Agjencitë ndërkombëtare të vlerësimit dhe vlerësimet e tyre. Vlerësimi i kredisë dhe agjencitë globale të vlerësimit
Kur përpilojmë vlerësime për bankat, kompanitë financiare, strukturat e biznesit, ne shpesh mbështetemi në të dhënat e publikuara nga agjenci vlerësimesh me reputacion dhe respekt. Vlerësimet e tyre dëgjohen në të gjithë botën dhe mbi bazën e tyre merren vendime biznesore dhe politike.
Sot ne prezantojmë Top 10 agjencitë më të njohura të vlerësimit, si në arenën ndërkombëtare ashtu edhe në atë ruse.
10. Agjencia Kombëtare e Vlerësimit
Kjo agjenci ruse e vlerësimit është themeluar në vitin 2000 dhe e akredituar nga Ministria Ruse e Financave. Specializohet në caktimin e klasifikimeve për bankat, institucionet e kreditit jobankar, kompanitë e sigurimit dhe fondet e pensioneve joshtetërore, si dhe kompanitë e menaxhimit dhe investimeve.
09:00 Kompania më e mirë, Inc.
Është një agjenci ndërkombëtare vlerësimi me seli në Aldwick, New Jersey, SHBA. Specializimi kryesor janë kompanitë e sigurimit. Specifikimi i vlerësimit është përcaktimi i vlerësimit stabilitetin financiar, i cili përcakton se si siguruesi është në gjendje të përmbushë detyrimet e tij ndaj mbajtësve të policës. Formula për llogaritjen e vlerësimit është pronë e kompanisë
8. Shërbimi i vlerësimit të obligacioneve dominion (DBRS)
Agjencia e vlerësimit të kredisë u themelua në Kanada në 1976. Sot është RA më e madhe kanadeze. Shkalla ekzistuese e vlerësimeve të borxhit afatshkurtër tregon se sa i madh është rreziku që huamarrësi të mos jetë në gjendje të përmbushë në kohë detyrimet e veta për borxhet afatshkurtra.
7. Moody`s Interfax Rating Agency
Agjencia kryesore e vlerësimit në Rusi, ku ato caktohen sipas shkallës kombëtare, e cila pasqyron opinionin e agjencisë mbi aftësinë kreditore të emetuesit dhe detyrimet e tij të borxhit në tregun kombëtar. Shërbimet e Moody`s Interfax Rating Agency përdoren nga institucionet financiare ruse, administratat rajonale dhe komunale, si dhe kompanitë e sektorit jofinanciar.
6. RA AK&M
Kjo agjenci ruse e vlerësimit, e akredituar nga Ministria Ruse e Financave, është themeluar në vitin 1994. Përveç vlerësimeve të kompanive, RA vlerëson aftësinë kreditore të subjekteve përbërëse të Federatës Ruse dhe komunave. AK&M gjithashtu rendit ndërmarrjet kryesore Federata Ruse.
5. "Eksperti RA"
Një nga agjencitë më autoritare të vlerësimit në Rusi. Është një divizion informacioni dhe kërkimi i grupit të kompanive të ekspertëve. E themeluar në vitin 1997 Agjencia përpilon vlerësimet e kreditit të kompanive private, vlerësimet e kreditit të rajoneve dhe vlerëson atraktivitetin e tyre për investime.
4. Morningstar (NASDAQ: MORN)
American RA është e specializuar në mbledhjen dhe analizën e informacionit mbi fondet e investimeve. Bazat e të dhënave, kurset e trajnimit, sondazhet dhe programet kompjuterike u ofrohen konsumatorëve. Sistemi i vlerësimit të fondit bazohet në caktimin e yjeve (nga 1 në 5), i cili ju lejon të përmbledhni të dhënat mbi stabilitetin e fondit për sa i përket raportit të kthimit dhe rrezikut.
3. Standard & Poor's (S&P)
Agjencia kërkimore analitike tregu financiar. Kompania është një nga tre RA më me ndikim ndërkombëtar. Indeksi amerikan i aksioneve S&P 500 dhe Australian S&P 200 u krijuan nga kjo kompani. Agjencia vlerëson si emetuesit ashtu edhe detyrimet individuale të borxhit. Shkalla ndërkombëtare Standard & Poor's ju lejon të krahasoni besueshmërinë e emetuesve dhe detyrimet e vendeve të ndryshme.
2. Moody's
Një nga ndërkombëtarët më autoritar në botë. PA është një degë e Moody's Corporation. Agjencia është e angazhuar në kërkime dhe analiza të rrezikut, caktimin e vlerësimeve të kredisë. Më shumë se 4,500 punonjës punojnë në zyrat e Moody's në 26 vende të botës.
1. Vlerësimet e Fitch
Kjo korporatë e larmishme ndërkombëtare ka fituar famë pikërisht si një agjenci vlerësimi. Në vitin 1924, agjencia Fitch prezantoi një shkallë vlerësimi nga "AAA" në "D". Sot, misioni i kompanisë është të sigurojë vlerësime të pavarura dhe të orientuara drejt së ardhmes, njohuri dhe kërkime për tregjet globale.
Një agjenci vlerësimi është një kompani që vlerëson aftësinë paguese të institucioneve financiare, cilësinë e menaxhimit të aseteve, menaxhimin e korporatës dhe afatin kohor të shlyerjes së detyrimeve. Produkti më i famshëm dhe më i kërkuar i agjencive të vlerësimit është një vlerësim krediti. Treguesi llogaritet si në kontekstin e një shoqërie të vetme ashtu edhe për shtetin në tërësi dhe shpreh një vlerësim të aftësisë paguese.
Agjencitë ndërkombëtare të vlerësimit
Agjencitë ndërkombëtare të vlerësimit luajnë një rol strategjik në ekonominë globale. Veprimtaria e tyre vlerësuese formon shkallën e besimit në strukturat bankare, atraktivitetin e kompanive individuale apo shteteve të tëra për investitorët, rrit ose ul shanset për të marrë.
Pavarësisht ndikimit të madh në ekonominë globale, çdo agjenci vlerësimi fillimisht u krijua dhe funksionon si një strukturë tregtare. Qëllimi kryesor i organizatave të tilla është fitimi, pavarësisht nëse ato operojnë në shkallë ndërkombëtare apo kombëtare. Ky fakt është arsyeja kryesore e dyshimeve për objektivitetin e agjencive të vlerësimit.
Agjencia kombëtare e vlerësimit
Sot ka 4 agjenci vlerësimi të akredituara në Federatën Ruse. Agjencia Kombëtare e Vlerësimit (NRA) konsiderohet si një nga agjencitë kryesore në Federatën Ruse. Përkundër faktit se NRA ka funksionuar që nga viti 2002, ajo u përfshi nga Banka e Rusisë në regjistrin e agjencive të vlerësimit të kredisë vetëm në 2019. Kompania ka bërë një rrugë të gjatë në 14 vitet e funksionimit të saj. Nga një projekt vlerësimi në një format eksperimental, organizata është rritur në një projekt biznesi të pavarur me një nivel të lartë efikasiteti dhe përfitimi.
Agjencitë kryesore të vlerësimit
Më autoritaret në vlerësimin e agjencive të vlerësimit janë të ashtuquajturat kompanitë "tre të mëdha", duke përfshirë Fitch Ratings, Moody's dhe Standard & Poor's. Sipas vlerësimeve të përafërta, raportet e tyre përbëjnë afërsisht 95% të të gjithë tregut për shërbimet ndërkombëtare të vlerësimit. Janë këto kompani që caktojnë vlerësimet e kreditit për kompanitë dhe shtetet më të kërkuara nga investitorët. Në fakt, mundësi të tilla u japin agjencive kryesore të vlerësimit që të ndikojnë në situatën ekonomike dhe politike në skenën botërore. Vendimet e marra për vlerësimet e kreditit shpesh përdoren si një levë presioni politik dhe janë të njëanshme.
Agjencia e vlerësimit të kredisë
Agjencitë e vlerësimit të kredisë janë të angazhuara në llogaritjen e aftësisë kreditore të institucioneve bankare individuale. Si rregull, studimet inicohen nga institucionet e kreditit mbi baza tregtare të paguara. Vlerësimi i caktuar mund të jetë afatgjatë ose afatshkurtër dhe varet nga kushtet e huamarrjes së institucionit financiar.
Në metodologjinë për përpilimin e vlerësimeve të tilla përdoren disa qasje të ndryshme. Si rregull, ne po flasim për një krahasim të një numri treguesish financiarë. Ekzistojnë gjithashtu skema më komplekse, sipas të cilave secili kriter merr një peshë të caktuar specifike, dhe rezultati përfundimtar përmblidhet si një numër total pikësh.
Agjencitë ruse të vlerësimit
- "Eksperti RA"
- Agjencia Kombëtare e Vlerësimit (NRA)
- "National Credit Ratings" (NKR), krijuar nga RBC media Holding
Dallimi midis renditjes globale dhe kombëtare
Në Rusinë e pavarur, ka pasur gjithmonë një nevojë objektive për të krijuar agjenci të pavarura vlerësimi. Arsyeja është paaftësia e agjencive ndërkombëtare për t'u dhënë kompanive individuale ruse një vlerësim më të lartë se ai i shtetit në tërësi.
Aktiviteti i vlerësimit të kompanive ruse është shumë më i lirë. Për më tepër, vlerësimi i tyre konsiderohet më objektiv, pasi merr parasysh specifikat e biznesit në Federatën Ruse. Shërbimet e RA-ve vendase, në veçanti, janë në kërkesë midis kompanive që as nuk planifikojnë të zhvillojnë tregjet ndërkombëtare.
A janë agjencitë e vlerësimit objektive?
Çdo agjenci vlerësimi është një organizatë tregtare që kërkon të maksimizojë fitimin e saj. Kjo veçori e RA i pengon ata të jenë plotësisht objektivë. Në vitet e fundit, rastet e urdhrave të korporatave të qarta ose të fshehura me detyra specifike nuk janë të rralla: për të përkeqësuar vlerësimin e një konkurrenti dhe një kompani specifike më të mirë. Raportet shumë serioze blihen për para. Një shembull i mrekullueshëm i kësaj deklarate është kriza e viteve 2008-2009, kur një grup i tërë korporatash me vlerësime të patëmetë ishte në prag të shkatërrimit.
Kërkesat minimale për agjencitë e vlerësimit
- Lëshimi i informacionit të besueshëm dhe objektiv bazuar në të dhënat historike. Vlerësimi i nënshtrohet rishikimit periodik dhe metodologjia ndryshohet çdo tre vjet.
- Pavarësia. Vlerësimet janë pa presion ekonomik dhe ndërhyrje politike.
- Qasja dhe hapja ndërkombëtare.
- Agjencia e vlerësimit ka nevojë për një numër të mjaftueshëm personeli për të organizuar procesin e aktiviteteve analitike me rezultate objektive.
- Agjencitë e vlerësimit njihen zyrtarisht nga autoritetet rregullatore dhe komuniteti profesional.
Si mund të përdorë një investitor privat informacionin nga agjencitë e vlerësimit?
Reputacioni i agjencive të vlerësimit u trondit seriozisht pas krizës së vitit 2008. Doli se kompanitë me vlerësime të patëmetë janë në gjendje të shpërthejnë si flluska sapuni. Për këtë arsye, edhe rezultatet e raporteve të Tre të Mëdha nuk duhet të merren si e vërteta përfundimtare.
Për më tepër, një vlerësim krediti në vetvete nuk ka qenë dhe nuk do të jetë kurrë një rekomandim për të blerë ose shitur ndonjë aktiv. Vlerësimet tregojnë vetëm një karakteristikë - nivelin e aftësisë kreditore të kompanive ose shteteve individuale. Dhe madje edhe kompanitë dhe shtetet me vlerësim AAA i nënshtrohen një fenomeni të tillë si mospagimi. Dallimi është se midis kompanive të vlerësuara me AAA, rastet e falimentimit do të jenë sporadike, ndërsa tek ndërmarrjet me shkallë më të ulët falimentimi, falimentimi do të përsëritet shumë më shpesh.
— vlerësimi i aftësisë dhe gatishmërisë së emetuesit për të përmbushur detyrimet e tij financiare në kohën e duhur dhe të plotë. Emetuesi mund të jetë qeveria sovrane, autoritetet rajonale dhe lokale, korporatat, institucionet financiare, objektet e infrastrukturës, kompanitë e sigurimit, fondet e menaxhuara. Vlerësimet e kredisë mund t'u caktohen gjithashtu llojeve të caktuara të borxhit (për shembull, obligacionet, kartëmonedhat dhe letrat me vlerë të tjera të borxhit).
Klasifikimin e kredive përfaqëson një vlerësim të aftësisë kreditore të emetuesit, mbi bazën e të cilit pjesëmarrësit e tregut mund të marrin vendime financiare të informuara. Kjo mund të sjellë një reduktim të kostove të emetuesit për mbledhjen e fondeve të marra hua. Për ata emetues që mbledhin fonde kundrejt garancive të palëve të treta, një vlerësim krediti mund të zvogëlojë koston e një garancie të tillë ose të mbledhë fonde në mënyrë më efikase pa blerë një garanci.
Vlerësimi i kredisë përdoret shpesh nga bankat dhe ndërmjetësuesit e tjerë financiarë për të marrë vendime për huadhënien, transaksione në tregun e parasë, sigurime, leasing dhe çdo situatë tjetër ku kërkohet një vlerësim i aftësisë kreditore të një partneri biznesi.
Agjencia e vlerësimit A.M. Kompania më e mirë
JAM. Kompania më e mirë është agjencia ndërkombëtare e vlerësimit për letrat me vlerë dhe shkëmbimet me seli në Oldwick, Nju Xhersi, është caktuar një Kompani e Vlerësimit Statistikor të Njohur Kombëtar (NRSRO).
Historia e Agjencisë A.M Kompania më e mirë
Në Nju Jork, Alfred M. Best u themelua në 1899 dhe u zhvendos në Morristown, New Jersey në 1965 dhe më pas në Oldwick, New Jersey në 1974. Ajo gjithashtu mban një prani në Londër dhe Hong Kong dhe një zyrë lajmesh në Uashington DC.
Informacion teknik shtesë
Përveç kësaj, raportet tona mund të përfshijnë informacione shtesë të marra nga ne, të tilla si:
Të dhënat e ofruara në përgjigje të pyetësorëve tanë.
Raportet e auditimit të përgatitura nga kontabilistë të autorizuar.
Raportet e humbjeve-rezervës të përgatitura nga specialistë të rezervave të humbjeve.
Raporte vjetore për aksionerët dhe të siguruarit.
Parimet e pranuara përgjithësisht Kontabiliteti(GAAP) ose raportimi financiar i Standardeve Ndërkombëtare të Raportimit Financiar (SNRF).
paraqitur në Komisionin e Letrave me Vlerë dhe shkëmbimet(SEC) në SHBA.
Ndërsa informacioni i marrë nga këto burime besohet të jetë i besueshëm, saktësia e tij nuk është e garantuar. AM Best nuk pret auditimit pasqyrat financiare ose pasqyrat e firmës, dhe për këtë arsye nuk mund të konfirmojë saktësinë e informacionit të dhënë për ne. Prandaj, asnjë përfaqësim ose garancitë bërë ose dhënë në lidhje me saktësinë ose plotësinë e informacionit dhe nuk mund të merret asnjë përgjegjësi për ndonjë gabim, lëshim ose pasaktësi në raportet tona.
Agjencia e vlerësimit Morningstar
Morningstar është agjencia ndërkombëtare e vlerësimit në SHBA. Specializohet në mbledhjen dhe analizën e informacionit mbi fondet e investimeve të përbashkëta. Oferta për të konsumatorët bazat e të dhënave, sondazhet, kurset e trajnimit, mjetet analitike dhe softuerët. Agjencia mbikëqyr rreth 8000 fonde që operojnë në SHBA (shumica e fondeve të përbashkëta që operojnë në vend) Ofron informacion mbi fondet e përbashkëta për CNN, The New York Times, Money, Yahoo.com, SmartMoney.com.
Rreth Morningstar
Morningstar, është hosti furnizuesi kërkime të pavarura për investime në Amerikën e Veriut, Evropë, australia dhe Azia. Ne ofrojmë një gamë të gjerë produktesh dhe shërbimesh për individët. individë, këshilltarë financiarë dhe institucione.
Morningstar ofron të dhëna për rreth 433,000 oferta investimi, duke përfshirë aksione, aksione fondet e investimeve dhe të ngjashme automjeteve, si dhe të dhënat e tregut global në kohë reale për afro 10 milionë aksione, indekse, të ardhme, opsione, mallra dhe, përveç të huajve valutë dhe tregjet. Morningstar gjithashtu ofron shërbime të menaxhimit të investimeve dhe ka afërsisht 166 miliardë dollarë aktive nën këshillim ose menaxhim që nga 30 qershor 2013. Ne kemi operacione në 27 vende. Ylli i mëngjesit australia duke punuar në Australi dhe Zelandën e Re që nga viti 1999. Uebsajtet kryesore të kompanisë për shitje me pakicë, www.morningstar.com.au dhe www.morningstar.net.nz, ofrojnë të dhëna gjithëpërfshirëse dhe informacion të paanshëm për mbi 12,000 fonde të kapitalit të menaxhuar dhe 2,000 të disponueshme për investitorët individualë në Australi dhe Zelandën e Re, duke përfshirë edhe fonde të Morningstar. 250 aksione individuale dhe 300 strategji investimi të shpërndara përmes 4000 fondeve individuale. Faqja ofron gjithashtu përmbajtje editoriale të pavarur të prodhuar nga analistë dhe gazetarë të Morningstar me bazë në Sydney dhe në mbarë botën. Përveç faqes së investimit, Morningstar Australia ofron një gamë të gjerë produktesh dhe shërbimesh inovative për investitorët, këshilltarët dhe institucionet. Këto përfshijnë Morningstar® Advisor Workstation™, një sistem gjithëpërfshirës i planifikimit të investimeve të bazuara në ueb dhe Morningstar Direct™, një platformë institucionale globale. analiza e investimeve. Firma gjithashtu licencon Stock and Stock Datafeeds, publikon gazeta dhe revista tregtare për investitorët, dhe shet softuer për kërkimin dhe analizën e aksioneve.
Ideja për Morningstar erdhi fillimisht nga themelues Joe Mansueto në vitin 1982, gjatë shqyrtimit të raporteve vjetore të fondeve të përbashkëta, të cilat, me kërkesën e tij, vinin nga disa menaxherë të njohur fondesh. Më pas, Morningstar u themelua në 1984 në një objekt me dy dhoma në Çikago me një investim fillestar prej 80,000 dollarë. Emri Morningstar është marrë nga fjalia e fundit në Walden, një libër nga Henry David Thoreau; "Dielli nuk është veçse një yll mëngjesi".
Në korrik 1999, Morningstar pranoi një investim prej 91 milionë dollarësh nga SoftBank në këmbim të 20% të aksioneve në organizatë. Të dy firmat krijuan një sipërmarrje të përbashkët në Japonia.
Publiku primar fjali Morningstar u materializua më 3 maj 2005 me 7,612,500 aksione me 18,50 dollarë secila. Rruga që publikoi Morningstar është e njohur. Ata filluan të ndiqnin hapat dhe të përdornin metodën OpenIPO në vend të metodës tradicionale.
Kjo i lejoi investitorët individualë të bënin oferta për çmimin e aksioneve dhe u dha të gjithë investitorëve akses të barabartë.
Që nga dhjetori 2008, Joe Mansueto zotëronte afërsisht 57% të aksioneve të papaguara.
Agjencia Kombëtare e Vlerësimit
Agjencia Kombëtare Ndërkombëtare e Vlerësimit është një agjenci ruse që ka vlerësuar pjesëmarrësit e tregut financiar që nga fillimi i vitit 2000 dhe është pjesë e agjencive kryesore ndërkombëtare të vlerësimit të Federatës Ruse. Fillimisht, projektet e para të vlerësimit u realizuan në departamentin e informacionit dhe analitikës të NAUFOR-it. Projekti pilot "Vlerësimet e kompanive të investimeve" u krijua në 2002. Zhvillimi i agjencisë nën markën "National International Rating Agency" filloi në 2004. Aktualisht, Agjencia Kombëtare Ndërkombëtare e Vlerësimit cakton vlerësime për më shumë se 700 kompani ruse në 50 tregues në baza tremujore (ndër këto kompani janë: menaxherët dhe firmat e investimeve, organizatat e sigurimit, bankat, shoqëri krediti jobankare, emetues, regjistrues, ndërmarrje në sektorin real të ekonomisë, fondet e pensioneve). Të gjitha vlerësimet mund të ndahen në dy lloje - individuale dhe të largëta.
Rreth agjencisë Agjencia Kombëtare e Vlerësimit
"National International Rating Agency" - një agjenci që bashkon Analystov profesionistë dhe menaxherët e rrezikut. Ne i vendosëm vetes qëllimin jo vetëm të zhvillimit tonë, por edhe të promovimit të zhvillimit të shërbimeve të vlerësimit në Federatën Ruse. Shpresojmë që përvoja e fituar nga ne të na lejojë të krijojmë vlerësime objektive dhe të ofrojmë kushte komode pune për të gjithë klientët dhe partnerët tanë.
Agjencia Kombëtare Ndërkombëtare e Vlerësimit (NRA) funksionon që nga viti 2000 dhe është një nga agjencitë kryesore të pavarura të vlerësimit në Federatën Ruse. Deri më sot, më shumë se 200 persona juridikë janë klientë të NRA-së sipas vlerësimeve të caktuara të kontaktit. Më shumë se 800 kompani dhe bankat merr pjesë në projekte të tjera informative të NRA, materialet e të cilave publikohen rregullisht në media, në faqen e internetit të agjencisë dhe rrjetet sociale. Midis tyre janë bankat, sigurimet, investimet dhe menaxherët firmat, organizatat e leasing-ut, shoqëritë kreditore jobanka, ndërmarrjet në sektorin real të ekonomisë, fondet e pensioneve, regjistruesit, shumë prej të cilëve janë kompani publike dhe kanë kuota në treg (aksione) për borxhin dhe kapitalin.
Projektet e para të vlerësimit u realizuan në kuadër të departamentit të informacionit dhe analitikës të NAUFOR-it. Në vitin 2002 u krijua një projekt pilot "Vlerësimet e kompanive të investimeve". Që nga viti 2004, Agjencia është zhvilluar me emrin e markës "National International Rating Agency".
Që nga viti 2008, NRA ka ndjekur kodi etika profesionale e agjencive ruse të vlerësimit ndërkombëtar, miratuar nga Këshilli i SRO NFA.
Në shtator 2010, Agjencia ishte ndër të parat që u akreditua nga Ministria e Financave e Federatës Ruse, duke konfirmuar kështu nivelin e lartë të vlerësimeve të caktuara.
Vlerësimet e NRA njihen zyrtarisht nga rregullatorët shtetërorë të tregut financiar rus, departamentet dhe korporatat qeveritare, shoqatat profesionale të ndërmarrjeve, si dhe kompanitë më të mëdha - pjesëmarrës profesionistë. Në veçanti, Banka e Rusisë, Vnesheconombank, Shërbimi Federal i Tregjeve Financiare të Federatës Ruse, Korporata Shtetërore Korporata Ruse e Nanoteknologjive (ROSNANO), Ministria e Bujqësisë e Rusisë, Agjencia për Huadhënien e Hipotekës dhe Banesave (AHML), tregjet e aksioneve të OJSC RTS dhe CJSC MICEX Stock Exchange, Shoqata Kombëtare e Pjesëmarrësve bursa(NAUFOR), Shoqata Kombëtare e Aksioneve (NFA), Liga Kombëtare e Menaxherëve (NLU), Shoqata e Bankave Ruse (ARB).
Agjencia ka një agjenci partnere të lidhur në Ukrainë (një agjenci e pavarur vlerësimi) dhe që nga viti 2011 ka qenë një anëtar aktiv i Shoqatës Evropiane të Agjencive Ndërkombëtare të Vlerësimit (EACRA).
NRA sot është një ekip profesional analistësh që kanë përvojë të konsiderueshme në punë në kompani dhe banka të mëdha në sektorin financiar, aksionar dhe tregu i sigurimeve RF. Vendimet për caktimin e vlerësimeve merren nga një organ kolegjial (Komiteti i Vlerësimit), i cili, së bashku me përvojën profesionale, lejon shmangien e gabimeve subjektive dhe përjashton gjykimet joprofesionale.
Së bashku me caktimin e vlerësimeve, ne po zbatojmë në mënyrë aktive projekte të rëndësishme shoqërore. Midis tyre, prezantimi, së bashku me auditorët kryesorë rusë, i një metodologjie të unifikuar për llogaritjen e rendimentit në menaxhimin e besimit bazuar në standardet globale aktivitet investues(GIPS), "Vlerësimi i cilësisë së menaxhimit të aktiveve të fondeve të përbashkëta të hapura", "Vlerësimi i cilësisë së sistemeve të administrimit të rrezikut", "Vlerësimi i stabilitetit financiar të bankave", "Barometri i likuiditetit bankar", "Rating të kontrolluara nga qeveria Pyjet në subjektet e Federatës Ruse” së bashku me WWF.
Aktualisht, Agjencia Kombëtare Ndërkombëtare e Vlerësimit mban vlerësimet dhe renditjet në fushat e mëposhtme:
Statistikat janë grumbulluar për çdo segment, të cilat janë të disponueshme publikisht në faqen tonë të internetit në seksionet përkatëse. Gjithashtu, ju mund të njiheni me ecurinë aktuale të kompanive duke përzgjedhur grupin e kompanive që ju interesojnë, të grupuara sipas industrisë.
Gjithashtu për agjencinë:
2002
2004
NAUFOR shpall krijimin e një agjencie ndërkombëtare vlerësimi (RA NAUFOR) në bazë të Departamentit të Informacionit dhe Analitikës. Vendimi për themelimin e agjencisë është marrë në mbledhjen e Bordit Drejtues të Shoqatës më 30 mars 2004.
Aktivitetet e Zyrës kanë shkuar përtej aktiviteteve të vetë Shoqatës. Vlerësimet nuk janë më të kufizuara për organizatat anëtare
NAUFOR, dhe numri i kompanive të interesuara për të marrë pjesë në vlerësime është në rritje të vazhdueshme. Ekspertët e NAUFOR-it besojnë se zgjerimi i rrethit të pjesëmarrësve të vlerësuar të tregut do të lejojë një vlerësim më objektiv të pozicionit të secilit prej tyre.
RA NAUFOR është një projekt jo komercial që përfshin pjesëmarrjen e çdo kompanie në vlerësim pa pagesë. Siç vuri në dukje Viktor Chetverikov, kreu i agjencisë ndërkombëtare të vlerësimit NAUFOR, produktet analitike të Agjencisë do të vazhdojnë të jenë të disponueshme lirisht në faqen e internetit të Shoqatës.
Monitorimi i vlerësimit të pjesëmarrësve të tregut do t'ju lejojë të gjurmoni shpejt çdo ndryshim cilësor në gjendjen e tyre financiare, - theksoi Victor Chetverikov. - Shpresoj që aktivitetet tona do të kontribuojnë në rritjen e transparencës në treg, - shtoi ai.
2006
Korrik - "RA NAUFOR" zgjeroi ndjeshëm profilin e veprimtarisë, ndryshoi emrin në LLC "National International Rating Agency" (NRA).
2008
Dhjetor - Bordi i Drejtorëve Banka Qendrore Ruse përfshiu NRA-në në listën e agjencive, vlerësimet e të cilave aplikohen Banka Qendrore
Në përputhje me Rregulloren Banka Qendrore Ruse datë 16 tetor 2008 Nr. 323-P "Për dhënien e kredive të pasigurta nga Banka Qendrore Ruse për institucionet ruse të kreditit" Bordi i Drejtorëve të bankës
i Federatës Ruse më 11 dhjetor 2008 vendosi të përfshijë Agjencinë Kombëtare Ndërkombëtare të Vlerësimit në listën e agjencive, vlerësimet e të cilave janë aplikuar Banka Qendrore për të vlerësuar aftësinë kreditore të institucioneve të kreditit.
Dhjetor - Grupi i Kompanive RUSNANO ofroi një mundësi për të ofruar shërbime këshilluese investimi për kompanitë pjesëmarrëse profesionale me një vlerësim NRA (jo më të ulët se "A-").
Bankave me një vlerësim individual të Agjencisë Kombëtare të Vlerësimit Ndërkombëtar jo më të ulët se A- u jepet mundësia të ofrojnë shërbime këshillimore në zbatimin e projekteve të investimeve të Korporatës Shtetërore "Korporata Ruse e Nanoteknologjive".
Në veçanti, detyrat e këshilltarit përfshijnë zhvillimin e propozimeve për sistemin e motivimit të kompanisë për ekipet e projektit të Grupit të Kompanive RUSNANO, duke përfshirë sistemin KPI dhe programet e opsioneve për projekte.
Tetor - Vnesheconombank ofroi një mundësi për të marrë një kredi të varur për bankat me një vlerësim NRA (jo më të ulët se "BBB-").
Më 20 tetor 2008, Bordi Mbikëqyrës i Vnesheconombank miratoi Procedurën për Zbatimin nga Korporata Shtetërore për Zhvillimin dhe Çështjet Ekonomike të Jashtme (Vnesheconombank) të Masave të parashikuara nga nenet 4 dhe 6 të Ligjit Federal Nr. 173-FZ të 13 tetorit, 2008 Mbi masat shtesë për të mbështetur sistemin financiar rus. Sipas vendimit të marrë të hënën, më 20 tetor 2008, bankat kanë vlerësuar
të “National International Rating Agency” me një kredi afatgjatë të paktën “BBB-” sipas “National International Rating Agency” kanë mundësinë të paraqesin një aplikim pranë Vnesheconombank për të shqyrtuar mundësinë e marrjes së një kredie të varur.
Shkurt - NRA u akreditua nga SRO National Stock Exchange (NFA). NRA rithekson synimin e saj për të ndjekur parimet kodi etika profesionale e agjencive ndërkombëtare të vlerësimit ruse, e zhvilluar nga një grup i posaçëm pune i NFA për vlerësimin.
Sot, 5 shkurt 2008, Këshilli i Stock National SRO shoqata(NFA) miratoi etikën profesionale të agjencive ruse të vlerësimit ndërkombëtar, të zhvilluar nga Grupi i Posaçëm i Punës i NFA për vlerësimin.
Grupi i punës përfshinte këto agjenci ndërkombëtare të vlerësimit: National International Rating Agency, AK&M dhe RusRating.
Në njoftimin për shtyp të burimit thuhet: “Gjatë zhvillimit të kodit, standardet kryesore të Kodit të Dispozitave Themelore të Etikës Profesionale për Agjencitë e Vlerësimit të Kredive IOSCO, kriteret për pranueshmërinë e agjencive ndërkombëtare të vlerësimit të përfshira në Dokumentin e Komitetit të Bazelit për Bankat.
Mbikëqyrja "Konvergjenca ndërkombëtare e matjes së kapitalit dhe standardeve të kapitalit: qasje të reja" (Basel II), praktika më e mirë e agjencive ruse të vlerësimit ndërkombëtar.
Krijimi i këtij kodi është i nevojshëm për të vendosur standarde të larta sjelljeje për agjencitë ndërkombëtare të vlerësimit ruse, si dhe për të rritur nivelin e mbrojtjes së investitorëve, efikasitetit dhe transparencës së tregut financiar dhe ekonomisë në tërësi.
viti 2009
Prill - NRA u përfshi në listën e agjencive ndërkombëtare të vlerësimit, vlerësimet e të cilave merren parasysh gjatë llogaritjes së niveleve minimale të vlerësimeve të kreditit të emetuesit ( çështjet e parave) letrat me vlerë për përfshirjen dhe mirëmbajtjen e letrave me vlerë në listën e kuotimit të SHA "MICEX Stock Exchange" "A" të nivelit të parë.
Më 16 Prill 2009, Bordi i Drejtorëve të CJSC MICEX Stock Exchange miratoi listën e agjencive ndërkombëtare të vlerësimit dhe nivelet minimale të vlerësimit të kredisë të emetuesve (emetimeve të letrave me vlerë) të letrave me vlerë për përfshirjen dhe mirëmbajtjen e letrave me vlerë në Listën e Kuotimeve të CJSC MICEX. Bursa “A” e nivelit të parë.
Miratimi i kësaj liste ishte një vazhdim i punës së bursës për përmirësimin e cilësisë së letrave me vlerë të përfshira në listat e kuotimeve dhe shoqërohet me prezantimin e një botimi të ri të Rregullave për listimin, pranimin në vendosje dhe qarkullimin e letrave me vlerë në MICEX. Bursa CJSC, miratuar nga Bordi i Drejtorëve të MICEX Stock Exchange CJSC 03 shkurt 2009 (në tekstin e mëtejmë - Rregullat listim).
Në veçanti, botimi i ri i Rregullave listim plotësuar nga kërkesa, kur përfshihen dhe mbahen obligacionet e emetuesve në Listën e Kuotimeve të Nivelit të Parë të CJSC MICEX Stock Exchange "A", që emetuesi dhe/ose emetimi i obligacioneve të këtij emetuesi të ketë një vlerësim krediti të një prej agjencive ndërkombëtare të vlerësimit. . Në të njëjtën kohë, paragrafi 2 i nenit 36 dhe paragrafi 3 i nenit 38 të Rregullave të Listimit përcaktojnë se niveli i vlerësimit të emetuesit dhe/ose emetimi i obligacioneve të këtij emetuesi, si dhe lista e agjencive ndërkombëtare të vlerësimit. , është krijuar nga Bordi Drejtues i Bursës MICEX CJSC. Kjo kërkesë zbatohet për obligacionet e emetuesve të korporatave, si dhe emetuesit e obligacioneve nën-federale dhe komunale dhe hyn në fuqi më 17 prill 2009.
2010
Tetor - NRA kaloi me sukses procedurën e akreditimit me Ministria e Financave Rusia, si rezultat i së cilës Agjencia u përfshi në regjistrin e agjencive të akredituara ndërkombëtare të vlerësimit.
Maj - NRA nis projektin e saj: një seri konferencash mbi menaxhimin e rrezikut.
Agjencia e vlerësimit Expert RA
Agjencia ndërkombëtare e vlerësimit " ekspert RA është agjencia kryesore ndërkombëtare e vlerësimit ruse. Është pjesë e grupit të kompanive "", duke qenë një nga projektet e saj informative dhe kërkimore. E themeluar në vitin 1997. Në vitin 2002, ajo u krijua me agjencinë ndërkombëtare të vlerësimit AK&M, në kuadrin e së cilës kryhet puna e përbashkët për vlerësimet e rajoneve dhe komunave ruse. Gjithashtu, agjencia ndërkombëtare e vlerësimit cakton vlerësime për qeverisjen e korporatave, besueshmërinë e kompanive të sigurimit, cilësinë e menaxhimit të aseteve të fondeve, besueshmërinë e fondeve të pensioneve, cilësinë e shërbimeve të kompanive administruese. Akredituar në Ministria e Financave RF.
Veprimtaritë e ekspertit të agjencisë RA
Agjencia Ndërkombëtare e Vlerësimit "Ekspert RA" mund t'i atribuohet numrit të projekteve të suksesshme ruse për zhvillimin e aktiviteteve të vlerësimit. E krijuar para krizës së 1998-ës, ajo ka zgjeruar ndjeshëm praninë e saj në tregun rus të shërbimeve të vlerësimit gjatë dekadës së fundit. Janë zhvilluar disa produkte të reja vlerësimi, ato tradicionale janë zhvilluar ndjeshëm.
Aktiviteti i agjencisë mund të konsiderohet më i gjatë nëse marrim parasysh jo vetëm vlerësimin e stabilitetit financiar të krijuar nga agjencia Expert RA në vitin 2001, por edhe paraardhësin e saj, vlerësimin Efikasitet-Rentabilitet, i cili u zhvillua nga revista Expert. shumë kohë përpara krizës 1998 Vlerësimi i Forcave Financiare është ende i publikuar, pavarësisht disa kufizimeve të aftësive të tij. Ai përdor, si të dhëna hyrëse, bilancet bankare për llogaritë dytësore, si dhe bilancet për këto llogari.
Klasifikimi i bankave sipas grupeve të stabilitetit financiar bëhet në bazë të pikëzimit të një sërë treguesish të mjaftueshmërisë së kapitalit, likuiditetit, cilësisë së aktiveve, rentabilitetit dhe vlerësimit të menaxhimit. Në të njëjtën kohë, renditja kryhet sipas stabilitetit financiar brenda grupeve që janë pak a shumë homogjenë për nga madhësia dhe natyra e aktivitetit.
Familja e vlerësimeve "Expert RA" përfshin vlerësime klasike të kreditit të kompanive në të gjithë sektorët e ekonomisë, rajone dhe bashki, si dhe vlerësime që karakterizojnë aspekte të ndryshme të përgjegjësisë sociale të korporatës: vlerësimi i qeverisjes së korporatës, vlerësimi i përgjegjësisë mjedisore të korporatës.
Agjencia gjithashtu publikon rregullisht listat e renditura të kompanive më të mëdha në Federatën Ruse (projekti Expert-400) dhe liderëve në industri dhe sektorë të caktuar të ekonomisë. Që nga viti 1996, "eksperti RA" përgatit dhe publikon çdo vit një vlerësim të atraktivitetit të investimeve të rajoneve të Federatës Ruse. Ky informacion është publikuar në revistën Expert, një burim popullor informacioni biznesi në Federatën Ruse. Eksperti RA caktoi vlerësimet e para të kredisë në vitin 2001. Qëllimi kryesor i vlerësimeve të kredisë është të sigurojë gjithëpërfshirje dhe vlerësim i pavarur aftësia kreditore e kompanive dhe rajoneve. Aktualisht, qindra kompani në sektorët financiarë dhe realë të ekonomisë (përfshirë bankat, organizatat nga vendet e CIS), si dhe subjekte të Rusisë, kanë marrë vlerësimet e kreditit të Expert RA.
Që nga viti 2003, agjencia ndërkombëtare e vlerësimit "Expert RA" u cakton kompanive vlerësime të përgjegjësisë mjedisore, të cilat bëjnë të mundur vlerësimin e besueshëm të efektivitetit të aktiviteteve të mbrojtjes së mjedisit. Metodologjia e vlerësimit është miratuar nga World Wildlife Fund dhe organizata të tjera joqeveritare mjedisore. Aktualisht, më shumë se 30 kompanive u janë caktuar vlerësimet e përgjegjësisë mjedisore.
Duke e bërë ekonominë transparente
Expert RA është agjencia më e madhe e vlerësimit në Federatën Ruse me një histori 15-vjeçare. "expert RA" është lider në fushën e vlerësimit, si dhe në aktivitetet kërkimore dhe komunikuese.
Deri më sot, agjencia ka caktuar më shumë se 600 vlerësime individuale. "Ekspert RA" mban vendin e parë dhe 40% të numrit të përgjithshëm të vlerësimeve të caktuara në Federatën Ruse, vendin e parë për sa i përket numrit të vlerësimeve të bankave, kompanive të sigurimit dhe leasing-ut, fondeve private të pensioneve, mikro. institucionet financiare, fondet e garancisë dhe kompanitë e sektorit jofinanciar.
Që nga viti 2013, agjencia ka caktuar vlerësime sovrane për vendet, si dhe vlerësime për kompanitë, bankat, kreditorët nën-federalë dhe komunalë në shkallë ndërkombëtare. Agjencia cakton gjithashtu vlerësime sipas shkallëve kombëtare të vendeve në të cilat ka zyrat e veta përfaqësuese (në Kazakistan dhe Bjellorusi).
Agjencia ndërkombëtare e vlerësimit "Expert RA" është e akredituar nga Ministria e Financave e Federatës Ruse. Vlerësimet e ekspertëve RA përfshihen në listën e kërkesave zyrtare për bankat, siguruesit, fondet e pensioneve dhe emetuesit. Agjencia është e njohur zyrtarisht FFMS, Banka Qendrore e Rusisë, Vnesheconombank e Federatës Ruse, Bursa e Moskës, Agjencia për Huadhënien Hipotekore të Banesave, Agjencia e Sigurimit të Depozitave, shoqatat profesionale dhe organizatat vetërregulluese (VSS, Shoqata Rossiya, Agjencia për Kërkime Strategjike, RSA, NAPF, NLU, NSG, NFA), si dhe qindra kompani dhe organizma autoritetet gjatë ankandeve dhe tenderave.
Projekte komunikimi dhe analitike
Ne formojmë ideologjinë ekonomike të vendit
Agjencia zgjidh problemet kryesore të vendit së bashku me Qeverinë e Federatës Ruse, Dumën e Shtetit, Këshillin e Federatës, Dhomën Publike, publikun amanetet dhe autoritetet rajonale. Shumica e projekteve janë të natyrës komplekse dhe përfshijnë kërkime dhe komunikime (në analogji me teknologjinë e think tank - zhvillimi i njohurive dhe zbatimi i saj në mendjet e publikut dhe autoriteteve).
E ardhmja e sistemit financiar të Federatës Ruse.
Politika industriale.
Teknologjitë e zhvillimit rajonal.
Teknologjitë e zhvillimit inovativ.
shoqatat profesionale dhe firmat vetërregulluese: VSS, shoqata"Rusia", RSA, NAPF, NLU, NSG, NFA
Rreth 80 diploma, çmime dhe letra falënderimi janë marrë nga eksperti RA dhe punonjësit e tij gjatë ekzistencës së tij.
Zgjerimi i hapësirës së informacionit
Rritja vjetore e citimeve në media është mesatarisht 15%. Për sa i përket numrit të referencave në media midis agjencive ndërkombëtare të vlerësimit, Expert RA nuk është inferior ndaj agjencive të huaja dhe është ndër tre të parat. Artikujt e Analystov botohen nga agjencia: gazeta Kommersant, revista Expert, botime të specializuara. Jemi cituar nga: Vedomosti RBC Daily, Izvestia, gazeta ruse, Rusia 24, RBC TV dhe media të tjera. Trafiku ditor në sit është deri në 15,000 njerëz.
Ekipi me të njëjtin mendim
Agjencia është thelbi i bllokut analitik të Holdingut mediatik "Expert", i cili përfshin gjithashtu qendrën analitike "Expert", një zyrë përfaqësuese e agjencisë ndërkombëtare të vlerësimit "Expert RA" në Kazakistan. Për nga numri i punonjësve (rreth 140 persona), “Ekspert RA” është qendra më e madhe e komunikimit dhe analitike. Mosha mesatare e të punësuarve është 25-30 vjeç. Sipas studimeve të ndryshme të marketingut, këta njerëz janë baza e çdo ekonomie, pjesa më aktive e popullsisë së vendit.
Viti 2007 është viti i 10-vjetorit të veprimtarisë së agjencisë ndërkombëtare të vlerësimit "Expert RA". Gjatë kësaj kohe, ne kemi kaluar nga një grup i vogël specialistësh në segmente të caktuara të ekonomisë në një qendër të fuqishme analitike që kryen një gamë të gjerë aktivitetesh: nga krijimi i një opinioni të pavarur për zhvillimin e ekonomisë së vendit deri te sigurimi i shkëmbimit të informacionit midis kompanive. , qeveria dhe media.
"expert RA" - agjencia e parë e pavarur kombëtare e vlerësimit ndërkombëtar, e cila filloi të përpilojë një listë të kompanive më të mëdha në Federatën Ruse - vlerësimin "Expert-400" dhe vlerësimin e atraktivitetit të investimeve të rajoneve. Ne ishim të parët që tërhoqëm vëmendjen e komunitetit profesional për problemet e menaxhimit të riskut dhe përgatitjes së raporteve vjetore, duke i sjellë ato për diskutim të hapur. Ne ishim të parët që caktuam vlerësimet e kreditit për kompanitë e sigurimeve dhe lizingut, vlerësime të cilësisë së shërbimeve për kompanitë administruese.
Gjatë kësaj dekade, "Expert RA" ka zënë një pozicion drejtues në përpilimin e vlerësimeve, kryerjen e kërkimeve analitike dhe organizimin e eventeve biznesore për shumë sektorë të ekonomisë: nga auditimi dhe konsulenca deri tek sektori financiar dhe industria.
Kodi i Etikës Profesionale "Eksperti RA"
“Expert RA” publikon një sërë vlerësimesh, më të zakonshmet prej të cilave janë vlerësimet e kreditit. Vlerësimi i kredisë është një vlerësim aktual i aftësisë së një njësie ekonomike ose një emetimi monetar të letrave me vlerë për të përmbushur detyrimet financiare në kohë, dhe jo një deklaratë e fakteve të tanishme ose të kaluara. Vlerësimet e detyrimeve të ekspertëve RA shfaqen përmes një sistemi gradimi, duke përdorur simbolet 'A++' deri në 'A' për të përcaktuar emetuesit dhe instrumentet e 'notës së investimit' me një probabilitet relativisht të ulët mospagimi. Simbolet "B++" - "D" përdoren për të përcaktuar emetuesit dhe çështjet që përfshihen në zonën e "nivelit spekulativ", duke treguar një probabilitet relativisht të lartë të mospagimit dhe vetë mospagimin. Përkufizimet e vlerësimit janë të disponueshme në faqen e internetit www.raexpert.ru. Vlerësimet janë të zbatueshme si për lëndë të ndryshme, duke përfshirë rajonet dhe korporatat, ashtu edhe për një sërë instrumentesh.
Vlerësimet nuk janë këshilla apo rekomandime. "expert RA" publikon vlerësimet e tij, duke supozuar se secili do të kryejë kërkimin dhe vlerësimin e tij për çdo punim (emetues) në shqyrtim. Vlerësimet e kreditit të Expert RA bazohen në informacionin e marrë nga Expert RA nga burime që besohet të jenë të besueshme. "Eksperti RA" në përgjithësi mbështetet tek emetuesit dhe agjentët e tyre për të ofruar informacion të saktë, në kohë dhe të plotë.
"Eksperti RA" ruan editorialin e plotë kontrollin mbi përmbajtjen e publikimeve që lidhen me vlerësimet e kreditit. Redaksia "Eksperti RA" përfshin të drejtën për të vendosur se kur do të publikojë një vlerësim krediti ose çdo informacion të lidhur, me përjashtim të rasteve kur zbulimi publik i një vlerësimi të kreditit përjashtohet me kontratë.
Kodi themelor i etikës për agjencitë ndërkombëtare të vlerësimit të kredisë
Agjencitë ndërkombëtare të vlerësimit të kredisë mund të luajnë një rol të rëndësishëm në tregjet e sotme të kapitalit. Agjencitë ndërkombëtare të vlerësimit të kredisë zakonisht shprehin opinionin e tyre për rrezikun e kredisë të letrave me vlerë dhe detyrimet financiare të emetuesve. Duke pasur parasysh sasinë e madhe të informacionit të disponueshëm për një investitor, si të vlefshëm dhe jo të vlefshëm, agjencitë ndërkombëtare të vlerësimit të kredisë mund të luajnë një rol të rëndësishëm për të ndihmuar investitorët dhe të tjerët të analizojnë këtë informacion dhe rreziqet e kreditit me të cilët përballen kur i japin hua një huadhënësi të caktuar ose kur blejnë një borxhi i emetuesit dhe letra të ngjashme me borxhin.
Parimet e IOSCO-s ishin menduar si një mjet i dobishëm për rregullatorët e letrave me vlerë, agjencitë ndërkombëtare të vlerësimit dhe të tjerët që dëshirojnë të përshkruajnë mjedisin në të cilin funksionojnë agjencitë ndërkombëtare të vlerësimit të kredisë dhe se si pjesëmarrësit e tregut përdorin vlerësimet. Për shkak se agjencitë ndërkombëtare të vlerësimit të kredisë janë të rregulluara dhe veprojnë ndryshe në juridiksione të ndryshme, Parimet e IOSCO-s përbëjnë vetëm një sfidë nivel të lartë që agjencitë ndërkombëtare të vlerësimit, rregullatorët dhe të tjerët duhet të trajtojnë për të përmirësuar mbrojtjen e investitorëve, si dhe drejtësinë, efikasitetin dhe transparencën e tregjeve të letrave me vlerë dhe për të zvogëluar rreziqet e tyre sistematike. Parimet e IOSCO-s janë zhvilluar për t'u zbatuar për të gjitha llojet ekzistuese të agjencive ndërkombëtare të vlerësimit të kredisë që operojnë në juridiksione të ndryshme. Megjithatë, duke pasur parasysh ndryshimet në mjediset e tregut, ligjore dhe mbikëqyrëse në të cilat funksionojnë agjencitë ndërkombëtare të vlerësimit të kredisë, si dhe dallimet e tyre në madhësi dhe modele biznesi, mënyra se si ndiqen Parimet i është lënë agjencive ndërkombëtare të vlerësimit të kredisë. Parimet sugjerojnë se mund të përdoren mekanizma të ndryshëm, duke përfshirë ato të tregut dhe ato rregullatore.
Së bashku me Parimet e IOSCO-s, Komiteti Teknik publikoi një Raport mbi aktivitetet e agjencive ndërkombëtare të vlerësimit të kredisë, i cili përshkruan aktivitetet e agjencive ndërkombëtare të vlerësimit të kredisë, çështjet rregullatore që lidhen me aktivitete të tilla dhe se si Parimet e IOSCO-s reagojnë ndaj këtyre problemeve. Raporti theksoi rëndësinë në rritje dhe ndonjëherë të diskutueshme që i kushtohet gjykimeve dhe vlerësimeve të agjencive ndërkombëtare të vlerësimit të kredisë dhe zbuloi se në disa raste aktivitetet e agjencive ndërkombëtare të vlerësimit të kredisë nuk interpretohen gjithmonë saktë si nga investitorët ashtu edhe nga emetuesit. Duke pasur parasysh këtë mungesë kuptimi, dhe rregullimin dhe mbikëqyrjen e pakët formale të agjencive ndërkombëtare të vlerësimit të kredisë në shumicën e juridiksioneve, janë ngritur shqetësime se si të mbrohet integriteti i procesit të vlerësimit, të sigurohet që investitorët dhe emetuesit të trajtohen në mënyrë të drejtë dhe të garantohet konfidencialiteti i informacioni i dhënë nga emetuesit për agjencitë ndërkombëtare të vlerësimit të kredisë.
Pas publikimit të Parimeve të IOSCO-s, disa komentues, duke përfshirë disa nga agjencitë ndërkombëtare të vlerësimit të kredisë, sugjeruan se do të ishte e dobishme nëse IOSCO do të zhvillonte një kod etike më specifik dhe më të detajuar për të udhëhequr zbatimin praktik të Parimeve. Korniza e Kodit të Etikës për Agjencitë Ndërkombëtare të Vlerësimit të Kredisë ishte një përgjigje ndaj këtyre pritjeve. Së bashku me Parimet e IOSCO-s, me të cilat ato duhet të zbatohen, Kodi Bazë i IOSCO-s u zhvillua përmes diskutimeve midis anëtarëve të IOSCO-s, agjencive ndërkombëtare të vlerësimit të kredisë, përfaqësuesve të Komitetit të Bazelit për Mbikëqyrjen Bankare (BCBS), Shoqatës Ndërkombëtare të Mbikëqyrësve të Sigurimeve (IAIS). ), emetuesit dhe publiku i gjerë. .
Bazat e Kodit të IOSCO-s ofrojnë një sërë masash të qarta dhe praktike që çojnë në arritjen e qëllimeve të përcaktuara në Parimet e IOSCO-s. Këto masa shërbejnë si bazë për kodet individuale të agjencive ndërkombëtare të vlerësimit të kredisë dhe duhet të marrin mbështetje të plotë. menaxhimit agjencive dhe të mbështeten nga mekanizmat e zbatimit dhe të pajtueshmërisë. Megjithatë, lista e masave të parashikuara në Bazat e Kodit të IOSCO-s nuk është shteruese: agjencitë ndërkombëtare të vlerësimit të kredisë dhe rregullatorët duhet të marrin në konsideratë nevojën për masa shtesë për të përmbushur siç duhet parimet në një juridiksion të caktuar, përveç kësaj, Komiteti Teknik mund të rishikojë IOSCO-n Bazat e Kodit në të ardhmen, nëse është e nevojshme.
Bazat e Kodit të IOSCO-s ofrojnë vetëm hapat që agjencitë ndërkombëtare të vlerësimit të kredisë duhet të ndërmarrin për të siguruar respektimin e Parimeve të IOSCO-s. Bazat e Kodit të IOSCO-s nuk trajtojnë çështjet po aq të rëndësishme të bashkëpunimit nga ana e emetuesve në dhënien e informacionit të plotë dhe të saktë për tregun dhe agjencitë ndërkombëtare të vlerësimit të kredisë, të cilat ata i urdhërojnë vlerësimet. Ndërsa Bazat e Kodit të IOSCO-s kanë të bëjnë me përgjegjësitë e agjencive ndërkombëtare të vlerësimit të kredisë ndaj emetuesve, qëllimi kryesor i Bazave të Kodit IOSCO është të mbrojë investitorët duke siguruar integritetin e procesit të vlerësimit. Anëtarët e IOSCO-s dëshmojnë se vlerësimet e kreditit, ndër shumë qëllime të tjera, ekzistojnë kryesisht për të lehtësuar vlerësimin nga një investitor të rreziqeve të kredisë me të cilat përballen në kryerjen e transaksioneve të veçanta. Ruajtja e pavarësisë së agjencive ndërkombëtare të vlerësimit të kredisë në lidhje me emetuesit e klasifikuar është e rëndësishme për të arritur këtë qëllim. Dispozitat e Kodit IOSCO Fundamentals që kanë të bëjnë me detyrimet e agjencive ndërkombëtare të vlerësimit të kredisë ndaj emetuesve u zhvilluan për të përmirësuar cilësinë e klasifikimit të kredisë dhe shkallën e dobisë së tyre për investitorët. Këto dispozita nuk duhet të interpretohen në një mënyrë që minon pavarësinë e agjencive ndërkombëtare të vlerësimit të kredisë dhe aftësinë e tyre për të dhënë vlerësime në kohë.
Ashtu si Parimet e IOSCO-s, Kodi kryesor i IOSCO-s premtoi të jetë i dobishëm për të gjitha llojet e agjencive ndërkombëtare të vlerësimit të kredisë që mbështeten në modele të ndryshme biznesi. Llojet e mekanizmave dhe procedurave që përdorin agjencitë ndërkombëtare të vlerësimit të kredisë për të siguruar përputhjen me Bazat e Kodit IOSCO mund të ndryshojnë në varësi të tregut ose kontekstit ligjor në të cilin operon agjencia ndërkombëtare e vlerësimit të kredisë.
Bazat e Kodit IOSCO janë zhvilluar për t'u zbatuar si për të gjitha agjencitë ndërkombëtare të vlerësimit të kredisë, ashtu edhe për të gjithë punonjësit e tyre me kohë të plotë dhe me kohë të pjesshme. Punonjës i një agjencie vlerësimi ndërkombëtar të kredisë, i punësuar kryesisht si agjenci vlerësimi krediti, e cila në vijim quhet "Analystom". Për qëllimet e IOSCO Code Fundamentals, termi "agjensi ndërkombëtare e vlerësimit të kredisë" u referohet atyre kompanive, aktivitetet e të cilave lidhen me publikimin e klasifikimeve të kreditit që vlerësojnë rrezikun e kreditit të emetuesve të borxhit dhe letrave të ngjashme të borxhit. Për qëllimet e Bazave të Kodit IOSCO, termi "vlerësim kredie" nënkupton një opinion mbi aftësinë kreditore të një njësie ekonomike, një pasivi, borxhi dhe letrash me vlerë të ngjashme me borxhin, ose një emetuesi të letrave me vlerë të tilla, i shprehur duke përdorur një sistem të njohur dhe të përcaktuar. Siç përshkruhet në Raportin e Performancës së Agjencive Ndërkombëtare të Vlerësimit të Kredisë, vlerësimet e kreditit nuk janë rekomandime për blerje, shitjet ose mbajtjen e ndonjë letre me vlerë.
Siç përshkruhet në Parimet e IOSCO-s, agjencitë ndërkombëtare të vlerësimit të kredisë duhet të përpiqen të publikojnë vlerësime që ndihmojnë në reduktimin e asimetrisë së informacionit midis kreditorëve dhe emetuesve të borxhit dhe letrave me vlerë të ngjashme me borxhin nga njëra anë, dhe huamarrësve dhe blerësve të borxhit dhe letrave me vlerë të ngjashme me borxhin. tjera. Analiza e vlerësimit me cilësi të ulët ose analiza e kryer me integritet të dyshimtë nuk është e nevojshme nga pjesëmarrësit e tregut.
Vlerësimet e vjetruara që nuk pasqyrojnë ndryshime në pozicionin financiar ose perspektivën e një emetuesi mund të jenë mashtruese për pjesëmarrësit e tregut. Për më tepër, konfliktet e interesit ose forca të tjera të pahijshme - të jashtme ose të brendshme - që mund të cenojnë, ose madje cenojnë pavarësinë e vendimeve të vlerësimit, mund të minojnë besueshmërinë e një agjencie ndërkombëtare të vlerësimit të kredisë. Nëse një konflikt interesi ose mungesa e pavarësisë është e zakonshme midis agjencive ndërkombëtare të vlerësimit të kredisë dhe e fshehur nga investitorët, besimi i tyre i përgjithshëm në transparencën dhe integritetin e tregut mund të dëmtohet në mënyrë të pariparueshme. Agjencitë ndërkombëtare të vlerësimit të kredisë janë gjithashtu përgjegjëse ndaj investitorëve dhe vetë emetuesve, duke përfshirë ruajtjen e konfidencialitetit të disa prej informacioneve që ata ndajnë me agjencinë. Për të arritur objektivat e përcaktuara në Parimet e IOSCO-s, të cilat duhet të lexohen në lidhje me Kodin Core të IOSCO-s, një agjenci ndërkombëtare e vlerësimit të kredisë duhet të miratojë, publikojë dhe t'i përmbahet një kodi etik.
"ekspert RA" duhet të prezantojë dhe përdorë procedura për të siguruar që të gjitha gjykimet e shpërndara nga "eksperti RA" bazohen në një analizë gjithëpërfshirëse të të gjithë informacionit të njohur për agjencinë që është i rëndësishëm për analizën në përputhje me metodologjinë e publikuar të vlerësimit, dhe gjithashtu të monitorojë zbatimin e këtyre procedurave.
“Eksperti RA” duhet të përdorë një metodologji të plotë dhe sistematike dhe, aty ku është e mundur, të prodhojë vlerësime që mund të vlerësohen objektivisht bazuar në përvojën historike.
Kur vlerësojnë aftësinë kreditore të një emetuesi, analistët e përfshirë në përgatitjen ose rishikimin e një veprimi vlerësimi duhet të udhëhiqen nga metodologjia e ekspertit RA. Analistët e zbatojnë këtë metodologji në mënyrë konsistente, siç përcaktohet nga 'eksperti RA'.
Vlerësimet e kredisë duhet të caktohen nga organet përkatëse të "Ekspertit RA" dhe jo nga agjencitë individuale të Analystami; vlerësimet duhet të pasqyrojnë të gjithë informacionin e disponueshëm që "eksperti RA" e konsideron material në përputhje me metodologjinë e tij të publikuar; “Eksperti MR” duhet të punësojë personel i cili, individualisht ose kolektivisht, ka njohuri dhe përvojë të mjaftueshme për të bërë një gjykim vlerësimi për një lloj vlerësimi të caktuar.
"Eksperti RA" duhet të mbajë dokumente të brendshme që mbështesin vlerësimet për një periudhë të arsyeshme, por jo më pak se 3 vjet.
Eksperti RA dhe eksperti RA analistët duhet të ndërmarrin hapa për të shmangur publikimin e analizave dhe raporteve të kredisë që janë mashtruese ose mashtruese për sa i përket besueshmërisë së përgjithshme kreditore të emetuesit ose detyrimit.
Eksperti RA duhet të mbajë burime të mjaftueshme për të kryer vlerësime të cilësisë së lartë të kredisë për të gjitha obligacionet dhe emetuesit e vlerësuar. Kur vendos nëse do të fillojë ose do të vazhdojë të vlerësojë një obligacion ose emetues, "eksperti RA" peshon aftësinë e tij për t'i kushtuar personel të mjaftueshëm të kualifikuar për një vlerësim të saktë të vlerësimit, si dhe disponueshmërinë e informacionit të mjaftueshëm të nevojshëm për një vlerësim të tillë.
"Eksperti RA" duhet të marrë hapa të arsyeshëm për të siguruar që informacioni i përdorur për caktimin e një vlerësimi është i cilësisë së mjaftueshme për të caktuar një vlerësim të besueshëm. Në rast se një vlerësim i caktohet një produkti financiar për të cilin nuk disponohen të dhëna statistikore (si në rastin e instrumenteve financiare novatore), "eksperti RA" duhet të theksojë kufizimet e vlerësimit të caktuar.
"Eksperti RA" krijon një organ të përbërë nga një ose më shumë menaxherë të lartë me përvojë të mjaftueshme për të përcaktuar përshtatshmërinë e caktimit të një vlerësimi për një subjekt që është materialisht i ndryshëm nga subjektet e vlerësuara nga "Eksperti RA".
Një organ i paanshëm dhe i formalizuar është krijuar dhe funksionon në “AR-në e ekspertëve”, përgjegjës për rishikimin periodik të metodave dhe modeleve, si dhe për ndryshime të rëndësishme të bëra në metodat dhe modelet e përdorura. Aty ku e lejon fushëveprimi i shërbimeve të vlerësimit, ky organ është i ndarë nga njësitë përgjegjëse për vlerësimin e klasave të ndryshme të emetuesve dhe detyrimeve.
"Eksperti RA" duhet të analizojë nëse është e pranueshme të përdoren metoda dhe modele ekzistuese për të përcaktuar nivelin e një vlerësimi të strukturuar të kredisë mallrave në rast të një ndryshimi të rëndësishëm në aktivin që qëndron në bazë të mallit të strukturuar.
Me përjashtim të atyre vlerësimeve që tregojnë drejtpërdrejt se nuk kërkojnë monitorim të vazhdueshëm të mëvonshëm, në lidhje me vlerësimet e mbetura, pas caktimit, "eksperti RA" kryen monitorim të vazhdueshëm dhe përditësimin e mëvonshëm të vlerësimit duke:
rishikimi i rregullt i aftësisë kreditore të emetuesit;
Monitorimi i mëvonshëm duhet të kryhet duke përdorur të gjithë përvojën e grumbulluar. Ndryshimet në kriteret e vlerësimit duhet të zbatohen, aty ku janë kuptimplotë, si për vlerësimet fillestare ashtu edhe për ato pasuese.
“Eksperti RA” bën gjithmonë të ditur se ndalon vlerësimin e emetuesit ose detyrimit. Publikimet e vazhdueshme të vlerësimeve të skaduara nga "expert RA" përmbajnë datën e përditësimit të fundit dhe një tregues të faktit se nuk ka pasur përditësim të mëvonshëm.
Punonjësit "ekspert RA" dhe "ekspert RA" duhet të respektojnë të gjitha relevantet ligjet dhe rregulloret që rregullojnë veprimtarinë e tyre në secilin nga juridiksionet ku është i pranishëm “eksperti AR”.
"expert RA" dhe punonjësit e "expert RA" duhet të merren me ndershmëri dhe drejtësi me emetuesit, investitorët, pjesëmarrësit e tjerë të tregut dhe publikun.
“Eksperti RA” nuk duhet të punësojë persona me reputacion të dëmtuar, por si analistë agjencish duhet t'u përmbahen standardeve të larta të integritetit.
"ekspert RA" dhe punonjësit e "ekspert RA" nuk duhet të japin, drejtpërdrejt ose tërthorazi, asnjë garanci ose garanci në një vlerësim të caktuar përpara vlerësimit të vlerësimit. Kjo nuk duhet të pengojë "ekspertin RA" të bëjë vlerësime paraprake në financat e strukturuara dhe transaksione të ngjashme.
"eksperti RA" i ndalon Analistëve të tij të shprehin sugjerime ose rekomandime që ndikojnë në formën e produkteve të strukturuara financiare të vlerësuara nga eksperti RA.
Drejtori i Përputhshmërisë do të jetë përgjegjës për zbatimin e punonjësve "Ekspert RA" dhe "Ekspert RA" të dispozitave të kodit dhe atyre përkatëse. ligjet dhe recetave. Zyrtari Kryesor i Pajtueshmërisë nuk duhet t'i përgjigjet Njësisë së Operacioneve të Vlerësimit dhe as madhësia e paketës së tij të kompensimit nuk duhet të jetë e pavarur prej tyre.
Në rast zbulimi të sjelljeve të paligjshme, joetike ose në kundërshtim me këtë kod të një kolegu ose një organizate të lidhur me “ekspertin e MR”, punonjësi është i detyruar t'ia transferojë menjëherë këtë informacion Drejtorit të Përputhshmërisë, në mënyrë që ai të ndërmarrë veprimet e nevojshme. Zyrtari Kryesor i Pajtueshmërisë kërkohet të ndërmarrë veprime siç kërkohet nga ligjet dhe rregulloret e atij juridiksioni, si dhe rregullat dhe rekomandimet e "ekspertit RA". Menaxhimi"eksperti RA" duhet të parandalojë hakmarrjen nga ana e punonjësve të tjerë të "ekspertit RA" ose vetë "ekspertit RA" në lidhje me punonjësit që kanë bërë raporte të tilla në mirëbesim. Ndërsa punonjësit nuk pritet gjithmonë të kenë njohuri eksperte të ligjit, ata pritet të jenë të ndjeshëm në lidhje me aktivitetet e dyshimta të të tjerëve.
A. Transparenca dhe afati kohor i shpalosjeve të vlerësimit
"Eksperti RA" duhet të shpërndajë në kohë vendimet e vlerësimit për subjektet e klasifikimit dhe titujt e vlerësuar.
"Eksperti RA" duhet të zbulojë publikisht politikën e tij të shpërndarjes së vlerësimeve, raporteve dhe përditësimeve.
Me përjashtim të "vlerësimeve private" që i jepen vetëm emetuesit, "eksperti RA" do të publikojë, në mënyrë jo selektive dhe pa pagesë, të gjitha klasifikimet e letrave me vlerë të tregtuara publikisht, vetë emetuesit, si dhe të gjitha vendimet e mëvonshme për pezullimin. vlerësime të tilla, nëse veprimet e vlerësimit bazohen pjesërisht ose plotësisht në informacione materiale jo publike.
"Eksperti RA" duhet të publikojë informacion të mjaftueshëm në lidhje me procedurat, metodologjinë dhe supozimet (përfshirë rregullimet e pasqyrave financiare që ndryshojnë materialisht nga ato të publikuara nga emetuesi), në mënyrë që palët e treta të kuptojnë se si "eksperti RA" arriti në një vlerësim të tillë. Një informacion i tillë duhet të përfshijë (por nuk kufizohet në) vlerat e secilës kategori vlerësimi, përcaktimin e kostos së paracaktuar ose zëvendësimit dhe horizontin kohor mbi të cilin Expert RA zgjeron veprimet e tij të vlerësimit.
Kur është e mundur dhe e nevojshme, përpara caktimit ose rishikimit të një vlerësimi, Eksperti RA duhet t'i japë emetuesit informacion të rëndësishëm dhe konsideratat kryesore mbi të cilat do të bazohet vlerësimi dhe t'i japë emetuesit një mundësi për të sqaruar çdo keqkuptim të mundshëm faktik ose çështje të tjera me interes për Eksperti RA brenda caktimit të vlerësimit të saktë. "eksperti RA" do ta vlerësojë siç duhet përgjigjen. Në rast se rrethanat janë zhvilluar në atë mënyrë që "eksperti RA" nuk e ka informuar emetuesin për caktimin ose rishikimin e vlerësimit, "eksperti RA" duhet të informojë emetuesin për këtë sa më shpejt të jetë e mundur praktikisht dhe më pas, në përgjithësi, shpjegoni arsyen e vonesës. .
Për të promovuar transparencën dhe për të mundësuar që tregu të gjykojë më mirë cilësinë e vlerësimeve, "eksperti RA" duhet, ku është e mundur, të publikojë informacion të mjaftueshëm në lidhje me normat historike të mospagimit sipas kategorive të vlerësimit, si dhe evolucionin e aksioneve të tilla sipas kategorive të vlerësimit. në mënyrë që palët e interesuara ta kuptojnë atë dhe të krahasojnë cilësisht vlerësimet e agjencive të ndryshme ndërkombëtare të vlerësimit të kredisë. Nëse natyra e vlerësimeve ose rrethanave të tjera i bëjnë normat historike të mospagimit të parëndësishme ose statistikisht të parëndësishme, ose mund të mashtrojnë përdoruesit e vlerësimeve, 'eksperti RA' duhet ta shpjegojë këtë.
Për çdo vlerësim, "eksperti RA" duhet të zbulojë nëse ka marrë pjesë apo jo në procesin e vlerësimit. Të gjitha vlerësimet që nuk urdhërohen nga emetuesi duhet të përcaktohen si të tilla. "Eksperti RA" do të zbulojë parimet dhe procedurat në lidhje me vlerësimet në distancë.
Për shkak se përdoruesit e vlerësimeve të kreditit mbështeten në të kuptuarit ekzistues të metodologjisë, praktikave, procedurave dhe proceseve nga Expert RA, Expert RA duhet të zbulojë plotësisht dhe publikisht të gjitha ndryshimet materiale për ta. Aty ku është e zbatueshme dhe e lejueshme, zbulimi i këtyre ndryshimeve materiale duhet të bëhet përpara zbatimit të tyre. 'AR eksperti' duhet të shikojë nga afër përdorimet e ndryshme të klasifikimit të kredisë përpara se të ndryshojë metodologjinë, praktikat, procedurat dhe proceset.
"eksperti RA" vendos procedura dhe mekanizma për të mbrojtur natyrën konfidenciale të informacionit që merr në përputhje me një marrëveshje konfidencialiteti ose në një mirëkuptim të ndërsjellë të konfidencialitetit të informacionit të transmetuar. Përveç nëse përcaktohet ndryshe në marrëveshje mbi konfidencialitetin dhe është në përputhje me ligjet dhe rregulloret, "eksperti RA" dhe punonjësit e "expert RA" nuk duhet të zbulojnë informacion konfidencial në Njoftime për shtyp, në konferenca kërkimore, përpara punëdhënësve të ardhshëm, ose në biseda me investitorë, emetues të tjerë dhe të tjerë.
"Eksperti RA" duhet të përdorë informacionin konfidencial vetëm për qëllime që lidhen me aktivitetet e klasifikimit ose, përndryshe, në përputhje me një marrëveshje konfidencialiteti të lidhur me emetuesin.
Punonjësit e ekspertit RA duhet të marrin të gjitha hapat e arsyeshëm për të mbrojtur të gjitha pronat dhe dokumentet që i përkasin ose janë në posedim të ekspertit RA nga falsifikimi, vjedhja ose keqpërdorimi.
Punonjësve të “Ekspertit RA” i ndalohet tregtisë letrat me vlerë të emetuesve nëse kanë informacion konfidencial për emetuesin ose letrat me vlerë.
Për të mbrojtur konfidencialitetin e informacionit, punonjësit e ekspertit RA duhet të familjarizohen me parimet e brendshme në fushën e tregtimit të letrave me vlerë që punëdhënësi i përmbahet dhe të konfirmojnë periodikisht respektimin e këtyre parimeve.
Punonjësit e ekspertëve të RA nuk duhet të zbulojnë në mënyrë selektive asnjë informacion jopublik në lidhje me vlerësimet e vlerësimit ose veprimet e mundshme të vlerësimit në të ardhmen, përveç emetuesit ose agjentëve të tij të caktuar.
Punonjësit e ekspertëve RA nuk duhet të ndajnë informacione konfidenciale të besuara me punonjësit e kompanive të lidhura që nuk janë agjenci ndërkombëtare të vlerësimit të kredisë dhe nuk duhet ta ndajnë atë në mënyrë të panevojshme brenda Expert RA.
Punonjësit e ekspertëve të RA nuk duhet të përdorin ose ndajnë informacion konfidencial për qëllime të tregtimit të letrave me vlerë ose për qëllime të tjera që nuk lidhen me kryerjen e detyrave të tyre zyrtare.
Zbulimi i kodit dhe komunikimi me pjesëmarrësit e tregut
"expert RA" publikon një "kod të etikës profesionale" në faqen e internetit www.raexpert.ru në domenin publik. Dispozitat e kodit të etikës profesionale "Ekspert RA" garantojnë plotësisht zbatimin e Rregulloreve mbi parimet e veprimtarisë së agjencive ndërkombëtare të vlerësimit të kredisë dhe Bazat e Kodit të Etikës për agjencitë ndërkombëtare të vlerësimit të kredisë IOSCO. Dispozitat e kodit “RA të ekspertëve” nuk devijojnë nga dispozitat e IOSCO-s. Zyrtari Kryesor i Përputhshmërisë është përgjegjës për zbatimin dhe zbatimin e kodit të etikës profesionale "RA ekspert" dhe zbulimin e rregullt të ndryshimeve në kod. Zyrtari Kryesor i Pajtueshmërisë shqyrton dhe vlerëson rregullisht efektivitetin e zbatimit dhe zbatimit të kodit.
Drejtori i Pajtueshmërisë është gjithashtu përgjegjës për komunikimin me pjesëmarrësit e tregut dhe publikun për të gjitha pyetjet, shqetësimet dhe ankesat që mund të marrë "eksperti RA". Rezultati i një komunikimi të tillë duhet të jetë që “eksperti RA” të jetë i informuar për të gjitha çështjet që lidhen me vendosjen e parimeve të firmës.
Mohim përgjegjësie
Kodi i Etikës Profesionale të Ekspertit RA është publikuar për të promovuar transparencën në procesin e vlerësimit. "Eksperti RA", megjithatë, nuk nënkupton asnjë detyrim dhe përgjegjësi ndaj palëve të treta që rrjedhin ose lidhen me kodin "Eksperti RA". Kodi i Etikës i Ekspertit RA nuk ka për qëllim të jetë pjesë e ndonjë kontrate me askënd dhe askush nuk mund të pritet të detyrojë ekspertin RA të respektojë dispozitat e kodit. "Eksperti RA" sipas gjykimit të tij mund të ndryshojë Kodin në çdo kohë.
Agjencitë ndërkombëtare dhe ruse të vlerësimit janë gjithashtu të akredituara: Moody's Investor Service, Fitch Ratings СIS Ltd, Standard & Poor's International Services, Inc, National International Rating Agency, Rus-Rating, Expert-RA.
Kërkesat për agjencitë ndërkombëtare të vlerësimit të akredituara përmbahen në Urdhrin e Ministrisë së Financave nr. 37, datë 04.05.2010.
Agjencia e lajmeve AK&M
Certifikata e Komitetit të Shtypit Rus për regjistrimin e mediave masive N 03139 e datës 15 janar 1996
AK&M u themelua në vitin 1990 si e mbyllur shoqëri aksionare(AO)(SH.A. "AK&M") dhe që nga fillimi i saj ka qenë një nga agjencitë informative dhe analitike më të famshme dhe me ndikim. Specializimi kryesor është informacioni ekonomik.
Faqja e internetit AK&M në internet ka qenë portali kryesor informativ në fushën e ekonomisë dhe financave për shumë vite.
Që nga viti 2001, AK&M është autorizuar nga Shërbimi Federal i Tregjeve Financiare të Federatës Ruse për të zbuluar informacione mbi tregun e letrave me vlerë. Në kuadër të këtyre kompetencave, agjencia krijoi dhe mirëmban Sistemin e Zbulimit të Informacionit në tregun e letrave me vlerë - ZBALIMI. Sistemi grumbullon të gjithë informacionin përkatës në lidhje me kompanitë emetuese të regjistruara në Federatën Ruse, duke përfshirë raportet tremujore dhe ngjarjet e rëndësishme të emetuesve, informacionin mbi emetimet e parave të letrave me vlerë, listat e filialeve dhe informacione të tjera. Të dhënat hyjnë në sistem direkt nga FFMS e Federatës Ruse, degët e saj rajonale dhe kompanitë lëshuese.
AK&M përfaqësohet në tregun e informacionit ekonomik nga një sërë produktesh të veta informacioni dhe analitike.
Produktet e informacionit:
burimi operacional i lajmeve "AK&M-Online News";
sistemi i marrjes së informacionit "DataCapital";
“Buletini i Fondit”.
zbulimi në AK News Feed
zbulimi i informacionit në Faqe në internet;
shirit operativ i fakteve thelbësore;
raportimi i kompanive emetuese.
Produkte dhe shërbime analitike:
Buletini "Sektorët e Ekonomisë Ruse: Prodhimi, Financa, Letrat me Vlerë";
Buletini "Tregu i bashkimeve dhe blerjeve";
studime analitike me porosi;
Indekset e aksioneve.
(Që nga viti 2005, aktivitetet e agjencisë informative AK&M në fushën e klasifikimit të ndërtesave kanë vazhduar nga Agjencia Ndërkombëtare e Vlerësimit CJSC AK&M):
renditje të ndryshme;
Studimi i aftësisë kreditore relative të subjekteve të Federatës Ruse.
Konferenca profesionale, forume, tryeza të rrumbullakëta:
Informacioni dhe produktet analitike të agjencisë përdoren në punën e tyre nga më shumë se një mijë organizata dhe ndërmarrje, përfshirë Administratën president Federata Ruse, Zyra e Qeverisë së Federatës Ruse, Komitetet e Dumës Shtetërore dhe Këshilli federatat Asambleja Federale e Federatës Ruse, Ministritë zhvillimi ekonomik të Federatës Ruse, Ministrisë së Zhvillimit Ekonomik, Ministrisë së Financave të Federatës Ruse, Bankës Qendrore të Federatës Ruse, RFBR, Shërbimit Federal të Taksave, Shërbimit Federal të Doganave, bankave dhe ndërmarrjeve kryesore ruse, organizatave investuese dhe fondet, shoqëritë e sigurimeve dhe menaxhimit, strukturat e konsulencës dhe vlerësimit.
AK&M ka një kohë të gjatë që bashkëpunon me sukses me masmedia. Revistat dhe revistat qendrore dhe rajonale citojnë në mënyrë aktive lajmet dhe publikojnë materiale tematike të përgatitura nga specialistët e agjencisë. Lajmet e AK&M, që mbulojnë ngjarjet e korporatave, publikohen vazhdimisht nga gazeta të tilla të njohura si Vedomosti, Kommersant, "", revistat "Expert", "", "Tregu i letrave me vlerë", "Banking", "BDM. Bankat dhe Bota e Biznesit”, si dhe portalet e internetit: Gazeta.ru, Polit.ru, Lenta.ru, Rambler.ru, Cbonds, RBC dhe shumë të tjerë. Informacioni i AK&M-së citohet mjaft gjerësisht nga mediat rajonale.
Palët e interesuara jashtë vendit kanë mundësinë të marrin informacione të AK&M në lidhje me tregun rus të aksioneve dhe ngjarjet e korporatave si përmes versionit anglisht të serverit www.akm.ru ashtu edhe përmes agjencive partnere.
Agjencia AK&M kreu një punë të gjerë shpjeguese për të formuar një qëndrim pozitiv ndaj proceseve të zbulimit të informacionit midis kompanive ruse emetuese të letrave me vlerë. Ai rezultoi në një zgjerim të konsiderueshëm të grupeve të të dhënave për kompanitë ruse, si dhe në formimin e partneriteteve të qëndrueshme me një numër të konsiderueshëm kompanish që përfaqësojnë të gjithë sektorët e ekonomisë ruse.
AK&M po zhvillohet me shpejtësi, duke zgjeruar fushën e shërbimeve të saj dhe duke përmirësuar vazhdimisht cilësinë e informacionit dhe produkteve të saj analitike.
Në punën e saj, agjencia e lajmeve AK&M përdor teknologjitë më të fundit në fushën e mbledhjes, përpunimit dhe shpërndarjes së informacionit.
Sot, agjencia e lajmeve AK&M mban një nivel të lartë reputacionin një prodhues i shërbimeve të informacionit me cilësi të lartë dhe një lider tregu në informacionin ekonomik.
Informata "AK&M-LIST"
Baza e të dhënave "AK&M-LIST" është një sistem unik informativ profesional që përfshin informacion të plotë për aktivitetet e ndërmarrjeve, bankave dhe shoqërive financiare, si dhe informacion të detajuar për të gjitha segmentet e tregut financiar.
Vëllimi i bazës së të dhënave është 9 GB, dhe përbëhet nga disa blloqe informacioni, secila prej të cilave përmban informacione të grupuara tematikisht:
Ndërmarrjet dhe firmat industriale (më shumë se 4000);
Bankat, institucionet financiare dhe aksionet profesionale; Financiare treguesit;
Informacion për tregun e obligacioneve shtetërore dhe komunale;
Më shumë se 400 lajme ditore nga ndërmarrjet industriale dhe pjesëmarrësit profesionistë në tregun financiar dhe arkivin e lajmeve që nga viti 1995;
konjukturë tregu i letrave me vlerë, bursa dhe (arkivi i kuotimeve që nga viti 1993);
Kushtet e tregut për borxhet dhe faturat
Prania e një historie të lajmeve të korporatave që nga viti 1995, si dhe informacioni mbi historinë e kuotave të aksioneve të emetuesve rusë që nga viti 1993, e bëjnë bazën e të dhënave një mjet të domosdoshëm për analizimin e aktiviteteve të ndërmarrjeve dhe industrive.
Ndërfaqja miqësore lejon një analizë gjithëpërfshirëse të tregut:
Baza e të dhënave AK&M-List përditësohet vazhdimisht dhe aktualisht është një nga burimet më të mira të informacionit ekonomik për sa i përket plotësisë dhe thellësisë së të dhënave historike.
Agjencia e vlerësimit Credit-Rating
Agjencia “Credit-Rating” është e para në Ukrainë (që nga viti 2001) një agjenci e specializuar ndërkombëtare e vlerësimit që ofron shërbime në fushën e vlerësimit të pavarur të aftësisë kreditore të huamarrësve me caktimin e vlerësimeve të kredisë sipas Shkallës Kombëtare të Vlerësimit. Që nga viti 2003, vlerësimet e agjencisë janë njohur zyrtarisht nga Ministria e Financave e Ukrainës. Që nga viti 2004, "Credit-Rating" është një agjenci e autorizuar e Komisionit Shtetëror për Letrat me Vlerë dhe Tregun e Aksioneve të Ukrainës për caktimin e vlerësimeve të kredisë për subjektet e biznesit, sektorët e ekonomisë dhe rajonet. Që nga viti 2004, "Credit-Rating" është një agjenci e autorizuar e Komisionit Shtetëror për Letrat me Vlerë dhe Bursën e Ukrainës për caktimin e vlerësimeve të kredisë për subjektet e biznesit, sektorët e ekonomisë dhe rajonet. Me vendim të Komisionit Kombëtar të Letrave me Vlerë dhe Bursë, datë 10.04.2012, agjencisë së Klasifikimit të Kredive i është lëshuar Certifikata e përfshirjes në Regjistrin Shtetëror të Agjencive Ndërkombëtare të Autorizuara të Vlerësimit.
Si pjesë e zbatimit të strategjisë globale të zhvillimit, agjencia hapi një zyrë në Republikën e Bjellorusisë, zhvilloi një shkallë vlerësimi rajonal për vendet e CIS dhe përcaktoi vlerësimet sovrane për 12 qeveritë e shteteve anëtare të CIS. Për të rritur transparencën dhe atraktivitetin e investimeve ekonomia kombëtare agjencia kryen çdo vit kërkime mbi transparencën e informacionit të bankave dhe kompanive të sigurimit në Ukrainë.
Në vitin 2010, agjencia u bë anëtare themeluese e Shoqatës Evropiane të Agjencive Ndërkombëtare të Vlerësimit (EACRA).
Agjencia ndërkombëtare e vlerësimit "Credit-Rating" përdor procedurat e miratuara për të siguruar një analizë të ndershme dhe gjithëpërfshirëse të të gjithë informacionit të rëndësishëm që disponon agjencia, e cila kryhet në përputhje me metodologjitë e publikuara të vlerësimit.
Agjencia ndërkombëtare e vlerësimit "Credit-Rating" përdor metodologji të shëndosha dhe të sistemuara, dhe përshtatshmëria e vlerësimeve të caktuara i nënshtrohet konfirmimit bazuar në nivelin historik të mospagimeve për çdo nivel vlerësimi.
Kur përcaktojnë aftësinë kreditore të një kreditori, analistët e përfshirë në përgatitjen e një raporti vlerësimi për çdo ngjarje vlerësimi (caktim, konfirmim ose ndryshim vlerësimi) përdorin ekskluzivisht metodologji dhe zbatojnë procedura të miratuara nga agjencia ndërkombëtare e vlerësimit "Credit-Rating".
Vlerësimi i kredisë caktohet nga Komiteti i Vlerësimit të agjencisë "Credit-Rating" dhe jo nga një Analist individual i agjencisë; vlerësimi pasqyron të gjithë informacionin e disponueshëm, është i rëndësishëm dhe gjithashtu përputhet me metodologjinë e miratuar. Agjencia “Credit-Rating” tërheq për të punuar në Komitetin e Vlerësimit Analistët që kanë njohuritë dhe përvojën e duhur në përcaktimin e vlerësimit të një kreditori apo detyrimi të caktuar.
Agjencia ndërkombëtare e vlerësimit "Credit-Rating" ruan të gjithë informacionin e nevojshëm në lidhje me caktimin e një vlerësimi për të paktën 3 vjet pas veprimit të vlerësimit, përveç rasteve kur parashikohet ndryshe nga legjislacioni aktual ose nuk është i nevojshëm për procedurën e vlerësimit.
Agjencia ndërkombëtare e vlerësimit "Credit-Rating" dhe analistët e saj marrin masa për të shmangur publikimin e çdo materiali dhe raporti analitik që përmban informacion jopërfaqësues ose që shtrembëron pamjen reale të aftësisë kreditore të një kreditori ose detyrimi individual.
Agjencia ndërkombëtare e vlerësimit “Credit-Rating” konfirmon se ka burime të mjaftueshme për të kryer një analizë cilësore të vlerësimit të të gjitha detyrimeve dhe kreditorëve që vlerëson. Kur merr një vendim për vlerësimin ose përditësimin e vlerësimit të një detyrimi ose kreditori, agjencia e vlerësimit të kredisë vlerëson nëse ka mjaft specialistë profesionistë për të kryer studime gjithëpërfshirëse vlerësimi dhe nëse këta specialistë do të jenë në gjendje të marrin të gjithë informacionin e nevojshëm për të kryer një analiza.
Rishikimi i rregullt i aftësisë kreditore të huadhënësit;
Nëse vlerësimi publikohet, agjencia e vlerësimit të kredisë shpall publikisht përfundimin e përditësimit (nëse ka ndodhur) të këtij vlerësimi të kreditorit ose detyrimit dhe tregon datën e përditësimit të fundit, si dhe faktin që vlerësimi është nuk është përditësuar tani.
Agjencia Ndërkombëtare e Vlerësimit "Credit-Rating" dhe punonjësit e saj nuk japin në mënyrë eksplicite apo të nënkuptuar garanci në lidhje me nivelin e vlerësimit përpara caktimit të saj. Kjo nuk e kufizon agjencinë ndërkombëtare të vlerësimit që të japë vlerësime largpamëse në lidhje me nivelin e vlerësimit të kredisë të instrumenteve të strukturuara financiare dhe transaksioneve të ngjashme.
Agjencia ndërkombëtare e vlerësimit "Credit-Rating" miraton politikën dhe procedurat për zbatimin e këtij kodi, si dhe cakton një nëpunës i cili është përgjegjës për përputhjen e agjencisë "Credit-Rating" dhe punonjësve të saj me normat e kodit. profilin legjislacioni dhe aktet rregullatore. Aktivitetet dhe pagesa të një oficeri të tillë janë të pavarur nga rezultati i veprimeve të vlerësimit të agjencisë.
Në rast dyshimi se një punonjës ose një palë përgjegjëse ndaj agjencisë së vlerësimit të kredisë po kryen veprime të paligjshme, joetike ose veprime që janë në kundërshtim me kodin, një punonjës i agjencisë ndërkombëtare të vlerësimit që ka marrë dijeni duhet të informojë menjëherë. zyrtari përgjegjës për monitorimin e zbatimit të kodit, ose drejtuesit e agjencisë “Credit-Rating” të marrin masat e duhura. Punonjësit e agjencisë ndërkombëtare të vlerësimit nuk u kërkohet të jenë specialistë në fushën e ligjit. Megjithatë, punëtorët duhet të raportojnë ngjarje që i konsiderojnë të dyshimta. Një zyrtar i agjencisë “Credit-Rating”, që ka marrë një mesazh të tillë, duhet të marrë masat e duhura të parashikuara nga ligji, rregulloret dhe rregullat e agjencisë ndërkombëtare të vlerësimit. Drejtimi i agjencisë së vlerësimit të kredisë duhet të parandalojë përndjekjen e punonjësve që bëjnë raporte të tilla nga punonjës të tjerë të agjencisë ndërkombëtare të vlerësimit.
Agjencia ndërkombëtare e vlerësimit "Credit-Rating" nuk shmang veprimet e vlerësimit nën ndikimin e pasojave të mundshme (ekonomike, politike, etj.) për agjencinë, kreditorin, investitorin ose pjesëmarrësit e tjerë të bursës.
Vlerësimi i kreditit të një kreditori ose detyrimi i caktuar nga agjencia e vlerësimit të kredisë nuk mund të ndikohet nga ekzistenca e marrëdhënieve të biznesit ose ndryshimeve të mundshme në këto marrëdhënie midis agjencisë ndërkombëtare të vlerësimit (ose strukturave të lidhura me të) dhe kreditorit ose ndonjë firme tjetër. ose mungesa e marrëdhënieve të tilla.
Agjencia ndërkombëtare e vlerësimit “Credit-Rating” ndan, në fakt dhe ligjërisht, veprimtarinë e saj të vlerësimit nga çdo aktivitet tjetër, përfshirë konsultimin, që mund të çojë në konflikt interesi. Agjencia "Credit-Rating" garanton se ekzistojnë mekanizma për të parandaluar shfaqjen e një konflikti interesi me veprimtarinë kryesore të agjencisë në zbatimin e operacioneve të tjera të biznesit (jo të lidhura me vlerësimin).
Agjencia ndërkombëtare e vlerësimit "Credit-Rating" përdor procedura të brendshme që identifikojnë dhe rregullojnë çdo konflikt ekzistues interesi, si dhe parandalojnë shfaqjen e konflikteve të mundshme të interesit që mund të ndikojnë në konkluzionet e agjencisë ndërkombëtare të vlerësimit ose punonjësve të saj që kanë ndikim. mbi vendimin e vlerësimit. Ky kod tregon gjithashtu se Vlerësimi i Kredisë do të zbulojë dhe parandalojë konfliktet e interesit nëpërmjet zbatimit menaxherial.
Agjencia ndërkombëtare e vlerësimit “Credit-Rating” zbulon natyrën e përgjithshme të formimit të politikës tarifore. Nëse pagesa të tjera merren nga objekti i vlerësimit (për shembull, tarifat për shërbimet e këshillimit), përveç tarifave për shërbimet e vlerësimit, agjencia ndërkombëtare e vlerësimit "Credit-Rating" zbulon raportin proporcional të këtyre pagesave me shumën e tarifave për shërbimet e vlerësimit. .
Për të parandaluar konfliktin e interesit, agjencia ndërkombëtare e vlerësimit "Credit-Rating" dhe punonjësit e saj nuk marrin pjesë në tregtimin e letrave me vlerë dhe derivateve.
Në rastet kur objektet e vlerësimit (siç janë qeveritë) kanë funksione mbikëqyrëse mbi aktivitetet e agjencive ndërkombëtare të vlerësimit, agjencia e vlerësimit të kredisë përdor për kërkimin e vlerësimit punonjës të cilët nuk përfshihen në procesin e ndërveprimit me objektin e vlerësimit për zbatimin e funksionet mbikëqyrëse të kësaj të fundit.
Pavarësia e Analystov dhe punonjësve të agjencisë ndërkombëtare të vlerësimit
Sistemi i raportimit të punonjësve të agjencisë së vlerësimit të kredisë dhe sistemi i kompensimit janë të strukturuara në mënyrë të tillë që të parandalojnë shfaqjen ose të kontrollojnë efektivisht konfliktet e mundshme të interesit. Shpërblimi i analistëve të agjencisë "Credit-Rating" nuk varet nga shuma e të ardhurave që agjencia ndërkombëtare e vlerësimit merr nga emetuesi.
Analistët e agjencisë "Credit-Rating" të përfshirë drejtpërdrejt në procesin e vlerësimit nuk mund të nisin diskutime ose të marrin pjesë në diskutime për tarifat dhe pagesat me asnjë kreditor në vlerësimin e të cilit marrin pjesë këta analistë.
letrat me vlerë të veta ose derivatet një kreditor që është objekt vlerësimi, me përjashtim të të drejtave të pronësisë në institucionet e përgjithshme të investimeve të larmishme;
letrat me vlerë të veta ose derivatet një palë e lidhur me kreditorin që është subjekt i vlerësimit. Posedimi i këtyre dokumenteve mund të çojë në një konflikt interesi të ndryshëm nga të drejtat e pronësisë në institucione të larmishme të investimeve të përgjithshme;
Të ketë qenë i punësuar për 3 vitet e fundit ose ka pasur marrëdhënie të tjera biznesi me një kreditor që është subjekt i një vlerësimi, i cili mund të shkaktojë konflikt interesi;
Të ketë lidhje të drejtpërdrejta (grua, bashkëshort, prindër, fëmijë, partner etj.) me punonjësin e kreditorit që është objekt i vlerësimit;
Keni ose keni pasur lidhje me huadhënësin që është subjekt i vlerësimit ose një palë e lidhur me të, kjo mund të shkaktojë një konflikt interesi.
Analistët e agjencisë së vlerësimit të kredisë dhe personat e tjerë të lidhur me procesin e vlerësimit, si dhe anëtarët e familjeve të tyre, nuk kanë të drejtë të blejnë, shesin ose kryejnë transaksione të tjera me letra me vlerë që janë emetuar, garantuar ose dhënë në ndonjë mënyrë tjetër nga një Pala që i përket detyrimit prioritar Analystov, përveç të drejtave të pronësisë në institucione të larmishme të investimeve të përgjithshme.
Punonjësit e agjencisë "Credit-Rating" nuk mund të kërkojnë ose kërkojnë para, dhurata ose shërbime nga asnjë palë me të cilën agjensia ndërkombëtare e vlerësimit bën biznes dhe nuk mund të pranojnë dhurata prej saj në asnjë formë, vlera e të cilave kalon 50 UAH.
Çdo punonjës i agjencisë së vlerësimit të kredisë që ka një marrëdhënie private që krijon një rrezik të mundshëm të një konflikti interesi (për shembull, një marrëdhënie e ngushtë personale me një punonjës të një ndërmarrje që është subjekt i një vlerësimi) duhet të raportojë një marrëdhënie të tillë tek zyrtari përkatës i agjencisë ndërkombëtare të vlerësimit.
Agjencia ndërkombëtare e vlerësimit "Credit-Rating" shpërndan me kohë informacion mbi vendimet e saj të vlerësimit në lidhje me letrat me vlerë të destinuara për Ofertë Publike ose emetuesit e këtyre letrave me vlerë.
Vlerësimi i parë i caktuar i kreditit të një kreditori ose detyrimi publikohet pa pagesë dhe mbi baza jodiskriminuese për publikun e gjerë, me kusht që të jepet pëlqimi i kreditorit për publikimin e tij (përveç përcaktimit të vlerësimeve në fushën e financave publike). përveç nëse parashikohet ndryshe me ligjin në fuqi;
Për herë të parë, një vlerësim krediti i caktuar në fushën e financave publike (qeveria, qeverisja vendore, etj.) publikohet pa pagesë dhe në baza jodiskriminuese për publikun e gjerë, pavarësisht nga pëlqimi i kreditorit, përveç nëse parashikohet ndryshe me ligjin në fuqi;
Publikimi i informacionit për të gjitha vendimet e mëtejshme të vlerësimit (afirmimi, ndryshimi i vlerësimit ose parashikimi, pezullimi ose tërheqja) në lidhje me një vlerësim të publikuar më parë me pëlqimin e kreditorit kryhet nga agjencia ndërkombëtare e vlerësimit pa pagesë dhe mbi baza jodiskriminuese. për publikun e gjerë, pavarësisht nga pëlqimi i kreditorit, përveç nëse parashikohet ndryshe legjislacioni aktual.
Agjencia ndërkombëtare e vlerësimit "Credit-Rating" së bashku me publikimin e vlerësimeve paraqet arsyetimin e vendimit të vlerësimit. Ky informacion përfshin, ndër të tjera, vlerën e nivelit të vlerësimit sipas shkallës së vlerësimit dhe periudhës për të cilën agjencia ka analizuar aktivitetet e kreditorit kur merr një vendim vlerësimi.
Si rregull, përpara caktimit ose përditësimit të një vlerësimi, agjencia e vlerësimit të kredisë informon kreditorin për faktorët përcaktues dhe përfundimet kryesore mbi të cilat bazohet vendimi i vlerësimit, në mënyrë që t'i ofrojë kreditorit mundësinë për të sqaruar dhe shpjeguar të gjitha çështjet e diskutueshme. dhe shmangni përfundimet e mundshme të gabuara ose interpretime të tjera. Agjencia "Credit-Rating" duhet të studiojë me kujdes përgjigjen. Nëse agjencia e vlerësimit të kredisë nuk e ka njoftuar kreditorin paraprakisht për këtë, agjencia duhet ta informojë atë sa më shpejt të jetë e mundur dhe të shpjegojë arsyet e vonesës.
Për të rritur transparencën dhe për t'u mundësuar pjesëmarrësve të tregut të vlerësojnë më së miri dobinë e vlerësimeve, Credit-Rating publikon statistika përkatëse mbi numrin e mospagimeve për çdo nivel vlerësimi, si dhe nëse numri i mospagimeve ka ndryshuar me kalimin e kohës, në në masën e mundshme, për të vlerësuar përshtatshmërinë e vlerësimeve, ndryshimet e tyre me kalimin e kohës dhe për të ofruar një mundësi për të krahasuar vlerësimet përkatëse të agjencive të ndryshme ndërkombëtare të vlerësimit. Në rast se statistika e numrit të gabimeve nuk është në përputhje me nivelet e vlerësimit dhe mund të bëhet burim informacioni mashtrues për përdoruesit e vlerësimeve, agjencia ndërkombëtare e vlerësimit duhet të shpjegojë natyrën e këtyre mospërputhjeve.
Për çdo agjenci vlerësimi "Credit-Rating" shënon nëse ka qenë e përfshirë në procesin e vlerësimit. Çdo vlerësim i caktuar jo me iniciativën e kreditorit, por në bazë të informacionit publik, ka një shenjë (pi). Politika dhe procedurat e agjencisë ndërkombëtare të vlerësimit "Credit-Rating" në lidhje me këto vlerësime përfshijnë dispozitat e mëposhtme:
Në rastet kur është e mundur, përpara publikimit të një vlerësimi të informacionit publik, agjencia e vlerësimit të kredisë informon kreditorin për faktorët përcaktues dhe konkluzionet kryesore mbi të cilat bazohet vendimi i vlerësimit, në mënyrë që t'i japë kreditorit mundësinë për të sqaruar dhe shpjeguar. të gjitha çështjet e diskutueshme dhe shmangi përfundimet e mundshme të gabuara ose interpretime të tjera që duhet të merren parasysh nga një agjenci ndërkombëtare vlerësimi kur caktohet një vlerësim.
Meqenëse përdoruesit e klasifikimit të kredisë mbështeten në përshtatshmërinë e metodologjive, praktikave, procedurave dhe proceseve të një agjencie ndërkombëtare vlerësimi, Vlerësimi i Kredisë zbulon plotësisht dhe publikisht çdo ndryshim të rëndësishëm në metodologji, praktika, procedura dhe procese. Aty ku është e mundur, publikime të tilla duhet t'i paraprijnë ndryshimeve në metodologjitë ekzistuese. Agjencia ndërkombëtare e vlerësimit "Credit-Rating" merr parasysh mundësinë e përdorimit të ndryshëm të klasifikimeve të kreditit kur bën ndryshime në metodologji, praktika, procedura dhe procese.
Agjencia ndërkombëtare e vlerësimit "Credit-Rating" zbaton procedura dhe mekanizma për mbrojtjen e informacionit konfidencial të dhënë nga kreditorët mbi kushtet e një koncesioni konfidencialiteti ose marrëveshje tjetër reciproke. Sipas standardeve legjislative dhe rregullatore, agjencia e vlerësimit të kredisë dhe punonjësit e saj nuk zbulojnë informacione konfidenciale në njoftimet për shtyp, në konferenca, për punonjësit e ardhshëm ose në biseda me investitorë, kreditorë, persona të tjerë, etj., përveç kur mbulohet nga marrëveshjen e konfidencialitetit.
Për të ruajtur informacionin konfidencial, punonjësit e agjencisë së vlerësimit të kredisë duhet t'i përmbahen politikës së brendshme të agjencisë ndërkombëtare të vlerësimit në lidhje me tregtimin e letrave me vlerë dhe në mënyrë periodike (të paktën një herë në vit) të konfirmojnë përputhjen e tyre me kërkesat e kësaj politike.
Punonjësit e agjencisë ndërkombëtare të vlerësimit "Credit-Rating" nuk zbulojnë asnjë informacion jopublik në lidhje me vendimet e vlerësimit ose veprimet e mundshme të vlerësimit, përveç kreditorit dhe përfaqësuesit të tij të autorizuar.
Punonjësit e agjencisë ndërkombëtare të vlerësimit "Credit-Rating" nuk u zbulojnë informacione konfidenciale përfaqësuesve të palëve të tjera, si dhe punonjësve të tjerë të agjencisë ndërkombëtare të vlerësimit, nëse kjo nuk lidhet me analizën e vlerësimit.
Punonjësit e agjencisë ndërkombëtare të vlerësimit "Credit-Rating" nuk përdorin ose zbulojnë informacion konfidencial për qëllime të tregtimit të letrave me vlerë ose për ndonjë qëllim tjetër, me përjashtim të kryerjes së detyrave të tyre zyrtare si punonjës i agjencisë ndërkombëtare të vlerësimit.
Vlerësimet e kreditit
Klasifikimin e krediveështë financiare tregues një person që pasqyron cilësinë aktuale të historisë suaj të kreditit dhe mundësinë e delikuencës në të ardhmen, domethënë një tregues i besueshmërisë suaj si huadhënës potencial bazuar në të dhënat e historisë suaj të kreditit ose informacionin e plotë për të gjitha kreditë tuaja në formën e një ekstrakt. Vlerësimi i kredisë mund të ndikojë: 1. Vendimi për shtyrjen e pagesës në rrjetin e tregtisë dhe shërbimeve; 2. për punësim në një institucion financiar ose bankë; 3. për të marrë përfitime kur aplikoni për kredi; dhe 4. Reputacioni i kreditorit. Vini re se rezultati i kredisë mund të ndryshojë çdo muaj, ndonjëherë edhe çdo javë, në varësi të informacionit të marrë nga byroja dhe ndryshimeve në historinë e kredisë.
Vlerësimet e kredisë janë relative, prandaj është e rëndësishme të merren parasysh specifikat e një vendi, ndërmarrje, industrie të caktuar. Vlerësimet e ulëta të kredisë janë, natyrisht, të padëshirueshme, sepse ato tregojnë një probabilitet të lartë të mospagimit.
Çdo pjesëmarrës i tregut mund të zhvillojë sistemin e vet të vlerësimit të kredisë. Për më tepër, sipas direktivave të Bazelit, është e dëshirueshme që çdo bankë të ketë vlerësimin e saj të brendshëm të kreditorëve. Por kur bëhet fjalë për tregun e obligacioneve, "vlerësimi i kredisë" nënkupton një vlerësim nga një prej tre agjencive Standard & Poor's, Moody's dhe Fitch.
Çfarë është një histori krediti dhe si ta kontrolloni atë
Historia e kredisë është informacion për të gjitha kreditë tuaja dhe disiplinën e shlyerjes së tyre, të cilat UBKI (Byroja e Historisë së Kredive të Ukrainës) merr nga bankat, kompanitë e sigurimeve dhe leasing-ut, kredit sindikatave dhe institucione të tjera financiare.
Nëse keni aplikuar në bankë për një kredi të re ose një rritje të kufirit në një kartë krediti dhe jeni refuzuar, para së gjithash kontrolloni historinë tuaj të kreditit. Huadhënësit me një pozitiv histori krediti mund të mbështeteni në përfitimet e një kredie të re!
Megjithatë, në kushtet e tipit modern të ekonomisë globale, termi "rejting krediti" u jepet edhe vendeve të tëra. Në këtë rast, tregon se sa do të jetë në gjendje të shlyejë ky vend borxhet për detyrimet e tij në të ardhmen dhe sa i ulët është opsioni i falimentimit të këtij vendi.
Pyetja është në kohën e duhur - kush e llogarit këtë vlerësim, kush e merr përsipër një rol të tillë për të përcaktuar aftësitë e organizatave të caktuara, madje edhe të vendeve të tëra?
Ka disa agjenci të mëdha ndërkombëtare të vlerësimit që specializohen vetëm në këtë lloj përcaktimi të aftësisë paguese të ndërmarrjeve dhe vendeve. Agjencitë më të mëdha ndërkombëtare të vlerësimit në botë janë:
Agjencia Moody's
Agjencia Standard & Poor's,
Agjencia e Vlerësimeve Fitch
Federata Ruse ka gjithashtu agjenci të mëdha ndërkombëtare ruse të vlerësimit:
Eksperti i agjencisë RA,
Shpesh, kategoritë më të përgjithshme përdoren për të klasifikuar obligacionet: obligacionet e shkallës së investimit dhe obligacionet e notave spekulative. Në mënyrë tipike, obligacionet e shkallës së investimit janë obligacione të vlerësuara në një nga katër vlerësimet më të larta (AAA në BBB për S&P dhe Aaa në Baa për Moody's). Në të kundërt, obligacionet spekulative janë obligacione që vlerësohen në një nga klasat më të ulëta (BB dhe më poshtë për S&P dhe Ba dhe më poshtë për Moody's). Ndonjëherë obligacionet me vlerësim të ulët referohen si "obligacione junk".
Vlerësimet e borxhit të S&P janë vlerësimi aktual i aftësisë kreditore të një debitori në lidhje me një obligacion të caktuar. Ky vlerësim mund të përfshijë debitorë të tillë si garantuesit, siguruesit ose qiramarrësit.
Vlerësimet bazohen në informacionin aktual të dhënë nga emetuesi ose të marra nga S&P nga burime të tjera që besohet të jenë të besueshme. S&P nuk garanton saktësinë e informacionit të përdorur dhe, nëse është e nevojshme, mund të mbështetet në të dhëna të paverifikuara. Vlerësimet mund të ndryshohen, pezullohen ose tërhiqen si rezultat i ndryshimeve ose pavlefshmërisë së një informacioni të tillë ose në rast të ndonjë rrethane tjetër.
1. Mundësia e mospagesës dhe gatishmëria e debitorit për të paguar interesin aktual në kohë dhe për të kthyer shumën e principalit në përputhje me kushtet e obligacionit.
2. Natyra dhe parashikimi i detyrimit.
3. Garancia e performancës dhe pozicioni i mbajtësit të obligacionit midis huamarrësve të tjerë në rast falimentimi, riorganizimi ose transformimesh të tjera të rregulluara nga ligjet që mbrojnë të drejtat e huamarrësve.
Vlerësimet e kredisë njihen gjerësisht në praktikë. Bankat mund të pyesin për vlerësimin e borxhit të një kompanie për të vendosur nëse do t'i japin hua asaj organizate dhe me çfarë norme interesi. Në këtë mënyrë, diferencë mbi normën LIBOR10 me të cilën firmat e mëdha mund të marrin hua përcaktohet nga vlerësimi i kredisë.
Bankat mund të përdorin gjithashtu vlerësimet e kreditit për të vendosur kufizime në vëllimin e transaksioneve me një njësi ekonomike të caktuar. Për shembull, për çdo organizatë me një vlerësim të caktuar krediti, banka
Vlerësimet e Investimeve dhe Vlerësimet Spekulative
Vlerësimi më i lartë i kredisë. Faktorët e rrezikut janë të parëndësishëm dhe vetëm pak e tejkalojnë nivelin e borxhit "pa rrezik". thesarit SHBA. Probabiliteti i shlyerjes së borxhit kryesor dhe për qind vlerësuar si jashtëzakonisht të lartë.
Faktorët mbrojtës nuk janë shumë të fortë, por mjaft efektivë. Probabiliteti i ripagimit të principalit dhe interesit vlerësohet si i lartë. Gjatë goditjeve ekonomike, faktorët e rrezikut janë më të mëdhenj dhe domethënës.
Mundësitë për shlyerjen e principalit dhe interesit vlerësohen si të përshtatshme, por ndikimi i ndryshimeve të pafavorshme në situatën ekonomike njihet si i rëndësishëm. Mbrojtja është nën mesataren, por konsiderohet e mjaftueshme për një investim të mençur. Shkalla e rrezikut ndryshon shumë në varësi të fazës së zhvillimit ekonomik.
Megjithatë, nën nivelin e një investimi të sigurt, shlyerjet e detyrimeve kryesore janë mjaft të mbrojtura. Pagesat e interesit dhe të principalit mund të vonohen. Cilësia e shërbimit të borxhit brenda kësaj kategorie mund të ndryshojë shumë. Ai u caktohet gjithashtu borxheve që janë dytësore ndaj borxheve të tjera të të njëjtit emetues me vlerësim BBB-.
Nën nivelin e investimit të sigurt, ekziston rreziku i mospërmbushjes së detyrimeve kryesore. Shkalla e mbrojtjes financiare ndryshon shumë në varësi të fazave të zhvillimit ekonomik dhe kushteve të jashtme financiare dhe ekonomike. Ka të ngjarë të ketë ndryshime të shpeshta brenda kategorisë, si dhe rritje ose ulje të vlerësimit jashtë kategorisë. Për momentin, ka shumë të ngjarë shlyerja si e principalit ashtu edhe e interesit, por ka shumë të ngjarë që situata e pafavorshme ekonomike të çojë në vonesë në pagesa.
Shumë nën shkallën e investimit. Për momentin ekziston një pasiguri e madhe nëse pagesat e principalit dhe të interesit do të paguhen në kohë, apo vetëm një sërë rrethanash të favorshme do të lejojnë që borxhi të paguhet në kohë. Në rast të një kombinimi të pafavorshëm të rrethanave, përfundimi i pagesave është shumë i mundshëm.
Borxhi dytësor ndaj KKK-.
Vonesa aktuale në pagesën e principalit ose interesit.
Borxhi i dyshimtë. Emetuesi nuk e ka paguar principalin dhe/ose interesin në kohë.
Në këtë moment kohor, pagesat e principalit ose të interesit janë të vonuara, megjithëse periudha e mospagimit nuk ka përfunduar ende. Ka arsye për të besuar se borxhet do të paguhen përpara përfundimit të periudhës së hirit.
Banka Qendrore lëshoi akreditimin për Vlerësimet Kombëtare të Kredisë (NKR) dhe Agjencinë Kombëtare të Vlerësimit (NRA). Kjo u lejon atyre të caktojnë vlerësime në shkallë kombëtare. Para kësaj, në regjistrin e Bankës Qendrore ishin dy agjenci vlerësimi - Agjencia Analitike e Vlerësimit të Kredive (ACRA) dhe Expert RA.
Rregullatori hyri në industrinë e vlerësimit në vitin 2014 pasi tre agjencitë e mëdha globale - Standard & Poor's, Fitch dhe Moody's - ulën vlerësimin e Rusisë. Që nga viti 2017, vlerësimet në shkallë kombëtare për përdorim brenda vendit mund të caktohen nga agjencitë që operojnë në Rusi - persona juridikë të pavarur që i nënshtrohen ligjit rus dhe të përfshira në regjistrin e Bankës Qendrore. Big Three nuk krijoi filiale dhe nuk caktoi vlerësime ekskluzivisht në shkallë ndërkombëtare.
Tre vjet para renditjes
NKR mori akreditimin vetëm shtatë muaj pas mbajtjes së medias RBC shpalli krijimin e saj. Në afat të mesëm, ajo planifikon të marrë një pjesë të konsiderueshme të këtij tregu në rritje, tha CEO i NKR Kirill Lukashuk, i cili më parë drejtoi grupin e vlerësimit të institucioneve financiare ACRA. NKR pret që vlerësimet e saj do të përdoren gjithashtu për qëllime rregullatore. Në ditët në vijim, agjencia do të miratojë metodologjitë për bankat dhe korporatat, duke filluar të punojë me segmentet kryesore, tha Lukashuk, duke premtuar se do të caktojë vlerësimet e para deri në fund të vitit.
NRA-s iu deshën tre vjet për të marrë akreditimin: agjencia paraqiti aplikimin e saj të parë në Bankën Qendrore në korrik 2016, por u refuzua, veçanërisht për faktin se metodologjitë nuk përputheshin plotësisht me kërkesat e ligjit. NRA aplikoi për herë të dytë në korrik 2018, por nuk i pëlqeu as Bankës Qendrore. Në fillim të vitit 2019, Banka Qendrore e ktheu aplikacionin për përditësimin e të dhënave, tha presidenti i NRA, Viktor Chetverikov. Në muajin mars, NRA dorëzoi një paketë të përditësuar dokumentesh në Bankën Qendrore.
NRA ka caktuar tashmë vlerësime, por jo vlerësime të kreditit, kujton Chetverikov: agjencia vlerësoi cilësinë dhe besueshmërinë e shërbimeve, cilësinë e qeverisjes së korporatës, etj. NRA ka shpallur tashmë një metodologji për caktimin e vlerësimeve për kompanitë, siguruesit dhe emetimet e obligacioneve, thotë Chetverikov. Brenda tre viteve, agjencia planifikon të caktojë çdo të katërtin vlerësim krediti, tha ai. Për kërkesën nga klientët nuk mjafton një përfshirje në regjistrin e Bankës Qendrore, thekson Chetverikov: është e nevojshme që vlerësimet e agjencisë të bien në kërkesat rregullatore.
Banka Qendrore mund të shqyrtojë çështjen e përfshirjes së vlerësimeve të kredisë së agjencive të reja në perimetrin e rregullimit të organizatave financiare jokreditore jo më herët se në një vit, në rregullimin bankar - jo më herët se tre vjet nga fillimi i aktivitetit të vlerësimit, përfaqësuesi tha të Bankës Qendrore.
Ku të shkojnë
Të ardhurat e ekspertit RA nga aktivitetet e vlerësimit u rritën 1.6 herë në 2018 në 574 milionë rubla, ACRA u dyfishua në 470 milionë rubla. Sidoqoftë, tani tregu po ngec: numri i emetuesve me vlerësime nuk po rritet, thotë Pavel Samiev, CEO i agjencisë analitike Biznesdrom, ish-CEO i Expert RA dhe drejtor menaxhues i NRA. Në mënyrë që tregu i vlerësimit të zgjerohet, është e nevojshme të përfshihen klientë të rinj - për shembull, huamarrësit e bankave: që nga fillimi i vitit, Banka Qendrore dhe Ministria e Financave kanë debatuar se si të vlerësojnë rreziqet e tyre. Vërtetë, Banka Qendrore, sipas kryetares së saj Elvira Nabiullina, është e prirur drejt një qasjeje të pavlerësuar, në të cilën huamarrësi duhet të plotësojë disa kritere të rregullatorit. Nëse qasja e Ministrisë së Financave miratohet megjithatë, kjo mund të krijojë një rritje të re të kërkesës në tregun e vlerësimit, tha Samijev. Por do të duhet të paktën një vit për ta zbatuar atë, deri atëherë agjencitë e reja do të rriten kryesisht për shkak të klientëve të dy agjencive “të vjetra”.
Një pikë tjetër rritjeje mund të jenë letrat me vlerë të mbështetura nga hipoteka. Dom.RF po zhvillon tregun për obligacionet hipotekore me një këst të vetëm, duke ofruar garanci për to, kështu që ata nuk kanë nevojë për një vlerësim. Emetimi i letrave me vlerë të mbështetura në hipotekë duhet të bëhet me shumë transhe, dhe në mënyrë që investitorët të vendosin për blerjen e këtyre letrave me vlerë, është e nevojshme të vlerësohen rreziqet e tyre dhe të llogaritet madhësia e transheve, dhe kjo mund të bëhet nga Agjencia e vlerësimit, beson ACRA. Deri më tani, modeli me një këst i plotëson nevojat e tregut të hipotekave, por pa dyshim që zhvillimi i letrave me vlerë me shumë transhe do të krijojë një mënyrë tjetër për agjencitë për të fituar para, beson Samiev.