Băncile reprezintă o verigă economică importantă în structura oricărui stat. Băncile comerciale, cumulând masa monetară prin depozite ale persoanelor fizice și juridice, le pun la dispoziție și uz de alte structuri comerciale și persoane fizice în cadrul diferitelor categorii de contracte, în condiții variate și în cadrul diverselor programe. Acest lucru este necesar atât pentru a răspunde nevoilor financiare ale persoanelor fizice, cât și pentru a asigura funcționarea continuă a persoanelor juridice.

Există diferite forme de interacțiune între organizațiile bancare și clienți. Uneori, organizația client are nevoie de un aflux de investiții de capital, de nevoia de a intra pe o piață mai largă sau de modernizarea producției existente. Și în astfel de cazuri, persoanele juridice sau persoanele fizice au nevoie de un consilier financiar de încredere, un intermediar profesionist și un organizator de tranzacții. Și în acest caz se manifestă activitatea investițională a băncilor. Studiul acestui tip de activitate a condus la numeroase studii și zeci de lucrări științifice publicate. Am încercat să combinăm cele mai importante informații pentru cititorul nostru și să luăm în considerare principii generale, regularitățile și caracteristicile activității investiționale ale organizațiilor bancare.

Până în prezent, există mai multe modele principale de bănci care prevăd investițiile ca una dintre activitățile principale. LA primul model se are în vedere o separare clară a rolului unei bănci comerciale obișnuite (furnizarea de credite și servicii financiare) și a sarcinilor care vizează investiții. Modelul a fost pus în funcțiune pentru prima dată la mijlocul anilor 30 în Statele Unite, după ratificarea Glass-Steagall Act. De asemenea, un astfel de model poartă numele de Saxon (după principiul celei mai mari distribuții). Gradația a fost observată până în 1999, când introducerea legii Graham-Leach în legislație a permis băncilor obișnuite să creeze unități structurale implicate în investiții în valori mobiliare. De atunci, expresia „supermarket financiar” a apărut în viața de zi cu zi a finanțatorilor – organizație care se ocupă de toate serviciile financiare posibile.

Al doilea model se numește continental (sau european) și presupune existența unor organizații comerciale universale, care includ divizii separate implicate în tranzacționarea valorilor mobiliare, investiții, lucru pe piața de capital, precum și furnizarea de servicii standard de credit și financiar. Exemplele includ Deutsche Bank din Germania sau Paribas Group din Franța.

Țările interne se caracterizează prin prezența unui model mixt. Băncile sunt direct implicate în investițiile în industrie, iar piața valorilor mobiliare se dezvoltă din ce în ce mai mult în fiecare an. Există atât bănci comerciale universale cu licențe de la Banca Rusiei, cât și organizații specifice ale căror activități sunt reglementate de FFMS. A doua categorie include activitățile de brokeraj, dealer, depozitar și management.

De remarcat faptul că conceptul de activitate investițională a organizațiilor bancare nu este stabilit în legislația internă și nu există instrumente juridice de reglementare a acestei ramuri de activitate.

Servicii și tipuri de activități de investiții

Activitatea de investiții a băncilor comerciale este zona cea mai prestigioasă, care, de altfel, este cea mai profitabilă. De aceea, companiile care furnizează servicii financiare și de credit se străduiesc să devină participanți la piețele libere de valori mobiliare și să se angajeze în proiecte de investiții.

Băncile de investiții existente în țări străine sunt angajate în furnizarea următoarelor servicii clienților lor:

• Custode și depozitar;
• Activitati de consultanta;
• Servicii de brokeraj;
• Opțiuni de restructurare a afacerilor prin M
• Creșterea profitului prin atragerea de finanțare.

Pentru ca băncile să poată investi în aceste domenii, acestea dezvoltă mai multe domenii, care sunt împărțite convențional în interne și externe.

Activități de investiții externe

Extern implică îndeplinirea a două tipuri de sarcini: atragerea de investiții terțe și sprijinirea fuziunilor și achizițiilor. În cazul atragerii de investiții de capital, cel mai adesea se vorbește despre plasarea și gestionarea depozitelor (în special, a titlurilor de valoare) ale clienților lor, cu toate acestea, există și opțiuni pentru investiții terțe prin lansarea unor metode speciale de creditare pentru investiții persoanelor fizice. și persoane juridice.

• Consiliere pentru clienții care intenționează să plaseze valori mobiliare;
• Efectuarea de sindicate de subscriere - management de sindicat;
• Lucrul cu actele clienților lor;
• Furnizarea de servicii pentru clienți și valori mobiliare proprii pe piețele primare și secundare.

Atunci când pe piața de stat există un sistem financiar prosper, băncile comerciale ale căror obiective includ activități de investiții folosesc adesea opțiunea fuziunilor și achizițiilor ca o schemă de încredere pentru a obține profit.

Marea majoritate a companiilor autohtone nu au atins nivelul la care problema necesității procedurilor de fuziuni și achiziții devine clară, pentru care este necesar să se adreseze băncilor de investiții.

În același caz, dacă o organizație bancară oferă servicii de fuziuni și achiziții, există următoarele domenii de activitate:

• Consilierea clientilor asupra optiunilor si metodelor de reorganizare a afacerii;
• Reorganizarea propriu-zisă a companiei și vânzarea ulterioară a acesteia;
• Dezvoltarea și implementarea unor mecanisme eficiente împotriva fuziunilor;
• Formarea și vânzarea de blocuri de acțiuni;
• Strângerea de finanțare pentru o fuziune sau o achiziție.

Activități de investiții interne

Sarcina principală a activităților de investiții interne ale instituțiilor bancare este de a asigura funcționarea eficientă a proceselor externe și a acelor departamente care se ocupă de investiții și aduc venituri maxime. Varietăți semnificative de activități interne sunt:

• Servicii de brokeraj;
• Managementul portofoliilor de investitii ale clientilor;
• Management personal;
• Atragerea de investiții.

În realitățile pieței interne, veniturile din astfel de activități pot varia de la 100% pierderi anuale până la venituri impresionante, care se ridică la sute de procente pe an.

Politica de investiții a băncilor și planificarea investițiilor

Politica investițională a organizațiilor bancare este un set de măsuri care vizează dezvoltarea și implementarea finală a ideilor de management al investițiilor, asigurarea cantității optime de investiții pentru funcționarea eficientă, precum și creșterea profitabilității băncii. Cea mai importantă condiție pentru politica investițională a unei instituții bancare este dezvoltarea unei strategii eficiente și cât mai profitabile.

Planificarea investițiilor presupune alegerea celor mai bune modalități de plasare și distribuire a fondurilor pentru o anumită perioadă de timp cu posibilitatea de a asigura în continuare o rentabilitate mai mare și de creștere a numărului de operațiuni posibile. Deoarece planificarea este un proces organizațional complex, în implementarea sa trebuie respectate următoarele condiții:

• Disponibilitatea datelor informaționale obiective și necesare;
• Evaluarea investițiilor existente, precum și evaluarea profitabilității din implementarea investiției;
• Analiza costurilor suportate și a rezultatelor finale ale proiectelor de investiții, precum și a impactului asupra poziției băncii a unui anumit proiect;
• Planul financiar elaborat și verificat;

Pentru activitatea și politica investițională a băncilor, factorii cheie sunt determinarea corectă a raportului dintre valoarea fondurilor de credit și economiile financiare proprii, dezvoltarea unei strategii reciproc avantajoase de distribuire a dividendelor pentru proiectele de investiții, precum și optimizarea structurii existente a investiţiilor investiţionale. Acești trei indicatori sunt factori fundamentali pentru acele bănci comerciale care sunt angajate în activități de investiții.

În fiecare an sunt din ce în ce mai multe bănci comerciale care creează o concurență semnificativă. În ea se implică nu numai organizațiile de credit și financiare interne, ci și străine. În condițiile unei astfel de competiții, unul dintre cei mai importanți factori este implementarea activităților de investiții, care sunt asociate cu desfășurarea tranzacțiilor cu valori mobiliare. Toate investițiile băncilor comerciale au următoarele caracteristici distinctive:

• Investițiile presupun un flux constant de fonduri pe o perioadă lungă – chiar înainte de momentul în care suma investiției se justifică pe deplin;
• La investiții, principalul inițiator al procesului este banca însăși, care urmărește să achiziționeze cât mai multe active pe piețele valorilor mobiliare;
• Spre deosebire de relațiile de împrumut, în care banca lucrează cu un creditor sau un debitor, nu există un contact personal atunci când investește - acesta este înlocuit cu titluri de valoare ale întreprinderilor și organizațiilor care sunt achiziționate de instituțiile bancare;

Un portofoliu de investiții este o colecție a tuturor investițiilor bancare existente care generează profit. Băncile se străduiesc întotdeauna să obțină cât mai mult profit, dar, în ciuda acestui fapt, trebuie respectat un raport clar între rentabilitatea proiectelor și lichiditatea și securitatea financiară a acestora.

O bancă care investește în proiecte riscante care nu sunt lichide poate deveni insolvabilă în timp. În consecință, din cele de mai sus, putem concluziona despre funcționalitatea portofoliului de investiții.

De ce ai nevoie de un portofoliu de investiții?

Necesitatea unui portofoliu de investiții este relevată prin funcțiile sale directe. Aceste caracteristici includ:

1. Stabilizarea poziției financiare a unei organizații bancare, indiferent de situația de pe piața internă: chiar dacă profitul din numărul de servicii financiare standard scade, acestea sunt înlocuite cu venituri din investiții în valori mobiliare.
2. Compensarea riscurilor de credit care pot apărea din cauza unor circumstanțe obiective. Băncile contractează și împrumuturi, care pot fi acoperite cu titluri de valoare - astfel, soldul credit / active este echilibrat.
3. Diversificarea fondurilor primite. Titlurile de valoare nu sunt atribuite unei anumite regiuni, ci sunt de natură transnațională - acest lucru contribuie la o diversificare foarte eficientă a veniturilor băncilor.
4. Asigurarea lichiditatii bancii. Valorile mobiliare cumpărate pot acționa ca garanție pentru a strânge fonduri reale sau pot fi revândute în scopuri similare.
5. Asigurare împotriva eventualelor modificări negative ale legislației, situații care sunt cauzate de o situație geopolitică negativă.
6. Îmbunătățirea performanței bilanțului datorită deținerii unei anumite cantități de titluri scumpe.

Pentru a asigura un flux constant de fonduri, a diversifica veniturile și a reduce posibilitatea riscurilor de credit, titlurile cu scadențe diferite sunt atrase de portofoliile de investiții.

Odată cu o scădere a numărului de titluri, precum și cu modificări ale valorii acestora, este posibil să le reinvestiți în alte obiecte care corespund sarcinilor curente ale politicii de investiții ale organizațiilor bancare și, de asemenea, au caracteristici mai bune.

În sfârșit, observăm că băncile, angajate în activități de investiții, sunt în mod inerent participanți la organizarea și menținerea sprijinului financiar pentru numeroase proiecte inovatoare și instituții științifice din întreaga lume. Aceasta înseamnă că activitatea de investiții este benefică nu doar proprietarilor săi, care primesc un profit mare, ci și persoanelor în favoarea cărora se face investiția.

MINISTERUL EDUCAȚIEI ȘI ȘTIINȚEI AL RUSIEI

Instituția de învățământ bugetară de stat federală

educatie inalta

„Universitatea Tehnică de Stat Samara”

(FGBOU VO "SamSTU")

Facultatea de Inginerie și Economie

Departamentul de Economie Națională și Mondială

Disciplina „Drept bancar”

Pe tema: „Activitățile de investiții ale băncilor”

Completat de: 4-IEF-3

Ivanova E.N.

Verificat:

conf. univ. Mironova V.S.

Samara 2016

Introducere

Fundamentele teoretice ale activităților de investiții ale băncilor

1 Forme și principii de investiție

2 Metode de evaluare a activității investiționale

3 Factori care afectează implementarea activităților de investiții

Analiza activității investiționale a băncilor

1 Metode de promovare a investițiilor

2 Probleme ale activității investiționale și perspective de dezvoltare

3 Concluzii generalizate ale activității investiționale a băncilor din Federația Rusă

Concluzie

Bibliografie

Introducere

În prezent, reprezentanții autorităților statului și ai comunității de afaceri vin adesea cu o inițiativă, a cărei esență este aceea că una dintre principalele condiții pentru dezvoltarea economiei Federația Rusă este extinderea activităților de investiții ale sectorului bancar.

Sistemul bancar al Rusiei a avansat mai mult decât toate celelalte sectoare ale economiei de piață, în legătură cu care joacă un rol cheie în sprijinirea financiară a redresării economiei Federației Ruse, ceea ce este imposibil fără creșterea activitate de investitii. În prezent, nici fondurile de pensii, nici fondurile de asigurări, nici societățile de investiții nu joacă un rol semnificativ în creșterea activității investiționale, deoarece, în primul rând, nu au puterea financiară necesară, iar în al doilea rând, activitățile lor sunt împiedicate de subdezvoltarea pieței valorilor mobiliare. Prin urmare, băncile care sunt gata să îi ofere sprijin investițional devin primordiale în dezvoltarea economică a sectorului real.

Băncile comerciale sunt proprietarii unor resurse mari de investiții. Acumulând resurse financiare eliberate temporar, acestea le direcționează prin canalele sistemului de creditare, oferind împrumuturi și finanțări pe termen lung a diferitelor sectoare ale economiei. Cu toate acestea, atunci când elaborează și urmăresc politica de investiții, băncile se confruntă cu o serie de factori care îngreunează investițiile bancare. Vorbim de nivelul ridicat de risc al investițiilor în sectorul real, de lipsa formării unei piețe pentru proiecte de investiții eficiente, precum și de caracterul pe termen scurt al bazei de resurse existente în condițiile economice actuale.

Implementarea unei politici investiționale eficace are impact asupra creșterii economice, ridicarea nivelului de trai al populației, asigurarea stabilității socio-economice și a securității economice.

1.
Fundamentele teoretice ale activităților de investiții ale băncilor

1.1 Forme și principii de investiție

În prezent, nu există o interpretare clară a conceptului de „investiție”. Investițiile sunt înțelese ca „fonduri investite în valori mobiliare ale întreprinderilor și instituțiilor guvernamentale pe o perioadă relativ lungă de timp”, precum și toate domeniile de plasare a resurselor financiare ale băncilor. Cu toate acestea, această definiție nu este complet corectă.

Investment banking este o activitate în care banca este investitor, investind resurse proprii pentru o perioadă de timp în crearea, achiziționarea de active financiare reale sau achiziționarea de active financiare în vederea extragerii directe (venituri sub formă de dividende, dobânzi, revânzare). profituri) și indirecte (formate pe baza extinderii influenței băncilor asupra clienților prin deținerea unui pachet de control în valorile lor mobiliare) venituri.

Procesul activității de investiții bancare poate fi împărțit în trei etape ulterioare:

1. luarea unei decizii privind investiția, determinarea obiectivelor investiționale, alegerea unui obiect de investiție;

2.implementarea procesului investițional propriu-zis, care constă în încheierea diferitelor contracte, acorduri licențiate. Rezultatul acestei etape este crearea unui obiect de activitate de investiții;

Etapa de funcționare a obiectului creat de activitate de investiții: organizarea procesului de producție a bunurilor sau de prestare a serviciilor, crearea unui sistem de marketing pentru bunurile create.

Legea federală „Cu privire la piața valorilor mobiliare” prin reglementarea principalelor activități ale participanților pe piața financiară (bancară) determină direcția activităților de investiții ale băncilor moderne din Rusia. De exemplu, dacă o bancă are o licență pentru a desfășura activități de brokeraj și (sau) dealer, aceasta îi permite să efectueze tranzacții de cumpărare și vânzare de valori mobiliare în interesul clienților. Având licență de administrare a trusturilor, banca primește dreptul de a exercita managementul trustului atât a valorilor mobiliare, cât și a fondurilor deponenților săi destinate investițiilor în valori mobiliare contra unei anumite taxe.

Investițiile bancare pot fi împărțite în următoarele grupe:

După obiect de investiție:

investiții reale;

investitie in productie.

Investițiile reale sunt investiții de capital în activități de producție. Conform Legii federale „Cu privire la activitatea de investiții în Federația Rusă, realizată sub formă de investiții de capital, investițiile de capital includ investiții realizate sub formă de construcții noi, reconstrucție, modernizare a producției, reechipare tehnică a întreprinderilor existente. Toate investițiile reale pot fi împărțite în grupuri:

investiții obligatorii - investiții care vizează asigurarea că întreprinderea își poate continua activitățile (de exemplu, schimbarea condițiilor de muncă ale angajaților întreprinderii la indicatorii standard relevanți stabiliți de lege);

investiţii care vizează îmbunătăţirea eficienţei întreprinderii şi a competitivităţii acesteia. Scopul lor este de a crea condiții pentru reducerea costurilor de producție, realizată prin modernizarea echipamentelor, îmbunătățirea tehnologiilor aplicate și organizarea muncii;

investitii care vizeaza extinderea productiei, care permit intreprinderii sa isi mareasca volumele in cadrul productiei existente;

investiții care vizează organizarea de noi proiecte, în urma cărora se organizează producția de produse sau servicii complet noi.

De asemenea, investițiile reale se realizează sub formă de investiții în imobiliare, metale prețioase, drepturi intelectuale și de proprietate. Veniturile din investiții în imobiliare sunt formate atât din creșterea valorii de piață, cât și din chirie. Cu toate acestea, acest tip de investiție este eficient pentru băncile mari, deoarece. are o perioadă semnificativă de rambursare și, în consecință, necesită surse semnificative pe termen lung pentru investiții. Investiția în metale prețioase, de asemenea, nu implică un profit suficient de rapid, deoarece. o creștere a valorii de piață se realizează numai după o anumită perioadă de timp.

Investițiile în producție sunt o formă de participare a băncilor la costurile de capital ale entităților economice. Acestea se realizează prin acordarea de împrumuturi de investiții, precum și prin diferite modalități de participare la finanțarea proiectelor de investiții. Implementarea investițiilor în producție este benefică pentru bancă: în primul rând, banca primește, pe lângă profit, posibilitatea de a participa la conducerea întreprinderii (atât creată, cât și modernizată), deoarece banca dobândește dreptul de acționare a proprietății. proprietatea întreprinderii sau încheie un acord privind participarea conducerii, pe baza căruia, la includerea investițiilor în proiect. De asemenea investiții beneficiază și întreprinderea însăși, deoarece, prin primirea resurselor necesare în condițiile participării băncii, primește și interesul acestei instituții de credit pentru implementarea cu succes a proiectului, care oferă asistență cuprinzătoare în implementarea acestuia. Cu toate acestea, o concentrare semnificativă a proprietății întreprinderilor de producție în bancă reduce fiabilitatea sistemului financiar, crescând riscurile bancare.

Investițiile în crearea și dezvoltarea întreprinderilor și organizațiilor includ două tipuri:

investiții în activitățile economice ale altor întreprinderi, care se realizează prin participarea la cheltuielile lor de capital, formarea sau extinderea capitalului autorizat. La participarea la capitalul autorizat prin cumpararea de actiuni, actiuni, actiuni, bancile comerciale devin coproprietari ai capitalului autorizat si dobandesc toate drepturile prevazute de lege.

investiții în activitățile proprii ale băncii, în timp ce aceste investiții se împart în investiții în dezvoltarea bazei materiale și tehnice a băncii și pregătirea personalului, investiții care vizează extinderea serviciilor bancare (introducerea de noi servicii, desfășurarea de activități promoționale) și investiții care vizează la realizarea conformității cu reglementările, stabilite de Banca Centrală a Federației Ruse pentru anumite tipuri de activități. Principalul indicator al eficacității acestui tip de investiție este primirea de către bancă a unui rating mai ridicat și, în consecință, îmbunătățirea acestuia. starea financiara.

După sursele de fonduri pentru investiții:

investițiile proprii ale băncii efectuate pe cheltuiala acesteia,

client, efectuată de bancă pe cheltuiala și în numele clienților săi.

După perioada de investiție:

investiții pe termen scurt (până la un an);

termen mediu (1-3 ani);

pe termen lung (peste trei ani).

Trebuie remarcat faptul că, spre deosebire de legislația străină, conceptul de bancă de investiții nu este stabilit în legislația rusă și, prin urmare, nu există nicio distincție între băncile comerciale și băncile de investiții. Prin urmare, băncile rusești sunt organizații de credit universal care au posibilitatea de a alege în mod independent domeniile de activitate prioritare. Dacă banca participă la procesul investițional, atunci principalele domenii ale unei astfel de participări în termeni generali sunt:

mobilizarea de către bănci a fondurilor în scop investițional;

Furnizare de împrumuturi pentru investiții;

investiții în valori mobiliare, acțiuni, participații la capitaluri proprii (atât pe cheltuiala băncii, cât și în numele clientului).

Toate direcțiile marcate sunt strâns legate între ele. Banca își formează resursele prin acumularea de capital, economii ale populației și altele gratuite Bani pentru utilizarea lor profitabilă. Volumul și structura operațiunilor de acumulare de fonduri sunt principalii factori care influențează starea portofoliilor de credit și investiții ale băncilor, posibilitatea activităților lor investiționale.

1.2 Metode de evaluare a activității investiționale

Tranziția la economia de piață a influențat metodele utilizate pentru evaluarea eficienței activităților de investiții ale băncilor comerciale (Fig. 1.1.).

Orez. 1.1. Metode de evaluare a activității investiționale

Metode de evaluare a investițiilor pe baza de actualizare, pe baza cărora se află următorii indicatori:

1. valoarea actualizată netă a băncii - 1) pentru investiții reale - diferența dintre valoarea fluxului net de numerar redus la valoarea actualizată pentru perioada de funcționare a proiectului de investiții și valoarea costurilor de investiție pentru implementarea acestuia; 2) pentru investiții financiare - diferența dintre valoarea actualizată a instrumentelor de stoc individuale și costul achiziției acestora, în timp ce valoarea veniturilor în numerar așteptate ale băncii nu include cheltuielile de amortizare.

Cu cât valoarea actuală netă este mai mare, cu atât activitatea de investiții este mai eficientă. Dacă acest indicator este egal cu zero sau are o valoare negativă, atunci aceste investiții nu sunt eficiente, deoarece nu aduc venituri suplimentare. Dezavantajul acestei metode este dificultatea de a alege rata de actualizare adecvată. Acest lucru poate duce la o evaluare părtinitoare a eficacității investițiilor.

2. Rata rentabilității interne exprimă nivelul de rentabilitate al proiectului, reprezentat de rata de actualizare la care valoarea viitoare a încasărilor în numerar din proiect se reduce la valoarea actuală a fondurilor avansate. Rata internă a rentabilității servește și ca indicator al nivelului de risc asupra investițiilor bancare: dacă rata internă a rentabilității depășește o anumită rată de actualizare, investițiile sunt considerate mai fiabile. Cu condiția ca principalii parametri (suma investiției necesare, nivelul de risc, durata) mai multor opțiuni de investiții să fie identici, rata internă de rentabilitate poate fi utilizată pentru a compara aceste proiecte de investiții.

3. Indicele de rentabilitate este raportul dintre valoarea actuală a fluxurilor de numerar și valoarea investițiilor. Deoarece eficiența oricărei investiții este determinată pe baza unei comparații a veniturilor și costurilor, acest indicator acționează metodic ca un coeficient de eficiență a investiției, care se calculează ținând cont de diferența de valoare a fondurilor în timp.

4. perioada de amortizare - perioada în care investițiile sunt acoperite de rezultatele totale ale implementării lor. Dezavantajul calculării perioadei de rambursare folosind metoda actualizată este că nu ia în considerare ordinea de apariție a fluxurilor de numerar în timpul perioadei de rambursare și cele flux de fonduri, care se formează după perioada de rambursare.

Cel mai fiabil dintre toți indicatorii metodei de evaluare a investițiilor bazată pe actualizare, în diferite combinații de condiții, este valoarea actuală netă. Este nepotrivit să folosim toți ceilalți indicatori menționați ca lideri sau fără legătură cu venitul net actual, deoarece, în primul rând, au dezavantaje care sunt inerente unor indicatori specifici și, în al doilea rând, nu iau în considerare pe deplin fluxurile de numerar ca urmare a investitie.

Cele mai simple metode de evaluare a investițiilor:

1. Metoda de calcul a perioadei de rambursare presupune determinarea perioadei în care investiția inițială va reveni la banca investitoare. O perioadă mai mare de rambursare este asociată cu o creștere a probabilității unor factori aleatori necontrolați. , care sunt deosebit de pronunțate în condiții inflaționiste, crescând costurile de investiții și reducând profitabilitatea. Toate acestea pot duce la refuzul de a investi. Prin urmare, din acest punct de vedere, perioada de amortizare este un fel de limitator care vă va permite să evitați investițiile ineficiente.

2. Metoda de determinare a rentabilității contabile a investiției are ca scop determinarea venitului băncii și reprezintă raportul dintre venitul mediu al băncii din aceste investiții și costul mediu anual al investițiilor. Avantajul acestei metode: simplitatea calculelor, concentrarea pe profit. Partea negativă a aceleiași metode este ignorarea valorii inegale a fondurilor în timp.

Astfel, evaluarea eficacității activității de investiții din punctul de vedere al unei bănci comerciale este un proces destul de complicat. Deturnarea resurselor financiare pentru o perioadă lungă de timp este întotdeauna asociată cu un risc crescut.

.3 Factorii care afectează implementarea activităților de investiții

Politica de investiții a băncii este determinată de o serie de factori care pot fi împărțiți în două grupuri:

Factori obiectivi - acei factori care nu depind de activitatile statului in ansamblu si ale bancii in special (crize financiare, dezastre naturale etc.);

Factori subiectivi care sunt complet dependenți de activitățile statului și ale entităților individuale de afaceri (nivelul de conducere în managementul atât a băncilor, cât și a statului; alegerea băncii a formei de investiție și a politicii financiare etc.)

În plus, activitatea investițională a băncii este influențată de diverși factori atât la nivel micro, cât și la nivel macro:

Factori microeconomici:

volumul și structura bazei de resurse, care determină amploarea și tipurile de activități de investiții (băncile mari, cu toate acestea, dispun de resurse financiare semnificative față de cele mijlocii și mici);

motivația generală a activităților băncii, natura și semnificația obiectivelor strategice;

etapele ciclului de viață al băncii;

dimensiunea, structura organizatorica si structura functionala a bancii;

rentabilitatea activelor comparabile;

amploarea costurilor pentru formarea şi gestionarea portofoliului de investiţii.

Factori macroeconomici:

situația economică și politică din țară;

starea pieței de investiții și financiare;

rata inflației;

politica fiscala;

structura sistemului bancar;

stabilitatea sistemului bancar.

Pentru a ține cont de acești factori la elaborarea unei politici de investiții, banca trebuie să colecteze și să prelucreze informații precum: starea situației macroeconomice și climatul investițional din țară (dinamica PIB, PNB, venit național, stat bugetul și nivelul deficitului acestuia, rata inflației etc.); principalii indicatori care caracterizează dezvoltarea macroeconomică a pieței de investiții în ansamblu; principalii indicatori ai dezvoltării segmentelor individuale ale pieței de investiții; indicatori ai atractivității investiționale a regiunilor; date privind dinamica instrumentelor de investiții individuale; date privind activitățile entităților economice individuale; acte legislative și de reglementare care determină modul de activitate investițională a băncii; prevederi privind impozitarea diferitelor tipuri de activități bancare. Datele rezultate dintr-o astfel de analiză reprezintă un ghid important în luarea deciziilor de investiții. Calitatea informațiilor inițiale determină în mare măsură nivelul analizei investiționale.

Trebuie remarcat faptul că implementarea activităților de investiții de către bancă este influențată de controlul stabilit și de reglementarea destul de strictă a activităților bancare de către Banca Centrală a Federației Ruse (Banca Rusiei). Întrucât riscurile semnificative sunt inerente activității de investiții a băncii, riscul de pierdere a capitalului investițional are o mare influență asupra desfășurării activităților de investiții. Banca trebuie să determine singur acest risc prin compararea nivelului de risc acceptabil pentru aceasta și a nivelului mediu de risc inerent acestor active, precum și a posibilității de eliminare a acestuia prin diversificarea activelor sau investiții alternative. Pe lângă faptul că banca trebuie să asigure siguranța fondurilor sale investite, este important să se asigure și un anumit venit stabil sub formă de plăți curente în numerar sau o creștere a valorii de piață a activelor, întrucât scopul investiției bancare. este de a genera venituri. În consecință, banca trebuie să țină cont de limitele de risc acceptabil al veniturilor din investiții.

Experiența practicii bancare mărturisește oportunitatea luării în considerare a tuturor factorilor luați în considerare pentru formularea unei politici de investiții, în timp ce toate acestea se reflectă în forma unui program de investiții al unei bănci.

evaluarea dezvoltării băncii de investiții

. Analiza activității investiționale a băncilor

1 Metode de promovare a investițiilor

Cea mai importantă parte a politicii de dezvoltare a pieței de valori este componenta fiscală. Experiența mondială arată că piețele de valori, ca sursă de investiții, au întotdeauna și peste tot beneficii fiscale uriașe. Într-o criză, lipsă de investiții și riscuri mari, crearea de stimulente fiscale care să compenseze aceste riscuri este unul dintre cele mai puternice instrumente de a încuraja oamenii să investească în acțiuni și obligațiuni rusești.

În același timp, cele mai comune stimulente fiscale pentru investitorii în valori mobiliare, care sunt utilizate pe scară largă în practica internațională, nu sunt utilizate în Rusia. Codul fiscal al Federației Ruse stabilește următoarele rate ale impozitului pe venit:

%, cu excepția cazului în care se prevede altfel în clauzele 2-5. articolul 284 din Codul fiscal al Federației Ruse;

% - asupra veniturilor sub formă de dobândă la titlurile de stat și municipale, ale căror termene de emisiune și circulație prevăd venituri sub formă de dobândă etc.

În domeniul politicii fiscale, crearea condițiilor favorabile pentru intensificarea activității investiționale în sectorul prelucrător presupune o creștere a eficacității stimulentelor fiscale în implementarea investițiilor. Stimulentele fiscale pot fi implementate sub forma: scutirii de impozitare a unei părți din profituri utilizate pentru finanțarea investițiilor de capital în vederea dezvoltării propriei baze de producție și pentru finanțarea construcției de locuințe; reduceri, al căror efect este asociat cu cheltuieli care afectează rezultatele impozitării; taxe de credit; concedii fiscale.

Un tip mai eficient de beneficii fiscale, care a devenit larg răspândit în practica occidentală, este creditul fiscal pentru investiții. Acesta prevede o reducere într-o anumită perioadă și în limitele admisibile a plăților asupra impozitului pe profit (venit), precum și asupra impozitelor regionale și locale, urmată de o plată treptată a sumei împrumutului și a dobânzii acumulate. Spre deosebire de alte tipuri de beneficii, creditul fiscal pentru investiții acționează ca o reducere directă obligația fiscală iar într-o măsură mai mare ia în considerare statutul de proprietate al contribuabilului. Dacă utilizarea creditelor fiscale este mai benefică pentru contribuabilii al căror venit este impozitat la cote mari, atunci utilizarea unui credit fiscal pentru investiții este pentru contribuabilii cu venituri mici.

În Rusia, procedura de aplicare a unui credit fiscal pentru investiții a fost determinată de Legea federală „Cu privire la creditul fiscal pentru investiții”, totuși, din cauza complexității obținerii unui împrumut și a imperfecțiunii cadrului legal, acest tip de beneficii fiscale nu a fost utilizate pe scară largă. În Codul Fiscal, creditul fiscal pentru investiții este considerat drept principalul tip de beneficii care stimulează investițiile în sectorul real al economiei.

Temeiul juridic pentru reglementarea sferei investiționale este reflectat în Codul civil al Federației Ruse. Între timp, în organizarea practică a activității investiționale, rămân o serie de probleme care necesită reglementare legală. Acestea includ: garanții de securitate reală a drepturilor de proprietate, problema proprietății private asupra terenurilor, procedurile de înregistrare a întreprinderilor asociate cu activitățile investitorilor străini, modificări imprevizibile și frecvente ale taxelor vamale, precum și inconsecvența și inconsecvența abordărilor legale. folosit. Cadrul legislativ ar trebui să stea la baza activităților tuturor entităților economice (statul, întreprinderile, corporațiile, intermediarii financiari, populația).

Este necesar să se legifereze limitele influenței administrative, să crească rolul reglementării legale a vieții economice, să se creeze un sistem eficient de control judiciar al litigiilor economice și să se treacă la utilizarea metodelor normative de reglementare a economiei. Utilizarea pe scară largă a metodelor normative de reglementare (procent și cote de impozitare, standardele de lichiditate economică, insolvența, starea financiară a normelor de rezerve obligatorii, cerințele de reglementare pentru autorizarea și înregistrarea activităților economice, criteriile pentru concursurile de proiecte de investiții etc.) vor asigura obiectivitatea procesului decizional în afaceri, vor limita rolul organelor administrative la controlează conformitatea activităților de afaceri supuse standardelor, cerințelor și criteriilor stabilite de lege. Astfel, ținând cont de amploarea sarcinilor de rezolvat, este evident că pentru inițierea unui boom investițional durabil sunt necesare măsuri coordonate care să asigure un mediu favorabil activității investiționale, dezvoltarea unor forme și metode de reglementare economică care luați în considerare situația reală a investițiilor.

Pentru a reactiva activitatea investițională în Rusia, este necesar să se creeze un mecanism eficient pentru crearea unui climat favorabil investițiilor și să se concentreze resursele financiare necesare în sistemul bancar.

Practica de a investi în țările dezvoltate arată că integrarea activităților de investiții și inovare are succes cu un mecanism puternic de atragere a depozitelor în numerar de la populație și capitalul de lucru propriu al băncilor; piata valorilor mobiliare dezvoltata; utilizarea oportunităților companiilor de leasing și asigurări, fondurilor de investiții, creditării ipotecare.

În ceea ce privește Rusia, este oportun să aleagă o astfel de strategie adaptativă de gestionare a procesului de investiții și inovare, în care ar exista elemente comune ale diferitelor strategii bazate pe potențialul intelectual intern și resursele științifice și inovatoare care să contribuie la producerea de resurse competitive. tipuri de produse și servicii, implementarea lor pe piețele interne și externe.

Dintre măsurile cu caracter general, ca prioritate trebuie menționate următoarele:

Realizarea acordului național între diferite structuri de putere, grupuri sociale, partide politice și alte organizații publice;

radicalizarea luptei împotriva criminalității;

decelerarea inflației prin toate măsurile cunoscute în practica mondială, cu excepția neplatei salariilor către muncitori;

revizuirea legislației fiscale în direcția simplificării și stimulării producției;

mobilizarea fondurilor gratuite ale întreprinderilor şi ale populaţiei pentru nevoi de investiţii prin creştere ratele dobânzilor asupra depozitelor și depozitelor;

lansarea mecanismului de faliment prevăzut de lege;

acordarea de stimulente fiscale băncilor, investitorilor autohtoni și străini care efectuează investiții pe termen lung, pentru a le compensa integral pierderile cauzate de rotația lentă a capitalului în comparație cu alte domenii de activitate;

Printre măsurile de îmbunătățire a climatului investițional, trebuie menționate:

adoptarea legilor privind zonele economice libere;

crearea unui sistem de primire a capitalului străin, care să includă o rețea largă și competitivă de instituții de stat, bănci comerciale și companii de asigurări care asigură capitalul străin împotriva riscurilor politice și comerciale, precum și centre de informare și intermediare angajate în selecția și ordonarea proiectelor care sunt relevante pentru Rusia și căutarea celor interesați de investitori în implementarea lor și executarea promptă a tranzacțiilor la cheie;

crearea în cel mai scurt timp posibil a unui sistem național de monitorizare a climatului investițional din Rusia;

2.2 Probleme ale activității investiționale și perspective de dezvoltare

În ciuda unei activități financiare, economice și investiționale destul de reușite, băncile se confruntă cu o serie de probleme în sfera investițională, care afectează nu numai ritmul de creștere a profiturilor băncilor, ci și în general împiedică politica investițională a băncilor.

În primul rând, printre problemele activității de investiții ale băncilor rusești, merită remarcată analiza de calitate scăzută a situației economice și a pieței financiare, evaluarea de proastă calitate a eficacității investițiilor investiționale de către specialiști necalificați. Rusia încă nu are propriul sistem de evaluare a climatului investițional. Băncile sunt ghidate de evaluările numeroaselor firme care monitorizează în mod regulat climatul investițional din multe țări ale lumii, inclusiv Rusia. Cu toate acestea, acele evaluări ale climatului investițional din Rusia, care sunt făcute de experți străini, par a fi nesigure. În același timp, trebuie remarcat faptul că o astfel de analiză a experților este efectuată fără participarea părții ruse. Această problemă poate duce la scăderea profitabilității și lichidității băncilor comerciale în general.

A doua problemă a activității investiționale este dominația investițiilor de către băncile comerciale în proiecte mari de investiții, în timp ce proiectelor mici și microproiectelor nu li se acordă suficientă atenție, în ciuda faptului că pot aduce și randamente mari ale investițiilor în acestea. Din păcate, astfel de proiecte sunt închise rapid din cauza lipsei investițiilor în ele.

Dezvoltarea activității investiționale în Rusia este, de asemenea, împiedicată de lipsa unui cadru legislativ adecvat care să reglementeze relațiile dintre participanții la procesul investițional.

Studiile unor experți au arătat că activitatea investițională a băncilor este „încetinită” de către întreprinderile înseși. În primul rând, întreprinderile nu sunt pregătite să absoarbă pe deplin investițiile din cauza nivelului scăzut de management, iar în al doilea rând, băncile nu au dorința de a investi în întreprinderi nereformate din cauza riscurilor mari și a imposibilității de a evalua nivelul riscului în sine.

Eficacitatea politicii de investiții bancare este, de asemenea, afectată semnificativ de climatul investițional nefavorabil din țară, precum și de starea economiei interne în ansamblu (rata instabilă de refinanțare a Băncii Centrale a Federației Ruse, risc crescut de investiții în investiții proiecte etc.).

Rusia continuă să se confrunte cu o inflație ridicată și un risc semnificativ de investiții pe termen lung care împiedică băncile să fie pe deplin active în acest domeniu. O scădere a inflației poate crea o situație fundamental nouă, în care investițiile vor deveni o direcție importantă pentru investirea fondurilor pentru o bancă. Cu toate acestea, acest lucru se va întâmpla numai dacă problemele legate de garanțiile de risc și rentabilitatea investiției sunt rezolvate.

Activitatea de investiții a băncilor este strâns legată de piața de valori din Rusia și de bursa.

În ultimii ani, bursa a înregistrat o creștere constantă, dar „îngustimea” ei din cauza reticenței majorității companiilor de a deveni publice, iar problemele de infrastructură sunt factori care descurajează investițiile. Mai mult, în ultimii 5 ani a existat o tendință de mutare a tranzacțiilor cu valori mobiliare ale companiilor autohtone către bursele occidentale. Consecința îngustării și relativă slăbiciune a pieței interne de valori sunt creșteri abrupte ale valorii titlurilor de valoare, ceea ce este într-o oarecare măsură bun pentru jucătorii speculativi mici și mijlocii, dar pentru marii investitori strategici și instituționali (băncile comerciale), precum și pentru cetățenilor obișnuiți, o astfel de volatilitate excesivă a pieței este periculoasă. Urcurile și coborâșurile pieței sunt uneori atât de rapide încât un investitor poate fie să se îmbogățească, fie, dimpotrivă, să devină faliment în doar câteva minute.

În ceea ce privește piața de valori, principala sa caracteristică în Rusia este că prețul actual al unei acțiuni depinde de tendințele speculative (în timp ce pe piețele de valori dezvoltate prețul de piață al unei acțiuni este format pe baza unei evaluări a stării financiare a unei întreprinderi. ), care implică un risc investițional ridicat. Dar întreprinderile autohtone nu sunt pregătite să efectueze primele oferte publice de acțiuni. Prin urmare, dacă întreprinderile au nevoie de investiții, ele sunt pregătite în primul rând să apeleze la investitorii străini, mai degrabă decât la cei autohtoni. Această situație duce la o creștere a ponderii podelelor de tranzacționare occidentale în volumul total de tranzacționare cu acțiuni autohtone. Astfel, bursa rusă nu este considerată un mecanism de încredere care poate asigura creșterea economiei țării.

De fapt, în practica rusă nu există un mecanism de stimulare a dezvoltării investițiilor productive ale băncilor comerciale. În practica mondială, nu sunt utilizate instrumente precum procedura preferențială pentru rezervarea fondurilor împrumutate, condiții speciale pentru refinanțarea băncilor comerciale pentru proiecte reale de investiții în Rusia. Condițiile economice neformate care ar permite atragerea majorității băncilor comerciale să participe la procesul investițional vor permite doar băncilor individuale să facă investiții productive, ale căror volume totale, din păcate, nu sunt comparabile nici cu nevoile economiei, nici cu nevoile economiei. potenţialul investiţional disponibil al sistemului bancar.

Recent, au existat unele semne de revigorare a activității investiționale a băncilor comerciale rusești. Începe să se înțeleagă că odată cu începerea stabilității economice, băncile vor primi un avantaj tangibil prin demararea activităților de investiții. În același timp, nici nivelul inflației, nici durata perioadei de rambursare, nici costul ridicat al proiectelor nu vor deveni un obstacol în calea participării băncilor la modernizarea economiei ruse. O serie de bănci mari își revizuiesc deja strategia de dezvoltare și încep să participe activ la procesul investițional.

În plus, pentru a rezolva problemele observate, este recomandabil:

desfășoară formarea continuă a specialiștilor care evaluează activitățile de investiții ale băncilor comerciale, precum și întregul climat investițional, pentru a le îmbunătăți nivelul de competență și calificare;

stabilirea unei cooperări între bănci de nivel superior, în cadrul căreia băncile să-și poată pune în comun resursele de investiții pentru a finanța proiecte mari. În același timp, este necesar să se efectueze împrumuturi de investiții pentru proiecte mici după o analiză amănunțită a acestora;

este necesar să se dezvolte un mecanism pentru stimularea și realizarea de investiții în economia rusă și să-l stabilească în lege;

este necesar să se creeze condiții preferențiale pentru atragerea investițiilor (în ceea ce privește plata impozitelor, crearea de programe federale de investiții). Numai cu o situație economică stabilă poate crește activitatea investitorilor și activitățile de investiții bancare.

De asemenea, este oportună creșterea activității investiționale a sistemului bancar prin crearea unui sistem de stimulare și asigurare a investițiilor. Cea mai importantă condiție prealabilă pentru îmbunătățirea activității de investiții a băncilor este crearea unei baze de resurse pe termen lung pentru sectorul bancar și crearea condițiilor pentru funcționarea eficientă a acestuia în deservirea nevoilor de producție, care este asociată cu implementarea unui set. a măsurilor de restructurare a sistemului bancar al Rusiei.

3 Concluzii generalizate ale activității investiționale a băncilor din Federația Rusă

În legătură cu analiza cauzelor crizei financiare și căutarea modalităților de dezvoltare în continuare a sistemului bancar, unii economiști consideră că este necesară o tranziție la modelul american, care să facă posibilă distingerea între riscurile comerciale și cele investiționale.

Profiturile băncilor specializate în operațiuni individuale pot fi destul de mari, ceea ce face inutilă operarea în alte domenii. În același timp, ultimele decenii sunt caracterizate de o tendință clară de universalizare a operațiunilor bancare. Creșterea concurenței dintre instituțiile de credit și apariția unor oportunități fundamental noi în contextul dezvoltării unei piețe financiare puternice au determinat multe bănci să găsească alte modalități de creștere a profitabilității operațiunilor lor.

Tendința spre universalizare a dus la dezvoltarea serviciilor: finanțare proiecte de investiții, leasing, managementul portofoliului de investiții clienți, servicii de consultanță etc. Dezvoltarea serviciilor bancare are loc atât ca urmare a liberalizării legislației bancare, cât și ca urmare a diverse metode de eludare a legilor existente de către bănci.

Caracterul universal al băncilor comerciale rusești este în mare măsură forțat, din cauza subdezvoltării pieței valorilor mobiliare și a rețelei de instituții nebancare. Modelul universal este asociat cu un risc crescut al activităților unei bănci comerciale, care crește brusc în condiții de criză, întrucât riscurile băncii pentru investițiile investiționale nu sunt separate de riscurile pentru operațiunile de depozit-credit și decontare.

Investiția în valori mobiliare în legătură directă cu activitatea bancară principală în absența unui mecanism de control al riscului este plină de amenințarea pierderii lichidității băncii.

Organizarea băncilor de investiții, care au o importanță deosebită pentru economia rusă, care are atât de nevoie de investiții pe termen lung, în cadrul modelului universal emergent, cel mai probabil poate fi crearea de instituții de investiții ca subsidiare ale marilor universale. bănci sau formarea de bănci de investiții specializate care funcționează pe baza unui sistem de garanții și beneficii de stat.

Economia rusă trebuie nu numai să îmbunătățească formele existente de activitate investițională, ci și să utilizeze noi modele de relații între participanții la procesul investițional.

Este de o importanță fundamentală ca băncile să urmărească o politică de investiții mai activă și să participe la implementarea proiectelor de investiții extrem de eficiente. Foarte importantă în acest sens este analiza participării băncilor din țările dezvoltate la finanțarea proiectelor.

Dezvoltarea finanțării proiectelor în țară este îngreunată de un climat investițional nefavorabil, resurse insuficiente pentru finanțarea pe scară largă a proiectelor intensive în capital, calificările scăzute ale participanților la finanțarea proiectelor și alți factori care exacerba riscurile proiectelor. În condițiile actuale, rezolvarea problemei necesită o abordare integrată care să țină cont de interesele diverselor părți.

Cele mai comune stimulente fiscale pentru investitorii în valori mobiliare, care sunt utilizate pe scară largă în practica internațională, nu sunt utilizate în Rusia.

În domeniul politicii fiscale, crearea condițiilor favorabile pentru intensificarea activității investiționale în sectorul prelucrător presupune o creștere a eficacității stimulentelor fiscale în implementarea investițiilor.

Utilizarea pe scară largă a metodelor de reglementare de reglementare (dobânzi și rate de impozitare, standarde de lichiditate economică, insolvență, starea financiară a normelor de rezerve obligatorii, cerințele de reglementare pentru acordarea de licențe și înregistrarea activităților comerciale, criteriile pentru licitațiile pentru proiecte de investiții etc.) va asigura obiectivitatea luarea deciziilor în afaceri, limitează rolul organelor administrative de a controla conformitatea activităților entităților economice cu standardele, cerințele și criteriile stabilite de lege.

Cu toate acestea, în opinia mea, în ciuda perspectivelor tentante de creștere a creditării persoanelor fizice, principalul venit al băncilor, ca și până acum, va proveni din împrumuturile acordate întreprinderilor.

O condiție prealabilă importantă pentru stabilitatea financiară va fi începerea funcționării reale a sistemului de asigurare a depozitelor bancare. Cel mai probabil, aproape toate băncile care joacă un rol semnificativ pe piața depozitelor private vor deveni membri ai acesteia, iar un număr mic de bănci cu un volum nesemnificativ de depozite vor fi eliminate.

Sistemul bancar al Rusiei trebuie să decidă în cele din urmă modalitățile de dezvoltare pe fondul concurenței crescânde din partea băncilor străine. Va avea loc o restructurare a sistemului bancar, fuziuni și achiziții în sectorul financiar al economiei.

Infrastructura organizatorica a pietei de investitii ar trebui sa permita construirea multiplicatorilor financiari, sa creeze posibilitatea plasarii resurselor relativ ieftine sub furnizarea de diverse instrumente si garantii, nivelul de profitabilitate, nivelul riscurilor investitionale.

Concluzie

În literatura economică, investițiile sunt înțelese ca toate direcțiile de plasare a resurselor unei bănci comerciale, pe de o parte, și operațiuni de plasare a fondurilor pe o perioadă în vederea primirii, pe de altă parte.

Activitatea investițională a băncii este investirea resurselor financiare ale băncii în valori mobiliare, imobiliare, capital autorizat al întreprinderilor. Activitatea investițională a băncilor comerciale are o dublă natură: din punctul de vedere al unei bănci (entitate economică), activitatea investițională vizează creșterea veniturilor băncii, dar sub aspect macroeconomic, efectul activității investiționale este de a realiza o creștere în capitalul social.

Rentabilitatea activităților de investiții ale băncilor depinde de o serie de factori externi și interni: starea generală a economiei, prezența unui sistem financiar și de credit funcțional și funcțional, piața valorilor mobiliare, instituțiile pieței; un sistem de acte legislative și reglementări care reglementează procedura de emitere și circulație a valorilor mobiliare și activitățile participanților la piața valorilor mobiliare înșiși.

Pentru evaluarea eficacității investițiilor sunt utilizate metode complexe și simple. Metodele sofisticate se bazează pe actualizare și presupun calcularea indicatorilor de valoare actuală netă, indice de randament, rata internă de rentabilitate și perioada de rambursare. În acest set de indicatori, criteriul este valoarea actuală netă. Cele mai simple metode includ calculul perioadei de rambursare a investițiilor și metoda de determinare a rentabilității contabile a investiției.

Alegerea formelor optime de investire a fondurilor băncilor, luând în considerare diverși factori care afectează activitatea investițională, presupune elaborarea și implementarea politicii investiționale.

Există o serie de probleme în activitățile de investiții ale băncilor din Rusia:

analiza de calitate slabă a climatului investițional din Rusia,

dominația investițiilor băncilor comerciale în proiecte mari de investiții, în timp ce micile și microproiectele primesc puțină atenție,

lipsa unui cadru legislativ adecvat care să reglementeze relațiile dintre participanții la procesul investițional,

climatul investițional nefavorabil din țară, precum și starea economiei interne în ansamblu

bursă și bursă subdezvoltată din Rusia,

lipsa unui mecanism de stimulare a dezvoltării investiţiilor industriale ale băncilor comerciale.

Pentru a rezolva aceste probleme, este recomandabil:

îmbunătățirea constantă a competențelor specialiștilor implicați în evaluarea climatului investițional din Rusia,

stabilirea cooperării între băncile de nivel superior,

este necesar să se dezvolte un mecanism pentru stimularea și realizarea de investiții în economia rusă și să se stabilească în lege,

este necesar să se creeze condiții favorabile pentru atragerea investițiilor,

crearea unui sistem de stimulare şi asigurare a investiţiilor.

Activitatea investițională eficientă este unul dintre factorii pentru creșterea competitivității instituțiilor de credit, precum și pentru funcționarea cu succes pe termen lung a băncilor, utilizarea eficientă a activelor financiare și consolidarea stabilității și lichidității financiare. Prin urmare, aspectele legate de dezvoltarea activităților de investiții ale băncilor comerciale sunt importante atât pentru băncile individuale, cât și pentru întregul sistem macroeconomic.

Bibliografie

1. Legea federală din 25 februarie 1999 nr. 39-FZ (modificată la 28 decembrie 2013) „Cu privire la activitățile de investiții în Federația Rusă efectuate sub formă de investiții de capital” // Sistem juridic „Consultant +”

Legea federală nr. 39-FZ din 22 aprilie 1996 (modificată la 13 iulie 2015, astfel cum a fost modificată la 13 iulie 2015) „Cu privire la piața valorilor mobiliare” (modificată și completată, în vigoare de la 1 octombrie 2015) / / Sistem juridic „Consultant+”

Instrucțiunea nr. 139-I a Băncii Rusiei din 3 decembrie 2012 (modificată la 1 septembrie 2015) „Cu privire la ratele bancare obligatorii” (înregistrată la Ministerul Justiției din Rusia la 13 decembrie 2012 nr. 26104) // Consultant+ Sistemul juridic

Askinadzi V.M. Investiții: manual pentru licențe / V.M. Askinadzi, V.F. V.F. Maksimov. - M.: Yurayt. - 2014. - 422p.

Aliev A.T., Efimova E.G. Bani. Credit. Băncile. - M.: FLINTA. - 2012.- 296s.

Bancar. - Ed. a 8-a, revizuită. si suplimentare / ed. prof. O.I. Lavrushin. - M.: KNORUS. - 2009. - 768s.

Bancar: manual / under. Ed. M.A. Petrova. - M.: RidGrupp. - 2011. - 240 de ani.

Bancar / ed. Beloglazova. - Sankt Petersburg: Petru. - 2010. - 263p.

Belyaeva D.P. Principalele tendințe în dezvoltarea sistemului bancar rus în contextul globalizării // Buletinul Institutului Financiar și Economic Samara. - 2012. - Nr. 13. - P.38-43.

Bratov A.B. Esența și specificul activității investiționale a băncilor din Rusia // Russian Journal of Entrepreneurship. - 2014. - Nr. 22 (268). - S.197-205.

Bani. Credit. Băncile. / ed. E.F. Jukov. - M.: Unitate-Dana. - 2011. - 783.

Este bine cunoscut faptul că băncile comerciale sunt una dintre componentele economiei țării. Ei au posibilitatea de a o influența prin implementarea activităților de investiții. Relațiile cu băncile se desfășoară sub diverse forme, ca într-o simplă rutină zilnică, atunci când unul obișnuit încheie un contract de depozit la termen. Există însă și clienți atât de deosebiti atunci când, în cursul dezvoltării afacerii lor, doresc să intre în străinătate, să lanseze o nouă ramură de producție, dar de multe ori nu au fonduri pentru aceste scopuri. În astfel de cazuri, pentru ca planurile să nu rămână doar pe hârtie, este necesar să se implice un intermediar financiar, în rolul căruia acţionează.

Bancă de investiții

Când vorbim despre bănci și investițiile sale, trebuie în primul rând să decideți ce este o bancă de investiții, acest lucru a fost deja discutat mai sus și este, de asemenea, necesar să descriem caracteristicile sale distinctive. Deci, cea mai importantă trăsătură distinctivă a unei bănci de investiții este că toate activitățile sale au ca scop extinderea afacerii clienților și îmbunătățirea calității acesteia. De asemenea, o bancă de investiții se deosebește de restul prin aceea că alege organizarea finanțării pentru clienți, dezvoltă programe speciale care vizează atragerea de noi fonduri și piețe de finanțare. Din cele de mai sus, putem concluziona că sarcina principală a unei bănci de investiții este îmbunătățirea calitativă a afacerii clienților, prin consultarea și finanțarea acesteia.

Pentru a vă da seama ce este această bancă, mai întâi trebuie să definiți ce înțelegem prin sintagma activitate de investiții sau investiții. În sensul cel mai larg, acestea sunt investiții de echivalent de numerar în diverse, de exemplu, agricultură sau industrie. Economia cunoaşte mai multe modele de implementare a activităţilor de investiţii. Primul model de implementare cu succes a activităților de investiții este imposibilitatea combinării activităților de investiții cu activitățile unei bănci comerciale obișnuite. Economiștii susțin că tocmai separarea acțiunilor de atragere și investire a depozitelor și a operațiunilor cu valori mobiliare poate duce la performanta ridicata. Această metodă a fost folosită pentru prima dată în SUA în anii 30 ai secolului XX. De asemenea, acest model este mai cunoscut ca modelul de depozit anglo-saxon. Insa timpul a aratat ca acest model nu are doar o serie de avantaje, precum atragerea clientilor mari, prin transformarea bancilor in societati de investitii, in acest moment a aparut termenul. De asemenea, a devenit cunoscut faptul că acest model este practic incapabil să supraviețuiască crizei financiare, băncile care s-au unit în „explodând” una câte una înecându-se, pentru că activele lor erau interconectate. Pentru a rămâne cumva pe linia de plutire, băncile americane au fost nevoite să solicite ajutor de la Banca Centrală a Federației Ruse, Banca Centrală a Federației Ruse a acordat mai multe împrumuturi pe termen lung, pe care mai multe, astăzi de succes, bănci americane le datorează. Următorul model este tipic pentru băncile europene, se numește continental și îl contrazice aproape complet pe cel precedent. Esența acestui model constă în desfășurarea activităților de investiții de către băncile universale, care vând la cererea clienților, efectuează și atrag depozite.

Activitate de investiții în băncile rusești

Niciun model nu este potrivit pentru Rusia. Activitatea investițională de succes pentru băncile rusești constă în sinteza celor două modele anterioare. Acest lucru se datorează faptului că Rusia este foarte dezvoltată, care mulțumește constant cu creșterea sa. Astfel, în Rusia există atât bănci universale, cât și companii de brokeraj care se ocupă doar de investiții. Ambele sunt legale și au licențe pentru a-și desfășura activitățile, astfel încât clienții au o gamă largă de opțiuni pentru a aplica pentru investiții și, desigur, fiecare bancă sau companie de brokeraj oferă condiții mai favorabile, dezvoltând astfel o concurență sănătoasă, care are un efect pozitiv asupra Rusia financiară. În ciuda dezvoltării pozitive a acestei activități, legislația rusă încă nu are un concept clar despre ce este activitatea de investiții și ce este o bancă de investiții.

În societatea modernă, există mai multe tipuri de investiții. Primul și cel mai comun tip este investiția directă. Aceasta este așa-numita cumpărare de active de lucru de către bancă în producția în sine. Al doilea tip este investiția de portofoliu. Aceasta este deținerea de către bancă a unui anumit procent din acțiunile din numărul total sau investirea de fonduri în producția statutară, adesea băncile exercită o influență puternică asupra acestui tip de producție prin deținerea unui pachet de control. Al treilea tip de investiții este foarte benefic pentru întreprinderile mici, deoarece constă în acordarea de subvenții sau împrumuturi de către bancă pentru dezvoltarea producției. Toată această activitate are ca scop maximizarea planurilor atât pe termen scurt, cât și pe termen lung. Efectul maxim al unor astfel de activități este obținut cu ajutorul unei planificari competente a politicii investiționale, aceste probleme fiind tratate de serviciile speciale ale băncii. Pe baza celor de mai sus, putem concluziona că, pe lângă cele trei modele principale ale pieței globale de investiții, acest sector al economiei este foarte divers și continuă să se dezvolte, dând naștere la tot mai multe romane. De exemplu, gunoiul a fost o inovație la mijlocul secolului trecut, iar acum au ocupat o nișă liberă în această afacere și s-au stabilit ferm.

Fiți la curent cu toate evenimentele importante ale United Traders - abonați-vă la site-ul nostru

0

Introducere

Eficiența pieței financiare globale este caracterizată nu în ultimul rând de modul în care și cu ce cost au loc reuniuni ale creditorilor și debitorilor. Intermediarii financiari - instituții financiare care sunt participanți profesioniști pe piața financiară - sunt chemați să contribuie la optimizarea acestui proces. Astfel de intermediari includ așa-numitele bănci de investiții.

După o lungă cale de formare, băncile de investiții s-au transformat abia în a doua jumătate a secolului al XX-lea în instituții financiare capabile să exercite o influență semnificativă asupra pieței financiare globale și să demonstreze oportunități largi de acumulare și distribuire a capitalului gratuit între utilizatorii săi finali. . Treptat, aceste instituții financiare au format un oligopol global de investiții bancare.

În prezent, conceptul de „bancă de investiții” este utilizat pe scară largă de participanții pe piața financiară globală (de la reprezentanți ai publicului larg la șefi de stat, membri ai diferitelor organizații internaționale și angajați ai instituțiilor financiare). Acest concept a fost stabilit cu succes în viața de zi cu zi a presei ruse, în cercurile economice științifice și de afaceri și pe piața financiară rusă. Prin urmare, ignorarea acestui concept și negarea posibilității de a analiza aceste instituții financiare și activitățile acestora pare nerezonabilă.

Relevanța subiectului cursului se datorează faptului că, din partea oficialilor guvernamentali și a comunității de afaceri, se pot auzi adesea declarații conform cărora una dintre principalele condiții pentru dezvoltarea economiei ruse este extinderea activităților de investiții. a sectorului bancar. Una dintre direcțiile principale de dezvoltare a întregului sistem bancar pe termen lung este o creștere semnificativă a ponderii creditării în sectorul material al economiei țării. Amortizarea mijloacelor fixe în majoritatea ramurilor producției de materiale a atins o valoare critică de 70 - 80%, ceea ce amenință cu dezastre și accidente majore provocate de om.

Fundamentele teoretice ale activității de investiții a băncilor și caracteristicile sale de implementare în condițiile modernizării economiei ruse sunt luate în considerare în lucrările unor economiști ruși precum E.F. Jukov, O.G. Semenyuta, L.L. Igonina și alții.

Reprezentanți ai școlilor economice străine, precum D.N. Enand, A.D. Morrison și alții.

Scopul cursului este de a studia caracteristicile activităților băncilor de investiții și perspectivele dezvoltării acestora în condițiile rusești moderne.

În conformitate cu scopul în munca de curs, sunt rezolvate următoarele sarcini:

Analizați esența conceptului de „bancă de investiții”;

Explorează rolul activităților de investiții ale băncilor în economie;

Să studieze modele de sisteme de investiții - bancare;

Analizează principalele activități ale băncilor de investiții;

Explorează perspectivele pentru activitatea băncilor de investiții pe piața valorilor mobiliare;

Luați în considerare dezvoltarea finanțării proiectelor (împrumuturi pentru investiții) în activitățile de investiții ale băncilor.

Obiectul studiului îl reprezintă principalele bănci de investiții din SUA, Marea Britanie, Germania, Japonia, China, India, Brazilia și Rusia. Obiectul studiului îl constituie caracteristicile activităților băncilor de investiții din aceste țări la nivel național și global.

Baza informativă a lucrării de curs a fost alcătuită din dezvoltări teoretice ale economiștilor autohtoni și străini, materiale de publicații generale și speciale de natură economică și financiară, date de la instituții și organizații economice și financiare de primă cercetare, precum și acte legislative și de reglementare. a unui număr de țări. Sursele de pe internet au fost utilizate pe scară largă.

Esențăconceptul de „bancă de investiții”

Esența și principiile activității instituțiilor de investiții în economia rusă modernă au fost studiate și studiate destul de diversificat. Se are în vedere activitatea instituțiilor de investiții pe piața valorilor mobiliare, activitățile băncilor de investiții ca instituții de investiții și conducerea instituțiilor de investiții. Cu toate acestea, în momentul de față nu există un concept unic general acceptat de instituție de investiții. Nu există un consens asupra organizațiilor care aparțin instituțiilor de investiții. Pentru a defini acest concept, nu vom putea recurge la definiții legale, deoarece pur și simplu nu există în sistemele juridice ale majorității țărilor.

Mulți cercetători consideră că Statele Unite ale Americii sunt precursoarele băncilor de investiții, dar nici în sistemul juridic al SUA nu apare conceptul de „bancă de investiții” (bancă de investiții). Dacă ne întoarcem la principalele documente ale legislației bancare americane legate direct de tema studiului, vom constata că conceptul de „bancă de investiții” (bancă de investiții) nu este fixat în aceste documente. Nici măcar nu se află în binecunoscutul act legislativ al Glass - Steagall (Glass - Steagall Banking Bill din 1933), care a împărțit banca comercială și de investiții în SUA în 1933.

În ceea ce privește dicționarul și sursele teoretice, atât interne, cât și străine, acestea oferă definiții diferite ale conceptului de „bancă de investiții”, dar, de regulă, toate se bazează pe listarea operațiunilor efectuate de aceste instituții financiare.

„O bancă de investiții este o instituție specializată în organizarea emisiunii, garantarea plasării și tranzacționării valorilor mobiliare, de asemenea consultand clienții pe diverse probleme financiare (în primul rând fuziuni și achiziții), concentrându-se în special pe piețele financiare angro (pentru condițiile SUA)” - și ca - „o bancă non-clearing specializată în investiții pe termen mediu și lung în companii mici și mijlocii (pentru condițiile din Marea Britanie)”.

„O bancă de investiții este o mare organizație comercială cu scop general, care combină majoritatea activităților eligibile de pe piața valorilor mobiliare și de pe alte piețe financiare.”

„O bancă de investiții este o instituție financiară specializată în operațiuni cu investiții de capital pe termen lung, în principal în domeniul creării de noi active fixe, achiziționării de acțiuni ale corporațiilor industriale și implementării proiectelor individuale de investiții”.

„O bancă care se ocupă de valori mobiliare și care oferă servicii financiare precum tranzacționarea valorilor mobiliare, strângerea de capital sau gestionarea fuziunilor și achizițiilor este o bancă de investiții” fonduri sau gestionarea fuziunilor și achizițiilor este o bancă de investiții).

Banca de investiții este o instituție care acționează ca asigurator sau agent pentru corporații și municipalități care emit valori mobiliare.

Astfel, pe baza definițiilor de mai sus, se poate presupune că conceptul de „bancă de investiții” are atât definiții private, cât și definiții generale. Deci, într-o serie de definiții, poate fi urmărită ideea că o bancă de investiții este o instituție financiară și de credit angajată în investirea capitalului în industrie, agricultură, construcții și alte sectoare ale economiei. Totodata, investitiile se fac, cel mai probabil, sub forma unor injectii directe, reale, de numerar in capitalul fix si de lucru al unei entitati economice. Această idee este confirmată în practică. De exemplu, există Banca Europeană de Investiții (BEI). A fost înființată în 1958 în conformitate cu Tratatul de la Roma de instituire a „Piaței comune”. BEI deservește mai multe țări europene, emite obligațiuni și oferă împrumuturi întreprinderilor publice și private din aceste țări și mai multe state africane. Majoritatea împrumuturilor Băncii sunt destinate „creării și îmbunătățirii infrastructurii (construcții de căi ferate și drumuri, porturi, întreprinderi de comunicații) și pentru dezvoltarea agriculturii”.

În plus, există, de exemplu, China Investment Bank (CIB), care a fost înființată în 1981 cu sprijinul Băncii Mondiale. Sarcina principală a CIB este de a injecta investiții în sectorul real al economiei pentru dezvoltarea și modernizarea întreprinderilor mici și mijlocii din industria ușoară. Investind în acest sector al economiei, CIB încearcă să netezească dezechilibrul care se observă între sectoarele industriei grele și ușoare din RPC. Pe lângă China, există bănci de investiții de stat al căror capital este format din fonduri bugetare în Germania, Japonia, Italia, Turcia și în alte țări.

Astfel, pe baza definiției private a unei bănci de investiții, este o mare instituție financiară care operează la nivel interstatal, statal (național) și regional și atrage investiții directe în numerar în sectorul real al economiei sau în economia unei anumite țări.

și reglementarea utilizării prevăzute a acestora.

În ceea ce privește definiția generală, este greșit să definim conceptul de „bancă de investiții” doar prin operațiunile pe care această instituție financiară le realizează. Definițiile care se bazează pe operațiunile unei instituții pot fi justificate din punct de vedere juridic. Se știe că multe concepte juridice se bazează pe alocarea operațiunilor individuale ale instituțiilor financiare, fără de care pur și simplu nu pot fi imaginate. Acest nucleu de operațiuni separă și delimitează aceste instituții financiare de toate celelalte. Cu toate acestea, după cum sa menționat deja, banca de investiții ca instituție financiară nu are un statut juridic (în sistemele financiare ale majorității țărilor), ceea ce înseamnă că conceptul de „bancă de investiții” în majoritatea țărilor nu are o definiție legală care ar putea fi folosit.

În plus, alocarea operațiunilor efectuate de o bancă de investiții nu dezvăluie esența unei bănci de investiții, ci doar o apropie de dezvăluire.

Pentru a determina esența unei bănci de investiții, este necesar să ne referim nu la operațiunile efectuate de bancă, ci „la nivelul macro al relațiilor dintre bancă și economie, ... la latura calitativă care se manifestă la nivelul nivel macro”, la funcțiile pe care banca de investiții este chemată să le îndeplinească. Pentru a dezvălui esența unei bănci de investiții, este necesar să se țină cont de caracteristicile specifice care sunt inerente numai sau într-o mai mare măsură băncilor de investiții; calitatea sa fundamentală la nivel macro, structura sa, caracteristicile sale ca instituție economică, funcțiile sale.

În primul rând, o bancă de investiții este o instituție financiară a cărei natură productivă a activității constă în faptul că o bancă de investiții își creează propriul produs specific. Această idee este împărtășită de cercetătorii străini, de exemplu, profesorul de la Universitatea Harvard, Bharad N. Anand, consideră că băncile de investiții sunt „companii cu mai multe produse” (băncile de investiții sunt firme cu mai multe produse). Produsele produse de băncile de investiții includ:

Valori mobiliare, în procesul de emitere a căror bănci de investiții participă, precum și instrumente financiare derivate și structurate care sunt create direct în cadrul unei bănci de investiții;

Fonduri pe care băncile de investiții le strâng pentru anumite entități de afaceri și transformă fondurile neperformante, neperformante, în fonduri funcționale. Astfel, băncile de investiții „hrănesc” economia și stimulează schimbul de produse ale muncii și procesul de reproducere;

Creditele pe care băncile de investiții le acordă clienților lor (investitori privați și instituționali) sub formă de numerar și titluri de valoare, și care sunt returnate băncilor de investiții „la punctul de plecare cu o creștere sub formă de valoare nou creată”;

O varietate de servicii pe care băncile de investiții le oferă clienților lor și „a căror natură productivă este confirmată de includerea organică a profiturilor în valoarea totală a produsului social total creat în perioada de timp relevantă”.

Potrivit economiștilor moderni, instituțiile de investiții sunt una dintre componentele instituțiilor financiare. Din punctul de vedere al profesorului V.V. Tsarev, o instituție de investiții este „un organism care este angajat în investiții, adică investiții pe termen lung în diverse proiecte (proiecte de afaceri)”.

1.2 Rolul activităților de investiții ale băncilor în economie

Esența și funcțiile unei bănci de investiții determină rolul acesteia în economie. Rolul unei bănci de investiții este scopul acesteia, adică de dragul căruia a fost creată și pentru care funcționează. Scopul unei bănci de investiții este să acumuleze și să redistribuie resurse monetare și să reglementeze într-un anumit fel anumite segmente ale pieței financiare. Băncile de investiții sunt „colectatorii” de resurse de numerar temporar libere, care mai târziu merg pentru a satisface nevoile de producție, distribuție, schimb și consum. Astfel, băncile de investiții contribuie la asigurarea continuității producției și circulației produsului, accelerând procesul de reproducere în ansamblu.

În plus, băncile de investiții, prin plasarea de fonduri proprii și împrumutate în diverse proiecte de investiții, contribuie la crearea de noi industrii, introducerea rapidă a ideilor și realizărilor științifice și tehnologice în producție și reechiparea industriilor existente cu echipamente moderne. si tehnologii.

Nu uitați că o bancă de investiții este o instituție productivă, o entitate de afaceri separată, care, la rândul său, își creează propriul produs specific. Produsele și serviciile băncilor de investiții, așa cum sa menționat deja, „alimentează” economia și stimulează schimbul de produse ale muncii și procesul de reproducere, contribuie la creșterea valorii și a produsului social total creat în perioada corespunzătoare de timp.

Mai mult, o bancă de investiții este un fel de reglementator al anumitor segmente ale pieței financiare; se pare că poate fi numită un element structurant al pieței financiare. În această calitate, o bancă de investiții are scopul de a eficientiza și raționaliza parțial circulația instrumentelor financiare (din păcate, în practică, băncile de investiții nu au făcut întotdeauna față acestui rol).

Posibilitățile de creștere economică și dezvoltare ale țării depind în mare măsură de cât de stabil și eficient funcționează sectorul bancar.

Activitatea investițională a băncilor are semnificație nu numai economică, ci și socio-politică, contribuind la dezvoltarea relațiilor de piață în economie, creând o bază financiară pentru activitățile economice ale subiecților săi. Pe baza investițiilor se creează noi întreprinderi, iar cele existente sunt extinse, noi, majoritatea vederi moderne produse. Implementarea activității antreprenoriale este adesea imposibilă fără construirea sau achiziționarea de clădiri în aceste scopuri, achiziționarea de echipamente, Vehicul, tehnologii și alte active pe termen lung. Pentru astfel de investiții trasaturi caracteristice sunt o perioadă lungă de rambursare, rambursarea acestor costuri, costul ridicat al obiectelor pentru achiziția cărora antreprenorii folosesc atât fondurile proprii, cât și atrage fonduri de la terți - creditori, investitori. Un antreprenor în mecanismul activității antreprenoriale acționează în două moduri - mai întâi atrage fonduri - investiții, apoi le investește în active fixe, active necorporale, valori mobiliare. Atunci când un antreprenor intră pe piață pentru a-și ocupa mult timp nișa în ea, procesul de reînnoire, modernizare a mijloacelor fixe, precum și atragerea de fonduri de la investitori, se desfășoară continuu.

bărbați, aliniind cumpărători și vânzători de acțiuni, obligațiuni și toate chestiunile de titluri exotice” (În esență, băncile de investiții sunt intermediari care leagă cumpărătorii și vânzătorii de acțiuni, obligațiuni și tot felul de titluri exotice); „Băncile de investiții acționează ca intermediari în tranzacționare și finanțare” (Băncile de investiții acționează ca intermediari în tranzacționare și în soluționarea problemelor financiare). O bancă de investiții, fiind un intermediar financiar, este concepută pentru a îndeplini mai multe subfuncții simultan:

Acumularea de fonduri: o bancă de investiții, acționând ca administrator (segmente ale MC, IF), acumulează resurse de numerar semnificative ale clienților și apoi le trimite creditorilor. Prin aceasta, economiile cu amănuntul ale entităților economice individuale sunt „transformate” în cele angro. În același timp, procesul de acumulare a resurselor monetare de către o bancă de investiții diferă de acumularea de resurse de către alte instituții financiare. Astfel, proprietatea asupra resurselor monetare acumulate rămâne în sarcina creditorilor (clienții băncii de investiții); banca nu poate folosi aceste fonduri în scopuri proprii și pentru propriile nevoi; banca folosește fondurile acumulate numai în scopul propus, care a fost convenit în prealabil cu clienții și în interesul clienților.

Redistribuirea fondurilor:

a) Băncile de investiții în pasive (documente corporative, facturi, produse structurate). Cu încasările din vânzarea acestor obligații, băncile de investiții pot cumpăra datorii și titluri de valoare ale altor entități economice. Astfel, există un fel de dublu schimb de obligații de datorie. Și anume, potrivit unor experți, acesta este ceea ce deosebește intermediarii financiari de alte entități financiare (de exemplu, companiile de broker-deale care nu își emit propriile obligații, ci facilitează mișcarea fondurilor de la creditori la debitori).

Reducerea riscului prin diversificarea acestuia:

a) Băncile de investiții, prin sectoarele MC și IF, nu gestionează instrumente financiare individuale, ci portofolii mari de instrumente financiare achiziționate din banii clienților. Astfel, ele pot reduce cel puțin parțial unele riscuri nesistemice, ceea ce este aproape imposibil de realizat dacă un investitor privat individual gestionează un portofoliu relativ mic de valori mobiliare.

b) Băncile de investiții, acționând în calitate de subscriitori și/sau organizatori ai emisiunii, garantează emitenților plasarea valorilor mobiliare și menținerea lichidității acestora într-o perioadă de timp specificată, astfel își asumă riscurile asociate cu „neplasarea” de gradul de emisiune. valori mobiliare.

c) Băncile de investiții, în calitate de subscriptori, garantează valoarea titlurilor emise cu reputația lor, reducând astfel unele riscuri nesistemice pentru potențialii investitori care apar la cumpărarea titlurilor de valoare ale anumitor emitenți. Practic, băncile de investiții

acționează ca „controlori delegați”, compensând caracterul incomplet al informațiilor de la investitori.

Reducerea costurilor de distribuție: băncile de investiții, în calitate de intermediari financiari, contribuie la reducerea costurilor de distribuție (ale proprii și ale clienților lor) prin specializarea în anumite procese de emitere a valorilor mobiliare, atragerea resurselor financiare ale creditorilor care merg să achiziționeze titluri ale debitorilor. Astfel, are loc un debordare, o mișcare a resurselor bănești de la cei care au bani la cei care au nevoie.

b) Băncile de investiții însele pot crește dimensiunea fondurilor monetare, deoarece își eliberează și fonduri proprii pe piață tipuri de datorii tranzactii financiare(buticuri de investiții), datorită sferei extinse a activităților sale (mari bănci de investiții), datorită prezenței departamentelor de consultanță și analiză ca parte a unei bănci de investiții etc.

Astfel, datorită implementării tuturor sub-funcțiilor de mai sus, băncile de investiții au dezvoltat un astfel de mecanism de intermediere financiară, prin care acumularea și redistribuirea resurselor financiare de la creditor către debitor are loc cel mai eficient.

Cu toate acestea, băncile de investiții îndeplinesc o altă funcție macroeconomică cheie, și anume reglementarea segmentelor pieței financiare.

a) În calitate de brokeri (creatori de piață), băncile de investiții contribuie la stabilirea unui preț echitabil pentru anumite instrumente financiare, menținând lichiditatea acestor instrumente (pe piețele bursiere sau over-the-counter).

b) Acționând ca brokeri/dealeri (mari vânzători-cumpărători de instrumente financiare), băncile de investiții sunt capabile să influențeze semnificativ prețul instrumentelor financiare (în special pe piețele subțiri). În același timp, băncile de investiții trebuie să acționeze „pe o bază onestată și corectă, în interesul, în primul rând, al clienților lor și să depună toate eforturile pentru a păstra caracterul onest și corect al pieței”.

c) Acționând ca participanți profesioniști pe piața financiară, băncile de investiții contribuie la menținerea pieței în sine (bursier sau over-the-counter), întrucât piața există doar atunci când există vânzători și cumpărători, adică participanți la tranzacționare. .

d) În calitate de subscriptori, emitenți ai propriilor titluri corporative și „producători” de instrumente derivate și instrumente structurate, băncile de investiții creează produse financiare care, având o anumită lichiditate, circulă și sunt tranzacționate la bursă. Adică băncile de investiții sunt producători de instrumente financiare.

Alte funcții, mai puțin semnificative și mai puțin importante ale unei bănci de investiții includ funcția de redistribuire a informațiilor, funcția de transformare a titlurilor de valoare angro în cele de vânzare cu amănuntul și funcția de creare a unui spațiu de piață a informațiilor.

Ideea că băncile de investiții sunt implicate în procesul de „redistribuire a informațiilor” se reflectă atât în ​​surse interne, cât și străine. „Redistribuirea informațiilor”, conform D.S. Ulyanova, are loc în procesul de pregătire a emisiunii de valori mobiliare, când băncile de investiții consiliază emitentul cu privire la toate problemele legate de emisiunea de valori mobiliare.

Cercetătorii străini interpretează oarecum diferit problema redistribuirii informațiilor de către băncile de investiții. Ei susțin că piețele financiare nu pot funcționa eficient decât dacă informații valoroase ajung la cei care au nevoie de ele. Spațiul de piață a informațiilor creat de băncile de investiții contribuie la un flux mai fluid și mai eficient al tranzacțiilor legate de valorile mobiliare sensibile la informații. Băncile de investiții sunt nucleul spațiului informațional și acționează ca intermediari, agenți, punând în legătură cei interesați să cumpere informații și cei care sunt interesați să le vândă.

O altă funcție a băncilor de investiții se numește „transformarea titlurilor de valoare angro în retail”. Acest lucru se întâmplă atunci când o bancă de investiții cumpără un bloc mare de hârtie corporativă, își emite propria hârtie cu o valoare mai mică și o plasează printre clienții săi.

2.1 Modele de sisteme bancare de investiții

Experiența străină în organizarea afacerilor de investiții de către bănci arată că două modele principale de construire a sistemelor bancare de investiții sunt cunoscute practicii mondiale: segmentat (american) și universal (german).

Specificul acestor sisteme caracterizează rolul diferit al băncilor comerciale.

Sistemul segmentat se caracterizează printr-o separare legislativă strictă a domeniilor de activitate ale instituțiilor de credit: operațiunile bancare (strângerea de fonduri, emiterea de împrumuturi pe termen scurt) sunt separate de operațiunile de emitere și plasare de valori mobiliare și alte tipuri de servicii financiare. La rândul lor, în cadrul sistemului universal, băncile, în conformitate cu legea, pot presta, fără restricții, o gamă mai largă de servicii financiare decât doar bancar.

Dezvoltarea paralelă a proceselor de universalizare și specializare a activităților băncilor a condus la formarea unui nou tip de bănci de investiții, ale căror trăsături distinctive sunt: ​​natura globală a activităților lor, prezența unui capital liber semnificativ, o gamă completă de servicii diversificate și integrate, crearea propriei afaceri de gestionare a activelor, operațiuni de retail cu clienții mici și mijlocii prin dezvoltarea unor rețele puternice de brokeraj, fuzionarea cu afacerile de asigurări. În același timp, principalele caracteristici ale pieței serviciilor de investiții sunt concentrarea capitalului și a puterii în sectorul bancar de investiții, estomparea liniilor dintre băncile comerciale și băncile de investiții.

Împărțirea sferelor de activitate între instituțiile de credit a fost introdusă într-o serie de țări după criza economică din 1929-1933. Deci, în Italia, conform Legii băncilor din 1936. băncile au fost specializate: au fost identificate bănci care se ocupă doar de creditare pe termen scurt sau doar pe termen mediu și lung.

În Statele Unite, băncile, în conformitate cu Actul bancar din 1933. au fost împărțite în bănci comerciale și de investiții. În 1933 În Statele Unite a fost adoptată Legea Glass-Steagall, care a determinat timp de mulți ani „cadrul legal” de reglementare a pieței serviciilor financiare din SUA. În conformitate cu această Lege, băncile comerciale și-au concentrat activitățile pe operațiuni bancare tradiționale, li s-a interzis să tranzacționeze cu valori mobiliare, cu excepția operațiunilor cu titluri de valoare federale sau municipale de stat. Băncile de investiții au efectuat investiții pe termen lung, precum și tranzacții cu valori mobiliare. Legea prevedea o serie de restricții privind activitățile băncilor comerciale și ale companiilor de investiții. În special, această lege a stabilit o listă foarte restrictivă a tranzacțiilor cu valori mobiliare pe care băncile le puteau efectua; a interzis practica creării de sucursale ale băncilor care desfășoară operațiuni cu valori mobiliare, iar pentru companiile care desfășoară operațiuni pe piața valorilor mobiliare - să efectueze operațiuni bancare pentru strângerea de fonduri pentru depozite, deschiderea și menținerea conturilor clienților, efectuarea decontărilor etc. tipuri de operațiuni bancare; a interzis directorilor, angajatilor societatilor de investitii sa fie concomitent functionari, directori, angajati ai societatilor bancare.

Cu toate acestea, în prezent, există o tendință spre universalizarea operațiunilor bancare. Necesitatea de a găsi alte modalități de creștere a rentabilității operațiunilor bancare a fost cauzată de concurența sporită între instituțiile de credit, precum și de apariția de noi oportunități în contextul dezvoltării pieței financiare. Rezultatul acestei căutări a fost o creștere bruscă a numărului de operațiuni desfășurate de bancă, precum și dezvoltarea formelor de activitate investițională: finanțarea proiectelor de investiții, leasing, administrarea unui portofoliu de investiții clienți, servicii de consultanță etc. Această împrejurare s-a datorat relaxării legislației bancare, precum și faptului că în implementarea activităților băncilor au ocolit legea existentă. În același timp, o serie de bănci mari au început să implementeze tranzacții de leasing, precum și să creeze companii de leasing. Participarea băncilor la finanțarea proiectelor a crescut, în care băncile pregătesc în mod independent un proiect de investiții sau oferă consiliere clienților, plătesc costurile proiectului și adesea băncile devin coproprietari de acțiuni.

întreprinderi înființate.

Dorința de universalizare a activităților bancare este inerentă sistemelor de credit ale tuturor țărilor dezvoltate, dar fiecare dintre ele a făcut-o

trăsăturile lor caracteristice.

Aplicarea directă a universalizării sistemului bancar

pentru economia instabilă a Rusiei se datorează faptului că băncile universale au mai multe oportunități de dezvoltare. Înființarea băncilor de investiții în Rusia este de o importanță deosebită, deoarece economia rusă are nevoie de investiții pe termen lung. La rândul său, în cadrul modelului universal, formarea băncilor de investiții este posibilă prin crearea de instituții de investiții ca filiale ale băncilor universale, precum și prin crearea de bănci specializate, ale căror activități se vor desfășura pe baza garanții și beneficii ale statului. În același timp, gradul de participare a statului este determinat de un echilibru clar al tuturor mecanismelor pieței. La rândul său, neintervenția statului poate avea consecințe sub forma prăbușirii economiei interne, precum și a prăbușirii sectorului bancar.

Majoritatea țărilor, confruntate cu criza sistemului bancar, au reușit să prevină distrugerea acestuia prin utilizarea bugetului de stat și a împrumuturilor guvernamentale. O analiză a sistemelor bancare din diferite țări în același timp indică o dezvoltare paralelă a unei tendințe de specializare sporită a activităților băncilor comerciale. Astfel, în țările cu economii de piață dezvoltate, un loc important îl ocupă băncile specializate, a căror activitate principală vizează implementarea proiectelor de investiții.

Pe de altă parte, în țările cu sistem de creditare universal, băncile finanțează diverse tipuri de companii nu doar prin acordarea de împrumuturi pe termen lung, ci și prin achiziționarea de acțiuni și obligațiuni. În același timp, băncile de investiții, care desfășoară în principal operațiuni pe cheltuiala proprie, au o nevoie mai mare de capital decât băncile comerciale angajate în servicii bancare tradiționale.

De asemenea, trebuie menționat că succesul băncilor de investiții depinde în principal de gradul de formare a pieței valorilor mobiliare. Pe baza celor de mai sus, putem spune că alocarea băncilor de investiții ca tip special de instituție financiară presupune un grad ridicat de dezvoltare a pieței valorilor mobiliare.

În ceea ce privește sectorul bancar rus, acesta dă semne ale modelului german de bancă comercială universală. În același timp, băncile mari dețin participații semnificative în marile companii industriale, ceea ce oferă băncilor posibilitatea de a controla utilizarea prevăzută a împrumutului, precum și poziția financiară a companiei în ansamblu. Această schemă poate fi observată în grupurile financiare și industriale, unde băncile joacă un rol principal în reglementarea fluxurilor financiare și a proiectelor de investiții. Cu toate acestea, în aceste condiții, modelul universal este asociat cu un risc crescut în activitățile băncii, de vreme ce există o interrelație între riscurile legate de activitatea de investiții și riscurile privind operațiunile de decontare și creditare ale băncilor. Totodată, activitatea băncii depinde într-o anumită măsură de starea clienților mari, ale căror fonduri sunt implicate în cifra de afaceri.

2.2 Principalele activități ale băncilor de investiții

Trebuie remarcat faptul că activitățile de strângere de fonduri pe piețele emergente sunt de obicei descrise drept servicii bancare de investiții. Este de la sine înțeles că cea mai simplă definiție a unei bănci de investiții ar fi: O bancă de investiții este o instituție financiară care se angajează în activități bancare de investiții. Cu toate acestea, această definiție nu este complet corectă. Implică implicit specializarea acestei instituții în banking de investiții. Dar nu te poți specializa doar în investiții bancare. Implementarea unor astfel de activități este posibilă numai în cadrul unei instituții cu adevărat universale, în care toate celelalte activități ale unei bănci de investiții sunt suficient dezvoltate. Activitățile de strângere de fonduri sunt imposibile fără o muncă bine organizată și dezvoltată în toate celelalte domenii tipice unei bănci de investiții. Să ilustrăm imposibilitatea de a atrage finanțare fără alte domenii dezvoltate. Banca a decis să atragă resurse financiare pentru clientul său prin emiterea de valori mobiliare ale clientului. Chiar și prima parte a acestei lucrări - alegerea unui anumit instrument de atracție și a parametrilor săi principali - nu o va putea desfășura, deoarece nu va cunoaște atitudinea pieței față de anumite instrumente în acest moment. Chiar dacă un astfel de proiect a ajuns în stadiul de plasare a valorilor mobiliare, atunci în această etapă se va opri. Investitorii nu vor cumpăra titluri, deoarece nimeni nu i-a convins că aceste titluri sunt suficient de fiabile și profitabile (iar banca nu va putea face o reprezentare profesională a clientului său din cauza lipsei activităților analitice). La rândul lor, brokerii nu vor intra în tranzacții pentru achiziționarea de valori mobiliare, deoarece nu cunosc vânzătorul, nu au lucrat niciodată cu acesta.) Se poate spune că toate celelalte activități ale unei bănci de investiții creează baza dezvoltării activității bancare de investiții. în cadrul acestei bănci. Pe de altă parte, investment banking nu este doar cea mai „prestigioasă” direcție în activitățile unei bănci de investiții, ci și cea mai profitabilă. Prin urmare, toate companiile mari și ambițioase de pe piața valorilor mobiliare caută să primească proiecte de finanțare (cu alte cuvinte, caută să devină o bancă de investiții). Pe piețele dezvoltate, activitățile de banking de investiții sunt completate de operațiuni pe piața secundară a valorilor mobiliare legate de prestarea de servicii de restructurare a afacerii clientului (fuziuni și achiziții).

Servicii bancare de investiții.În țările dezvoltate, băncile de investiții oferă clienților lor următoarele servicii: pentru a atrage resurse financiare; restructurarea afacerilor prin fuziuni si achizitii; brokeraj; managementul portofoliului; depozitare-custodiala; oferind consiliere clienților. Pentru a furniza serviciile de mai sus, o banca de investitii desfasoara mai multe tipuri de activitati care pot fi impartite in externe (dirijate direct catre client si catre contrapartidele care formeaza servicii) si interne (creand premisele necesare implementarii activitatilor externe). Acum putem trece la luarea în considerare a activităților care aduc profit, adică. spre exterior.

Banca de investiții adecvată. Există două domenii principale aici: atragerea de finanțare; fuziuni si achizitii. În plus, băncile de investiții tranzacționează adesea în mod activ participații de control în corporații mici și mijlocii, nu în numele clienților pentru a-și restructura afacerea, ci pentru a obține profituri speculative. Totodată, în perioada în care o bancă de investiții deține una sau alta participație de control, aceasta poate efectua reabilitarea financiară a acestei întreprinderi, optimizarea finanțelor acestei corporații, precum și alte măsuri care vizează creșterea valorii de piață a acesteia. bloc. O astfel de activitate este desfășurată pe scară largă în prezent de unele companii de investiții ruse. Atragerea de finanțare implică cel mai adesea o formă de plasare a valorilor mobiliare ale clientului, însă nu sunt excluse opțiunile de strângere de finanțare prin crearea de întreprinderi cu capital de risc și utilizarea mecanismelor de creditare pentru investiții. Acest tip de activitate se descompune în mod firesc într-o serie de tipuri de activitate mai specifice: consultanță financiară pentru un client care dorește să strângă resurse financiare prin emiterea de valori mobiliare; Sindicare de subscriere, i.e. crearea și administrarea de sindicate de asiguratori; promovarea valorilor mobiliare ale clientului pe piețele financiare; deservirea valorilor mobiliare ale clientului pe piaţa secundară. De obicei, în cadrul investițiilor bancare, se evidențiază o astfel de direcție precum finanțarea corporativă, ceea ce presupune atragerea de finanțare pentru clienții corporativi, de exemplu. asistenta in atragerea de capital suplimentar de catre corporatii - clienti ai bancii de investitii. În prezent, doar o proporție foarte mică din băncile de investiții sunt implicate în strângerea de finanțare pentru guverne și municipalități, astfel încât pentru majoritatea celorlalte bănci de investiții, termenii „investment banking” și „corporate finance” sunt în esență aceiași. Fuziunile și achizițiile pentru o bancă de investiții care operează într-o țară cu o piață financiară dezvoltată, devin destul de des principala zonă a veniturilor. Majoritatea întreprinderilor și grupurilor financiare rusești nu au atins încă nivelul de dezvoltare atunci când este nevoie de serviciile unei bănci de investiții pentru fuziuni și achiziții. În condițiile rusești, fuziunile și achizițiile sunt adesea înțelese ca operațiuni cu blocuri mari de acțiuni. Totuși, activitatea de cumpărare și vânzare a întreprinderilor individuale nu este identică cu fuziunile și achizițiile. Activitățile unei bănci de investiții în timpul fuziunilor și achizițiilor pot fi împărțite în următoarele componente: activități de consultanță pentru a determina cea mai bună opțiune de restructurare a afacerii; atragerea de resurse financiare pentru fuziuni și achiziții; acumulare pe piata de blocuri mari de actiuni la cererea clientului (cumparare blocuri mari), vanzare blocuri mari; restructurarea unei companii separate și vânzarea părților acesteia; dezvoltarea și implementarea unei protecții eficiente a clientului împotriva preluării.

Tranzacționarea valorilor mobiliare. Am definit acest tip de activitate ca fiind externă datorită capacității de a vinde direct servicii de brokeraj, i.e. servicii de cumpărare și vânzare de valori mobiliare. Totodată, tranzacționarea valorilor mobiliare se desfășoară și ca instrument de sprijinire a activităților bancare de investiții (vânzări de titluri plasate) și de gestionare a activelor (cumpărări și vânzări de valori mobiliare în procesul de restructurare a unui portofoliu de valori mobiliare). În același timp, pe piețele financiare dezvoltate, tranzacționarea cu titluri de valoare este înțeleasă nu doar ca procesul de încheiere a tranzacțiilor de cumpărare/vânzare a valorilor mobiliare, ci și implementarea unor strategii complexe de tranzacționare și arbitraj, constând atât din numeroase tranzacții simple de cumpărare/vânzare, cât și mai complexe. tranzacții. În Rusia de astăzi, tranzacționarea cu valori mobiliare înseamnă aproape întotdeauna tranzacții de cumpărare/vânzare fără legătură și doar rar instituțiile mari folosesc tranzacții mai complexe. Organizarea tranzacționării cu valori mobiliare în cadrul unei bănci de investiții sau al unei mari companii de investiții este un domeniu separat al afacerilor și științei, care are propriile modele și tehnologii complexe. Acesta este tipul de activitate pe care participanții de pe piață îl stăpânesc în primul rând. În cele mai multe cazuri, marii participanți de pe piața rusă au subdiviziuni de înaltă tehnologie implicate în tranzacționarea cu valori mobiliare.

Gestionarea activelor. Gestionarea activelor (sau managementul investițiilor) are ca scop gestionarea atât a fondurilor proprii ale băncii de investiții, cât și a gestiunii portofoliilor formate pe cheltuiala fondurilor clienților. Din punctul de vedere al clientului, o bancă de investiții poate oferi servicii de gestionare a resurselor, de exemplu pe piața de obligațiuni din Marea Britanie, servicii de gestionare a resurselor pe bursa din SUA, precum și în orice altă piață sau sector, grup de piețe. În acest caz, clientul poate fie să investească și să retragă bani în orice zi contactând managerul, fie să o facă doar în anumite zile, fie să folosească bursa în aceste scopuri. Din punctul de vedere al unei bănci de investiții, toate fondurile pe care aceasta le administrează sunt furnizori de resurse financiare pentru portofoliul total al băncii de investiții, a cărui structură este în mare măsură determinată de structura resurselor atrase prin diverse fonduri. Pe lângă resursele clienților, acest portofoliu include și fonduri proprii. Gestionarea acestui portofoliu se numește managementul investițiilor. La gestionarea investițiilor se folosesc recomandările departamentului analitic al băncii. De asemenea, dezvoltă modele dinamice de portofoliu care devin ținte pentru acea parte a băncii de investiții care desfășoară activități de tranzacționare cu valori mobiliare.

Depozitar - activitate de custodie. Esența acestei activități este depozitarea, tutela, tutela, contabilitatea titlurilor de valoare ale clienților, păstrarea și contabilitatea titlurilor proprii și a altor active financiare. Din punct de vedere juridic, în cele mai multe cazuri, acest tip de activitate este în afara sferei unei persoane juridice care îndeplinește funcțiile unei bănci de investiții, dar această parte necesară a activității vizează furnizarea de servicii complete. Prin urmare, din punct de vedere tehnologic, acest tip de activitate devine un element obligatoriu al activității desfășurate de o bancă universală de investiții. Cercetare analitică și dezvoltare de recomandări. Această activitate în sine, de regulă, nu aduce profit. Dimpotrivă, a devenit una dintre cele mai scumpe din băncile de investiții. Prin urmare, acest tip de activitate poate fi clasificat ca intermediar între activitățile externe și cele interne ale unei bănci de investiții. Băncile moderne de investiții din țările cu piețe financiare dezvoltate cheltuiesc din ce în ce mai mulți bani pentru dezvoltarea echipelor lor de cercetare. Se pot indica cel puțin două motive pentru dragostea bancherilor pentru cercetare. Cercetările și recomandările oferite clienților sunt un fel de „față” a unei bănci de investiții, indicând capacitățile acesteia și indicând calitatea serviciilor acestei bănci. Primul pas în atragerea unui client este să-ți prezinți cercetările, recomandările, evaluările pieței, previziunile. Activitatea de cercetare de înaltă calitate stă la baza managementului investițiilor de succes și a activităților de strângere de fonduri. Cu cât este mai mare calitatea muncii analitice într-o bancă de investiții, cu atât gestionarea activelor este mai profitabilă, cu atât volumul resurselor financiare atrase este mai mare, iar condițiile de atragere sunt mai profitabile. Pentru a desfasura activitati externe, banca de investitii desfasoara si activitati interne care asigura conditii normale de functionare pentru acele unitati care desfasoara activitati externe si realizeaza profit. Cele mai mari elemente de venit ale unei bănci de investiții includ: venituri din prestarea de servicii pentru atragerea de finanțare; venituri din administrarea propriului portofoliu; venituri din furnizarea de servicii de gestionare a portofoliului de clienți; venituri din furnizare servicii de brokeraj. O bancă de investiții începe inițial să-și gestioneze propriile fonduri (sau fondurile fondatorilor).

3.1 Perspective pentru activitatea băncilor de investiții pe piața valorilor mobiliare

Segmentul dominant al creditării populației va rămâne creditele de consum, a căror gamă este foarte largă - de la mașini și aparate electrocasnice sofisticate până la servicii medicale și turistice. Cu toate acestea, creditarea de consum trebuie, de asemenea, să îmbunătățească infrastructura. Extinderea cercului debitorilor, implicând noi grupuri sociale cu venituri și proprietăți mai mici în acesta, crește riscurile de împrumut, ceea ce înseamnă că va necesita mai multă atenție analizei debitorului.

O condiție prealabilă importantă pentru aceasta va fi funcționarea sistemului de asigurare a depozitelor bancare. Vor avea loc schimbări semnificative în procesele de investiții și în tehnologiile de investiții aplicate:

Posibilitate de informare și control financiar pentru utilizarea resurselor de investiții ale investitorului în timp real, la distanță la orice distanță de locul de investire a resurselor;

Implementarea standardelor informaționale unificate pentru mecanismele de garanție, situații financiare, prezentarea proiectelor și programelor, întreprinderilor, regiunilor și statelor în sistemele informaționale;

Crearea unei infrastructuri integrate de investiții (bancare, legislativă, organizatorică) pentru deservirea investițiilor.

Dezvoltarea și implementarea mecanismelor și tehnologiilor integrale de gestionare a proceselor investiționale.

Baza pentru integrarea mecanismelor și instrumentelor pieței de investiții, în opinia mea, va fi tehnologia informației, care va forma (împreună cu organizațională) baza piramidei deciziilor de management. Toate celelalte (organizatorice, investiționale, financiare, legislative) capătă un caracter subordonat și se vor dezvolta pe baza tendințelor de vârf în dezvoltarea informației. Acesta din urmă se va caracteriza prin următoarele caracteristici:

Unificarea reflecției informaționale și a suportului la zi, o descriere profundă a fiecărui obiect de investiții și afaceri, care face posibilă obținerea promptă a informațiilor fiabile despre acest obiect oriunde în lume;

Furnizarea legislativă a fiabilității informațiilor la orice nivel, coordonarea acestei furnizări prin acorduri multilaterale interstatale ale tuturor țărilor comunității mondiale;

Suport organizatoric al tranzactiilor in curs de desfasurare pe pietele de bunuri, finante, servicii si investitii in mediul Internet, unificarea elementelor de drept economic al tarilor lumii care asigura securitatea unor astfel de tranzactii;

Transfer financiar final - suport bancar afaceri în mediul tehnologiilor informaționale și virtuale;

Cadrul legal al pieței globale de investiții va reprezenta, de asemenea, un sistem de legi și reglementări armonios, echilibrat, pe mai multe niveluri, construit pe baza tehnologiei informației.

Sistemul bancar al Rusiei ar trebui deja să decidă în sfârșit modalitățile de dezvoltare pe fundalul concurenței crescânde din partea băncilor străine. Potrivit analiștilor, va avea loc o restructurare a sistemului bancar, fuziuni și achiziții în sectorul financiar al economiei. Este de așteptat ca acest proces să dureze 2-3 ani, drept urmare doar cele mai mari și mai competitive bănci vor rămâne pe piață.

Potrivit analiștilor de top, următorul scenariu pentru dezvoltarea pieței de obligațiuni este posibil în următorul an și jumătate. În absența unor schimbări drastice în reglementarea pieței, se poate aștepta ca numărul emitenților să crească și volumul tranzacțiilor să crească. Va avea loc o extindere a termenelor de împrumut, extinderea gamei de industrii ale căror întreprinderi vor recurge la emiterea de obligațiuni. Până la sfârșitul anului viitor, va avea loc o creștere semnificativă a cifrei de afaceri a pieței secundare.

În prezent, acțiunile multor companii listate la bursă sunt subevaluate. Regula generala, care a fost dezvoltat de practica mondială a funcționării piețelor de valori poate fi rezumat astfel:

1. Când valoarea de piață este mai mare decât valoarea „adevărată”, stocul este în mod clar supraevaluat de piață. Mai devreme sau mai târziu, piața își va da seama de acest lucru și, în consecință, prețul va scădea inevitabil.
2. Atunci când valoarea de piață este mai mică decât valoarea „adevărată”, piața subevaluează stocul studiat. Mai devreme sau mai târziu, prețurile de piață ale acestor titluri trebuie să crească. Pe de o parte, subestimarea generală a întreprinderilor rusești indică subdezvoltarea economiei și, ca urmare, a pieței valorilor mobiliare din țară, lipsa investițiilor, deoarece prețul de piață al acțiunilor se formează în primul rând sub influența ofertei și cerere de acțiuni. Pe de altă parte, prețul acțiunilor ar trebui să înceapă să crească. În aceste condiții, un investitor, care vizează investirea de capital pe termen mediu și lung, trebuie să determine exact acele acțiuni care vor da creșterea maximă a valorii lor de piață în următorii ani.

Actele legislative (și, în primul rând, internaționale) ar trebui să asigure fiabilitatea furnizării de informații despre piața de investiții, proiecte și programe, solicitanți de investiții, sisteme de producție și întreprinderi, îndeplinirea obligațiilor față de investitori, furnizarea de beneficii și preferințe. celor din urmă pentru perioada de dezvoltare a resurselor. Proiectele de lege din direcția de mai sus ar trebui să fie o prioritate pentru examinare și adoptare de către legislativul nostru.

Pe baza principalelor acte legislative și pentru a asigura funcționarea acestora, un cadru de reglementare internațional, un sistem unificat de contabilitate și raportare, ar trebui creat un pachet integral de decizii legislative model care să permită statelor lumii să își armonizeze rapid cadrul legislativ. .

Dezvoltarea instituțiilor de investiții poate face obiectul următoarelor modificări și poate fi determinată de următoarele tendințe principale:

În primul rând, instituțiile de investiții ar trebui să se concentreze tot mai mult pe crearea condițiilor pentru pătrunderea capitalului străin, creând condiții favorabile pentru o astfel de penetrare. Vorbim despre asigurarea riscurilor investiționale, luând în considerare diferența de cursuri valutare ale monedelor naționale, asigurarea pe termen lung a resurselor investiționale, lichiditatea activelor colaterale și garanțiile oferite. Structurile organizatorice care implementează funcțiile de mai sus sunt sarcina primordială a viitorului apropiat pentru subiecții pieței de investiții.

În al doilea rând, dezvoltarea instrumentelor de investiții se va realiza prin modelarea informațională a serviciilor de investiții și abia apoi alinierea necesarului (lipsă) elementelor sale materiale.

Infrastructura organizatorica a pietei de investitii ar trebui sa permita construirea multiplicatorilor financiari, sa creeze posibilitatea plasarii resurselor relativ ieftine sub furnizarea de diverse instrumente si garantii, nivelul de profitabilitate, nivelul riscurilor investitionale. Infrastructura de investiții creată ar trebui să fie ușor de înțeles și familiară pentru investitor, capabilă să-i servească în mod cuprinzător investitorului însuși, instituției sale de investiții și solicitanților de investiții.

Cooperarea internațională este una dintre modalitățile reale de a atrage resurse investiționale semnificative în economiile statelor. În același timp, cooperarea internațională închide acea nișă a pieței de investiții care nu este interesantă pentru instituțiile de investiții naționale și regionale - nișa proiectelor mici.

Băncile comerciale rusești vor fi investitori importanți pe piața obligațiunilor corporative în ruble, în timp ce ponderea lor în acest segment va scădea în scenariul optimist (dacă randamentul obligațiunilor corporative scad) și va crește în caz contrar.

Perspectivele de dezvoltare a pieței creditelor obligatare corporative la nivelul regiunii noastre vor depinde în primul rând de natura conducerii regiunii și a politicii economice, precum și de activitatea investițională a întreprinderilor care au nevoie de finanțare suplimentară.

Interesul băncilor comerciale de a-și emite propriile acțiuni și de a le plasa pe piața liberă poate fi explicat printr-o serie de circumstanțe. În primul rând, aceasta este inflația, care devalorizează constant capitalul propriu al băncii și, în același timp, provoacă o creștere bruscă a depozitelor „negestionate” (solde pe conturile de decontare), ceea ce duce la o încălcare a standardelor Băncii Centrale. al Federației Ruse. Inflația privează băncile de oportunitatea de a atrage depozite pe termen lung, prin urmare, pentru a face investiții pe termen relativ lung, băncile în sume din ce în ce mai mari trebuie să folosească propriul capital. În plus, cotațiile mari ale acțiunilor bancare sunt văzute de bănci ca o modalitate de a-și consolida pozițiile pe piață, de a-și extinde sfera de influență și de a atrage noi clienți.

În același timp, în condițiile reale ale economiei ruse, în care piața valorilor mobiliare nu a fost populară în ultima vreme, deoarece. investitorii nu sunt încă în măsură să investească fonduri de mult timp. Dar odată cu dezvoltarea pieței valorilor mobiliare, scăderea ratelor inflației, va fi posibil să sperăm că structura obligațiilor de datorie ale băncilor se va schimba, iar băncile vor emite mai multe obligațiuni. Avantajul obligațiunilor este că pot fi folosite ca mijloc de plată. Emisiunea unei obligațiuni necesită și înregistrarea unui prospect. Adică, informațiile vor fi disponibile pentru investitori, iar aceștia vor putea alege zonele prioritare potrivite pentru investiții.

Potrivit lui Rosstat (Tabelul 1), în 2010 economia rusă a primit 114,746 miliarde de dolari investiții străine, ceea ce reprezintă cu 40% mai mult decât în ​​2009. Dintre acestea: investițiile directe au scăzut cu 13,2% și s-au ridicat la 13,810 miliarde de dolari; volumul investițiilor de portofoliu a fost de 1,076 miliarde dolari (creștere cu 21,9%); alte investiții au fost primite în valoare de 99,86 miliarde de dolari (+53,3%).

3.2 Dezvoltarea finanțării proiectelor (împrumuturi pentru investiții)

Una dintre cele mai acute probleme ale dezvoltării economice a Rusiei în prezent este creșterea activității investiționale, care necesită formarea unei piețe de investiții eficiente. Complexitatea formării sale și a mecanismului de finanțare a investițiilor corespunzător economiei de piață constă în faptul că în economia rusă abia începe să se contureze și să se dezvolte infrastructura de piață necesară, ceea ce asigură schimbul liber de informații între toate entitățile de afaceri, acolo nu sunt instrumente fiabile și adaptate pentru finanțarea activităților de investiții. Unul dintre aceste instrumente este finanțarea de proiecte, care s-a răspândit în ultimele decenii ale secolului XX și a fost folosită cu succes în multe industrii pentru a implementa proiecte mari de investiții.

Din cauza particularităților dezvoltării și a mediului instituțional actual, finanțarea proiectelor în forma în care este utilizată de corporațiile naționale și transnaționale occidentale nu poate fi aplicată în Rusia. Este necesară o anumită transformare a abordărilor dezvoltate de practica străină și adaptarea lor la condițiile rusești moderne, al cărei semn distinctiv este instabilitatea, imperfecțiunea și incompletitudinea informațiilor. Studiul și înțelegerea teoretică a abordărilor dezvoltate de țările dezvoltate pentru organizarea finanțării proiectelor, combinate cu generalizarea științifică a propriei experiențe în domeniul finanțării investițiilor, poate deveni baza pentru formarea unui sistem eficient de finanțare a proiectelor.

Finanțarea proiectelor - finanțarea proiectelor de investiții, caracterizată printr-o modalitate specială de asigurare a rentabilității investiției, care se bazează pe calitățile investiționale ale proiectului însuși, veniturile pe care întreprinderea nou creată sau restructurată le va primi în viitor.

Mecanismul specific de finanțare a proiectelor include o analiză a caracteristicilor tehnice și economice ale unui proiect de investiții și o evaluare a riscurilor asociate acestuia, iar baza pentru rentabilitatea fondurilor investite este venitul rămas al proiectului după acoperirea tuturor costurilor.

O caracteristică a acestei forme de finanțare este și posibilitatea combinării diverselor tipuri de capital: bancar, comercial, de stat, internațional. Spre deosebire de o tranzacție de credit tradițională, riscul poate fi dispersat între participanții la proiectul de investiții.

Ca surse de finanțare, fonduri de pe piețele financiare internaționale, agenții specializate de credit la export, companii financiare, de investiții, de leasing și asigurări, împrumuturi pe termen lung de la Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare, Corporația Financiară Internațională și Banca Europeană pentru Reconstrucție și Dezvoltarea poate fi atrasă. bănci mari, implicate în finanțarea proiectelor de investiții, dispun de unități specializate pentru organizarea, controlul și analiza implementării proiectelor.

Ținând cont de importanța coordonării activităților de investiții în Rusia, a fost creat Centrul Federal pentru Finanțarea Proiectelor, al cărui scop este de a facilita în mod eficient atragerea de resurse financiare, inclusiv de finanțare externă, și de a asigura implementarea proiectelor de investiții care au un prioritate pentru economie nationala caracter.

În același timp, legislația existentă complică implementarea proiectelor cu valoare adăugată. În special, nu a fost reglementat cadrul legal de finanțare a proiectelor în diverse sectoare de piață: acordarea de concesiuni și garanții, asigurări, dreptul consorțiului, piața de valori, trust, operațiuni de leasing etc.

Dezvoltarea finanțării proiectelor în țară este îngreunată de un climat investițional nefavorabil, resurse insuficiente pentru finanțarea pe scară largă a proiectelor intensive în capital, calificările scăzute ale participanților la finanțarea proiectelor și alți factori care exacerba riscurile proiectelor. În condițiile actuale, rezolvarea problemei necesită o abordare integrată care să țină cont de interesele diverselor părți.

Componente importante ale acestei abordări sunt întărirea rolului garanțiilor de stat pentru asigurarea riscului de proiect, inclusiv acordarea de garanții băncilor care participă la finanțarea proiectelor și programelor de investiții incluse în sistemul priorităților statului, stimulente fiscale pentru mecanismele de investiții și dezvoltarea cooperării interbancare în domeniul creditării în comun pentru proiecte de investiții.

Pentru dezvoltarea finanțării proiectelor este esențială studierea posibilităților de adaptare a experienței practicii mondiale la condițiile rusești, inclusiv în domeniul dezvoltării unor abordări metodologice care să asigure o creștere a eficienței investițiilor. Rezolvarea problemei creșterii eficienței investițiilor (indiferent de forma specifică de investiție) este strâns legată de analiza capacității investitorului de a mobiliza surse proprii și împrumutate, de atractivitatea investițională a mediului extern și de alegerea obiectelor de investiții în pentru a determina un nivel acceptabil de risc în timp ce se obțin randamentul necesar.

Concluzie

Conceptul de „bancă de investiții” se caracterizează prin definiții private și generale. Conform unei definiții private, o bancă de investiții este o instituție financiară mare care operează la nivel interstatal, statal (național) și regional și atrage investiții directe în numerar în sectorul real al economiei sau în economia unei anumite țări și reglementează acestea. utilizare. Conform definiției generale, o bancă de investiții este o mare instituție financiară productivă angajată în intermedierea financiară și mobilizarea resurselor financiare pe piața financiară în scopul creditării și finanțării pe termen lung a entităților de afaceri de diferite niveluri; reglementarea cifrei de afaceri a instrumentelor financiare prin crearea de noi produse și tranzacționarea acestora pe piețele bursiere și over-the-counter.

Funcțiile cheie ale unei bănci de investiții sunt funcția de intermediar și funcția de reglementare a segmentelor pieței financiare.

Efectuând intermedieri financiare, o bancă de investiții implementează simultan mai multe subfuncții și anume: acumularea și redistribuirea fondurilor, reducerea riscului prin diversificarea acestuia și reducerea costurilor de distribuție.

Alte funcții, mai puțin semnificative, ale unei bănci de investiții includ funcțiile de redistribuire a informațiilor, transformarea titlurilor de valoare angro în cele de vânzare cu amănuntul și crearea unui spațiu de piață a informațiilor.

Rolul unei bănci de investiții moderne în economie este următorul: crearea unui produs specific care să contribuie la creșterea valorii și a produsului social total; să fie un element structurant al pieței financiare, eficientizarea și eficientizarea cifrei de afaceri a anumitor instrumente financiare; contribuie la asigurarea continuității producției și circulației produsului, la accelerarea procesului de reproducere în ansamblu; să promoveze crearea de noi ramuri de producție, introducerea rapidă a ideilor și realizărilor științifice și tehnologice în producție, reechiparea ramurilor de producție existente cu echipamente și tehnologii moderne.

În mod ideal, o bancă de investiții oferă o gamă completă de servicii legate de investiții. El este angajat în strângerea de fonduri pentru dezvoltarea producției, fuziuni și achiziții, restructurarea întreprinderilor, căutarea unui investitor strategic, tranzacționarea de obligațiuni și acțiuni etc. Banca de investiții gestionează și portofoliul de investiții al clientului, efectuează tranzacții pe bursă în numele clientului și, de asemenea, îl ajută pe client să ia cea mai corectă decizie în activitățile clientului pe bursă.

În practica mondială, se obișnuiește să se distingă două modele principale de sisteme bancare de investiții: segmentat (american) și universal (german).

Aceste sisteme se bazează pe distribuția specifică a riscurilor financiare. În sistemul american, riscurile sunt în mare parte împărțite în riscuri comerciale și de investiții și sunt deținute prin procedura de asigurare. În sistemul german, controlul riscului este asigurat de băncile comerciale universale, care sunt în același timp subiectele principale ale pieței financiare.

Atunci când se utilizează sistemul american, interesele companiilor industriale sunt satisfăcute în principal prin plasarea de valori mobiliare pe piaţa financiară. La rândul lor, împrumuturile pe termen lung de la băncile comerciale joacă un rol mai puțin semnificativ în finanțare. În același timp, participarea băncilor în proprietatea diferitelor corporații este limitată la nivel legislativ.

Sistemul german se caracterizează prin predominanța metodei creditului, în timp ce principala modalitate care asigură utilizarea efectivă a fondurilor de credit este stabilirea controlului asupra debitorilor de către bănci prin participarea la proprietatea acestuia.

În prezent, există o tendință spre universalizarea operațiunilor bancare. Necesitatea de a găsi alte modalități de creștere a rentabilității operațiunilor bancare a fost cauzată de concurența sporită între instituțiile de credit, precum și de apariția de noi oportunități în contextul dezvoltării pieței financiare. Rezultatul acestei căutări a fost o creștere bruscă a numărului de operațiuni desfășurate de bancă, precum și dezvoltarea formelor de activitate investițională: finanțarea proiectelor de investiții, leasing, administrarea unui portofoliu de investiții clienți, servicii de consultanță etc. Această împrejurare s-a datorat relaxării legislației bancare, precum și faptului că în implementarea activităților băncilor au ocolit legea existentă. Participarea băncilor la finanțarea proiectelor s-a extins (finanțarea proiectelor de investiții, care se caracterizează printr-un mod special de asigurare a rentabilității investițiilor, care se bazează pe calitățile investiționale ale proiectului însuși, veniturile pe care întreprinderea nou creată sau restructurată). va primi în viitor), în care băncile pregătesc în mod independent un proiect de investiții sau oferă clienți de consultanță, plătesc costurile proiectului și adesea băncile devin coproprietari ai acțiunilor întreprinderilor în curs de creare.

Dezvoltarea instituțiilor de investiții va fi supusă următoarelor modificări și va fi determinată de următoarele tendințe principale: globalizarea instituțiilor în sine, fuziunea și internaționalizarea acestora, concentrarea pe crearea condițiilor pentru pătrunderea capitalului străin, crearea condițiilor favorabile pentru o astfel de penetrare, modelarea informaţională a serviciilor de investiţii.

Lista surselor utilizate

1. Bannikova, M. Conceptul de instituție de investiții în economia rusă / M. Bannikova // Vânzarea de bunuri imobiliare: URL: http://ros-nedvigimost.ru/publikaciya-polnaya/1143 (10 octombrie 2011).
2. Fedorov, B.G. Dicționar enciclopedic bancar englez - rus / B.G. Fedorov. - Sankt Petersburg: Limbus Press, 1995. - 478 p.
3. Crearea și dezvoltarea unei bănci de investiții în Rusia: monografie / Yu.A. Danilov. - M.: Delo, 1998. - 352 p.
4. Marele dicționar economic. - M.: Editura științifică „Marea Enciclopedie Rusă”, 2000. - 627 p.
5. Mirkin, Ya.M. Piața valorilor mobiliare: manual / Ya.M. Mirkin. - M.: Editura „Alpina Publisher”, 2002. - 77 p.
6. Bani. Credit. Băncile: un manual pentru universități / ed. O.I. Lavrushin. - Ed. a II-a, revizuită. si suplimentare - M.: Finanțe și statistică, 2000. - 464 p.
7. Anand, D.N. Investiții bancare și dezvoltarea pieței de securitate: finanțele urmează industria? / D. Anand, A.P. Galetovic A. - Harvard: HUP, 2001. - 104 p.
8. Berman, D.K. Imaginând o lume fără bănci de investiții / D. Berman. - Brk: Editura Berkley, 2007. - 99 p.
9. Ulyanova, D.S. Investiții bancare pe piața rusă

titluri de valoare: dipl. Loc de munca. - M., 2003. - 106 p.

1. Pyrkova, G.Kh. Subscrierea ca activitate principală a băncilor de investiții / G.Kh. Pyrkova // Probleme de economie și management, 2003. - Nr. 2. - 102 p.
2. Morrison, A.D. Investment Banking: trecut, prezent și viitor / A.D. Morrison, W.J. Wilhelm // Journal of Applied Corporate Finance. - 2007. - Nr 1. - 115 p.
3. Fedorov, N.A. Instrumente de investiții ale băncilor comerciale / N.А. Fedorov. - M.: Market DS, 2005. - 174 p.
4. Tagirbekova, K.D. Organizarea activitatilor unei banci comerciale / K.D. Tagirbekov. - M.: Toată lumea, 2006. - 848 p.
5. Igonina, L.L. Investiții: manual / L.L. Igonina; Ed. V.A. Slepova. - M.: Economist, 2005. - 478 p.
6. Jukov, E.V. Instituții de investiții: manual pentru universități / E.V. Jukov. - M.: Bănci și burse de valori, UNITI, 1998. - 199 p.
7. Radygin, A. Piața rusă de fuziuni și achiziții / A. Radygin // Probleme economice. - 2009. - Nr. 10. - 127 p.
8. Semenyuta, O. Bani, credit, bănci din Federația Rusă: ghid de studiu / O.G. Semenyuta. - M.: „Contur”, 1998. - 334 p.
9. Nekhaev, S. Principalele tendințe în dezvoltarea pieței de investiții în epoca globalizării / S. Nekhaev // Finanțe: URL: http://www.finansy.ru.
10. Activitatea de investiții a băncilor comerciale // ITAR-TASS și RIA Novosti: - URL: http://www.prime-tass.ru, gratuit.
11. Makhlov, A.F. Piața de investiții și contururile noii globalizări // Afaceri: Organizare, Strategie, Sisteme. - 2000. - Nr. 6. - 163 p.
12. Nesterenko, R.B. Mecanismul de finanțare a proiectelor / R.B. Nesterenko // RCB. - 2005. - Nr. 12. - 116 p.

anexa a

(referinţă)

Tabelul 1 - Valoarea și ratele de creștere ale investițiilor în Federația Rusă

ani	Investiții străine - total (milioane de dolari)		Investiții în capital fix în Federația Rusă (milioane de ruble)	Rate de creștere față de anul precedent, %

Bannikova, M. Conceptul de instituție de investiții în economia rusă / M. Bannikova // Vânzarea de bunuri imobiliare: URL: http://ros-nedvigimost.ru/publikaciya-polnaya/1143 (10 octombrie 2011).

Fedorov, B.G. Dicționar enciclopedic bancar englez - rus / B.G. Fedorov. - Sankt Petersburg: Limbus Press, 1995. - S. 212.

Crearea și dezvoltarea unei bănci de investiții în Rusia: monografie / Yu.A. Danilov. - M.: Delo, 1998. - S. 16.

Marele dicționar economic. - M.: Editura științifică „Big Russian Encyclopedia”, 2000. - S. 147.

Ce este o bancă de investiții? // Cuvintele investitorilor. - URL: www.investorwords.com (12 octombrie 2011).

Mirkin, Ya.M. Piața valorilor mobiliare: manual / Ya.M. Mirkin. - M.: Editura „Alpina Publisher”, 2002. - S. 56.

Investiții în economia de piață // Bibliotekar.Ru. - URL: www.bibliotekar.ru (14 octombrie 2011).

Bani. Credit. Băncile: un manual pentru universități / Ed. O.I. Lavrushin. - Ed. a II-a, revizuită. si suplimentare - M.: Finanțe și statistică, 2000. - S. 181.

Anand, D.N. Investiții bancare și dezvoltarea pieței de securitate: Urmează finanțele

industrie? / D. Anand, A.P. Galetovic. - Harvard: HUP, 2001. - P. 9.

Sakova, O.I. Analiza nevoilor entităților constitutive ale Federației Ruse în investiții în capital fix / O.I. Sakova, N.A. Sadovnikova // Economie, știință și educație în secolul 21: rezumate ale celei de-a III-a conferințe științifice și practice regionale a oamenilor de știință, studenți și absolvenți. - 2011. - 0,5 p.l. (autorul 0,4 pp).

Berman, D.K. Imaginând o lume fără bănci de investiții / D. Berman. - Brk: Editura Berkley, 2007. - R. 4.

Ulyanova, D.S. Investment banking pe piața rusă de valori mobiliare: dipl. Loc de munca. - M.,

1. - S. 26.

Pyrkova, G.Kh. Subscrierea ca activitate principală a băncilor de investiții / G.Kh. Pyrkova // Probleme de economie și management, 2003. - Nr. 2. - P. 25-27.

Morrison, A.D. Investment Banking: trecut, prezent și viitor / A.D. Morrison, W.J. Wilhelm // Journal of Applied Corporate Finance. - 2007. - Nr. 1. - C. 27.

Fedorov, N.A. Instrumente de investiții ale băncilor comerciale / N.А. Fedorov. - M.: Market DS, 2005. - S. 3.

Tagirbekova, K.D. Organizarea activitatilor unei banci comerciale / K.D. Tagirbekov. - M.: Ves Mir, 2006. - S. 148.

Igonina, L.L. Investiții: manual / L.L. Igonina; Ed. V.A. Slepova. - M.: Economist, 2005. - S. 140.

Implementarea activităților de investiții ale băncilor din Federația Rusă: aspecte juridice // Construcție, investiții, reparații. - URL: http://www.portal-law.ru/articles/strinv/3156/ (5 noiembrie 2011).

Jukov, E.V. Instituții de investiții: manual pentru universități / E.V. Jukov. - M.: Bănci și burse, UNITI, 1998. - S. 86.

Radygin, A. Piața rusă de fuziuni și achiziții: etape, caracteristici, perspective / A. Radygin // Issues of Economics. - 2009. - Nr. 10. - S. 23-45.

Sistemul bancar este una dintre cele mai importante și integrale structuri ale economiei de piață. În multe privințe, sectorul bancar este cel care determină nivelul de dezvoltare economică, influențând ritmul creșterii economice prin investiții în diverse sectoare ale economiei. Legislația actuală oferă băncilor comerciale libertate economică în dispunerea fondurilor și veniturilor lor, prin urmare, băncile, alături de alte tipuri de activități bancare, investesc în afaceri și alte tipuri de activități pentru profit.

Activitate de investiții - investiție, sau investiție, și un set de acțiuni practice pentru implementarea investițiilor. Investiția bancară este de obicei înțeleasă ca o investiție în titluri private și guvernamentale pentru o perioadă relativ lungă de timp.

Descriind activitățile de investiții ale băncilor comerciale, se pot evidenția trăsăturile distinctive ale investiției și creditării: 1) un împrumut presupune utilizarea fondurilor bancare pentru o perioadă relativ scurtă de timp, cu condiția ca acestea să fie returnate până la data scadenței odată cu plata. a dobânzii la împrumut; investițiile presupun folosirea de fonduri pentru o perioadă lungă de timp; 2) la creditare, inițiatorul tranzacției este împrumutatul, la investiție, inițiativa aparține băncii care urmărește achiziționarea de active pe piața valorilor mobiliare; 3) în tranzacțiile de credit, banca este unul dintre principalii și puținii creditori; atunci când investește în valori mobiliare, banca este unul dintre mulți alți investitori; 4) împrumutul asigură un contact strâns între debitor și creditor, investiția este o tranzacție impersonală.

Activitatea băncilor în calitate de investitori instituționali presupune efectuarea de tranzacții de cumpărare și vânzare de valori mobiliare, obținerea de împrumuturi garantate cu titluri de valoare achiziționate, operațiuni de implementare de către banca investitoare a drepturilor certificate de valorile mobiliare achiziționate, participarea la conducerea emitentului. societate pe acțiuni, participarea la procedura de faliment în calitate de creditor sau acționar, primind cota de proprietate cuvenită în cazul lichidării societății.

Obiectele activitatii de investitii ale unei banci comerciale sunt actiunile comune si preferentiale, obligatiunile, obligatiunile de stat, certificatele de depozit, cambiile etc.

În funcție de obiectivele urmărite de bancă în implementarea operațiunilor de investiții, investițiile pot fi împărțite în două grupe: investițiile directe sunt investiții în scopul administrării directe a obiectului investițional, care pot fi întreprinderi, diverse fonduri și corporații, imobiliare. și alte proprietăți; investițiile de portofoliu se realizează sub forma creării unui portofoliu de valori mobiliare ale diferiților emitenți, gestionate în ansamblu. Scopul investițiilor de portofoliu este de a primi venituri din creșterea valorii de piață a valorilor mobiliare din portofoliu și profit sub formă de dividende și dobânzi.

Principalii factori care împing o bancă comercială să efectueze operațiuni de investiții sunt profitabilitatea (investițiile sunt a doua cea mai importantă sursă de profit pentru bancă după operațiunile de creditare) și lichiditatea.

Rentabilitatea activității de investiții a unei bănci comerciale este determinată de stabilitatea economiei de stat și a sistemului său legislativ, de nivelul de dezvoltare a sistemului financiar și de credit, de dezvoltarea pieței valorilor mobiliare, de disponibilitatea titlurilor de valoare de înaltă calitate pe piața și maturitatea valorilor mobiliare.

Activitatea de investiții a băncilor se desfășoară pe cheltuiala resurselor proprii, precum și a fondurilor împrumutate și împrumutate.

Principalele principii ale activității investiționale eficiente a băncilor includ: disponibilitatea personalului profesionist (întrucât activitatea investițională a băncilor depinde în mare măsură de eficacitatea deciziilor de investiții); diversificarea investițiilor (se recomandă limitarea investițiilor pe tipuri de titluri, sectoare ale economiei, regiuni, maturitate etc.); lichiditatea investițiilor (investițiile trebuie să fie foarte lichide, astfel încât să poată fi transferate rapid în instrumente care, din cauza modificărilor condițiilor pieței, devin mai profitabile și, de asemenea, pentru ca banca să poată recupera rapid fondurile investite de aceasta).

Atunci cand face investitii, banca trebuie sa gaseasca cea mai buna varianta intre dorinta de profit si asigurarea lichiditatii unei banci comerciale. Când investiți Banca Comerciala fonduri în valori mobiliare, apare un risc de investiție, care determină conflictul dintre randamentul și lichiditatea titlurilor de valoare și este o combinație de tipuri de risc de credit, de piață și de dobândă.

Cel mai dificil moment în alegerea unui instrument de activitate investițională este determinarea profitabilității acestora. Doi factori joacă un rol semnificativ în randamentul obligațiunilor și al acțiunilor, și anume inflația și impozitele. Pentru a obține o rentabilitate reală a unui titlu, este necesar ca randamentul total al acesteia să fie peste rata actuală a inflației. În plus, randamentul real al unui titlu trebuie calculat după deducerea sumelor impozitelor plătite din veniturile pe care le aduc. Prin urmare, pentru a realiza combinația optimă de securitate și profitabilitate, băncile formează un portofoliu de investiții și monitorizează constant eficacitatea acestuia. Portofoliu de investiții - un set de valori mobiliare achiziționate pentru a genera venituri și a asigura lichiditatea investițiilor. Managementul portofoliului se referă la menținerea unui echilibru între lichiditate și profitabilitate. Cantitatea de titluri deținute de o bancă este direct legată de capacitatea băncii de a gestiona activ titlurile de investiții și depinde de mărimea băncii.

Pentru a gestiona portofoliul de investiții, băncile folosesc două tipuri de strategii: activă și pasivă. Strategiile active se bazează pe prognoza situației în diverse sectoare ale pieței financiare și utilizarea activă de către specialiștii în domeniul bancar a previziunilor pentru ajustarea portofoliului de valori mobiliare. Strategiile pasive se bazează pe indexare, adică. titlurile de valoare pentru portofoliu sunt selectate pe baza faptului că randamentul investiției trebuie să corespundă unui anumit indice și să aibă o distribuție uniformă a investițiilor între emisiunile de scadență diferită. Totodată, titlurile pe termen lung asigură băncii venituri mai mari, în timp ce titlurile pe termen scurt asigură lichiditate. O strategie de portofoliu reală combină elemente de management activ și pasiv.

De remarcat că se constată o creștere semnificativă a ponderii operațiunilor de investiții ale băncilor în valori mobiliare, cele mai importante motive pentru care sunt nivelul relativ ridicat al veniturilor pe acestea, riscul mai mic și lichiditatea ridicată în comparație cu operațiunile de creditare.

Astfel, se poate concluziona că băncile comerciale, care desfășoară activități de investiții, contribuie la menținerea stabilității economice, la îmbunătățirea sistemului bancar și la dezvoltarea economiei de stat.

Literatură: Evaluarea eficacității proiectelor de investiții / Vilensky P.L., Livshits V.K., Orlova E.R., Smolyan S.L.. Ed. ed. Vilensky P.L. - M., 2007. Galanov V.A. Piața valorilor mobiliare: manual. - M.: INFRA-M. - 2007 Askinadzi V.M. Piața Valorilor Mobiliare / Institutul Internațional de Econometrie, Informatică, Finanțe și Drept din Moscova. - M., 2003. Heydarov M.M. Finanțarea și creditarea investițiilor. - A., 2003. Poputarovsky O. Fonduri de investiții: structură, tipuri și ordine de creare // Piața de Valori Mobiliare din Kazahstan. - 2009. - Nr. 3. - P.44-50.