Największa firma zarządzająca z kapitałem zagranicznym TKB BNP Paribas Investment Partners zmieniła właścicieli. Struktury finansowe Kolei Rosyjskich i francuskiego BNP Paribas Investment Partners sprzedały swoje udziały szefowi grupy spółek Alor, Anatolijowi Gawrilenko, jednemu z konsolidatorów niepaństwowych funduszy emerytalnych (NPF). Eksperci oceniają zmiany, które zaszły negatywnie: jedna z ostatnich firm na rynku trafiła do struktur zamkniętych.

Jedna z największych transakcji została zakończona na rosyjskim rynku zarządzania trustami. Struktury finansowe Kolei Rosyjskich i spółki zarządzającej BNP Paribas Investment Partners (część grupa finansowa BNP Paribas) sprzedał swoje udziały w TKB BNP Paribas Investment Partners strukturom szefa grupy spółek Alor Anatolij Gawrilenko. „Firma całkowicie przechodzi pod kontrolę rosyjskiego udziałowca Anatolija Gawrilenki, transakcja została już sfinalizowana” – potwierdził informację Vladimir Kirillov, dyrektor generalny TKB BNP Paribas Investment Partners. Gavrilenko postrzega przejęcie jako dobrą firmę „ze skutecznym zarządzaniem i dużą ilością środków”, która ma nadzieję „przyniesie korzyści rosyjskiej gospodarce”. Kontrola nad spółką zarządzającą przeszła około tygodnia temu, podały źródła Kommiersanta na rynku.

TKB BNP Paribas Investment Partners (pierwotnie KIT Finance, następnie KIT Fortis Investments) działa na rynku zarządzania powierniczego od 2002 roku i jest jedną z 10 największych rosyjskich firm zarządzających aktywami. Według firmy, na dzień 30 kwietnia 2015 r. całkowity wolumen aktywa netto pod zarządzaniem i doradztwem przekroczyła 153 mld rubli. Według danych Kommiersanta na początku roku jedną trzecią portfela inwestycyjnego stanowiły środki od inwestorów zagranicznych. Przychody z usług zarządzania zaufaniem w 2014 roku przekroczyły 562 mln RUB.

Powodem sprzedaży pakietu udziałów w spółce zarządzającej, dyrektor wykonawczy NPF Blagosostoyanie (kontrolowanej przez Koleje Rosyjskie), Juri Novozhilov, nazwał decyzję funduszu o skupieniu się na zarządzaniu rezerwami emerytalnymi (oszczędności emerytalne zostały przeznaczone na oddzielny fundusz Blagosostoyanie). OPS i sprzedany spółce inwestycyjnej O1 Group Boris Mints pod koniec ubiegłego roku). "Do zarządzania nimi mamy firmy, z którymi historycznie współpracowaliśmy. TKB BNP Paribas pracował z oszczędnościami emerytalnymi i skoncentrował się na zarządzaniu aktywami rynkowymi, a liderzy rynku oszczędności emerytalne złożył nam dobrą ofertę” – wyjaśnił.Prośba skierowana do grupy BNP Paribas pozostała wczoraj bez odpowiedzi.

Uczestnicy nie ujawniają ceny transakcji, ale według źródeł bliskich jednej ze stron została ona ustalona na poziomie kapitału spółki (około 800 mln rubli). Eksperci zauważają, że to niewiele, tylko 0,5% aktywów pod zarządzaniem, podczas gdy firmy zarządzające szacują go średnio na 1-2% aktywów. „Jest bardzo prawdopodobne, że obcokrajowcy wycofają większość aktywów jednocześnie ze sprzedażą firmy” – mówi znane z sytuacji źródło z Kommiersantu.

Jednak według Vladimira Kirillova firma będzie nadal rozwijać te same obszary, co dotychczas - zarządzanie funduszami inwestorów instytucjonalnych i doradztwo w zakresie zarządzania funduszami zagranicznymi. „Personel zostanie zachowany po zmianie udziałowców, a firma będzie działać autonomicznie” – powiedział Kirillov. Anatolij Gawrilenko, który jest udziałowcem trzech dużych NPF (KIT Finance, Heritage, Promagrofond), przyznaje, że przejęta spółka zarządzająca będzie związana z zarządzaniem oszczędnościami emerytalnymi.

Uczestnicy rynku negatywnie oceniają sprzedaż firmy. „Była to jedna z ostatnich firm z kapitałem zagranicznym i ciekawym modelem pracy, w której rosyjski zespół zarządzał pieniędzmi BNP Paribas. Nie bez znaczenia jest też to, że była to jedna z kilku firm rynkowych, a przejście do kontroli nowe struktury to oczywisty krok w kierunku niewoli, praca z aktywami NPF – skarży się dyrektor generalna Alfa Capital Irina Krivosheeva. „TKB BNP Paribas jest jednym z niewielu uczciwych i rynkowych graczy, z którymi warto konkurować, ale teraz został sprzedany do zamkniętej struktury i nie jest jasne, jak będzie się dalej rozwijał” – mówi Anton Rakhmanov, dyrektor generalny Zarządzanie aktywami Sbierbanku. Jego zdaniem kluczową rolę w transakcji odegrał czynnik geopolityczny i chęć zagranicznego koncernu do „wyłączenia biznesu w Rosji”.

Maria Yakovleva, Julia Lokshina, Kirill Sarkhanyants

(Zdjęcie: archiwum osobiste)

Vladimir Tsuprov, dyrektor zarządzający ds. inwestycji w TKB Investment Partners, odpowiada za portfel inwestycyjny o wartości prawie 300 miliardów rubli. Pod jego kierownictwem wielkość aktywów spółki w 2015 roku wzrosła o 128%, co uplasowało ją na czwartym miejscu wśród największych rosyjskich firm zarządzających, a fundusz inwestycyjny obligacji walutowych stał się drugim najbardziej rentownym funduszem na rynku rosyjskim za pięć lat. O tym, jak zarządzać dużymi pieniędzmi, dlaczego lepiej robić to z Petersburga i co stanie się z rosyjską gospodarką, powiedział RBC Tsuprov.

„W Moskwie jest za głośno”

• Moja droga do branży finansowej był bardzo krótki: ukończyłem Uniwersytet Ekonomiczno-Finansowy w Petersburgu, gdzie studiowałem na Wydziale Papierów Wartościowych, a następnie dość szybko przeszedłem wszystkie szczeble kariery - od analityka kapitałowego do dyrektora zarządzającego ds. inwestycji .
• Kiedy zaczynałem karierę w 1998 roku musiałem uczyć się na własnych błędach i błędach ludzi wokół mnie. nie mam uprawnień w sfera inwestycyjna, ale każde ciekawe doświadczenie traktuję z uwagą.
• Zarządzam aktywami od ponad dziesięciu lat, będąc w Petersburgu, a także mojego zespołu, co w żaden sposób nie wpływa na efektywność procesu. Co więcej, eliminuje dodatkowy hałas, który nieustannie otacza kierownika. Kipiąca i pełna plotek przestrzeń inwestycyjna Moskwy zamazuje percepcję i może odwracać uwagę od pracy. Lepiej być z dala od tego.
• jestem powiernikiem, co oznacza, że ​​pracuję w ścisłych granicach wyznaczonych przez klienta i obowiązujących przepisów. Mam dwa główne zadania: pierwsze to zapewnienie jakości pracy zespołu na wybranym rynku, drugie to odmowa pracy na rynku, na którym nie mam doświadczenia. Z jakiegoś powodu zwyczajowo ignoruje się to ostatnie w Rosji.
• Menedżer ma wyjątkowe zdolności- Szybko podejmuje decyzje w warunkach, kiedy inni niewiele rozumieją. W obliczu całkowitej niepewności możemy łatwo postawić miliony dolarów. Ale muszę znać miarę: nawet jeśli potencjalny dochód z transakcji jest ogromny, nie mam prawa inwestować w to więcej pieniędzy, niż pozwala na to ryzyko. Ci, którzy nie przestrzegają tej zasady, zawsze kończą w ten sam sposób – bankructwo.

Władimir Cuprow

Urodzony w 1976 roku w Leningradzie. Absolwent Petersburga Uniwersytet stanowy ekonomia i finanse, kierunek finanse i kredyt. W branży inwestycyjnej pracuje od 1998 roku. W 2000 roku kierował działem analitycznym w Web-Invest Bank, w 2002 roku objął stanowisko Zastępcy Dyrektora Generalnego KIT Finance Management Company. W latach 2003-2005 Tsuprov zajmował wysokie stanowiska w Narodowym Banku Rozwoju. W 2005 roku powrócił do KIT Finance Management Company jako Dyrektor Departamentu Zarządzania Aktywami. Obecnie jest Dyrektorem Zarządzającym ds. Inwestycji w TKB Investment Partners.

• Główna zasada menedżera- zrozumieć, co należy zrobić, dlaczego i jakie zagrożenia pojawiają się w tym przypadku. Złota kombinacja tych czynników, w połączeniu z umiejętnością wydobycia informacji niezbędnych do podjęcia decyzji, jest kluczem do sukcesu. Zawsze możesz to poprawić.
• W naszej firmie proces inwestycyjny nieustannie ewoluuje, a obecnie konkurują ze sobą nawet dwa podejścia. Jeden opiera się na kalkulacji trwałości przyszłości przepływ gotówki spółka przy wycenie wartości jej udziałów, druga – na metodach wartości-inwestycji, gdy wartość spółki szacowana jest na podstawie danych historycznych.
• Widzimy kryzys zaufania do menedżerów. Ludzie nie chcą dawać pieniędzy innym ludziom, którzy, jak im się wydaje, wkładają swoje oszczędności do jakiejś czarnej skrzynki, sami wycinają z niej kupony, a inwestor dostaje „jak to się stało”.

„Gospodarka nie wróci do stabilnego wzrostu”

• Oczywiste pomysły inwestycyjne nie może być. Na rynku krążą miliardy rubli i miliardy dolarów, więc wszystkie pomysły, które kiedyś leżały na powierzchni, już dawno zostały wykupione. Gdyby było oczywiste, gdzie teraz zainwestować pieniądze, te aktywa natychmiast stałyby się bardzo drogie.
• W 2015 r. rosyjskie euroobligacje uzyskał rentowność zarówno z dewaluacji rubla, jak i ze wzrostu cen tych papierów w dolarach. Nie ma w tym wielkiej zasługi menedżerów, bo ci, którzy zarządzali takimi funduszami, „odeszli” wraz z upadkiem rubla i wzrostem waluty amerykańskiej. Tak więc, jeśli chcesz pochwalić menedżera portfela euroobligacji, powinieneś patrzeć nie na rentowność, ale na to, jak radził sobie w porównaniu z konkurentami lub benchmarkiem.
• W tym roku prawie nie będzie euroobligacji tak atrakcyjna jak w 2015 roku. Obligacje już się bardzo dobrze umocniły. Aby ten wzrost był kontynuowany, muszą osiągnąć zerowe zwroty, ale jest to niemożliwe. Dlatego teraz nie mówimy o tym, jak uzyskać super zyski, ale o tym, jak pokazać zwrot znacznie przewyższający depozyty.

"Partnerzy Inwestycyjni TKB - Fundusz Obligacji Walutowych"

Wartość aktywów netto (stan na 30 maja 2016 r.) wynosi 439,2 mln rubli, akcje - 27,3 tys. rubli. Inwestuje w dostępne rynki międzynarodowe euroobligacje rządowe i korporacyjne emitentów z Rosji i krajów WNP oraz na obligacje walutowe gwarantowane przez firmy z Rosji i krajów WNP. Według Investfunds stał się najbardziej dochodowym funduszem inwestycyjnym na rynku rosyjskim (wśród tych aktywnie obracanych) od pięciu lat. Jej wynik (stan na 31 grudnia 2015 r.) to 150,84%. Jednocześnie w 2015 r. fundusz wykazał rentowność 38,03%.

• Fundusze inwestycyjne euroobligacji ponoszą znaczne koszty w porównaniu do depozytów - ponad 2% rocznie. Zarządzający, aby przewyższyć depozyt o stawce 2% rocznie w walucie obcej, musi zarabiać 5% rocznie „brudnych”. Wtedy, po odliczeniu kosztów, będzie to dobry wynik dla klienta. Teraz menedżer musi myśleć o tym, a nie o tym, jak powtórzyć wynik z 2015 roku.
• Kilka lat temu na jednej z prezentacji dla klientów powiedziałem, że nie widzę możliwości znacznego wzrostu indeksu MICEX i nie rozumiem, co może być tego przyczyną. A potem „przyszło tam, gdzie się tego nie spodziewali”: ponad dwukrotna dewaluacja rubla pchnęła indeks rubla na nowe wyżyny. Dziś głównymi czynnikami, które będą miały wpływ na notowania rosyjskich akcji są kurs rubla i dynamika stóp procentowych.
• Teraz liczy się nie to, czy rosyjska gospodarka ma szansa na odbicie się od „dna”. Ważne jest to, że nie ma się gdzie odbić: siła grawitacji pociągnie nas z powrotem. Rosyjska gospodarka może się ustabilizować i wzrosnąć o 1-2%, ale nie będzie to trwały ruch wzrostowy. Gospodarka nie powróci do stabilnego wzrostu, aw dłuższej perspektywie może dalej spadać. Trudno to udowodnić, ponieważ jest to już odczuwalne na poziomie intuicji.

Dyrektor Zarządzający ds. Inwestycji, TKB Investment Partners Vladimir Tsuprov (Zdjęcie: archiwum osobiste)

„Naucz się wyrzucać śmieci”

• Żyjemy w warunkach zaśmiecona przestrzeń informacyjna. Branża inwestycyjna, jako jedna z najtrudniejszych, jest zaśmiecona do granic możliwości. Nawet w Sony, Nikonie i Canonie działy marketingu decydują, jakie parametry powinny mieć nowe aparaty cyfrowe. Naucz się porządkować te śmieci informacyjne. Jeśli jest to trudne, zainwestuj w lokaty bankowe.
• Pierwsze pytanie, na które należy odpowiedzieć, to to waluta, w której będziesz inwestować. Musisz także zrozumieć, jak długo powstaje portfel inwestycyjny. Po udzieleniu odpowiedzi na te dwa pytania możesz już pomyśleć o aktywach, w które zainwestujesz pieniądze.
• Jeśli chcesz zaoszczędzić na wymianie walut, ale nie w formie lokaty bankowej, to warto zwrócić uwagę na fundusze inwestycyjne, które inwestują w instrumenty walutowe. Są dobre, bo nie musisz płacić podatek dochodowy z przeszacowania waluty. To korzystnie odróżnia jednostki w takich funduszach inwestycyjnych od kupowania euroobligacji na rachunku maklerskim. A jeśli wprowadzą dodatkowe podatki od depozytów walutowych, to ten instrument okaże się Najlepszym sposobem oszczędzaj w obcej walucie
• Zapamiętaj to z 1 stycznia 2015 masz okazję otrzymać odliczenie podatku(nie płać podatku dochodowego od osób fizycznych w wysokości 13%) w przyszłości, jeśli inwestujesz w jakiekolwiek fundusze inwestycyjne dłużej niż trzy lata. To bardzo poważna zaleta, która znacząco zwiększa atrakcyjność funduszy inwestycyjnych jako instrumentów inwestycyjnych.

Partnerzy Inwestycyjni TKB

Dawniej TKB BNP Paribas Investment Partners, KIT Finance i KIT Fortis Investments. Działa na rynku zarządzania zaufaniem od 2002 roku. Do 2015 roku była największą spółką zarządzającą z kapitałem zagranicznym w Rosji, właścicielami są francuscy BNP Paribas Investment Partners oraz struktury finansowe Kolei Rosyjskich. W lipcu 2015 r. sprzedali swoje udziały szefowi grupy spółek Alor, Anatolijowi Gawrilenko.

10.07.2015 09:00

Anatolij Gawrilenko kupił TKB BNP Paribas Investment Partners

Po rozstaniu się z obydwoma byłymi właścicielami spółka zarządzająca zmieni nazwę na TKB Investment Partners, ale zachowa strategię i zespół.

100% kontrolę nad TKB BNP Paribas Investment Partners przejęli Anatoly Gavrilenko, Przewodniczący Rady Nadzorczej Alora i beneficjent funduszy emerytalnych KIT Finance NPF, Promagrofond i Heritage. „Nowy akcjonariusz w pełni popiera cele spółki, pozytywnie ocenia wyniki jej rozwoju i osiągnięcia kadry zarządzającej” – podkreśla przesłanie spółki zarządzającej.

Wcześniej spółka należała na zasadzie parytetu do BNP Paribas Investment Partners (oddział francuskiej grupy BNP Paribas) oraz struktur Kolei Rosyjskich. Strony nie ujawniły kwoty transakcji, ale według źródeł Kommersant zbliżonych do jednego z nich jest to kwota porównywalna z kapitałem TKB BNP Paribas Investment Partners.

Na dzień 31 maja fundusze własne spółki wyniosły 655 mln rubli, a wielkość aktywów netto zarządzanych i doradczych według jej danych wynosiła 136 mld rubli. Według National Agencja ratingowa, w ciągu roku aktywa zarządzane przez spółkę gwałtownie spadły - o 43% do 115 mld rubli (na koniec marca). W tym samym czasie głośność fundusze własne w tym samym okresie wzrosła o 2% do 674 mln rubli.

Dyrektor Generalny TKB BNP Paribas Investment Partners Vladimir Kirillov oczekuje, że jego firma nadal będzie rentowna

Według źródła RBC, jednym z powodów sprzedaży swojego pakietu przez BNP Paribas była niechęć zachodnich inwestorów do prowadzenia interesów w Rosji po przedłużeniu sankcji. Jednocześnie zniknęła potrzeba posiadania przez Koleje Rosyjskie własnej spółki zarządzającej po przejęciu części ich imperium emerytalnego przez grupę O1 Mennic Borys.

Po zmianie nazwy na TKB Investment Partners spółka pozostanie centrum inwestycyjnym rosyjskich papierów wartościowych dla klientów krajowych i zagranicznych. „Taki zakup to wyjątkowa szansa na rynku! Firma zatrudnia doskonałych fachowców, którzy potrafią realizować plan i samodzielnie go rozwijać, tak jak to robili we wszystkich poprzednich latach” – napisał w komunikacie Gavrilenko.

„Cieszę się, że nowy akcjonariusz w pełni podziela pogląd kierownictwa na dalszy rozwój” – skomentował transakcję CEO firmy Vladimir Kirillov, podkreślając, że jego spółka zarządzająca jest „niezależna i autonomiczna” i prowadzi działalność wyłącznie kosztem własnych zysków.

Partner UniCredit Bank, spółka zarządzająca TKB BNP Paribas Investment Partners (OJSC), zdecydowała się na połączenie funduszy inwestycyjnych.

Łączenie funduszy odbywa się w celu optymalizacji linii funduszy w oparciu o wnikliwą analizę trendów rynkowych, preferencji akcjonariuszy oraz ponad 10-letnie doświadczenie spółki zarządzającej. Połączenie ma również na celu zwiększenie efektywności zarządzania funduszami, a akcjonariusze będą mogli skorzystać z bardziej perspektywicznych produktów inwestycyjnych.

W związku z tym od 25 listopada 2014 r. zawieszone zostanie przyjmowanie wniosków na operacje z jednostkami inwestycyjnymi wszystkich funduszy uczestniczących w procedurze połączenia. Również wnioski o zamianę jednostek inwestycyjnych innych funduszy zarządzanych przez TKB BNP Paribas Investment Partners (OJSC) na jednostki inwestycyjne funduszy zrzeszonych nie będą przyjmowane tymczasowo.

Nie później niż do 1 grudnia 2014 r. nastąpi konwersja (wymiana) jednostek inwestycyjnych i wznowione zostanie przyjmowanie wniosków na operacje jednostkami inwestycyjnymi funduszy, z którymi dokonano przyłączenia.

Po połączeniu ulgi i rabaty będą obowiązywać zgodnie z zasadami zarządzania powierniczego funduszu, z którym dokonano połączenia. Jednocześnie wysokość dyskonta z tytułu umorzenia jednostek uczestnictwa funduszu, z którym dokonano powiązania, zostanie ustalona na podstawie okresu od dnia zamiany akcji do dnia ich umorzenia.

TKB BNP Paribas Investment Partners (OJSC) (Licencja na zarządzanie funduszami inwestycyjnymi, funduszami inwestycyjnymi i niepaństwowymi fundusze emerytalne, wydany przez Federalną Służbę Rynków Finansowych Rosji w dniu 17 czerwca 2002 r. pod nr 21-000-1-00069, ważność Licencji jest bezterminowa; Licencja profesjonalnego uczestnika rynku papierów wartościowych na prowadzenie działalności związanej z zarządzaniem papierami wartościowymi, wydana przez Federalną Służbę Rynków Finansowych Rosji w dniu 11 kwietnia 2006 r. pod numerem 078-09042-001000, ważność Licencji jest nieograniczona).

OPIF obligacji „TKB BNP Paribas - Bond Fund” (Zasady zarządzania funduszem powierniczym zostały zarejestrowane przez Federalną Komisję Papierów Wartościowych Rosji w dniu 24 grudnia 2002 r. pod numerem 0081-58233855); OPIF inwestycji mieszanych "TKB BNP Paribas - Balanced Conservative Fund" (Zasady zarządzania funduszem powierniczym zostały zarejestrowane przez Federalną Komisję Papierów Wartościowych Rosji w dniu 24 grudnia 2002 r. pod numerem 0078-58234010); OPIF akcji "TKB BNP Paribas - Share Fund" (Zasady zarządzania funduszem powierniczym zostały zarejestrowane przez FCSM Rosji w dniu 16 lipca 2003 r. pod nr 0122-58234576); OPIF akcji TKB BNP Paribas - Russian Oil (Zasady zarządzania funduszem zostały zarejestrowane przez Federalną Komisję Papierów Wartościowych Rosji w dniu 24 grudnia 2002 r. pod numerem 0080-58233938); OPIF akcji TKB BNP Paribas - Russian Electric Power Industry (Zasady zarządzania funduszem powierniczym zostały zarejestrowane przez Federalną Komisję Papierów Wartościowych Rosji w dniu 24 grudnia 2002 r. pod numerem 0079-58233772); OPIF akcji "TKB BNP Paribas - Telekomunikacja i Innowacje" (Zasady zarządzania funduszem zostały zarejestrowane przez Federalną Komisję Papierów Wartościowych Rosji w dniu 21 marca 2003 r. pod numerem 0096-58227323); OPIF rynku pieniężnego „TKB BNP Paribas - Fundusz rynku pieniężnego” (Zasady zarządzania funduszem powierniczym zostały zarejestrowane przez Federalną Służbę Rynków Finansowych Rosji w dniu 27 października 2004 r. pod nr 0273-58234047); Indeks OPEIF "TKB BNP Paribas - MICEX Index" (Zasady zarządzania funduszem zostały zarejestrowane przez Federalną Służbę Rynków Finansowych Rosji w dniu 11 listopada 2004 r. pod nr 0276-58234367); OPIF akcji „TKB BNP Paribas - Prospective Investments” (Zasady zarządzania powierniczego funduszu zostały zarejestrowane przez Federalną Służbę Rynków Finansowych Rosji w dniu 30 czerwca 2004 r. pod nr 0224-58234352); Indeks OPEIF "TCB BNP Paribas - Indeks RTS" (Zasady zarządzania funduszem zostały zarejestrowane przez Federalną Służbę Rynków Finansowych Rosji w dniu 29 grudnia 2005 r. pod numerem 0455-75409706); OPIF akcji „TKB BNP Paribas - Rosyjska metalurgia i inżynieria” (Zasady zarządzania funduszem powierniczym zostały zarejestrowane przez Federalną Służbę Rynków Finansowych Rosji w dniu 13 września 2005 r. pod numerem 0404-75408026); Akcje OPEIF TKB BNP Paribas - Premium. Fundusz udziałowy” (Zasady zarządzania powierniczego funduszu zostały zarejestrowane przez Federalną Służbę Rynków Finansowych Rosji w dniu 28 lutego 2006 r. pod numerem 0478-75408434); OPEIF akcji TKB BNP Paribas - Rosyjski Sektor Konsumencki (Zasady zarządzania funduszem zostały zarejestrowane przez Federalną Służbę Rynków Finansowych Rosji w dniu 8 listopada 2007 r. pod numerem 1074-58228736); OPIF akcji „TKB BNP Paribas - Share Fund 2” (Zasady zarządzania powierniczego Funduszu zostały zarejestrowane przez Federalną Służbę Rynków Finansowych Rosji z dnia 20 września 2007 r. pod numerem 0989-94131910); OPIF inwestycji mieszanych „TKB BNP Paribas - Mieszany Fundusz Inwestycyjny 2” (Zasady zarządzania powierniczego Funduszu zostały zarejestrowane przez Federalną Służbę Rynków Finansowych Rosji z dnia 20 września 2007 r. pod numerem 0990-94131837).