnih ukrepov za izvedbo naložb. Bančna naložba se običajno razume kot naložba v zasebne in državne vrednostne papirje za relativno dolgo obdobje.

Pri opisovanju naložbenih dejavnosti komercialnih bank je mogoče izpostaviti posebnosti vlaganja in posojanja: 1) posojilo vključuje uporabo bančnih sredstev za relativno kratek čas, pod pogojem, da so vrnjena do roka zapadlosti s plačilom. posojilne obresti; naložbe vključujejo uporabo sredstev za dolgo časa; 2) pri posojanju je pobudnik posla posojilojemalec, pri vlaganju je pobuda banka, ki želi pridobiti sredstva na trgu vrednostnih papirjev; 3) pri kreditnih poslih je banka eden glavnih in redkih upnikov, pri naložbah v vrednostne papirje pa je banka eden od mnogih drugih vlagateljev; 4) posojanje zagotavlja tesen stik med posojilojemalcem in posojilodajalcem, naložba je neosebna transakcija.

Dejavnost bank kot institucionalnih vlagateljev vključuje opravljanje poslov nakupa in prodaje vrednostnih papirjev, pridobivanje posojil, zavarovanih s kupljenimi vrednostnimi papirji, posle za uveljavljanje pravic banke investitorja, ki izhajajo iz pridobljenih vrednostnih papirjev, sodelovanje pri upravljanju izdaje. delniška družba, sodelovanje v stečajnem postopku kot upnik ali delničar, prejem pripadajočega deleža premoženja v primeru likvidacije družbe.

Predmet investicijske dejavnosti poslovne banke so navadne in prednostne delnice, obveznice, državne dolžniške obveznosti, potrdila o vlogi, menice itd.

Glede na cilje, ki jih banka zasleduje pri izvajanju naložbenih poslov, lahko naložbe razdelimo v dve skupini: neposredne naložbe so naložbe z namenom neposrednega upravljanja predmeta naložbe, ki so lahko podjetja, različni skladi in družbe, nepremičnine. in drugo premoženje; portfeljske naložbe se izvajajo v obliki oblikovanja portfelja vrednostnih papirjev različnih izdajateljev, ki se upravljajo kot celota. Namen portfeljskih naložb je prejemanje dohodka od rasti tržne vrednosti vrednostnih papirjev v portfelju in dobička v obliki dividend in obresti.

Glavna dejavnika, ki poslovno banko spodbujata k izvajanju investicijskih poslov, sta donosnost (naložbe so za banko drugi najpomembnejši vir dobička za kreditnimi posli) in likvidnost.

Dobičkonosnost investicijske dejavnosti komercialne banke določajo stabilnost državnega gospodarstva in njenega zakonodajnega sistema, stopnja razvoja kreditnega in finančnega sistema, razvitost trga vrednostnih papirjev, razpoložljivost visokokakovostnih vrednostnih papirjev na trg in zapadlost vrednostnih papirjev.

Investicijska dejavnost bank se izvaja na račun lastnih sredstev, pa tudi najetih in izposojenih sredstev.

Glavna načela učinkovite investicijske dejavnosti bank so: razpoložljivost strokovnega kadra (saj je investicijska aktivnost bank v veliki meri odvisna od učinkovitosti naložbenih odločitev); razpršitev naložb (priporočljivo je omejiti naložbe po vrstah vrednostnih papirjev, sektorjih gospodarstva, regijah, ročnosti itd.); likvidnost naložb (naložbe morajo biti visoko likvidne, da jih je mogoče hitro pretočiti v instrumente, ki zaradi sprememb tržnih razmer postanejo bolj donosni, in tudi zato, da lahko banka hitro dobi nazaj vložena sredstva).

Banka mora pri naložbah najti najboljšo možnost med željo po dobičku in zagotavljanjem likvidnosti poslovne banke. Pri vlaganju komercialna banka sredstev v vrednostne papirje, nastopi naložbeno tveganje, ki določa konflikt med donosnostjo in likvidnostjo vrednostnih papirjev in je kombinacija kreditnega, tržnega in obrestnega tveganja.

Najtežji trenutek pri izbiri instrumenta naložbene dejavnosti je določitev njihove donosnosti. Dva dejavnika igrata pomembno vlogo pri donosih obveznic in delnic, in sicer inflacija in davki. Da bi dosegli realen donos vrednostnega papirja, mora biti njegov skupni donos nad trenutno stopnjo inflacije. Poleg tega je treba realni donos vrednostnega papirja izračunati po odbitku zneskov plačanih davkov od dohodka, ki ga prinašajo. Zato banke za doseganje optimalne kombinacije varnosti in donosnosti oblikujejo naložbeni portfelj in stalno spremljajo njegovo učinkovitost. Naložbeni portfelj - niz vrednostnih papirjev, pridobljenih za ustvarjanje dohodka in zagotavljanje likvidnosti naložb. Pri upravljanju portfelja gre za vzdrževanje ravnovesja med likvidnostjo in dobičkonosnostjo. Količina vrednostnih papirjev, ki jih ima banka, je neposredno povezana s sposobnostjo banke za aktivno upravljanje naložbenih vrednostnih papirjev in je odvisna od velikosti banke.

Za upravljanje naložbenega portfelja banke uporabljajo dve vrsti strategij: aktivno in pasivno. Aktivne strategije temeljijo na napovedovanju razmer v različnih sektorjih finančnega trga in aktivni uporabi bančnih strokovnjakov napovedi za prilagajanje portfelja vrednostnih papirjev. Pasivne strategije temeljijo na indeksiranju, tj. Vrednostni papirji za portfelj so izbrani na podlagi dejstva, da mora donosnost naložbe ustrezati določenemu indeksu in imeti enakomerno porazdelitev naložb med izdajami različnih ročnosti. Hkrati dolgoročni vrednostni papirji banki zagotavljajo večji prihodek, kratkoročni pa likvidnost. Prava portfeljska strategija združuje elemente aktivnega in pasivnega upravljanja.

Opozoriti je treba, da se bistveno povečuje delež naložbenih poslov bank v vrednostne papirje, za kar so najpomembnejši razlogi razmeroma visoka donosnost le-teh, manjše tveganje in visoka likvidnost v primerjavi s kreditnimi posli.

Tako lahko sklepamo, da poslovne banke, ki opravljajo investicijske dejavnosti, prispevajo k ohranjanju gospodarske stabilnosti, izboljšanju bančnega sistema in razvoju državnega gospodarstva.

Literatura: Ocena učinkovitosti investicijskih projektov / Vilensky P.L., Livshits V.K., Orlova E.R., Smolyan S.L.. Ed. izd. Vilensky P.L. - M., 2007. Galanov V.A. Trg vrednostnih papirjev: Učbenik. - M.: INFRA-M. - 2007 Askinadzi V.M. Trg vrednostnih papirjev / Moskovski mednarodni inštitut za ekonometrijo, informatiko, finance in pravo. - M., 2003. Heydarov M.M. Financiranje in kreditiranje naložb. - A., 2003. Poputarovski O. Investicijski skladi: struktura, vrste in vrstni red ustvarjanja // Trg vrednostnih papirjev Kazahstana. - 2009. - št. 3. - Str.44-50.