Найбільша компанія з іноземним капіталом "ТКБ БНП Паріба Інвестмент Партнерс" змінила власників. Фінансові структури РЗ та французька BNP Paribas Investment Partners продали свої частки голові групи компаній "Алор" Анатолію Гавриленко, одному з консолідаторів недержавних пенсійних фондів (НПФ). Експерти оцінюють зміни, що відбулися, як негативні: одна з останніх ринкових компаній пішла до закритих структур.

На російському ринку довірчого управління завершилася одна з найбільших угод. Фінансові структури РЗ та керуюча компанія BNP Paribas Investment Partners (є частиною міжнародної фінансової групи BNP Paribas) продали свої частки в КК "ТКБ БНП Паріба Інвестмент Партнерс" структурам голови групи компаній "Алор" Анатолія Гавриленка. "Компанія повністю переходить під контроль російського акціонера Анатолія Гавриленка, угоду вже завершено", - підтвердив інформацію гендиректор "ТКБ БНП Паріба Інвестмент Партнерс" Володимир Кирилов. Пан Гавриленко оцінює придбання як хорошу компанію "з ефективним менеджментом та великим обсягом коштів", які, як він сподівається, "будуть корисні для російської економіки". Контроль над компанією, що управляє, перейшов близько тижня тому, уточнили джерела "Ъ" на ринку.

"ТКБ БНП Паріба Інвестмент Партнерс" (спочатку "КІТ Фінанс", потім "КІТ Фортіс Інвестментс") працює на ринку довірчого управління з 2002 року і входить до топ-10 найбільших російських керуючих компаній. За даними компанії, на 30 квітня 2015 року загальний обсяг чистих активівпід управлінням та консультуванням перевищував 153 млрд руб. За даними "Ъ", на початок року третину інвестиційного портфеля складали кошти закордонних інвесторів. Виторг від послуг довірчого управління за 2014 рік перевищив 562 млн руб.

Причиною продажу частки в керуючій компанії виконавчий директор НВФ "Добробут" (контролюється РЖД) Юрій Новожилов назвав рішення фонду зосередитися на управлінні пенсійними резервами (пенсійні накопичення було виділено в окремий фонд "Добробут ОПС" та продано інвесткомпанії O1 Group Бориса Мінця) . "Для їхнього управління у нас є компанії, з якими ми історично співпрацюємо. "ТКБ БНП Паріба" працювала з пенсійними накопиченнями та концентрувалася на управлінні ринковими активами, а лідери ринку пенсійних накопиченьзробили нам гарну пропозицію", - пояснив він. Запит до групи BNP Paribas вчора залишився без відповіді.

Ціну угоди її учасники не розкривають, але, за даними джерел, близьких до однієї зі сторін, вона була встановлена ​​на рівні капіталу компанії (близько 800 млн руб.). Експерти зазначають, що це небагато, лише 0,5% від активів під управлінням, тоді як у середньому керуючі компанії оцінюють у 1-2% від активів. "Вельми ймовірно, що іноземці одночасно з продажем компанії виведуть більшу частину активів", - вважає джерело "Ъ", знайоме із ситуацією.

Втім, за словами Володимира Кириллова, компанія продовжуватиме розвивати ті ж напрями, що й раніше, — управління коштами інституційних інвесторів та консалтинг з управління іноземними фондами. "Персонал після зміни акціонерів зберігається, і компанія працюватиме автономно", - зазначив Кирилов. Анатолій Гавриленко, який є акціонером трьох великих НПФ ("КІТ Фінанс", "Спадщина", "Промагрофонд"), припускає, що придбана керуюча компанія буде підключена до управління пенсійними накопиченнями.

Учасники ринку оцінюють факт продажу компанії негативно. "Ця була одна з останніх компаній з іноземним капіталом та цікавою моделлю роботи, при якій російська команда керувала грошима BNP Paribas. Важливо й те, що вона була однією з кількох ринкових компаній, а перехід під контроль нових структур - це очевидний крок у бік кептивності , роботи з активами НПФ ", - нарікає гендиректор "Альфа-Капіталу" Ірина Кривошеєва. "ТКБ БНП Паріба" - один з небагатьох чесних і ринкових гравців, з якими цікаво конкурувати, тепер вона продана в закриту структуру, і незрозуміло, як вона буде далі розвиватися", - міркує гендиректор УК "Сбербанк Управління активами" Антон Рахманов. На його думку, ключову роль в угоді відіграв геополітичний чинник та бажання іноземної компанії "згорнути бізнес у Росії".

Марія Яковлєва, Юлія Локшина, Кирило Сарханянц

(Фото: з особистого архіву)

Керуючий директор з інвестицій "ТКБ Інвестмент Партнерс" Володимир Цупров відповідає за інвестпортфель в майже 300 млрд руб. Під його керівництвом обсяг активів компанії у 2015 році збільшився на 128%, що вивело її на четверте місце серед найбільших російських КК, а ПІФ валютних облігацій став другим за прибутковістю фондом на російському ринку за п'ять років. Про те, як керувати великими грошима, чому це краще робити з Петербурга і що буде з російською економікою, Цупров розповів РБК.

«У Москві надто галасливо»

• Мій шлях у фінансову галузьбув дуже коротким: я закінчив Санкт-Петербурзький університет економіки та фінансів, де навчався на кафедрі цінних паперів, а потім досить швидко пройшов усі щаблі кар'єрних сходів — від аналітика з акцій до керуючого директора з інвестицій.
• Коли я починав кар'єру 1998 року мені доводилося вчитися на своїх помилках і помилках людей, що оточували мене. У мене немає авторитетів у інвестиційній сферіале я з увагою ставлюся до будь-якого цікавого досвіду.
• Я вже більше десяти років керую активами, перебуваючи у Санкт-Петербурзі, так само як і моя команда, що ніяк не впливає на ефективність процесу. Більше того, це усуває зайвий шум, який постійно оточує управителя. Інвестиційний простір Москви, що кипить і повне чуток, замутняє сприйняття і може відволікати від роботи. Корисніше бути осторонь цього.
• Я довірчий керуючий, а отже працюю в жорстких рамках, заданих клієнтом та чинним законодавством. Я маю два основні завдання: перше — забезпечити якісну роботу команди на обраному ринку, друге — відмовитися від роботи на тому ринку, за яким у мене немає експертизи. Останнє у Росії чомусь прийнято ігнорувати.
• Керуючий має унікальні здібності— він швидко ухвалює рішення в умовах, коли іншим мало що зрозуміло. Ми можемо легко робити ставки на мільйони доларів за умов повної невизначеності. Але я повинен знати міру: навіть якщо потенційний дохід від угоди величезний, я не маю права вкладати в неї більше коштів, ніж дозволяють ризики. Ті, хто не дотримується цього правила, завжди закінчують однаково банкрутством.

Володимир Цупров

Народився 1976 року в Ленінграді. Закінчив Санкт-Петербурзький державний університетекономіки та фінансів за спеціальністю «фінанси та кредит». Працює в інвестиційному бізнесі із 1998 року. 2000 року очолив аналітичний відділ у банку «Веб-Інвест», 2002 року обійняв посаду заступника генерального директора КК «КІТ Фінанс». У 2003-2005 роках Цупров займав керівні позиції у Національному банку розвитку. 2005 року повернувся до КК «КІТ Фінанс» на посаду директора департаменту управління активами. Сьогодні він керуючий директор з інвестицій "ТКБ Інвестмент Партнерс".

• Головний принцип управителя- розуміти, що потрібно робити, навіщо і які ризики виникають при цьому. Золота комбінація цих факторів разом із вмінням добувати потрібну для ухвалення рішення інформацію — це запорука успіху. Удосконалюватись у цьому питанні можна вічно.
• У нашій компаніїінвестиційний процес постійно розвивається, а зараз навіть є два підходи, які конкурують один з одним. Один заснований на розрахунку стійкості майбутнього грошового потокукомпанії при оцінці вартості її акцій, інший - на методах value-інвестицій, коли вартість компанії оцінюється за історичними даними.
• Ми бачимо кризу довіридо керуючих. Люди не хочуть віддавати гроші іншим людям, які, як їм здається, складають їхні заощадження в якусь чорну скриньку, самі стрижуть з неї купони, а інвестору дістається «як вийшло».

«До стабільного зростання економіка не повернеться»

• Очевидних інвестиційних ідейне буває. На ринку крутяться мільярди рублів та мільярди доларів, тому всі ідеї, які колись лежали на поверхні, давно вже викуплені. Якби було очевидно, куди інвестувати гроші зараз, ці активи одразу стали б дуже дорогими.
• У 2015 році російські євробондиотримали дохідність і зажадав від девальвації рубля і зажадав від зростання доларових ціни ці папери. Великої заслуги керуючих у цьому немає, тому що ті, хто керував такими фондами, виїхали на падінні рубля і зростанні американської валюти. Отже, якщо ви хочете похвалити керуючого портфелем єврооблігацій, то треба дивитися не на прибутковість, а на те, як він відпрацював у порівнянні з конкурентами чи бенчмарком.
• Цього року євробонди навряд чи будутьтак само привабливі, як у 2015 році. Облігації вже дуже добре зросли у ціні. Щоб це зростання продовжилося, вони мають вийти на нульові доходності, але це неможливо. Тому зараз йдеться не про те, щоб отримати надприбутки, а про те, як показати прибутковість, яка значно перевищує депозити.

"ТКБ Інвестмент Партнерс - Фонд валютних облігацій"

Вартість чистих активів (на 30.05.2016) - 439,2 млн руб., Паю - 27,3 тис. руб. Інвестує у доступні на міжнародних ринкахдержавні та корпоративні єврооблігації емітентів з Росії та країн СНД, а також у валютні бонди, гарантом за якими виступають компанії з Росії та країн СНД. За даними Investfunds, став найприбутковішим ПІФом на російському ринку (з-поміж активно торгуються) за п'ять років. Його результат (на 31.12.2015) – 150,84%. При цьому за 2015 рік фонд показав прибутковість 38,03%.

• ПІФи єврооблігацій зазнають суттєвих витратпорівняно з депозитами – понад 2% за рік. Керівнику, щоб обігнати за прибутковістю депозит зі ставкою 2% річних у валюті, потрібно заробити 5% річних «брудними». Тоді за вирахуванням витрат це буде добрий результат для клієнта. Наразі керуючому доводиться думати про це, а не про те, як повторити результат 2015 року.
• Декілька років томуна одній із клієнтських презентацій я говорив, що не бачу можливостей для суттєвого зростання індексу ММВБ і не розумію, що могло б спричинити для нього. А потім «прилетіло, звідки не чекали»: більш ніж дворазова девальвація рубля підштовхнула карбованцевий індекс до нових вершин. Сьогодні головні чинники, які впливатимуть на котирування російських акцій, - це курс рубля та динаміка відсоткових ставок.
• Зараз важливо не те, чи має російська економіка.шанс відскочити від "дна". Важливо те, що відскакувати нема куди: сила гравітації тягне нас назад. Російська економіка може стабілізуватися і підрости на 1-2%, проте це не буде стійким висхідним рухом. До стабільного зростання економіка не повернеться, а у довгостроковій перспективі вона може продовжити падіння. Довести це досить складно, оскільки це відчувається на рівні інтуїції.

Керуючий директор з інвестицій «ТКБ Інвестмент Партнерс» Володимир Цупров (Фото: з особистого архіву)

«Навчіться розгрібати сміття»

• Ми живемо в умовахзасміченого інформаційного простору. Галузь інвестицій як одна з найскладніших засмічена до краю. Навіть у корпораціях Sony, Nikon та Canon рішення про те, які технічні характеристики мають бути у нових цифрових фотокамер, приймають відділи маркетингу. Навчіться розгрібати це інформаційне сміття. Якщо це складно, то вкладайтесь у банківські депозити.
• Перше питання, на яке потрібно відповісти,— це в якій валюті ви інвестуватимете. Також треба зрозуміти, який термін формується інвестиційний портфель. Відповівши на ці два питання, можна вже замислитись про активи, в які ви вкладете гроші.
• Якщо ви бажаєте валютні заощадження, але не як банківського депозиту, то варто звернути увагу на ПІФи, що інвестують у валютні інструменти. Вони хороші тим, що вам не доведеться платити податок на прибутокз валютної переоцінки. Це вигідно відрізняє паї у таких ПІФах від покупки єврооблігацій на брокерський рахунок. А якщо введуть додаткові податки на валютні депозити, то цей інструмент взагалі виявиться найкращим способомзберігати гроші у валюті
• Пам'ятайте, що з 1 січня 2015 у вас є можливість отримати податкове вирахування(не платити ПДФО у 13%) у майбутньому, якщо ви інвестуєте у будь-які ПІФи більше трьох років. Це дуже серйозна перевага, яка значно підвищує привабливість ПІФів як інвестиційних інструментів.

"ТКБ Інвестмент Партнерс"

Раніше - "ТКБ БНП Паріба Інвестмент Партнерс", "КІТ Фінанс" і "КІТ Фортіс Інвестментс". Працює на ринку довірчого управління із 2002 року. До 2015 року була найбільшою керуючою компанією з іноземним капіталом у Росії, власники - французька BNP Paribas Investment Partners та фінансові структури РЗ. У липні 2015 року вони продали свої частки голові групи компаній "Алор" Анатолію Гавриленко.

10.07.2015 09:00

Анатолій Гавриленко купив «ТКБ БНП Паріба Інвестмент Партнерс»

Розлучившись із обома колишніми власниками, керуюча компанія змінить назву на «ТКБ Інвестмент Партнерс», але збереже стратегію та команду.

Стовідсотковий контроль над «ТКБ БНП Паріба Інвестмент Партнерс» перейшов до Анатолія Гавриленка, голови наглядової ради «Алора» та бенефіціара пенсійних фондів «КІТ Фінанс НПФ», «Промагрофонд» та «Спадщина». «Новий акціонер повністю підтримує цілі компанії, позитивно оцінює результати її розвитку та досягнення менеджменту», - наголошується в повідомленні КК.

Раніше компанія на паритетних засадах належала BNP Paribas Investment Partners (підрозділу французької групи BNP Paribas) та структурам РЗ. Суму угоди сторони не розкрили, але, за даними джерел «Комерсанта», близьких до однієї з них, цифра можна порівняти з капіталом «ТКБ БНП Паріба Інвестмент Партнерс».

На 31 травня власні кошти компанії становили 655 млн рублів, а обсяг чистих активів під управлінням та консультуванням, за її даними, – 136 млрд рублів. За підрахунками Національного рейтингового агентства, За рік активи під управлінням компанії різко скоротилися – на 43% до 115 млрд рублів (на кінець березня). При цьому обсяг власних коштівза той же період збільшився на 2% до 674 млн. рублів.

Генеральний директор "ТКБ БНП Паріба Інвестмент Партнерс" Володимир Кирилов розраховує, що його компанія і надалі залишатиметься прибутковою

За інформацією джерела РБК, однією з причин продажу своєї частки групою BNP Paribas стало небажання західних інвесторів вести бізнес у Росії після продовження санкцій. У той же час у РЖД необхідність володіти власною керуючою компанією зникла після того, як частина її пенсійної імперії була придбана групою О1 Бориса Мінця.

Змінивши назву на "ТКБ Інвестмент Партнерс", компанія залишиться інвестиційним центром з російських цінних паперів для вітчизняних та зарубіжних клієнтів. «Така покупка – це унікальний шанс на ринку! У компанії працюють відмінні професіонали, здатні слідувати наміченому плану та самостійно її розвивати, як вони це робили усі попередні роки», - наводяться у повідомленні слова Гавриленка.

"Я радий, що новий акціонер повністю поділяє погляд менеджменту на подальший розвиток", - прокоментував угоду. генеральний директоркомпанії Володимир Кирилов, особливо наголосивши, що його КК є «незалежною та автономною» і веде операційну діяльність виключно за рахунок власного прибутку.

Партнер ЮніКредит Банку управляюча компанія ТКБ БНП Паріба Інвестмент Партнерс (ВАТ) ухвалила рішення про об'єднання пайових інвестиційних фондів.

Об'єднання фондів проводиться для оптимізації лінійки фондів на основі ретельного аналізу ринкових тенденцій, переваг пайовиків та більш ніж 10-річного досвіду керуючої компанії. Також метою об'єднання є підвищення ефективності управління фондами, а пайовики зможуть скористатися більш перспективними інвестиційними продуктами.

У зв'язку з цим з 25 листопада 2014 року буде зупинено прийом заявок на операції з інвестиційними паями всіх фондів, які беруть участь у процедурі об'єднання. Також тимчасово не прийматимуться заявки на обмін інвестиційних паїв інших фондів під управлінням ТКБ БНП Паріба Інвестмент Партнерс (ВАТ) на інвестиційні паї фондів, що приєднуються.

Не пізніше 1 грудня 2014 року буде здійснено конвертацію (обмін) інвестиційних паїв та відновлено прийом заявок на операції з інвестиційними паями фондів, до яких здійснено приєднання.

Після об'єднання діятимуть надбавки та знижки відповідно до правил довірчого управління фондом, до якого здійснено приєднання. При цьому розмір знижки при погашенні паїв фонду, до якого здійснено приєднання, визначатиметься з періоду часу від дати конвертації паїв до дати їх погашення.

ТКБ БНП Паріба Інвестмент Партнерс (ВАТ) (Ліцензія на провадження діяльності з управління інвестиційними фондами, пайовими інвестиційними фондами та недержавними пенсійними фондами, видана ФСФР Росії 17 червня 2002 року за № 21-000-1-00069, термін дії Ліцензії - безстроково; Ліцензія професійного учасника ринку цінних паперів на провадження діяльності з управління цінними паперами, видана ФСФР Росії 11 квітня 2006 року за № 078-09042-001000, термін дії Ліцензії - без обмеження терміну дії).

ОПІФ облігацій «ТКБ БНП Паріба – Фонд облігацій» (Правила довірчого управління фондом зареєстровані ФКЦП Росії 24.12.2002 р. за №0081-58233855); ОПІФ змішаних інвестицій «ТКБ БНП Паріба - Фонд збалансований консервативний» (Правила довірчого управління фондом зареєстровані ФКЦП Росії 24.12.2002 р. за №0078-58234010); ОПІФ акцій «ТКБ БНП Паріба – Фонд акцій» (Правила довірчого управління фондом зареєстровані ФКЦП Росії 16.07.2003 р. за №0122-58234576); ОПІФ акцій «ТКБ БНП Паріба - Російська нафта» (Правила довірчого управління фондом зареєстровані ФКЦП Росії 24.12.2002 р. за №0080-58233938); ОПІФ акцій «ТКБ БНП Паріба - Російська електроенергетика» (Правила довірчого управління фондом зареєстровані ФКЦП Росії 24.12.2002 р. за №0079-58233772); ОПІФ акцій «ТКБ БНП Паріба – Телекомунікації та інновації» (Правила довірчого управління фондом зареєстровані ФКЦП Росії 21.03.2003 р. за №0096-58227323); ОПІФ фінансового ринку «ТКБ БНП Паріба - Фонд фінансового ринку» (Правила довірчого управління фондом зареєстровані ФСФР Росії 27.10.2004 р. за №0273–58234047); ОПІФ індексний «ТКБ БНП Паріба – Індекс ММВБ» (Правила довірчого управління фондом зареєстровані ФСФР Росії 11.11.2004 р. за №0276-58234367); ОПІФ акцій «ТКБ БНП Париба – Перспективні інвестиції» (Правила довірчого управління фондом зареєстровані ФСФР Росії 30.06.2004 р. за №0224-58234352); ОПІФ індексний «ТКБ БНП Паріба – Індекс РТС» (Правила довірчого управління фондом зареєстровані ФСФР Росії 29.12.2005 р. за №0455-75409706); ОПІФ акцій «ТКБ БНП Паріба – Російська металургія та машинобудування» (Правила довірчого управління фондом зареєстровані ФСФР Росії 13.09.2005 р. за №0404-75408026); ОПІФ акцій «ТКБ БНП Паріба – Преміум. Фонд акцій» (Правила довірчого управління фондом зареєстровані ФСФР Росії 28.02.2006 р. за №0478-75408434); ОПІФ акцій «ТКБ БНП Паріба – Російський споживчий сектор» (Правила довірчого управління фондом зареєстровані ФСФР Росії 08.11.2007 р. за №1074-58228736); ОПІФ акцій «ТКБ БНП Паріба – Фонд акцій 2» (Правила довірчого управління Фондом зареєстровані ФСФР Росії від 20.09.2007 р. за №0989-94131910); ОПІФ змішаних інвестицій «ТКБ БНП Паріба - Фонд змішаних інвестицій 2» (Правила довірчого управління Фондом зареєстровані ФСФР Росії від 20.09.2007 р. за №0990-94131837).