Най-голямото управляващо дружество с чужд капитал TKB BNP Paribas Investment Partners смени собственика си. Финансовите структури на Руските железници и френската BNP Paribas Investment Partners продадоха дяловете си на ръководителя на групата компании Alor Анатолий Гавриленко, един от консолидаторите на недържавните пенсионни фондове (НПФ). Експертите оценяват настъпилите промени като отрицателни: една от последните пазарни компании отиде в затворени структури.

Една от най-големите сделки е завършена на руския пазар за доверително управление. Финансовите структури на Руските железници и управляващото дружество BNP Paribas Investment Partners (част от международната финансова група BNP Paribas) продадоха дяловете си в TKB BNP Paribas Investment Partners на структурите на ръководителя на групата компании Alor Анатолий Гавриленко. „Компанията изцяло преминава под контрола на руския акционер Анатолий Гавриленко, сделката вече е завършена“, потвърди информацията Владимир Кирилов, генерален директор на TKB BNP Paribas Investment Partners. Г-н Гавриленко вижда придобиването като добра компания "с ефективно управление и голямо количество средства", която се надява "да бъде добра за руската икономика". Контролът върху управляващото дружество премина преди около седмица, уточняват източници на Комерсант от пазара.

TKB BNP Paribas Investment Partners (първоначално KIT Finance, след това KIT Fortis Investments) работи на пазара на доверително управление от 2002 г. и е една от 10-те най-големи руски компании за управление на активи. По данни на компанията към 30 април 2015 г. общият обем нетни активипод управление и консултации надхвърли 153 милиарда рубли. По данни на "Комерсант" в началото на годината една трета от инвестиционния портфейл е съставен от средства на чуждестранни инвеститори. Приходите от услуги за доверително управление през 2014 г. надхвърлиха 562 милиона рубли.

Причината за продажбата на дял в управляващото дружество изпълнителният директор на NPF Blagosostoyanie (контролиран от руските железници) Юрий Новожилов нарече решението на фонда да се съсредоточи върху управлението на пенсионните резерви (пенсионните спестявания бяха разпределени в отделен фонд Blagosostoyanie OPS и продаден на инвестиционната компания O1 Group на Борис Минц в края на миналата година). „За да ги управляваме, имаме компании, с които си сътрудничим в миналото. TKB BNP Paribas работи с пенсионни спестявания и се концентрира върху управлението на пазарни активи и пазарни лидери пенсионни спестяваниянаправиха ни добра оферта", обясни той. Запитване до групата BNP Paribas вчера остана без отговор.

Участниците не разкриват цената на сделката, но според източници, близки до една от страните, тя е определена на нивото на капитала на компанията (около 800 милиона рубли). Експертите отбелязват, че това не е много, само 0,5% от управляваните активи, докато средно управляващите компании го оценяват на 1-2% от активите. "Много вероятно е чужденците да изтеглят по-голямата част от активите едновременно с продажбата на компанията", казва източник на "Комерсант", запознат със ситуацията.

Според Владимир Кирилов обаче компанията ще продължи да развива същите направления, както досега - управление на средствата на институционални инвеститори и консултации по управлението на чуждестранни средства. „След смяната на акционерите персоналът ще бъде запазен и дружеството ще работи автономно“, каза г-н Кирилов. Анатолий Гавриленко, който е акционер в три големи NPF (KIT Finance, Heritage, Promagrofond), признава, че придобитата управляваща компания ще бъде свързана с управлението на пенсионните спестявания.

Участниците на пазара оценяват негативно продажбата на компанията. „Това беше едно от последните дружества с чуждестранен капитал и интересен модел на работа, в който руският екип управляваше парите на BNP Paribas. Важно е също, че това беше едно от няколкото пазарни дружества и преходът към контрола на нови структури е очевидна стъпка към плен, работа с активите на NPF", оплаква се главният изпълнителен директор на Alfa Capital Ирина Кривошеева. „TKB BNP Paribas е един от малкото честни и пазарни играчи, с които е интересно да се конкурира, но сега е продаден на затворена структура и не е ясно как ще се развива по-нататък“, казва Антон Рахманов, главен изпълнителен директор на Управление на активи на Сбербанк. Според него ключова роля в сделката е изиграл геополитическият фактор и желанието на чуждестранната компания да "изключи бизнеса в Русия".

Мария Яковлева, Юлия Локшина, Кирил Сарханянц

(Снимка: личен архив)

Владимир Цупров, управляващ директор по инвестициите в TKB Investment Partners, отговаря за инвестиционния портфейл от почти 300 милиарда рубли. Под негово ръководство обемът на активите на компанията през 2015 г. се увеличи със 128%, което я изведе на четвърто място сред най-големите руски управляващи компании, а взаимният инвестиционен фонд на валутни облигации стана вторият най-печеливш фонд на руския пазар. след пет години. За това как да управляваме големите пари, защо е по-добре да го правим от Санкт Петербург и какво ще се случи с руската икономика, Цупров каза пред RBC.

„В Москва е твърде шумно“

• Моят път към финансовата индустриябеше много кратък: завърших Университета по икономика и финанси в Санкт Петербург, където учих в катедрата по ценни книжа, и след това доста бързо преминах през всички стъпки на кариерната стълбица - от капиталов анализатор до управляващ директор за инвестиции .
• Когато започнах кариерата сипрез 1998 г. трябваше да се уча от грешките си и от грешките на хората около мен. Нямам правомощия в инвестиционна сфера, но към всеки интересен опит се отнасям с внимание.
• Управлявам активи повече от десет години, намиращ се в Санкт Петербург, както и моя екип, което по никакъв начин не влияе на ефективността на процеса. Освен това елиминира допълнителния шум, който постоянно заобикаля мениджъра. Инвестиционното пространство на Москва, кипящо и пълно със слухове, замъглява възприятието и може да отвлече вниманието от работата. По-добре е да сте далеч от него.
• Аз съм попечител, което означава, че работя в рамките на строгите граници, определени от клиента и действащото законодателство. Имам две основни задачи: първата е да осигуря качествена работа на екипа на избрания пазар, втората е да откажа да работя на пазара, за който нямам експертиза. По някаква причина в Русия е обичайно да се игнорира последното.
• Мениджърът има уникални способности- Бързо взема решения в условия, когато другите разбират малко. Можем лесно да залагаме милиони долари в условията на пълна несигурност. Но трябва да знам мярката: дори потенциалният доход от сделката да е огромен, нямам право да инвестирам в нея повече пари, отколкото позволяват рисковете. Тези, които не спазват това правило, винаги завършват по един и същ начин – фалит.

Владимир Цупров

Роден през 1976 г. в Ленинград. Завършва Санкт Петербург Държавен университетикономика и финанси, специалност финанси и кредит. Работи в инвестиционния бизнес от 1998 г. През 2000 г. оглавява аналитичния отдел в Web-Invest Bank, през 2002 г. заема позицията на заместник генерален директор на KIT Finance Management Company. През 2003-2005 г. Цупров заема ръководни позиции в Националната банка за развитие. През 2005 г. се завръща в КИТ Финанс Мениджмънт Къмпани като директор на отдел „Управление на активи“. Днес той е управляващ директор за инвестиции в TKB Investment Partners.

• Основният принцип на мениджъра- разбере какво трябва да се направи, защо и какви рискове възникват в този случай. Златната комбинация от тези фактори, съчетана със способността за извличане на информацията, необходима за вземане на решение, е ключът към успеха. Винаги можете да подобрите това.
• В нашата компанияинвестиционният процес непрекъснато се развива и вече има дори два конкуриращи се подхода. Единият се основава на изчислението на устойчивостта на бъдещето паричен потокдружеството при оценка на стойността на акциите му, а другият - по методите на стойността-инвестиция, когато стойността на дружеството се оценява според исторически данни.
• Виждаме криза на довериетона мениджърите. Хората не искат да дават пари на други хора, които, както си мислят, поставят спестяванията си в някаква черна кутия, сами изрязват купони от нея и инвеститорът получава „как се е случило“.

„Икономиката няма да се върне към стабилен растеж“

• Очевидни инвестиционни идеине може да бъде. На пазара се въртят милиарди рубли и милиарди долари, така че всички идеи, които някога са лежали на повърхността, отдавна са изкупени. Ако беше очевидно къде да се инвестират пари сега, тези активи веднага щяха да станат много скъпи.
• През 2015 г. руски еврооблигацииполучи доходност както от девалвацията на рублата, така и от ръста на доларовите цени на тези ценни книжа. В това няма голяма заслуга на мениджърите, тъй като тези, които управляваха такива средства, "си тръгнаха" от падането на рублата и ръста на американската валута. Така че, ако искате да похвалите портфейлен мениджър на еврооблигации, тогава не трябва да гледате на доходността, а на това как се е представил в сравнение с конкурентите или бенчмарк.
• Тази година едва ли ще има еврооблигациитолкова привлекателна, колкото и през 2015 г. Облигациите вече са поскъпнали много добре. За да продължи този растеж, те трябва да достигнат нулева възвръщаемост, но това е невъзможно. Следователно сега не говорим за това как да получите супер печалби, а за това как да покажете възвръщаемост, която значително надвишава депозитите.

"TKB Investment Partners - Фонд за валутни облигации"

Стойността на нетните активи (към 30 май 2016 г.) е 439,2 милиона рубли, акциите - 27,3 хиляди рубли. Инвестира в налични международните пазаридържавни и корпоративни еврооблигации на емитенти от Русия и страните от ОНД, както и във валутни облигации, гарантирани от компании от Русия и страните от ОНД. Според Investfunds той се превърна в най-печелившия взаимен фонд на руския пазар (сред активно търгуваните) за пет години. Резултатът му (към 31 декември 2015 г.) е 150,84%. В същото време през 2015 г. фондът показа доходност от 38,03%.

• Взаимните фондове за еврооблигации носят значителни разходив сравнение с депозитите - над 2% годишно. Мениджърът, за да надмине депозит с процент от 2% годишно в чуждестранна валута, трябва да спечели 5% годишно "мръсно". Тогава, без разходите, това ще бъде добър резултат за клиента. Сега мениджърът трябва да мисли за това, а не как да повтори резултата от 2015 г.
• Преди няколко годинина една от клиентските презентации казах, че не виждам възможности за значително увеличение на индекса MICEX и не разбирам каква може да е причината за това. И тогава „дойде откъдето не го очакваха“: повече от двукратната девалвация на рублата тласна индекса на рублата до нови висоти. Днес основните фактори, които ще повлияят на котировките на руските акции, са курсът на рублата и динамиката на лихвените проценти.
• Това, което има значение сега, не е дали руската икономика имашанс да отскочи от "дъното". Важното е, че няма къде да отскочим: силата на гравитацията ще ни дърпа назад. Руската икономика може да се стабилизира и да нарасне с 1-2%, но това няма да е устойчиво движение нагоре. Икономиката няма да се върне към стабилен растеж и в дългосрочен план може да продължи да пада. Доста трудно е да се докаже това, тъй като вече се усеща на ниво интуиция.

Управляващ директор Инвестиции, TKB Investment Partners Владимир Цупров (Снимка: личен архив)

„Научи се да изхвърляш боклука“

• Живеем в условиязатрупано информационно пространство. Инвестиционната индустрия, като една от най-трудните, е затрупана до краен предел. Дори в Sony, Nikon и Canon маркетинговите отдели решават какви спецификации трябва да имат новите цифрови фотоапарати. Научете се да сортирате този информационен боклук. Ако това е трудно, инвестирайте в банкови депозити.
• Първият въпрос, на който трябва да се отговори, ее валутата, в която ще инвестирате. Също така трябва да разберете колко дълго се формира инвестиционният портфейл. След като си отговорите на тези два въпроса, вече можете да мислите за активите, в които ще инвестирате пари.
• Ако искате валутни спестявания, но не под формата на банков депозит, тогава трябва да обърнете внимание на взаимните фондове, които инвестират във валутни инструменти. Те са добри, защото не трябва да плащате данък общ доходот валутна преоценка. Това благоприятно отличава дяловете в такива взаимни фондове от закупуването на еврооблигации по брокерска сметка. И ако въведат допълнителни данъци върху валутните депозити, тогава този инструмент ще се окаже по най-добрия начинспестете пари в чуждестранна валута
• Запомнете, че с 1 януари 2015 г. имате възможност да получите данъчно приспадане(не плащайте данък върху личните доходи от 13%) в бъдеще, ако инвестирате във взаимни фондове за повече от три години. Това е много сериозно предимство, което значително повишава привлекателността на взаимните фондове като инвестиционни инструменти.

TKB инвестиционни партньори

По-рано TKB BNP Paribas Investment Partners, KIT Finance и KIT Fortis Investments. Работи на пазара на доверително управление от 2002 г. До 2015 г. това беше най-голямата управляваща компания с чужд капитал в Русия, собствениците са френската BNP Paribas Investment Partners и финансовите структури на Руските железници. През юли 2015 г. те продадоха дяловете си на ръководителя на групата компании Alor Анатолий Гавриленко.

10.07.2015 09:00

Анатолий Гавриленко купи TKB BNP Paribas Investment Partners

След като се раздели с двамата бивши собственици, управляващото дружество ще промени името си на TKB Investment Partners, но ще запази стратегията и екипа.

100% контрол над TKB BNP Paribas Investment Partners премина на Анатолий Гавриленко, председател на Надзорния съвет на Alora и бенефициент на пенсионните фондове KIT Finance NPF, Promagrofond и Heritage. „Новият акционер напълно подкрепя целите на дружеството, оценява положително резултатите от неговото развитие и постиженията на ръководството“, се подчертава в съобщението на управляващото дружество.

Преди това компанията беше собственост на паритетни начала от BNP Paribas Investment Partners (подразделение на френската група BNP Paribas) и структури на Руските железници. Страните не разкриват сумата на сделката, но според източници на Комерсант, близки до един от тях, цифрата е сравнима с капитала на TKB BNP Paribas Investment Partners.

Към 31 май собствените средства на компанията възлизат на 655 милиона рубли, а обемът на нетните активи под управление и консултации, според нейните данни, е 136 милиарда рубли. Според National рейтингова агенция, през годината активите под управление на компанията са намалели рязко - с 43% до 115 милиарда рубли (в края на март). В същото време обемът собствени средстваза същия период се е увеличил с 2% до 674 милиона рубли.

Генералният директор на TKB BNP Paribas Investment Partners Владимир Кирилов очаква компанията му да продължи да бъде печеливша

Според източник на RBC една от причините за продажбата на дела си от BNP Paribas е нежеланието на западните инвеститори да правят бизнес в Русия след удължаването на санкциите. В същото време необходимостта руските железници да притежават собствена управляваща компания изчезна, след като част от пенсионната им империя беше придобита от групата O1 на Борис Минц.

След като промени името си на TKB Investment Partners, компанията ще остане инвестиционен център за руски ценни книжа за местни и чуждестранни клиенти. „Такава покупка е уникален шанс на пазара! В компанията работят отлични професионалисти, които са в състояние да следват плана и да го развиват самостоятелно, както са правили през всички предишни години“, каза Гавриленко в съобщението.

„Радвам се, че новият акционер напълно споделя виждането на ръководството за по-нататъшно развитие“, коментираха сделката изпълнителен директорВладимир Кирилов, подчертавайки, че неговата управляваща компания е "независима и автономна" и извършва дейност единствено за сметка на собствените си печалби.

Партньор на UniCredit Bank, управляващото дружество TKB BNP Paribas Investment Partners (OJSC), реши да слее взаимни инвестиционни фондове.

Обединяването на средства се извършва с цел оптимизиране на линията от средства въз основа на задълбочен анализ на пазарните тенденции, предпочитанията на акционерите и повече от 10 години опит на управляващото дружество. Също така, целта на сливането е да се повиши ефективността на управлението на фондовете, а акционерите ще могат да се възползват от по-обещаващи инвестиционни продукти.

В тази връзка от 25 ноември 2014 г. се преустановява приемането на заявления за операции с инвестиционни дялове на всички фондове, участващи в процедурата по вливане. Също така временно няма да се приемат заявления за обмен на инвестиционни дялове на други фондове, управлявани от TKB BNP Paribas Investment Partners (OJSC) за инвестиционни дялове на свързани фондове.

Не по-късно от 1 декември 2014 г. ще бъде извършено преобразуването (обмяната) на инвестиционни дялове и ще бъде възобновен приемът на заявки за операции с инвестиционни дялове на фондовете, към които е извършено свързване.

След сливането ще се прилагат надбавки и отстъпки в съответствие с правилата за доверително управление на фонда, към който е извършено сливането. В същото време размерът на отстъпката за обратно изкупуване на дялове на фонда, към който е направена връзката, ще се определя въз основа на периода от време от датата на конвертиране на дяловете до датата на тяхното обратно изкупуване.

TKB BNP Paribas Investment Partners (OJSC) (Лиценз за управление на инвестиционни фондове, взаимни фондове и недържавни пенсионни фондове, издаден от Федералната служба за финансови пазари на Русия на 17 юни 2002 г. под № 21-000-1-00069, валидността на Лиценза е безсрочна; Лиценз на професионален участник на пазара на ценни книжа за извършване на дейности по управление на ценни книжа, издаден от Федералната служба за финансови пазари на Русия на 11 април 2006 г. под № 078-09042-001000, валидността на лиценза е неограничена).

OPIF на облигации "TKB BNP Paribas - Фонд за облигации" (Правилата за доверително управление на фонда са регистрирани от Федералната комисия по ценните книжа на Русия на 24 декември 2002 г. под № 0081-58233855); OPIF на смесени инвестиции "TKB BNP Paribas - Балансиран консервативен фонд" (Правилата за доверително управление на фонда са регистрирани от Федералната комисия по ценни книжа на Русия на 24 декември 2002 г. под № 0078-58234010); OPIF на акции "TKB BNP Paribas - Share Fund" (Правилата за доверително управление на фонда са регистрирани от FCSM на Русия на 16 юли 2003 г. под № 0122-58234576); OPIF на акции на TKB BNP Paribas - Russian Oil (Правилата за доверително управление на фонда са регистрирани от Федералната комисия по ценните книжа на Русия на 24 декември 2002 г. под № 0080-58233938); OPIF на акции на TKB BNP Paribas - Руска електроенергетична индустрия (Правилата за доверително управление на фонда са регистрирани от Федералната комисия по ценните книжа на Русия на 24 декември 2002 г. под № 0079-58233772); OPIF на акции "TKB BNP Paribas - Телекомуникации и иновации" (Правилата за доверително управление на фонда са регистрирани от Федералната комисия по ценните книжа на Русия на 21 март 2003 г. под № 0096-58227323); OPIF на паричния пазар "TKB BNP Paribas - Фонд на паричния пазар" (Правилата за доверително управление на фонда са регистрирани от Федералната служба за финансови пазари на Русия на 27 октомври 2004 г. под № 0273–58234047); Индекс OPEIF "TKB BNP Paribas - MICEX Index" (Правилата за доверително управление на фонда са регистрирани от Федералната служба за финансови пазари на Русия на 11 ноември 2004 г. под № 0276-58234367); OPIF на акции "TKB BNP Paribas - Проспективни инвестиции" (Правилата за доверително управление на фонда са регистрирани от Федералната служба за финансови пазари на Русия на 30 юни 2004 г. под № 0224-58234352); Индекс OPEIF "TCB BNP Paribas - RTS Index" (Правилата за доверително управление на фонда са регистрирани от Федералната служба за финансови пазари на Русия на 29 декември 2005 г. под № 0455-75409706); OPIF на акции "TKB BNP Paribas - Руска металургия и машиностроене" (Правилата за доверително управление на фонда са регистрирани от Федералната служба за финансови пазари на Русия на 13 септември 2005 г. под № 0404-75408026); OPEIF акции на TKB BNP Paribas - Premium. Фонд за акции” (Правилата за доверително управление на фонда са регистрирани от Федералната служба за финансови пазари на Русия на 28 февруари 2006 г. под № 0478-75408434); OPEIF на акции на TKB BNP Paribas - Russian Consumer Sector (Правилата за доверително управление на фонда са регистрирани от Федералната служба за финансови пазари на Русия на 8 ноември 2007 г. под № 1074-58228736); OPIF на акции "TKB BNP Paribas - Share Fund 2" (Правилата за доверително управление на Фонда са регистрирани от Федералната служба за финансови пазари на Русия от 20 септември 2007 г. под № 0989-94131910); OPIF на смесени инвестиции "TKB BNP Paribas - Смесен инвестиционен фонд 2" (Правилата за доверително управление на фонда са регистрирани от Федералната служба за финансови пазари на Русия от 20 септември 2007 г. под № 0990-94131837).