Cea mai mare companie de management cu capital străin, TKB BNP Paribas Investment Partners, și-a schimbat proprietarii. Structurile financiare ale Căilor Ferate Ruse și ale francezilor BNP Paribas Investment Partners și-au vândut acțiunile șefului grupului de companii Alor, Anatoly Gavrilenko, unul dintre consolidatorii fondurilor de pensii nestatale (NPF). Experții evaluează schimbările care au avut loc ca fiind negative: una dintre ultimele companii de pe piață a mers la structuri închise.

Una dintre cele mai mari tranzacții a fost încheiată pe piața rusă de management al încrederii. Structurile financiare ale Căilor Ferate Ruse și ale companiei de administrare BNP Paribas Investment Partners (parte a companiei internaționale grup financiar BNP Paribas) și-au vândut acțiunile din TKB BNP Paribas Investment Partners structurilor șefului grupului de companii Alor, Anatoly Gavrilenko. „Compania trece complet sub controlul acționarului rus Anatoly Gavrilenko, afacerea a fost deja finalizată”, a confirmat Vladimir Kirillov, director general al TKB BNP Paribas Investment Partners. Domnul Gavrilenko consideră achiziția o companie bună „cu un management eficient și o sumă mare de fonduri”, care speră că „va fi bună pentru economia rusă”. Controlul asupra companiei de management a trecut în urmă cu aproximativ o săptămână, au precizat sursele Kommersant din piaţă.

TKB BNP Paribas Investment Partners (inițial KIT Finance, apoi KIT Fortis Investments) operează pe piața de management al încrederii din 2002 și este una dintre cele mai mari 10 companii rusești de administrare a activelor. Potrivit companiei, la 30 aprilie 2015, volumul total activele nete sub management și consultanță a depășit 153 de miliarde de ruble. Potrivit datelor Kommersant, la începutul anului o treime din portofoliul de investiții era alcătuită din fonduri de la investitori străini. Veniturile din serviciile de management al încrederii în 2014 au depășit 562 milioane RUB.

Motivul vânzării unei participații în societatea de administrare, directorul executiv al NPF Blagosostoyanie (controlat de Căile Ferate Ruse), Yuri Novozhilov, a numit decizia fondului de a se concentra pe gestionarea rezervelor de pensii (economiile de pensii au fost alocate unui fond separat, Blagosostoyanie). OPS și vândut companiei de investiții O1 Group a lui Boris Mints la sfârșitul anului trecut). „Pentru a le gestiona, avem companii cu care am cooperat istoric. TKB BNP Paribas a lucrat cu economii de pensii și s-a concentrat pe gestionarea activelor de piață și a liderilor de piață. economii de pensii ne-a făcut o ofertă bună”, a explicat el. O solicitare adresată grupului BNP Paribas a rămas fără răspuns ieri.

Participanții nu dezvăluie prețul tranzacției, dar, potrivit unor surse apropiate uneia dintre părți, acesta a fost stabilit la nivelul capitalului companiei (aproximativ 800 de milioane de ruble). Experții notează că acest lucru nu este mult, doar 0,5% din activele gestionate, în timp ce, în medie, companiile de administrare îl estimează la 1-2% din active. „Este foarte probabil ca străinii să retragă majoritatea activelor concomitent cu vânzarea companiei”, spune o sursă Kommersant familiarizată cu situația.

Cu toate acestea, potrivit lui Vladimir Kirillov, compania va continua să dezvolte aceleași domenii ca și până acum - gestionarea fondurilor investitorilor instituționali și consultarea în gestionarea fondurilor străine. „Personalul va fi reținut după schimbarea acționarilor, iar compania va funcționa autonom”, a spus domnul Kirillov. Anatoly Gavrilenko, care este acționar la trei NPF-uri mari (KIT Finance, Heritage, Promagrofond), admite că societatea de management achiziționată va fi conectată la gestionarea economiilor de pensii.

Participanții de pe piață evaluează negativ vânzarea companiei. „Aceasta a fost una dintre ultimele companii cu capital străin și un model de lucru interesant, în care echipa rusă a gestionat banii BNP Paribas. De asemenea, este important că a fost una dintre mai multe companii de piață, iar trecerea la controlul noile structuri reprezintă un pas evident către captivitate, lucrul cu activele FNP”, se plânge CEO-ul Alfa Capital, Irina Krivosheeva. „TKB BNP Paribas este unul dintre puținii jucători onești și de piață cu care este interesant să concureze, dar acum a fost vândut unei structuri închise și nu este clar cum se va dezvolta în continuare”, spune Anton Rakhmanov, CEO al Managementul activelor Sberbank. În opinia sa, rolul cheie în acord a fost jucat de factorul geopolitic și de dorința companiei străine de a „închide afacerile în Rusia”.

Maria Yakovleva, Yulia Lokshina, Kirill Sarkhayants

(Foto: arhiva personală)

Vladimir Tsuprov, director general pentru investiții la TKB Investment Partners, este responsabil pentru portofoliul de investiții de aproape 300 de miliarde de ruble. Sub conducerea sa, volumul activelor companiei în 2015 a crescut cu 128%, ceea ce a adus-o pe locul al patrulea între cele mai mari companii de administrare rusești, iar fondul mutual de investiții de obligațiuni în valută a devenit al doilea cel mai profitabil fond de pe piața rusă. peste cinci ani. Despre cum să gestionați bani mari, de ce este mai bine să o faceți din Sankt Petersburg și ce se va întâmpla cu economia rusă, a spus Tsuprov pentru RBC.

„Este prea zgomotos la Moscova”

• Drumul meu către industria financiară a fost foarte scurt: am absolvit Universitatea de Economie și Finanțe din Sankt Petersburg, unde am studiat la Departamentul de Valori Mobiliare, apoi am trecut destul de repede prin toate treptele carierei - de la un analist de capital la un director general pentru investiții .
• Când mi-am început carieraîn 1998, a trebuit să învăț din greșelile mele și ale celor din jurul meu. Nu am autoritate în sfera investitiilor, dar tratez orice experiență interesantă cu atenție.
• Gestionez active de peste zece ani, fiind în Sankt Petersburg, precum și echipa mea, care nu afectează în niciun fel eficacitatea procesului. Mai mult, elimină zgomotul suplimentar care îl înconjoară constant pe manager. Spațiul de investiții al Moscovei, fierbinte și plin de zvonuri, estompează percepția și poate distrage atenția de la muncă. E mai bine să fii departe de ea.
• Sunt mandatar, ceea ce înseamnă că lucrez în limitele stricte stabilite de client și legislația în vigoare. Am doua sarcini principale: prima este sa asigur munca de calitate a echipei in piata aleasa, a doua este sa refuz sa lucrez pe piata pentru care nu am expertiza. Din anumite motive, se obișnuiește să-l ignorăm pe acesta din urmă în Rusia.
• Managerul are abilități unice- Ia decizii rapid în condițiile în care alții înțeleg puțin. Putem paria cu ușurință milioane de dolari în fața incertitudinii totale. Dar trebuie să știu măsura: chiar dacă potențialul venit din tranzacție este uriaș, nu am dreptul să investesc în ea mai mulți bani decât permit riscurile. Cei care nu respectă această regulă ajung întotdeauna la fel - faliment.

Vladimir Tsuprov

Născut în 1976 la Leningrad. Absolvent la Sankt Petersburg Universitate de stat economie și finanțe, cu specializare în finanțe și credit. Lucrează în domeniul investițiilor din 1998. În 2000, a condus departamentul analitic la Web-Invest Bank, în 2002 a preluat funcția de Director General Adjunct al KIT Finance Management Company. În 2003-2005, Tsuprov a deținut funcții de conducere la Banca Națională de Dezvoltare. În 2005, s-a întors la KIT Finance Management Company ca Director al Departamentului de Gestionare a Activelor. Astăzi este directorul general pentru investiții la TKB Investment Partners.

• Principiul principal al managerului- înțelegeți ce trebuie făcut, de ce și ce riscuri apar în acest caz. Combinația de aur a acestor factori, cuplată cu capacitatea de a extrage informațiile necesare pentru luarea unei decizii, este cheia succesului. Puteți îmbunătăți întotdeauna acest lucru.
• In compania noastra procesul investițional este în continuă evoluție, iar acum există chiar și două abordări care concurează între ele. Una se bazează pe calculul durabilității viitorului fluxul de numerar societatea la evaluarea valorii actiunilor sale, cealalta - la metodele de investitie valorica, cand valoarea societatii este estimata in functie de date istorice.
• Vedem o criză de încredere către manageri. Oamenii nu vor să dea bani altor oameni care, după cum cred ei, își pun economiile într-un fel de cutie neagră, scot ei înșiși cupoanele din ea, iar investitorul înțelege „cum s-a întâmplat”.

„Economia nu va reveni la o creștere stabilă”

• Idei de investiții evidente nu poate fi. Miliarde de ruble și miliarde de dolari se învârt pe piață, așa că toate ideile care s-au aflat cândva la suprafață au fost cumpărate de mult. Dacă ar fi evident unde să investesc bani acum, aceste active ar deveni imediat foarte scumpe.
• În 2015, Euroobligațiunile rusești a primit profitabilitate atât din devalorizarea rublei, cât și din creșterea prețurilor în dolari pentru aceste titluri. Nu există un mare merit al managerilor în asta, pentru că cei care au gestionat astfel de fonduri „au plecat” la căderea rublei și la creșterea monedei americane. Așadar, dacă doriți să lăudați un manager de portofoliu de euroobligațiuni, atunci ar trebui să vă uitați nu la profitabilitate, ci la modul în care a funcționat în comparație cu concurenții sau cu un punct de referință.
• Anul acesta cu greu vor fi euroobligațiuni la fel de atractiv ca în 2015. Obligațiunile s-au apreciat deja foarte bine. Pentru ca această creștere să continue, ei trebuie să atingă randamente zero, dar acest lucru este imposibil. Prin urmare, acum nu vorbim despre cum să obținem super profituri, ci despre cum să arătăm un randament care depășește semnificativ depozitele.

„TKB Investment Partners - Fond de obligațiuni valutare”

Valoarea activelor nete (la 30 mai 2016) este de 439,2 milioane de ruble, acțiuni - 27,3 mii de ruble. Investește în disponibil piețele internaționale euroobligațiuni guvernamentale și corporative ale emitenților din Rusia și țările CSI, precum și în obligațiuni valutare garantate de companii din Rusia și țările CSI. Potrivit Investfunds, acesta a devenit cel mai profitabil fond mutual de pe piața rusă (dintre cei tranzacționați activ) în cinci ani. Rezultatul acestuia (la 31 decembrie 2015) este de 150,84%. Totodată, în 2015 fondul a înregistrat un randament de 38,03%.

• Fondurile mutuale de euroobligațiuni suportă costuri semnificative comparativ cu depozitele - mai mult de 2% pe an. Managerul, pentru a depăși un depozit cu o rată de 2% pe an în valută, trebuie să câștige 5% pe an „murdar”. Apoi, minus costurile, acesta va fi un rezultat bun pentru client. Acum managerul trebuie să se gândească la asta și nu la cum să repete rezultatul din 2015.
• Acum cativa ani la una dintre prezentarile clientilor am spus ca nu am vazut oportunitati de crestere semnificativa a indicelui MICEX si nu am inteles care ar putea fi motivul. Și apoi „a venit de unde nu se așteptau”: o devalorizare de peste două ori a rublei a împins indicele rublei la noi culmi. Astăzi, principalii factori care vor influența cotațiile acțiunilor rusești sunt cursul rublei și dinamica ratelor dobânzilor.
• Ceea ce contează acum nu este dacă economia rusă a avut o șansă de a sări de pe „fund”. Important este că nu există unde să sară: forța gravitației ne va trage înapoi. Economia Rusiei se poate stabiliza și crește cu 1-2%, dar aceasta nu va fi o mișcare ascendentă sustenabilă. Economia nu va reveni la o creștere stabilă, iar pe termen lung poate continua să scadă. Este destul de greu de demonstrat acest lucru, deoarece deja se simte la nivelul intuiției.

Director general pentru investiții, TKB Investment Partners Vladimir Tsuprov (Foto: arhiva personală)

„Învață să scoți gunoiul”

• Trăim în condiții spațiu informațional plin. Industria investițiilor, ca una dintre cele mai dificile, este plină de împrăștiere. Chiar și la Sony, Nikon și Canon, departamentele de marketing decid ce specificații ar trebui să aibă noile camere digitale. Învață să rezolvi acest gunoi de informații. Dacă acest lucru este dificil, atunci investiți în depozite bancare.
• Prima întrebare la care se răspunde este este moneda în care vei investi. De asemenea, trebuie să înțelegeți cât timp este format portofoliul de investiții. După ce ai răspuns la aceste două întrebări, te poți gândi deja la activele în care vei investi bani.
• Dacă vrei economii de valută, dar nu sub forma unui depozit bancar, atunci ar trebui să acordați atenție fondurilor mutuale care investesc în instrumente valutare. Sunt bune pentru că nu trebuie să plătiți impozit pe venit din reevaluarea monedei. Acest lucru distinge favorabil unitățile din astfel de fonduri mutuale de cumpărarea de euroobligațiuni pe un cont de brokeraj. Și dacă introduc taxe suplimentare pe depozitele în valută, atunci acest instrument se va dovedi a fi cel mai bun mod economisiți bani în valută
• Amintește-ți asta cu 1 ianuarie 2015 ai ocazia sa primesti deducere fiscală(nu plătiți impozit pe venitul personal de 13%) în viitor dacă investiți în fonduri mutuale mai mult de trei ani. Acesta este un avantaj foarte serios, care crește semnificativ atractivitatea fondurilor mutuale ca instrumente de investiții.

Parteneri de investiții TKB

Fostul TKB BNP Paribas Investment Partners, KIT Finance și KIT Fortis Investments. Acesta operează pe piața managementului încrederii din 2002. Până în 2015, a fost cea mai mare companie de management cu capital străin din Rusia, proprietarii sunt francezi BNP Paribas Investment Partners și structurile financiare ale Căilor Ferate Ruse. În iulie 2015, și-au vândut acțiunile șefului grupului de companii Alor, Anatoly Gavrilenko.

10.07.2015 09:00

Anatoly Gavrilenko a cumpărat TKB BNP Paribas Investment Partners

După ce s-a despărțit de ambii foști proprietari, compania de management își va schimba numele în TKB Investment Partners, dar își va păstra strategia și echipa.

Controlul 100% asupra TKB BNP Paribas Investment Partners a fost transmis lui Anatoly Gavrilenko, Președintele Consiliului de Supraveghere al Alora și beneficiarul fondurilor de pensii KIT Finance NPF, Promagrofond și Heritage. „Noul acționar susține pe deplin obiectivele companiei, evaluează pozitiv rezultatele dezvoltării acesteia și realizările managementului”, subliniază mesajul companiei de management.

Anterior, compania era deținută în mod egal de BNP Paribas Investment Partners (o divizie a grupului francez BNP Paribas) și structurile Căilor Ferate Ruse. Părțile nu au dezvăluit valoarea tranzacției, dar potrivit unor surse Kommersant apropiate uneia dintre ele, cifra este comparabilă cu capitalul TKB BNP Paribas Investment Partners.

La 31 mai, fondurile proprii ale companiei se ridicau la 655 de milioane de ruble, iar volumul activelor nete aflate în administrare și consultanță, conform datelor sale, a fost de 136 de miliarde de ruble. Potrivit National agenție de rating, pe parcursul anului, activele gestionate ale companiei au scăzut brusc - cu 43%, până la 115 miliarde de ruble (la sfârșitul lunii martie). În același timp, volumul fonduri propriiîn aceeași perioadă a crescut cu 2% la 674 milioane de ruble.

Directorul general al TKB BNP Paribas Investment Partners Vladimir Kirillov se așteaptă ca compania sa să continue să fie profitabilă

Potrivit sursei RBC, unul dintre motivele vânzării pachetului său de participare de către BNP Paribas a fost reticența investitorilor occidentali de a face afaceri în Rusia după extinderea sancțiunilor. În același timp, nevoia căilor ferate ruse de a deține propria companie de administrare a dispărut după ce o parte din imperiul său de pensii a fost achiziționată de grupul O1 al Monetăriei Boris.

După ce și-a schimbat numele în TKB Investment Partners, compania va rămâne un centru de investiții pentru valori mobiliare rusești pentru clienții interni și străini. „O astfel de achiziție este o șansă unică pe piață! Compania angajează profesioniști excelenți care sunt capabili să urmeze planul și să-l dezvolte în mod independent, așa cum au făcut-o în toți anii precedenți”, a spus Gavrilenko în mesaj.

„Mă bucur că noul acționar împărtășește pe deplin punctul de vedere al conducerii privind dezvoltarea ulterioară”, a comentat tranzacția. CEO companie Vladimir Kirillov, subliniind că societatea sa de management este „independentă și autonomă” și desfășoară operațiuni numai în detrimentul propriilor profituri.

Un partener al UniCredit Bank, compania de administrare TKB BNP Paribas Investment Partners (OJSC), a decis fuzionarea fondurilor mutuale de investiții.

Punerea în comun a fondurilor se realizează pentru optimizarea liniei de fonduri pe baza unei analize amănunțite a tendințelor pieței, a preferințelor acționarilor și a experienței de peste 10 ani a societății de administrare. De asemenea, scopul fuziunii este creșterea eficienței gestionării fondurilor, iar acționarii vor putea profita de produse de investiții mai promițătoare.

În acest sens, din 25 noiembrie 2014, va fi suspendată acceptarea cererilor de operațiuni cu unități de investiții ale tuturor fondurilor participante la procedura de fuziune. De asemenea, cererile de schimb de unități de investiții ale altor fonduri gestionate de TKB BNP Paribas Investment Partners (OJSC) pentru unități de investiții ale fondurilor afiliate nu vor fi acceptate temporar.

Până la data de 1 decembrie 2014 se va efectua conversia (schimbul) unităților de investiții și se va relua acceptarea cererilor de operațiuni cu unități de investiții ale fondurilor la care s-a realizat racordarea.

După fuziune, reducerile și reducerile se vor aplica în conformitate cu regulile de administrare a trustului fondului la care a fost efectuată fuziunea. Totodată, cuantumul reducerii pentru răscumpărarea acțiunilor fondului la care s-a făcut legătura va fi determinat în funcție de perioada de timp de la data conversiei acțiunilor până la data răscumpărării acestora.

TKB BNP Paribas Investment Partners (OJSC) (Licență de administrare a fondurilor de investiții, fondurilor mutuale și non-statale) Fondul de pensii, emisă de Serviciul Federal al Piețelor Financiare din Rusia la 17 iunie 2002 sub Nr. 21-000-1-00069, valabilitatea Licenței este nedeterminată; Licența unui participant profesionist pe piața valorilor mobiliare pentru a desfășura activități de gestionare a valorilor mobiliare, eliberată de Serviciul Federal de Piețe Financiare din Rusia la 11 aprilie 2006 sub nr. 078-09042-001000, valabilitatea licenței este nelimitată).

OPIF de obligațiuni „TKB BNP Paribas - Fond de obligațiuni” (Regulile de administrare a încrederii fondului au fost înregistrate de Comisia Federală pentru Valori Mobiliare din Rusia la 24 decembrie 2002 sub Nr. 0081-58233855); OPIF de investiții mixte „TKB BNP Paribas - Balanced Conservative Fund” (Regulile de administrare a încrederii fondului au fost înregistrate de Comisia Federală pentru Valori Mobiliare din Rusia la 24 decembrie 2002 sub nr. 0078-58234010); OPIF de acțiuni „TKB BNP Paribas - Fondul de acțiuni” (Regulile de administrare a încrederii fondului au fost înregistrate de FCSM din Rusia la 16 iulie 2003 sub Nr. 0122-58234576); OPIF al acțiunilor TKB BNP Paribas - Russian Oil (Regulile de administrare a încrederii fondului au fost înregistrate de Comisia Federală pentru Valori Mobiliare din Rusia la 24 decembrie 2002 sub Nr. 0080-58233938); OPIF al acțiunilor TKB BNP Paribas - Russian Electric Power Industry (Regulile de administrare a încrederii fondului au fost înregistrate de Comisia Federală pentru Valori Mobiliare a Rusiei la 24 decembrie 2002 sub Nr. 0079-58233772); OPIF de acțiuni „TKB BNP Paribas - Telecomunicații și inovații” (Regulile de administrare a încrederii fondului au fost înregistrate de Comisia Federală a Valorilor Mobiliare din Rusia la 21 martie 2003 sub Nr. 0096-58227323); OPIF al pieței monetare „TKB BNP Paribas - Fondul pieței monetare” (Regulile de administrare a încrederii fondului au fost înregistrate de către Serviciul Federal al Piețelor Financiare din Rusia la 27 octombrie 2004 sub nr. 0273–58234047); Indicele OPEIF „TKB BNP Paribas - MICEX Index” (Regulile de administrare a încrederii fondului au fost înregistrate de Serviciul Federal al Piețelor Financiare din Rusia la 11 noiembrie 2004 sub Nr. 0276-58234367); OPIF de acțiuni „TKB BNP Paribas - Investiții Prospective” (Regulile de administrare a încrederii fondului au fost înregistrate de către Serviciul Federal al Piețelor Financiare din Rusia la 30 iunie 2004 sub Nr. 0224-58234352); Indicele OPEIF „TCB BNP Paribas - Indicele RTS” (Regulile de administrare a încrederii fondului au fost înregistrate de Serviciul Federal al Piețelor Financiare din Rusia la 29 decembrie 2005 sub Nr. 0455-75409706); OPIF de acțiuni „TKB BNP Paribas - metalurgie și inginerie rusă” (Regulile de gestionare a încrederii fondului au fost înregistrate de Serviciul Federal al Piețelor Financiare din Rusia la 13 septembrie 2005 sub nr. 0404-75408026); Acțiunile OPEIF ale TKB BNP Paribas - Premium. Fondul de acțiuni” (Regulile pentru gestionarea încrederii fondului au fost înregistrate de către Serviciul Federal al Piețelor Financiare din Rusia la 28 februarie 2006 sub Nr. 0478-75408434); OPEIF al acțiunilor TKB BNP Paribas - Sectorul de consum din Rusia (Regulile de administrare a încrederii fondului au fost înregistrate de Serviciul Federal al Piețelor Financiare din Rusia la 8 noiembrie 2007 sub Nr. 1074-58228736); OPIF de acțiuni „TKB BNP Paribas - Share Fund 2” (Regulile de administrare a încrederii Fondului au fost înregistrate de către Serviciul Federal al Piețelor Financiare din Rusia cu data de 20 septembrie 2007 sub Nr. 0989-94131910); OPIF de investiții mixte „TKB BNP Paribas - Mixed Investment Fund 2” (Regulile de administrare a încrederii ale Fondului au fost înregistrate de Serviciul Federal al Piețelor Financiare din Rusia cu data de 20 septembrie 2007 sub Nr. 0990-94131837).