Международни рейтингови агенции и техните оценки. Кредитен рейтинг и глобални рейтингови агенции

Когато съставяме рейтинги за банки, финансови компании, бизнес структури, ние често разчитаме на данни, публикувани от реномирани и уважавани рейтингови агенции. В техните оценки се вслушват по целия свят и на тяхна база се вземат бизнес и политически решения.
Днес представяме Топ 10 на най-реномираните рейтингови агенции, както на международната, така и на руската арена.

10. Национална рейтингова агенция

Тази руска рейтингова агенция е създадена през 2000 г. и е акредитирана от руското Министерство на финансите. Специализира в присъждането на рейтинги на банки, небанкови кредитни институции, застрахователни компании и недържавни пенсионни фондове, както и управляващи и инвестиционни дружества.

9 СУТРИНТА. Best Company, Inc.

Това е международна рейтингова агенция със седалище в Олдуик, Ню Джърси, САЩ. Основната специализация са застрахователните компании. Спецификата на оценката е да се определи рейтингът финансова стабилност, което определя как застрахователят е в състояние да изпълни задълженията си към притежателите на полици. Формулата за изчисляване на рейтинга е собственост на компанията

8. Dominion Bond Rating Service (DBRS)

Агенцията за кредитен рейтинг е основана в Канада през 1976 г. Днес това е най-големият канадски RA. Съществуващата скала на рейтингите на краткосрочния дълг показва колко голям е рискът кредитополучателят да не може да изпълни своевременно своите задължения по краткосрочни дългове.

7. Рейтингова агенция Moody`s Interfax

Водещата рейтингова агенция в Русия, където те се определят според националната скала, която отразява мнението на агенцията за кредитоспособността на емитента и неговите дългови задължения на националния пазар. Услугите на рейтинговата агенция Moody`s Interfax се използват от руски финансови институции, регионални и общински администрации, както и компании от нефинансовия сектор.

6. RA AK&M

Тази руска рейтингова агенция, акредитирана от Министерството на финансите на Русия, е създадена през 1994 г. В допълнение към рейтингите на компаниите, RA оценява кредитоспособността на съставните субекти на Руската федерация и общините. AK&M също класира водещите предприятия Руска федерация.

5. "Експерт РА"

Една от най-авторитетните рейтингови агенции в Русия. Това е информационно-изследователско подразделение на групата компании Expert. Основан през 1997г Агенцията съставя кредитни рейтинги на частни компании, кредитни рейтинги на региони и оценява тяхната инвестиционна привлекателност.

4. Morningstar (NASDAQ: MORN)

American RA е специализирана в събирането и анализа на информация за инвестиционни фондове. На потребителите се предоставят бази данни, курсове за обучение, проучвания и софтуер. Системата за оценка на фонда се основава на присвояването на звезди (от 1 до 5), което ви позволява да обобщите данните за стабилността на фонда по отношение на съотношението на доходност и риск.

3. Standard & Poor's (S&P)

Агенция за аналитични изследвания финансов пазар. Компанията е една от трите най-влиятелни международни RA. Американският борсов индекс S&P 500 и австралийският S&P 200 са създадени от тази компания. Агенцията оценява както емитентите, така и индивидуалните дългови задължения. Международната скала Standard & Poor's ви позволява да сравнявате надеждността на емитентите и задълженията на различни страни.

2. Moody's

Един от най-авторитетните в света международни. PA е дъщерно дружество на Moody's Corporation. Агенцията се занимава с проучване и анализ на риска, присъждане на кредитни рейтинги. Повече от 4500 служители работят в офисите на Moody's в 26 страни по света.

1. Рейтинги на Fitch

Тази международна диверсифицирана корпорация придоби известност именно като рейтингова агенция. Още през 1924 г. агенция Fitch въвежда рейтингова скала от "AAA" до "D". Днес мисията на компанията е да предоставя независими и ориентирани към бъдещето кредитни рейтинги, прозрения и изследвания на световните пазари.

Рейтинговата агенция е компания, която оценява платежоспособността на финансовите институции, качеството на управление на активите, корпоративното управление и навременността на уреждане на задълженията. Най-известният и търсен продукт на рейтинговите агенции е кредитният рейтинг. Показателят се изчислява както в контекста на отделна компания, така и за държавата като цяло и изразява оценка за платежоспособност.

Международни рейтингови агенции

Международните рейтингови агенции играят стратегическа роля в глобалната икономика. Тяхната оценителска дейност формира степента на доверие в банковите структури, привлекателността на отделни компании или цели държави за инвеститорите, увеличава или намалява шансовете за получаване.

Въпреки огромното въздействие върху световната икономика, всяка рейтингова агенция първоначално е създадена и работи като търговска структура. Основната цел на такива организации е печалбата, независимо дали работят в международен или национален мащаб. Този факт е основната причина за съмнения в обективността на рейтинговите агенции.

Национална рейтингова агенция

Днес в Руската федерация има 4 акредитирани рейтингови агенции. Националната рейтингова агенция (НРА) се счита за една от водещите агенции в Руската федерация. Въпреки факта, че НАП работи от 2002 г., тя беше включена от Банката на Русия в регистъра на агенциите за кредитен рейтинг едва през 2019 г. Компанията е извървяла дълъг път за своите 14 години работа. От рейтингов проект в експериментален формат, организацията се превърна в независим бизнес проект с високо ниво на ефективност и доходност.

Основни рейтингови агенции

Най-авторитетни в рейтинга на рейтинговите агенции са така наречените "големи три" компании, включително Fitch Ratings, Moody's и Standard & Poor's. Според груби оценки техните отчети представляват приблизително 95% от целия пазар на международни оценителски услуги. Именно тези компании определят кредитни рейтинги на най-търсените сред инвеститорите компании и държави. Всъщност такива възможности дават на основните рейтингови агенции влияние върху икономическата и политическата ситуация на световната сцена. Решенията, взети относно кредитните рейтинги, често се използват като лост за политически натиск и са пристрастни.

Агенция за кредитен рейтинг

Агенциите за кредитен рейтинг се занимават с изчисляване на кредитоспособността на отделните банкови институции. По правило проучванията се инициират от кредитни институции на платена търговска основа. Присъденият рейтинг може да бъде дългосрочен или краткосрочен и зависи от условията на заемите на финансовата институция.

В методологията за съставяне на такива рейтинги се използват няколко различни подхода. По правило говорим за сравнение на редица финансови показатели. Има и по-сложни схеми, според които всеки критерий получава определена специфична тежест, а крайната оценка се обобщава като общ брой точки.

Руски рейтингови агенции

• "Експерт РА"
• Национална рейтингова агенция (НАП)
• „Национални кредитни рейтинги“ (НКР), създадени от медийния холдинг РБК

Разлика между глобално и национално класиране

В независима Русия винаги е имало обективна необходимост от създаване на независими рейтингови агенции. Причината е невъзможността на международните агенции да дадат на отделни руски компании рейтинг, по-висок от този на държавата като цяло.

Оценителската дейност на руските компании е много по-евтина. Освен това тяхната оценка се счита за по-обективна, тъй като отчита спецификата на бизнеса в Руската федерация. По-специално услугите на местните RA са търсени сред компании, които дори не планират да развиват международните пазари.

Обективни ли са рейтинговите агенции?

Всяка рейтингова агенция е търговска организация, която се стреми да максимизира собствената си печалба. Тази особеност на RA им пречи да бъдат напълно обективни. През последните години не са редки случаите на явни или скрити корпоративни поръчки с конкретни задачи: да влошат рейтинга на конкурент и да подобрят конкретна компания. Много сериозни доклади се купуват за пари. Ярък пример за това твърдение е кризата от 2008-2009 г., когато цяла група корпорации с безупречен рейтинг беше на ръба на разрухата.

Минимални изисквания към рейтинговите агенции

1. Издаване на надеждна и обективна информация, базирана на исторически данни. Рейтингът подлежи на периодичен преглед, като методологията се променя на всеки три години.
2. Независимост. Оценките са свободни от икономически натиск и политическа намеса.
3. Международен достъп и откритост.
4. Рейтинговата агенция се нуждае от достатъчен брой служители, които да организират процеса на аналитична дейност с обективни резултати.
5. Рейтинговите агенции са официално признати от регулаторните органи и професионалната общност.

Как може частен инвеститор да използва информация от рейтингови агенции?

Репутацията на рейтинговите агенции беше сериозно разклатена след кризата от 2008 г. Оказа се, че компаниите с безупречен рейтинг са способни да се пукат като сапунени мехури. Поради тази причина дори резултатите от докладите на Голямата тройка не трябва да се приемат като истина от последна инстанция.

Освен това кредитният рейтинг сам по себе си никога не е бил и никога няма да бъде препоръка за покупка или продажба на активи. Рейтингите показват само една характеристика - нивото на кредитоспособност на отделните компании или държави. И дори компании и държави с рейтинг AAA са обект на такова явление като неизпълнение. Разликата е, че сред компаниите с рейтинг AAA случаите на фалит ще бъдат спорадични, докато сред предприятията с по-нисък процент на фалит фалитът ще се повтаря много по-често.

— оценка на способността и готовността на емитента да изпълнява финансовите си задължения своевременно и изцяло. Емитентът може да бъде суверенното правителство, регионалните и местните власти, корпорации, финансови институции, инфраструктурни съоръжения, застрахователни компании, управлявани средства. Кредитните рейтинги могат също да бъдат присвоени на определени видове дълг (например облигации, облигации и други дългови ценни книжа).

Кредитен рейтингпредставлява оценка на кредитоспособността на емитента, въз основа на която участниците на пазара могат да вземат информирани финансови решения. Това може да доведе до намаляване на разходите на емитента за набиране на заемни средства. За тези емитенти, които набират средства срещу гаранции от трети страни, кредитният рейтинг може да намали цената на такава гаранция или да набира средства по-ефективно без закупуване на гаранция.

Кредитният рейтинг често се използва от банки и други финансови посредници за вземане на решения за отпускане на заеми, транзакции на паричния пазар, застраховки, лизинг и всяка друга ситуация, при която се изисква оценка на кредитоспособността на бизнес партньор.

Рейтинговата агенция A.M. Най-добра компания

А.М. Най-добрата компания емеждународна рейтингова агенция за ценни книжа и борсисъс седалище в Олдуик, Ню Джърси, е определена за национално призната компания за статистически рейтинг (NRSRO).

История на агенция A.M Най-добра компания

В Ню Йорк Alfred M. Best е основана през 1899 г. и се премества в Мористаун, Ню Джърси през 1965 г. и впоследствие в Олдуик, Ню Джърси през 1974 г. Освен това поддържа присъствие в Лондон и Хонконг и новинарско бюро във Вашингтон.

Допълнителна техническа информация

Освен това нашите отчети може да включват допълнителна информация, получена от нас, като например:

Данни, предоставени в отговор на нашите въпросници.

Одиторски доклади, изготвени от дипломирани експерт-счетоводители.

Доклади за резерви за загуби, изготвени от специалисти по резерви за загуби.

Годишни отчети за акционери и застраховани.

Общоприети принципи счетоводство(GAAP) или финансовото отчитане по Международните стандарти за финансово отчитане (МСФО).

представени на Комисията по ценните книжа и борси(SEC) в САЩ.

Въпреки че информацията, получена от тези източници, се счита за надеждна, нейната точност не е гарантирана. AM Best не е домакин одитфинансовите отчети или отчети на фирмата и следователно не може да потвърди точността на предоставената ни информация. Следователно, никакви представителства или гаранциинаправени или дадени във връзка с точността или пълнотата на информацията и не можем да поемем отговорност за грешки, пропуски или неточности в нашите доклади.

Рейтингова агенция Morningstar

Morningstar емеждународна рейтингова агенция в САЩ. Специализира в събирането и анализирането на информация за взаимните инвестиционни фондове. Оферти към своите потребителибази данни, проучвания, курсове за обучение, аналитични инструменти и софтуер. Агенцията контролира около 8000 фонда, опериращи в САЩ (по-голямата част от взаимните фондове, опериращи в страната). Предоставя информация за взаимните фондове за CNN, The New York Times, Money, Yahoo.com, SmartMoney.com.

Относно Morningstar

Морнингстар е домакинът доставчикнезависими инвестиционни проучвания в Северна Америка, Европа, Австралияи Азия. Ние предлагаме широка гама от продукти и услуги за физически лица. физически лица, финансови съветници и институции.

Morningstar предоставя данни за приблизително 433 000 инвестиционни предложения, включително акции, акции инвестиционни фондовеи подобни превозни средства, както и глобални пазарни данни в реално време за близо 10 милиона акции, индекси, фючърси, опции, стоки и в допълнение към чуждестранни валутаи пазари. Morningstar също така предлага услуги за управление на инвестиции и има приблизително 166 милиарда долара активи под съвет или управление към 30 юни 2013 г. Имаме операции в 27 страни. Зорница Австралияработи в Австралия и Нова Зеландия от 1999 г. Водещите уебсайтове на компанията за търговия на дребно, www.morningstar.com.au и www.morningstar.net.nz, предлагат изчерпателни данни и безпристрастна информация за над 12 000 управлявани капиталови фонда и 2000, достъпни за индивидуални инвеститори в Австралия и Нова Зеландия, включително собствения на Morningstar 250 отделни акции и 300 инвестиционни стратегии, разпределени чрез 4000 индивидуални фонда. Сайтът също така предлага независимо редакционно съдържание, създадено от анализатори на Morningstar и журналисти, базирани в Сидни и по света. В допълнение към сайта за инвестиране, Morningstar Australia предоставя широка гама от иновативни продукти и услуги на инвеститори, консултанти и институции. Те включват Morningstar® Advisor Workstation™, цялостна, уеб-базирана система за инвестиционно планиране и Morningstar Direct™, глобална институционална платформа инвестиционен анализ. Фирмата също така лицензира фондове и фондови информационни канали, публикува бюлетини и списания за търговия с инвеститори и продава софтуер за проучване и анализ на акции.

Идеята за Morningstar първоначално дойде от основателДжо Мансуето през 1982 г., докато преглеждаше годишните отчети на взаимните фондове, които по негово искане бяха получени от няколко известни мениджъри на фондове. Впоследствие Morningstar е основана през 1984 г. в двустайно съоръжение в Чикаго с първоначална инвестиция от $80 000. Името Morningstar е взето от последното изречение в Walden, книга на Хенри Дейвид Торо; "Слънцето е само утринна звезда".

През юли 1999 г. Morningstar прие инвестиция от 91 милиона долара от SoftBank в замяна на 20% дял в организацията. Двете фирми създадоха съвместно предприятие в Япония.

Първичен обществен изречение Morningstar се материализира на 3 май 2005 г. със 7 612 500 акции по $18,50 всяка. Пътят, който публикува Morningstar, е известен. Те започнаха да следват стъпките и да използват метода OpenIPO, а не традиционния метод.

Това позволи на отделните инвеститори да наддават за цената на акциите и даде на всички инвеститори равен достъп.

Към декември 2008 г. Джо Мансуето притежава приблизително 57% от акциите в обращение.

Национална рейтингова агенция

Националната международна рейтингова агенция еруска агенция, която оценява участниците на финансовия пазар от началото на 2000 г. и е част от водещите международни рейтингови агенции на Руската федерация. Първоначално първите рейтингови проекти бяха извършени в информационния и аналитичен отдел на NAUFOR. Пилотният проект "Рейтинги на инвестиционните компании" е създаден през 2002 г. Развитието на агенцията под марката "Национална международна рейтингова агенция" започва през 2004 г. В момента Националната международна рейтингова агенция дава рейтинги на повече от 700 руски компании по 50 показателя на тримесечна база (сред тези компании са: мениджърии инвестиционни посредници, застрахователни организации, банки, небанкови кредитни дружества, емитенти, регистратори, предприятия от реалния сектор на икономиката, пенсионни фондове). Всички оценки могат да бъдат разделени на два вида - индивидуални и дистанционни.

За агенцията Национална рейтингова агенция

"Национална международна рейтингова агенция" - агенция, която обединява професионални анализатори и мениджъри на риска. Ние си поставихме за цел не само собственото си развитие, но и насърчаване на развитието на рейтингови услуги в Руската федерация. Надяваме се, че натрупаният от нас опит ни позволява да създаваме обективни оценки и да осигуряваме комфортни условия на работа за всички наши клиенти и партньори.

Националната международна рейтингова агенция (НРА) работи от 2000 г. и е една от водещите независими рейтингови агенции в Руската федерация. Към днешна дата над 200 юридически лица са клиенти на НАП според присвоените рейтинги на контактите. Повече от 800 компании и банкиучаства в други информационни проекти на НАП, материалите от които редовно се публикуват в медиите, на сайта на агенцията и в социалните мрежи. Сред тях са банки, застраховки, инвестиции и мениджърифирми, лизингови организации, небанкови кредитни компании, предприятия от реалния сектор на икономиката, пенсионни фондове, регистратори, много от които са публични компании и имат пазарни (борсови) котировки за дълг и собствен капитал.

Първите рейтингови проекти бяха извършени в рамките на информационния и аналитичен отдел на NAUFOR. През 2002 г. е създаден пилотен проект "Рейтинги на инвестиционни компании". От 2004 г. Агенцията се развива под търговската марка "Национална международна рейтингова агенция".

От 2008 г. НАП следи кодпрофесионална етика на руски международни рейтингови агенции, одобрена от Съвета на SRO NFA.

През септември 2010 г. Агенцията беше сред първите, акредитирани от Министерството на финансите на Руската федерация, като по този начин потвърди високото ниво на присвоените рейтинги.

Рейтингите на НАП са официално признати от държавните регулатори на руския финансов пазар, държавни ведомства и корпорации, професионални асоциации на предприятия, както и от най-големите компании - професионални участници. По-специално, Банката на Русия, Vnesheconombank, Федералната служба за финансови пазари на Руската федерация, Държавната корпорация Руска корпорация за нанотехнологии (ROSNANO), Министерството на земеделието на Русия, Агенцията за ипотечно и жилищно кредитиране (AHML), фондовите пазари на OJSC RTS и CJSC MICEX Stock Exchange, Национална асоциация на участниците фондова борса(NAUFOR), Националната фондова асоциация (NFA), Националната лига на мениджърите (NLU), Асоциацията на руските банки (ARB).

Агенцията има партньорска агенция в Украйна (независима рейтингова агенция) и от 2011 г. е активен член на Европейската асоциация на международните рейтингови агенции (EACRA).

НАП днес е професионален екип от анализатори, които имат значителен опит в работата в големи компании и банки във финансовата, фондовата и застрахователен пазар RF. Решенията за определяне на рейтинги се вземат от колегиален орган (Рейтингов комитет), който, заедно с професионалния опит, позволява да се избегнат субективни грешки и изключва непрофесионални преценки.

Наред с определянето на рейтинги, ние активно изпълняваме социално значими проекти. Сред тях е въвеждането, съвместно с големите руски одитори, на единна методология за изчисляване на доходността на доверително управлениевъз основа на световните стандарти инвестиционна дейност(GIPS), "Рейтинг на качеството на управление на активите на отворени взаимни фондове", "Рейтинг на качеството на системите за управление на риска", "Рейтинг на финансовата стабилност на банките", "Барометър на банковата ликвидност", "Рейтинг контролирани от правителствотоГорите в субектите на Руската федерация” съвместно с WWF.

В момента Националната международна рейтингова агенция поддържа рейтинги и класации в следните области:

За всеки сегмент е натрупана статистика, която е публично достъпна на нашия уебсайт в съответните секции. Освен това можете да се запознаете с текущото представяне на компаниите, като изберете групата от компании, които ви интересуват, групирани по отрасли.

Още за агенцията:

2002 г

2004 г

NAUFOR обявява създаването на международна рейтингова агенция (RA NAUFOR) на базата на своя Информационен и аналитичен отдел. Решението за създаване на агенцията е взето на заседание на Управителния съвет на Асоциацията на 30 март 2004 г.

Дейността на Службата отдавна е надхвърлила дейността на самото сдружение. Оценките вече не са ограничени до организации-членки

NAUFOR, а броят на компаниите, които се интересуват от участие в рейтингите, непрекъснато нараства. Експертите на НАУФОР смятат, че разширяването на кръга от оценяваните участници на пазара ще позволи по-обективна оценка на позицията на всеки от тях.

RA NAUFOR е некомерсиален проект, който включва безплатно участие на всяка компания в рейтинга. Както отбеляза Виктор Четвериков, ръководител на международната рейтингова агенция NAUFOR, аналитичните продукти на Агенцията ще продължат да бъдат свободно достъпни на уебсайта на Асоциацията.

Наблюдението на рейтинга на участниците на пазара ще ви позволи бързо да проследите всякакви качествени промени в тяхното финансово състояние, - подчерта Виктор Четвериков. - Надявам се, че нашата дейност ще допринесе за увеличаване на прозрачността на пазара, - добави той.

2006 г

Юли - "РА НАУФОР" значително разширява профила си на дейност, променя името си на ООО "Национална международна рейтингова агенция" (НАП).

2008 г

декември - Съвет на директорите Руската централна банкавключи НАП в списъка на агенциите, чиито рейтинги се прилагат Централна банка

В съответствие с Регламента Руската централна банкаот 16 октомври 2008 г. № 323-P „Относно предоставянето на необезпечени заеми от Руската централна банка на руски кредитни институции“ Съвет на директорите на банката

на Руската федерация на 11 декември 2008 г. реши да включи Националната международна рейтингова агенция в списъка на агенциите, чиито рейтинги се прилагат Централна банказа оценка на кредитоспособността на кредитните институции.

Декември - Групата от компании РУСНАНО предостави възможност за предоставяне на инвестиционни консултантски услуги на професионални компании участници с рейтинг на НРО (не по-нисък от "A-").

Банките с индивидуален рейтинг на Националната международна рейтингова агенция не по-нисък от А- получават възможност да предоставят консултантски услуги при изпълнението на инвестиционни проекти на Държавната корпорация „Руска корпорация по нанотехнологии“.

По-специално, задачите на съветника включват разработването на предложения за системата за мотивация на компанията за проектни екипи на групата компании RUSNANO, включително системата KPI и програми за опции за проекти.

Октомври - Внешэкономбанк предостави възможност за получаване на подчинен заем на банки с рейтинг на НАП (не по-нисък от "BBB-").

На 20 октомври 2008 г. Надзорният съвет на Vnesheconombank одобри Процедурата за прилагане от Държавната корпорация за развитие и външноикономическа дейност (Vnesheconombank) на мерките, предвидени в членове 4 и 6 от Федералния закон № 173-FZ от 13 октомври 2008 г. 2008 За допълнителни мерки за подкрепа на руската финансова система. Според решението, взето в понеделник, 20 октомври 2008 г., банките оцениха

на "Национална международна рейтингова агенция" с дългосрочна кредитоспособност най-малко "BBB-" според "Национална международна рейтингова агенция" имат възможност да подадат заявление до Внешэкономбанк за разглеждане на възможността за получаване на подчинен заем.

Февруари - НАП е акредитирана от SRO National Stock Exchange (NFA). НАП отново заявява намерението си да спазва принципите кодпрофесионална етика на руските международни рейтингови агенции, разработена от специална работна група на NFA по рейтинг.

Днес, 5 февруари 2008 г., Съветът на SRO National Stock асоциация(NFA) одобри професионалната етика на руските международни рейтингови агенции, разработена от специалната работна група на NFA по рейтинг.

Работната група включва следните международни рейтингови агенции: Национална международна рейтингова агенция, AK&M и RusRating.

Прессъобщението на източника гласи: „При разработването на кодекса се спазват основните стандарти на Кодекса на основните разпоредби на професионалната етика за агенциите за кредитен рейтинг IOSCO, критериите за приемливост на международните рейтингови агенции, съдържащи се в Документа на Базелския комитет по банково дело

надзор „Международно сближаване на измерването на капитала и капиталовите стандарти: нови подходи“ (Базел II), най-добрата практика на руските международни рейтингови агенции.

Създаването на този кодекс е необходимо за установяване на високи стандарти на поведение на руските международни рейтингови агенции, както и за повишаване на нивото на защита на инвеститорите, ефективност и прозрачност на финансовия пазар и икономиката като цяло.

2009 година

Април - НАП е включена в списъка на международните рейтингови агенции, чиито рейтинги се вземат предвид при изчисляване на минималните нива на кредитен рейтинг на емитента ( парични въпроси) ценни книжа за включване и поддържане на ценни книжа в котировъчния списък на CJSC "MICEX Stock Exchange" "A" от първо ниво.

На 16 април 2009 г. Съветът на директорите на CJSC MICEX Stock Exchange одобри Списъка на международните рейтингови агенции и минималните нива на кредитни рейтинги на емитенти (емисии на ценни книжа) на ценни книжа за включване и поддържане на ценни книжа в котировъчния списък на CJSC MICEX Борса "А" от първо ниво.

Одобрението на този списък беше продължение на работата на борсата за подобряване на качеството на ценните книжа, включени в котировъчните списъци и е свързано с въвеждането на ново издание на Правилата за листване, допускане до пласиране и обращение на ценни книжа на MICEX Фондова борса CJSC, одобрена от Съвета на директорите на MICEX Stock Exchange CJSC 03 февруари 2009 г. (по-нататък - Правилата листване).

По-специално новата редакция на правилника листванедопълнено от изискването при включване и поддържане на облигации на емитенти в котировъчен списък от първо ниво на CJSC MICEX Stock Exchange "A", че емитентът и/или емисията на облигации на този емитент има кредитен рейтинг на една от международните рейтингови агенции . В същото време член 36, параграф 2 и член 38, параграф 3 от Правилата за листване предвиждат, че нивото на рейтинга на емитента и/или емисията облигации на този емитент, както и списъкът на международните рейтингови агенции , се създава от Съвета на директорите на ЗАО MICEX Stock Exchange. Това изискване се прилага за облигации на корпоративни емитенти, както и за емитенти на подфедерални и общински облигации и влиза в сила на 17 април 2009 г.

2010 г

Октомври - НАП премина успешно процедурата по акредитация с Министерство на финанситеРусия, в резултат на което агенцията беше включена в регистъра на акредитираните международни рейтингови агенции.

Май - НАП стартира собствен проект: поредица от конференции за управление на риска.

Рейтингова агенция Expert RA

Международна рейтингова агенция " експерт RA еводеща руска международна рейтингова агенция. Тя е част от групата компании "", като е един от нейните информационни и изследователски проекти. Основан през 1997г. През 2002 г. е създадена с международната рейтингова агенция AK&M, в рамките на която се извършва съвместна работа по рейтингите на руските региони и общини. Също така, международната рейтингова агенция определя рейтинги на корпоративното управление, надеждността на застрахователните компании, качеството на управление на активите на фондовете, надеждността на пенсионните фондове, качеството на услугите на управляващите компании. Акредитиран при Министерство на финансите RF.

Дейности на агенцията експерт РА

Международната рейтингова агенция "Експерт РА" може да бъде причислена към броя на успешните руски проекти за развитие на рейтингови дейности. Създаден преди кризата от 1998 г., той значително разшири присъствието си на руския пазар на рейтингови услуги през последното десетилетие. Бяха разработени няколко нови рейтингови продукта, традиционните се развиха значително.

Дейността на агенцията може да се счита за по-дълга, ако вземем предвид не само рейтинга за финансова стабилност, създаден от агенция Expert RA през 2001 г., но също така вземем предвид неговия предшественик, рейтинга за ефективност-рентабилност, разработен от списание Expert дълго преди кризата рейтингът на финансовата сила от 1998 г. все още се публикува, въпреки някои ограничения на неговите възможности. Той използва като входни данни банкови баланси за второстепенни сметки, както и баланси за тези сметки.

Класификацията на банките по групи на финансова стабилност се извършва на базата на оценка на редица показатели за капиталова адекватност, ликвидност, качество на активите, рентабилност и оценка на управлението. В същото време класирането се извършва според финансовата стабилност в групи, които са повече или по-малко хомогенни по размер и характер на дейност.

Семейството рейтинги "Експерт РА" включва класически кредитни рейтинги на компании от всички сектори на икономиката, региони и общини, както и рейтинги, характеризиращи различни аспекти на корпоративната социална отговорност: рейтинг на корпоративното управление, рейтинг на корпоративната отговорност към околната среда.

Агенцията също така редовно публикува класирани списъци на най-големите компании в Руската федерация (проект Експерт-400) и лидери в определени отрасли и сектори на икономиката. От 1996 г. "expert RA" ежегодно изготвя и публикува рейтинг на инвестиционната привлекателност на регионите на Руската федерация. Тази информация е публикувана в списание "Експерт", популярен източник на бизнес информация в Руската федерация. "Експерт РА" присъди първите кредитни рейтинги през 2001 г. Основната цел на кредитните рейтинги е да предоставят изчерпателна и независима оценкакредитоспособност на фирми и региони. В момента стотици компании във финансовия и реалния сектор на икономиката (включително банки, организации от страните от ОНД), както и поданици на Русия, са получили кредитни рейтинги Expert RA.

От 2003 г. международната рейтингова агенция "Експерт РА" присъжда на компаниите рейтинги за екологична отговорност, които позволяват надеждно да се оцени ефективността на дейностите по опазване на околната среда. Методологията за класиране е одобрена от Световния фонд за дивата природа и други неправителствени природозащитни организации. В момента повече от 30 компании са получили рейтинги за екологична отговорност.

Да направим икономиката прозрачна

Expert RA е най-голямата рейтингова агенция в Руската федерация с 15-годишна история. "expert RA" е лидер в областта на рейтинговата, както и изследователската и комуникационна дейност.

Към днешна дата агенцията е присвоила повече от 600 индивидуални оценки. "Експерт РА" заема 1-во място и 40% от общия брой присвоени рейтинги в Руската федерация, 1-во място по брой на рейтингите на банки, застрахователни и лизингови компании, частни пенсионни фондове, микро финансова институция, гаранционни фондове и компании от нефинансовия сектор.

От 2013 г. агенцията присъжда суверенни рейтинги на държави, както и рейтинги на компании, банки, подфедерални и общински кредитори в международен мащаб. Агенцията също така определя рейтинги според националните скали на страните, в които има свои представителства (в Казахстан и Беларус).

Международната рейтингова агенция "Експерт РА" е акредитирана от Министерството на финансите на Руската федерация. Рейтингите Expert RA са включени в списъка с официални изисквания за банки, застрахователи, пенсионни фондове и емитенти. Агенцията е официално призната FFMS, Централната банка на Русия, Внешэкономбанк на Руската федерация, Московската борса, Агенцията за жилищно ипотечно кредитиране, Агенцията за гарантиране на депозитите, професионални асоциации и саморегулиращи се организации (VSS, Асоциацията на Русия, Агенцията за стратегически изследвания, RSA, NAPF, NLU, NSG, NFA), както и стотици компании и органи органипо време на търгове и търгове.

Комуникационни и аналитични проекти

Ние формираме икономическата идеология на страната

Агенцията решава ключовите проблеми на страната съвместно с правителството на Руската федерация, Държавната дума, Съвета на федерацията, Обществената камара, обществеността тръстовеи регионалните власти. Повечето от проектите са комплексни по своята същност и включват изследвания и комуникации (по аналогия с мозъчните тръст технологии – развитие на знанието и внедряването му в съзнанието на обществеността и властите).

Бъдещето на финансовата система на Руската федерация.

Индустриална политика.

Технологии на регионалното развитие.

Технологии за иновативно развитие.

професионални асоциации и фирми за саморегулиране: VSS, асоциация"Русия", RSA, NAPF, NLU, NSG, NFA

Около 80 дипломи, наградии благодарствени писма са получавани от "РА експерт" и неговите служители през периода на неговото съществуване.

Разширяване на информационното пространство

Годишното увеличение на цитираността в медиите е средно с 15%. По отношение на броя на препратките в медиите сред международните рейтингови агенции, Expert RA не отстъпва на чуждестранните агенции и е сред първите три. Статиите на Analystov се публикуват от агенцията: вестник „Комерсант“, списание „Експерт“, специализирани издания. Цитирани сме от: Ведомости RBC Daily, Известия, Руски вестник, Русия 24, РБК ТВ и други медии. Дневният трафик към сайта е до 15 000 души.

Единомислещ екип

Агенцията е ядрото на аналитичния блок на медийния холдинг "Експерт", който включва и аналитичен център "Експерт", представителство на международната рейтингова агенция "Експерт РА" в Казахстан. По отношение на броя на служителите (около 140 души) "Експерт РА" е най-големият комуникационен и аналитичен център. Средната възраст на служителите е 25-30 години. Според различни маркетингови проучвания тези хора са в основата на всяка икономика, най-активната част от населението на страната.

2007 г. е годината на 10-годишнината от дейността на международната рейтингова агенция "Експерт РА". За това време преминахме от малка група специалисти в определени сегменти на икономиката до мощен аналитичен център, който извършва широк спектър от дейности: от генериране на независимо мнение за развитието на икономиката на страната до осигуряване на обмен на информация между компаниите , правителството и медиите.

"expert RA" - първата независима национална международна рейтингова агенция, която започна да съставя списък на най-големите компании в Руската федерация - рейтингът "Expert-400" и рейтингът на инвестиционната привлекателност на регионите. Ние първи насочихме вниманието на професионалната общност към проблемите на управлението на риска и изготвянето на годишни отчети, като ги поставихме на открито обсъждане. Ние първи присъдихме кредитни рейтинги на застрахователни и лизингови компании, рейтинги за качество на услугите на управляващи компании.

През това десетилетие "Експерт РА" заема водеща позиция в съставянето на рейтинги, провеждането на аналитични проучвания и организирането на бизнес събития за много сектори на икономиката: от одит и консултации до финансовия сектор и индустрията.

Професионално-етичен кодекс "Експерт РА"

"Експерт РА" публикува редица рейтинги, най-често срещаните от които са кредитните. Кредитният рейтинг е текуща оценка на способността на дадено предприятие или парична емисия ценни книжа да изпълни финансови задължения навреме, а не изявление за настоящи или минали факти. Рейтингите на пасиви Expert RA се показват чрез система за градация, като се използват символите от „A++“ до „A“, за да се обозначат емитенти и инструменти с „инвестиционен клас“ с относително ниска вероятност от неизпълнение. Символите "B++" - "D" се използват за обозначаване на емитенти и емисии, които попадат в зоната на "спекулативно ниво", което показва относително висока вероятност от неизпълнение и самото неизпълнение. Дефинициите на рейтингите са достъпни на уебсайта www.raexpert.ru. Оценките са приложими както за различни субекти, включително региони и корпорации, така и за редица инструменти.

Оценките не са съвети или препоръки. "expert RA" публикува рейтингите си, като се предполага, че всеки ще проведе собствено проучване и оценка на всяка разглеждана книжа (емитент). Кредитните рейтинги на Expert RA се основават на информация, получена от Expert RA от източници, за които се смята, че са надеждни. "expert RA" обикновено разчита на емитентите и техните агенти да предоставят точна, навременна и пълна информация.

"Експерт РА" запазва пълна редакция контролвърху съдържанието на публикации, свързани с кредитни рейтинги. Редакционният „RA expert“ включва правото да решава кога да публикува кредитен рейтинг или друга свързана информация, освен когато публичното оповестяване на кредитен рейтинг е изключено от договор.

Основен етичен кодекс за международни агенции за кредитен рейтинг

Международните агенции за кредитен рейтинг могат да играят важна роля на днешните капиталови пазари. Международните агенции за кредитен рейтинг обикновено изразяват своето мнение относно кредитния риск на ценните книжа и финансовите задължения на емитентите. Като се има предвид огромното количество информация, достъпна за инвеститора, както ценна, така и неценна, международните агенции за кредитен рейтинг могат да играят важна роля в подпомагането на инвеститорите и другите да анализират тази информация и кредитните рискове, пред които са изправени, когато отпускат заеми на определен кредитор или купуват дълг на емитента и книжа, подобни на дълг.

Принципите на IOSCO бяха предназначени като полезен инструмент за регулаторите на ценни книжа, международните рейтингови агенции и други, които желаят да опишат средата, в която работят международните агенции за кредитен рейтинг и как пазарните участници използват рейтингите. Тъй като международните агенции за кредитен рейтинг са регулирани и работят по различен начин в различните юрисдикции, принципите на IOSCO представляват само предизвикателство високо нивокоито международните рейтингови агенции, регулаторите и други трябва да разгледат, за да подобрят защитата на инвеститорите, както и справедливостта, ефективността и прозрачността на пазарите на ценни книжа и да намалят техните системни рискове. Принципите на IOSCO са разработени, за да се прилагат към всички съществуващи видове международни агенции за кредитен рейтинг, работещи в различни юрисдикции. Въпреки това, предвид разликите в пазарната, правната и надзорната среда, в която оперират международните агенции за кредитен рейтинг, както и техните различия в размера и бизнес моделите, начинът, по който се следват Принципите, е оставен на международните агенции за кредитен рейтинг. Принципите предполагат, че могат да се използват различни механизми, включително пазарни и регулаторни.

Заедно с Принципите на IOSCO, Техническият комитет публикува Доклад за дейността на международните агенции за кредитен рейтинг, който очертава дейностите на международните агенции за кредитен рейтинг, регулаторните проблеми, свързани с тези дейности, и как Принципите на IOSCO отговарят на тези проблеми. Докладът подчертава нарастващото и понякога противоречиво значение, придавано на преценките и оценките на международните агенции за кредитен рейтинг, и установява, че в някои случаи дейностите на международните агенции за кредитен рейтинг не винаги се тълкуват правилно както от инвеститорите, така и от емитентите. Като се има предвид тази липса на разбиране и слабата официална регулация и надзор на международните агенции за кредитен рейтинг в повечето юрисдикции, бяха изразени опасения относно това как да се защити целостта на рейтинговия процес, да се гарантира, че инвеститорите и емитентите се третират справедливо и да се гарантира поверителността на информация, предоставена от емитентите на агенциите за международен кредитен рейтинг.

След публикуването на принципите на IOSCO някои коментатори, включително някои от международните агенции за кредитен рейтинг, предположиха, че би било полезно, ако IOSCO разработи по-специфичен и подробен етичен кодекс, който да ръководи практическото прилагане на принципите. Рамката на етичния кодекс за международните агенции за кредитен рейтинг беше отговор на тези очаквания. Заедно с Принципите на IOSCO, с които те трябва да се прилагат, Основният кодекс на IOSCO беше разработен чрез дискусии между членове на IOSCO, международни агенции за кредитен рейтинг, представители на Базелския комитет за банков надзор (BCBS), Международната асоциация на застрахователните надзорници (IAIS ), емитентите и широката общественост.

Основите на Кодекса на IOSCO предлагат набор от ясни и практични мерки, водещи до постигане на целите, определени в Принципите на IOSCO. Тези мерки служат като основа за индивидуалните кодове на международните агенции за кредитен рейтинг и следва да получат пълна подкрепа. управлениеагенции и да бъдат подкрепени от механизми за прилагане и съответствие. Списъкът от мерки, предвиден в Основите на кодекса на IOSCO обаче, не е изчерпателен: международните агенции за кредитен рейтинг и регулаторите трябва да обмислят необходимостта от допълнителни мерки за правилно спазване на принципите в определена юрисдикция, освен това Техническият комитет може да преразгледа IOSCO Code Fundamentals в бъдеще, ако е необходимо събития.

Основите на кодекса на IOSCO предлагат само стъпките, които международните агенции за кредитен рейтинг трябва да предприемат, за да гарантират спазването на принципите на IOSCO. Основите на Кодекса на IOSCO не разглеждат еднакво важните въпроси на сътрудничеството от страна на емитентите при предоставянето на пълна и точна информация на пазара и международните кредитни рейтингови агенции, които те поръчват рейтинги. Докато Основите на Кодекса на IOSCO се занимават с отговорностите на международните агенции за кредитен рейтинг към емитентите, основната цел на Основите на Кодекса на IOSCO е да защити инвеститорите, като гарантира почтеността на рейтинговия процес. Членовете на IOSCO свидетелстват, че кредитните рейтинги, наред с много други цели, съществуват главно за улесняване на оценката от страна на инвеститорите на кредитните рискове, на които са изправени при извършването на определени транзакции. Поддържането на независимостта на международните агенции за кредитен рейтинг по отношение на оценените емитенти е важно за постигането на тази цел. Разпоредбите на Основите на Кодекса на IOSCO, отнасящи се до задълженията на международните агенции за кредитен рейтинг към емитентите, бяха разработени, за да се подобри качеството на кредитните рейтинги и тяхната степен на полезност за инвеститорите. Тези разпоредби не следва да се тълкуват по начин, който подкопава независимостта на международните агенции за кредитен рейтинг и способността им да издават своевременни рейтинги.

Подобно на принципите на IOSCO, основният кодекс на IOSCO обеща да бъде полезен за всички видове международни агенции за кредитен рейтинг, които разчитат на различни бизнес модели. Видовете механизми и процедури, които международните агенции за кредитен рейтинг използват, за да осигурят съответствие с Основите на Кодекса на IOSCO, може да варират в зависимост от пазара или правния контекст, в който оперира международната агенция за кредитен рейтинг.

Основите на Кодекса на IOSCO са разработени, за да се прилагат както за всички международни агенции за кредитен рейтинг, така и за всички техни служители на пълен и непълен работен ден. Служител на агенция за международен кредитен рейтинг, нает основно като агенция за кредитен рейтинг, наричана по-долу „Analystom“. За целите на Основните положения на Кодекса на IOSCO, терминът „международна агенция за кредитен рейтинг“ се отнася за онези компании, чиито дейности са свързани с публикуването на кредитни рейтинги, които оценяват кредитния риск на емитенти на дългови и подобни дългови ценни книжа. За целите на Основите на Кодекса на IOSCO терминът „кредитен рейтинг“ означава мнение относно кредитоспособността на субект, пасив, дълг и подобни на дълг ценни книжа или емитент на такива ценни книжа, изразено с помощта на призната и дефинирана система. Както е описано в доклада за ефективността на международните агенции за кредитен рейтинг, кредитните рейтинги не са препоръки за покупка, продажбиили притежаване на ценни книжа.

Както е описано в Принципите на IOSCO, международните агенции за кредитен рейтинг трябва да се стремят да публикуват рейтинги, които спомагат за намаляване на асиметрията на информацията между кредиторите и емитентите на дългови и подобни на дългови ценни книжа, от една страна, и кредитополучателите и купувачите на дългови и подобни на дългови ценни книжа, от една страна друго. Рейтинговият анализ с ниско качество или анализът, извършен със съмнителна почтеност, не е необходим на участниците на пазара.

Остарелите рейтинги, които не отразяват промените във финансовото състояние или перспективите на емитента, могат да бъдат подвеждащи за участниците на пазара. Освен това конфликти на интереси или други неправомерни сили – външни или вътрешни – които могат или дори нарушават независимостта на рейтинговите решения, могат да подкопаят доверието в международна агенция за кредитен рейтинг. Ако конфликтът на интереси или липсата на независимост са често срещани сред международните агенции за кредитен рейтинг и са скрити от инвеститорите, цялостното им доверие в прозрачността и почтеността на пазара може да бъде непоправимо увредено. Агенциите за международен кредитен рейтинг също носят отговорност пред инвеститорите и самите емитенти, включително по отношение на запазването на поверителността на част от информацията, която споделят с агенцията. За постигане на целите, определени в Принципите на IOSCO, които трябва да се четат във връзка с Основния кодекс на IOSCO, международната агенция за кредитен рейтинг трябва да приеме, публикува и да се придържа към етичен кодекс.

"expert RA" трябва да въведе и използва процедури, за да гарантира, че всички преценки, разпространявани от "expert RA", се основават на цялостен анализ на цялата информация, известна на агенцията, която е от значение за анализа в съответствие с публикуваната рейтингова методология, както и да наблюдава изпълнението на тези процедури.

„Експертът по RA“ трябва да използва задълбочена и систематична методология и, когато е възможно, да изготвя оценки, които могат да бъдат обективно оценени въз основа на исторически опит.

Когато оценяват кредитоспособността на даден емитент, анализаторите, участващи в подготовката или прегледа на рейтингово действие, трябва да се ръководят от методологията Expert RA. Анализаторите прилагат тази методология по последователен начин, както е определено от „експертния RA“.

Кредитните рейтинги трябва да се присъждат от съответните органи на "RA Expert", а не от отделни агенции Analystami; оценките трябва да отразяват цялата налична информация, която „RA експертът“ счита за съществена в съответствие с публикуваната от него методология; „Експертът по RA“ трябва да наема персонал, който индивидуално или колективно има достатъчно познания и опит, за да направи рейтингова преценка за даден тип рейтинг.

"Експерт РА" трябва да съхранява вътрешни документи, подкрепящи оценките, за разумен срок, но не по-малко от 3 години.

Expert RA и анализаторите на Expert RA трябва да предприемат стъпки, за да избегнат публикуването на кредитни анализи и доклади, които са подвеждащи или подвеждащи по отношение на цялостната кредитоспособност на емитента или задължението.

Expert RA трябва да поддържа достатъчно ресурси, за да извършва висококачествени кредитни оценки на всички оценени облигации и емитенти. Когато решава дали да започне или да продължи рейтинга на облигация или емитент, "expert RA" преценява способността си да отдели достатъчно квалифициран персонал за точна оценка на рейтинга, както и наличието на достатъчно информация, необходима за такава оценка.

"expert RA" трябва да предприеме разумни стъпки, за да гарантира, че информацията, използвана за определяне на рейтинг, е с достатъчно качество, за да даде надежден рейтинг. В случай, че рейтингът е присъден на финансов продукт, за който няма налични статистически данни (както в случая с иновативни финансови инструменти), „RA експертът“ трябва да подчертае ограниченията на присвоения рейтинг.

„Експерт РА” създава орган, състоящ се от един или повече висши мениджъри с достатъчен опит, за да определи целесъобразността на присъждането на рейтинг на субект, който е съществено различен от субектите, оценени от „Експерт РА”.

В „експертния РА” е създаден и функционира безпристрастен и формализиран орган, който отговаря за периодичния преглед на методите и моделите, както и за съществените промени, направени в използваните методи и модели. Когато обхватът на рейтинговите услуги позволява, този орган е отделен от звената, отговорни за рейтинга на различните класове емитенти и пасиви.

"expert RA" трябва да анализира дали е приемливо да се използват съществуващи методи и модели за определяне на нивото на структуриран кредитен рейтинг стокив случай на значителна промяна в актива, лежащ в основата на структурираната стока.

С изключение на тези рейтинги, които директно показват, че не предполагат последващо непрекъснато наблюдение, по отношение на останалите рейтинги, след присвояването, „експерт РА” извършва непрекъснат мониторинг и последваща актуализация на рейтинга чрез:

редовен преглед на кредитоспособността на емитента;

Последващият мониторинг трябва да се извърши с помощта на целия натрупан опит. Промените в критериите за оценка трябва да се прилагат, когато има смисъл, както за първоначалните, така и за последващите оценки.

"expert RA" винаги уведомява, че спира да оценява емитента или задължението. Продължаващите публикации на изтекли оценки от "expert RA" съдържат датата на последната актуализация и индикация, че не е имало последваща актуализация.

Служителите на "expert RA" и "expert RA" трябва да спазват всички съответни законии разпоредби, които управляват техните дейности във всяка от юрисдикциите, където присъства „RA експертът“.

"expert RA" и служителите на "expert RA" трябва честно и коректно да работят с емитенти, инвеститори, други участници на пазара и обществеността.

„RA експерт” не трябва да наема лица с уронена репутация, а като анализатори на агенция трябва да се придържа към високи стандарти за почтеност.

"expert RA" и служителите на "expert RA" не трябва, пряко или косвено, да дават уверения или гаранции в конкретен рейтинг преди оценката на рейтинга. Това не трябва да пречи на "expert RA" да прави предварителни оценки при структурирани финанси и подобни транзакции.

"експерт РА" забранява на своите Analystams да изразява предложенияили препоръки, засягащи формата на структурирани финансови продукти, оценени от Expert RA.

Директорът по съответствието ще отговаря за прилагането от страна на служителите „експерт RA“ и „експерт RA“ на разпоредбите на кодекса и съответните законии рецепти. Главният директор по съответствието не трябва да се отчита пред звеното за рейтингови операции, нито размерът на неговия компенсационен пакет трябва да бъде независим от него.

В случай на установяване на незаконно, неетично или противоречащо на този кодекс поведение на колега или организация, свързана с „RA експерт“, служителят е длъжен незабавно да предаде тази информация на директора по съответствието, за да предприеме необходимите действия. Главният служител по съответствието е длъжен да предприеме действия, както се изисква от законите и разпоредбите на тази юрисдикция, както и правилата и препоръките на „експертния RA“. Управление„експерт РА” трябва да предотврати отмъщение от страна на други служители на „експерт РА” или самия „експерт РА” по отношение на служители, които добросъвестно са подали такива сигнали. Въпреки че от служителите не винаги се очаква да имат експертни познания по закона, от тях се очаква да бъдат разумни относно съмнителните дейности на другите.

A. Прозрачност и навременност на оповестяването на рейтинги

„експерт RA“ трябва своевременно да разпространява рейтингови решения за субектите на рейтинг и оценените ценни книжа.

"expert RA" трябва да оповести публично своята политика за разпространение на оценки, доклади и актуализации.

С изключение на „частните рейтинги“, предоставени само на емитента, „expert RA“ публикува на неселективна основа и безплатно всички рейтинги на публично търгувани ценни книжа, самите емитенти, както и всички последващи решения за спиране такива рейтинги, ако рейтинговите действия се основават частично или изцяло на съществена непублична информация.

„expert RA“ трябва да публикува достатъчно информация относно процедурите, методологията и допусканията (включително корекции във финансовите отчети, които се различават съществено от публикуваните от емитента), така че трети страни да могат да разберат как „expert RA“ е стигнал до такъв рейтинг. Такава информация трябва да включва (но не се ограничава до) стойностите на всяка рейтингова категория, дефиницията на стойността по подразбиране или заместващата цена и времевия хоризонт, върху който Expert RA разширява своите рейтингови действия.

Когато е възможно и необходимо, преди присвояване или преразглеждане на рейтинг, Expert RA трябва да предостави на емитента важна информация и основните съображения, на които ще се основава рейтингът, и да даде възможност на емитента да изясни всякакви възможни фактически недоразумения или други въпроси, представляващи интерес за Експерт RA в рамките на определянето на правилната оценка. "експерт РА" ще оцени правилно отговора. В случай, че обстоятелствата са се развили по такъв начин, че „RA експертът“ не е информирал емитента за присвояването или преразглеждането на рейтинга, „RA експертът“ трябва да информира емитента за това възможно най-скоро и след това, като цяло обяснете причината за забавянето.

За да се насърчи прозрачността и да се даде възможност на пазара да прецени по-добре качеството на рейтингите, „expert RA“ следва, когато е възможно, да публикува достатъчно информация за историческите проценти на неизпълнение по рейтингова категория, както и развитието на такива акции по рейтингова категория, така че заинтересованите страни да могат да го разберат и да сравнят качествено рейтингите на различни международни агенции за кредитен рейтинг. Ако естеството на рейтингите или други обстоятелства правят историческите проценти на неизпълнение нерелевантни или статистически незначими или биха могли да подведат потребителите на рейтингите, „експертният RA“ трябва да обясни това.

За всеки рейтинг "expert RA" трябва да разкрие дали е участвал или не в процеса на рейтинг. Всички рейтинги, които не са подредени от емитента, трябва да бъдат обозначени като такива. "expert RA" ще разкрие принципите и процедурите, свързани с оценките за разстояние.

Тъй като потребителите на кредитни рейтинги разчитат на съществуващото разбиране на Expert RA за методологията, практиките, процедурите и процесите, Expert RA трябва да разкрие напълно и публично всички съществени промени в тях. Когато е приложимо и допустимо, разкриването на такива съществени промени трябва да бъде направено преди прилагането им. „Експертният RA“ трябва да разгледа внимателно различните употреби на кредитни рейтинги, преди да промени методологията, практиките, процедурите и процесите.

"експерт РА" установява процедури и механизми за защита на поверителния характер на информацията, която получава в съответствие със споразумение за поверителност или при взаимно разбирателство за поверителността на предадената информация. Освен ако не е посочено друго в споразумениеотносно поверителността и е в съответствие със законите и разпоредбите, „експерт РА“ и служителите на „експерт РА“ не трябва да разкриват поверителна информация в прессъобщения, на изследователски конференции, пред бъдещи работодатели или в разговори с инвеститори, други емитенти и др.

„expert RA“ следва да използва поверителна информация само за цели, свързани с рейтингови дейности или, в противен случай, в съответствие със споразумение за поверителност, сключено с емитента.

Служителите на Expert RA трябва да предприемат всички разумни стъпки, за да защитят цялата собственост и документи, принадлежащи или притежавани от Expert RA, от фалшифициране, кражба или злоупотреба.

На служителите на "Експерт РА" е забранено търговияценни книжа на емитенти, ако имат поверителна информация за емитента или ценните книжа.

За защита на поверителността на информацията служителите на Експерт РА трябва да се запознаят с вътрешните принципи в областта на търговията с ценни книжа, които работодателят спазва и периодично да потвърждават спазването на тези принципи.

Служителите на Expert RA не трябва избирателно да разкриват каквато и да е непублична информация относно рейтингови оценки или възможни бъдещи рейтингови действия, освен на емитента или неговите определени агенти.

Служителите на Expert RA не трябва да споделят поверена поверителна информация със служители на дъщерни компании, които не са международни агенции за кредитен рейтинг, и не трябва да я споделят ненужно в рамките на Expert RA.

Служителите на Експерт РА не трябва да използват или споделят поверителна информация за целите на търговията с ценни книжа или за други цели, несвързани с изпълнението на служебните им задължения.

Разкриване на кода и комуникация с участниците на пазара

"expert RA" публикува "кодекс на професионалната етика" на уебсайта www.raexpert.ru в публичното пространство. Разпоредбите на кодекса за професионална етика „Експерт РА” гарантират изцяло прилагането на Правилника за принципите на дейност на международните агенции за кредитен рейтинг и Основите на Етичния кодекс на международните агенции за кредитен рейтинг IOSCO. Разпоредбите на кодекса "expert RA" не се отклоняват от разпоредбите на IOSCO. Главният директор по съответствието отговаря за прилагането и прилагането на кодекса за професионална етика на „RA expert“ и редовното оповестяване на промените в кодекса. Главният директор по съответствието редовно преглежда и оценява ефективността на прилагането и прилагането на кодекса.

Директорът по съответствието също така отговаря за комуникацията с участниците на пазара и обществеността по всички въпроси, опасения и оплаквания, които „RA експертът“ може да получи. Резултатът от такава комуникация трябва да бъде, че „RA експертът“ е информиран по всички въпроси, свързани с установяването на принципите на фирмата.

Опровержение

Кодексът за професионална етика на Expert RA е публикуван за насърчаване на прозрачността в процеса на оценяване. "expert RA", обаче, не предполага никакви задължения и отговорност към трети страни, произтичащи от или свързани с кода "expert RA". Етичният кодекс на Expert RA не е предназначен да бъде част от договор с когото и да било и не може да се очаква никой да принуди Expert RA да спазва разпоредбите на кодекса. „Експерт РА” по свое усмотрение може да промени Кодекса по всяко време.

Международни и руски международни рейтингови агенции също са акредитирани: Moody's Investor Service, Fitch Ratings СIS Ltd, Standard & Poor's International Services, Inc, Национална международна рейтингова агенция, Rus-Rating, Expert-RA.

Изискванията към акредитираните международни рейтингови агенции се съдържат в Заповед на Министерството на финансите № 37 от 04.05.2010 г.

Информационна агенция AK&M

Удостоверение на Руския комитет по печата за регистрация на средства за масова информация N 03139 от 15 януари 1996 г.

AK&M е основана през 1990 г. като затворено дружество акционерно дружество(AO)(ЗАО "AK&M") и от самото си създаване е една от най-известните и влиятелни информационни и аналитични агенции. Основната специализация е икономическа информация.

Уебсайтът на AK&M в Интернет години наред е водещият информационен портал в областта на икономиката и финансите.

От 2001 г. AK&M е упълномощена от Федералната служба за финансови пазари на Руската федерация да разкрива информация за пазара на ценни книжа. В рамките на тези правомощия агенцията създаде и поддържа Системата за разкриване на информация на пазара на ценни книжа - РАЗКРИВАНЕ. Системата натрупва цялата съответна информация за компании емитенти, регистрирани в Руската федерация, включително тримесечни отчети и значими събития на емитенти, информация за парични емисии на ценни книжа, списъци на филиали и друга информация. Данните влизат в системата директно от FFMS на Руската федерация, нейните регионални клонове и компании емитенти.

AK&M е представена на пазара на икономическа информация с редица собствени информационни и аналитични продукти.

Информационни продукти:

оперативна емисия новини "AK&M-Online News";

информационно-извличаща система "ДейтаКапитал";

"Бюлетин на фонда".

разкриване в AK News Feed

разкриване на информация на страницата в интернет;

оперативна лента на съществени факти;

отчетност на фирмите емитенти.

Аналитични продукти и услуги:

Бюлетин "Сектори на руската икономика: производство, финанси, ценни книжа";

Бюлетин "Пазар на сливания и придобивания";

аналитични изследвания по поръчка;

Борсови индекси.

(От 2005 г. дейността на информационната агенция AK&M в областта на изграждането на рейтинги е продължена от CJSC International Rating Agency AK&M):

различни класации;

Изследване на относителната кредитоспособност на субектите на Руската федерация.

Професионални конференции, форуми, кръгли маси:

Информационни и аналитични продукти на агенцията се използват в работата си от повече от хиляда организации и предприятия, включително администрацията президентРуската федерация, Службата на правителството на Руската федерация, комисиите на Държавната дума и Съвета федерацииФедерално събрание на Руската федерация, министерства икономическо развитиена Руската федерация, Министерството на икономическото развитие, Министерството на финансите на Руската федерация, Централната банка на Руската федерация, RFBR, Федералната данъчна служба, Федералната митническа служба, водещи руски банки и предприятия, инвестиционни организации и фондове, застрахователни и управляващи дружества, консултантски и оценителски структури.

AK&M успешно си сътрудничи с медиите от дълго време. Централните и регионалните периодични издания и списания активно цитират новините и публикуват тематични материали, изготвени от специалисти на агенцията. Новините на AK&M, отразяващи корпоративни събития, постоянно се публикуват от известни вестници като Ведомости, Комерсант, "", списанията "Експерт", "", "Пазар на ценни книжа", "Банково дело", "BDM. Банките и света на бизнеса”, както и интернет портали: Gazeta.ru, Polit.ru, Lenta.ru, Rambler.ru, Cbonds, RBC и много други. Информацията на AK&M е доста широко цитирана от регионалните медии.

Заинтересованите страни в чужбина имат възможност да получават информация от AK&M за руския фондов пазар и корпоративни събития както чрез английската версия на сървъра www.akm.ru, така и чрез партньорски агенции.

Агенцията AK&M проведе обширна разяснителна работа, за да формира положително отношение към процесите на разкриване на информация сред руските компании, емитиращи ценни книжа. Това доведе до значително разширяване на наборите от данни за руските компании, както и до формирането на устойчиви партньорства със значителен брой компании, представляващи всички сектори на руската икономика.

AK&M се развива бързо, като разширява обхвата на услугите си и непрекъснато подобрява качеството на своите информационни и аналитични продукти.

В работата си информационна агенция AK&M използва най-новите технологии в областта на събирането, обработката и разпространението на информация.

Днес новинарската агенция AK&M поддържа високо ниво репутацияпроизводител на висококачествени информационни услуги и лидер на пазара на икономическа информация.

Информация "AK&M-LIST"

Информационна база данни "AK&M-LIST" е уникална професионална информационна система, която включва пълна информация за дейността на предприятия, банки и финансови компании, както и подробна информация за всички сегменти на финансовия пазар.

Обемът на Базата данни е 9 GB и се състои от няколко информационни блока, всеки от които съдържа тематично групирана информация:

Промишлени предприятия и фирми (повече от 4000);

Банки, финансови институции и професионални акции; Финансови показатели;

Информация за пазара на държавни и общински облигации;

Ежедневно повече от 400 новини от индустриални предприятия и професионални участници на финансовия пазар и архив с новини от 1995 г. насам;

конюнктурапазар на ценни книжа, борса и (архив на котировки от 1993 г.);

Пазарни условия за дългове и сметки

Наличието на история на корпоративни новини от 1995 г., както и информация за историята на котировките на акции на руски емитенти от 1993 г. насам, правят базата данни незаменим инструмент за анализ на дейността на предприятията и индустриите.

Приятелският интерфейс позволява цялостен пазарен анализ:

Базата данни AK&M-List се актуализира постоянно и в момента е един от най-добрите източници на икономическа информация по отношение на пълнотата и дълбочината на историческите данни.

Рейтингова агенция Кредит-Рейтинг

Агенция "Кредит-Рейтинг" епървата в Украйна (от 2001 г.) специализирана международна рейтингова агенция, предоставяща услуги в областта на независимата оценка на кредитоспособността на кредитополучателите с присвояване на кредитни рейтинги според Националната рейтингова скала. От 2003 г. рейтингите на агенцията са официално признати от Министерството на финансите на Украйна. От 2004 г. "Кредит-Рейтинг" е упълномощена агенция на Държавната комисия по ценните книжа и фондовия пазар на Украйна за присъждане на кредитни рейтинги на бизнес субекти, сектори на икономиката и региони. От 2004 г. "Кредит-Рейтинг" е упълномощена агенция на Държавната комисия по ценни книжа и фондова борса на Украйна за присъждане на кредитни рейтинги на бизнес субекти, сектори на икономиката и региони. С решение на Националната комисия по ценни книжа и фондови пазари от 10 април 2012 г. на агенция „Кредит-Рейтинг“ е издадено Удостоверение за вписване в Държавния регистър на оторизираните международни рейтингови агенции.

Като част от изпълнението на глобалната стратегия за развитие агенцията откри офис в Република Беларус, разработи регионална рейтингова скала за страните от ОНД и определи суверенни рейтинги за 12 правителства на страните-членки на ОНД. С цел повишаване на прозрачността и инвестиционната привлекателност национална икономикаагенцията ежегодно провежда проучване на информационната прозрачност на банките и застрахователните компании в Украйна.

През 2010 г. агенцията стана член-основател на Европейската асоциация на международните рейтингови агенции (EACRA).

Международната рейтингова агенция "Кредит-Рейтинг" използва одобрени процедури, за да осигури честен и изчерпателен анализ на цялата важна информация, с която разполага агенцията, който се извършва в съответствие с публикуваните рейтингови методологии.

Международната рейтингова агенция "Кредит-Рейтинг" използва надеждни и систематизирани методологии, като адекватността на присвоените рейтинги подлежи на потвърждение на базата на историческото ниво на неизпълнение на задълженията за всяко ниво на рейтинги.

При определяне на кредитоспособността на даден кредитор анализаторите, участващи в изготвянето на рейтингов доклад за всяко рейтингово събитие (присвояване, потвърждаване или промяна на рейтинг), използват изключително методики и прилагат процедури, одобрени от международната рейтингова агенция "Кредит-Рейтинг".

Кредитният рейтинг се присъжда от Рейтинговия комитет на агенция "Кредит-Рейтинг", а не от отделен анализатор на агенцията; рейтингът отразява цялата налична информация, релевантен е и също така отговаря на утвърдената методология. Агенция "Кредит-Рейтинг" привлича за работа в Рейтинговата комисия анализатори, които имат необходимите познания и опит в определянето на рейтинга на конкретен кредитор или задължение.

Международната рейтингова агенция "Кредит-Рейтинг" съхранява цялата необходима информация относно присъждането на рейтинг най-малко 3 години след рейтинговото действие, освен ако не е предвидено друго в действащото законодателство или не е необходимо за рейтинговата процедура.

Международната рейтингова агенция "Кредит-Рейтинг" и нейните анализатори предприемат мерки за избягване на публикуването на аналитични материали и доклади, съдържащи непредставителна информация или изкривяващи реалната картина на кредитоспособността на отделен кредитор или задължение.

Международната рейтингова агенция "Кредит-Рейтинг" потвърждава, че разполага с достатъчно ресурси за извършване на висококачествен рейтингов анализ на всички задължения и кредитори, които оценява. При вземане на решение за рейтинг или актуализиране на рейтинга на задължение или кредитор, агенцията Кредит-Рейтинг преценява дали разполага с достатъчно професионални специалисти за извършване на цялостни рейтингови проучвания и дали тези специалисти ще могат да получат цялата необходима информация за провеждането на такова анализ.

Редовен преглед на кредитоспособността на кредитора;

Ако рейтингът бъде публикуван, агенцията Кредит-Рейтинг публично обявява прекратяването на актуализирането (ако е имало) на този рейтинг на кредитора или задължението и посочва датата на последното актуализиране, както и факта, че рейтингът е не е актуализиран сега.

Международната рейтингова агенция "Кредит-Рейтинг" и нейните служители не дават изрични или косвени гаранции относно нивото на рейтинга преди присъждането му. Това не ограничава международната рейтингова агенция да предоставя прогнозни оценки относно нивото на кредитен рейтинг на структурирани финансови инструменти и подобни транзакции.

Международната рейтингова агенция "Кредит-Рейтинг" одобрява политиката и процедурите за прилагане на този кодекс, а също така назначава длъжностно лице, което отговаря за спазването на нормите на кодекса от страна на агенция "Кредит-Рейтинг" и нейните служители, профила законодателствои нормативни актове. Дейности и плащанена такъв служител са независими от резултата от рейтинговите действия на агенцията.

При съмнение, че служител или лице, отговорно пред агенцията за кредитен рейтинг, извършва незаконни, неетични действия или действия, които противоречат на кодекса, служител на международната рейтингова агенция, който е узнал за това, трябва незабавно да информира длъжностното лице, отговорно за наблюдението на прилагането на кодекса, или ръководството на агенция "Кредит-Рейтинг" да предприеме съответните мерки. От служителите на международната рейтингова агенция не се изисква да са специалисти в областта на правото. Работниците обаче трябва да докладват събития, които смятат за подозрителни. Служител на агенция "Кредит-Рейтинг", получил подобно съобщение, трябва да предприеме съответните мерки, предвидени в закона, наредбите и правилата на международната рейтингова агенция. Ръководството на агенцията "Кредит-Рейтинг" трябва да предотврати преследването на служители, които правят подобни доклади, от други служители на международната рейтингова агенция.

Международната рейтингова агенция "Кредит-Рейтинг" не избягва рейтингови действия под влияние на потенциални последици (икономически, политически и др.) за агенцията, кредитора, инвеститора или други борсови участници.

Кредитният рейтинг на кредитор или задължение, присъдено от агенцията за кредитен рейтинг, не може да бъде повлияно от съществуването на бизнес отношения или потенциални промени в тези отношения между международната рейтингова агенция (или свързани с нея структури) и кредитора или друга фирма, или липсата на такива отношения.

Международната рейтингова агенция "Кредит-Рейтинг" отделя фактически и юридически своята рейтингова дейност от всяка друга дейност, включително консултантска, която може да доведе до конфликт на интереси. Агенция „Кредит-Рейтинг” гарантира, че са налице механизми за предотвратяване възникването на конфликт на интереси с основната дейност на агенцията при осъществяване на други стопански операции (несвързани с рейтинг).

Международната рейтингова агенция "Кредит-Рейтинг" използва вътрешни процедури, които идентифицират и регулират всички съществуващи конфликти на интереси, както и предотвратяват появата на потенциални конфликти на интереси, които могат да повлияят на заключенията на международната рейтингова агенция или нейни служители, които оказват влияние относно решението за рейтинг. Този код също така демонстрира, че Кредит-Рейтинг ще открие и предотврати конфликти на интереси чрез управленско правоприлагане.

Международната рейтингова агенция "Кредит-Рейтинг" разкрива общия характер на формирането на тарифната политика. Ако се получават други плащания от обекта на рейтинг (например такси за консултантски услуги), с изключение на такси за рейтингови услуги, международната рейтингова агенция "Кредит-Рейтинг" разкрива пропорционалното съотношение на тези плащания към размера на таксите за рейтингови услуги .

С цел предотвратяване на конфликт на интереси международната рейтингова агенция "Кредит-Рейтинг" и нейните служители не участват в търговията с ценни книжа и деривати.

В случаите, когато рейтинговите обекти (като правителствата) имат надзорни функции върху дейността на международните рейтингови агенции, агенцията Credit-Rating използва за рейтингови изследвания служители, които не са включени в процеса на взаимодействие с рейтинговия обект по изпълнението на надзорните функции на последния.

Независимост на Анализов и служители на международната рейтингова агенция

Системата за отчетност на служителите на агенцията Кредит-Рейтинг и системата за възнаграждение са структурирани така, че да предотвратяват възникването или ефективно да контролират потенциални конфликти на интереси. Възнаграждението на анализаторите на агенцията "Кредит-Рейтинг" не зависи от размера на дохода, който международната рейтингова агенция получава от емитента.

Анализаторите на агенция "Кредит-Рейтинг", пряко ангажирани в рейтинговия процес, не могат да инициират дискусии или да участват в обсъждания на тарифи и плащания с който и да е кредитор, в чийто рейтинг тези анализатори участват.

собствени ценни книжа или производникредитор, който е обект на рейтинг, с изключение на правата на собственост в диверсифицирани общи инвестиционни институции;

собствени ценни книжа или производнистрана, свързана с кредитора, който е обект на рейтинга. Притежаването на такива документи може да доведе до конфликт на интереси, различни от правата на собственост в диверсифицирани общи инвестиционни институции;

Да сте работили през последните 3 години или сте имали други бизнес отношения с кредитор, който е обект на рейтинг, което може да доведе до конфликт на интереси;

Да има преки връзки (съпруга, съпруг, родители, дете, партньор и др.) със служител на кредитора, който е обект на оценка;

Имате или сте имали връзки със заемодателя, който е обект на рейтинга, или страна, свързана с него, това може да доведе до конфликт на интереси.

Анализатори на агенция Кредит-Рейтинг и други лица, свързани с рейтинговия процес, както и членове на техните семейства, нямат право да купуват, продават или извършват други сделки с ценни книжа, които са издадени, гарантирани или предоставени по друг начин от страна, принадлежаща към приоритетна отговорност Analystov, в допълнение към правата на собственост в диверсифицирани общи инвестиционни институции.

Служителите на агенцията "Кредит-Рейтинг" не могат да искат или изискват пари, подаръци или услуги от която и да е страна, с която международната рейтингова агенция работи, и не могат да приемат подаръци от нея под каквато и да е форма, чиято стойност надвишава 50 UAH.

Всеки служител на агенцията за кредитен рейтинг, който има лична връзка, която създава потенциален риск от конфликт на интереси (например тясна лична връзка със служител на предприятие, което е обект на рейтинг), трябва да докладва за такава връзка на съответното длъжностно лице на международната рейтингова агенция.

Международната рейтингова агенция "Кредит-Рейтинг" своевременно разпространява информация за своите рейтингови решения относно ценни книжа, предназначени за публично предлагане, или емитенти на тези ценни книжа.

Първият присъден кредитен рейтинг на кредитор или задължение се публикува безплатно и на недискриминационна основа за широката общественост, при условие че кредиторът даде съгласието за публикуването му (с изключение на присъждането на рейтинги в областта на публичните финанси), освен ако не е предвидено друго в приложимото законодателство;

За първи път кредитен рейтинг, присъден в областта на публичните финанси (правителствени, местни власти и др.), се публикува безплатно и на недискриминационна основа за широката общественост, независимо от съгласието на кредитора, освен ако друго, предвидено от приложимото законодателство;

Публикуването на информация за всички следващи рейтингови решения (потвърждаване, промяна на рейтинг или прогноза, спиране или оттегляне) по отношение на рейтинг, публикуван преди това със съгласието на кредитора, се извършва от международната рейтингова агенция безплатно и на недискриминационна основа за широката публика, независимо от съгласието на кредитора, освен ако действащото законодателство не предвижда друго.

Международната рейтингова агенция "Кредит-Рейтинг" заедно с публикуването на рейтингите представя обосновката за рейтинговото решение. Тази информация включва, наред с други неща, стойността на рейтинговото ниво според рейтинговата скала и периода, за който агенцията е анализирала дейността на кредитора при вземане на рейтингово решение.

По правило, преди присъждане или актуализиране на рейтинг, Агенцията за кредитен рейтинг информира кредитора за определящите фактори и основните изводи, на които се базира решението за рейтинг, за да предостави на кредитора възможност да изясни и разясни всички спорни въпроси. и избягване на възможни погрешни заключения или други интерпретации. Агенция "Кредит-Рейтинг" трябва внимателно да проучи отговора. Ако агенцията Credit-Rating не е уведомила кредитора за това предварително, агенцията трябва да го информира възможно най-скоро и да обясни причините за забавянето.

За да увеличи прозрачността и да даде възможност на пазарните участници да оценят най-добре полезността на рейтингите, Кредит-Рейтинг публикува съответните статистически данни за броя на неизпълненията за всяко ниво на рейтинг, както и дали броят на неизпълненията се е променил с течение на времето, до доколкото е възможно, за да се оцени адекватността на рейтингите, техните промени във времето и да се даде възможност за сравняване на съответните рейтинги на различни международни рейтингови агенции. В случай, че статистиката за броя на неизпълненията е в противоречие с нивата на рейтинг и може да се превърне в източник на подвеждаща информация за потребителите на рейтингите, международната рейтингова агенция трябва да обясни естеството на тези несъответствия.

За всяка рейтингова агенция "Кредит-Рейтинг" отбелязва дали е участвала в рейтинговия процес. Всеки рейтинг, определен не по инициатива на кредитора, а въз основа на публична информация, има знак (pi). Политиката и процедурите на международната рейтингова агенция "Кредит-Рейтинг" по отношение на тези рейтинги включват следните разпоредби:

В случаите, когато е възможно, преди публикуването на публичен информационен рейтинг, агенцията Кредит-Рейтинг информира кредитора за определящите фактори и основните заключения, на които се основава рейтинговото решение, за да предостави на кредитора възможност да изясни и обясни всички спорни въпроси и избягване на възможни погрешни заключения или други тълкувания, които трябва да бъдат взети предвид от международна рейтингова агенция при определяне на рейтинг.

Тъй като потребителите на кредитни рейтинги разчитат на адекватността на методологиите, практиките, процедурите и процесите на международната рейтингова агенция, Кредит Рейтинг напълно и публично оповестява всички значителни промени в методологията, практиките, процедурите и процесите. Когато е възможно, такива публикации трябва да предшестват промените в съществуващите методологии. Международната рейтингова агенция "Кредит-Рейтинг" взема предвид възможността за разнообразно използване на кредитните рейтинги при извършване на промени в методологиите, практиките, процедурите и процесите.

Международната рейтингова агенция "Кредит-Рейтинг" прилага процедури и механизми за защита на поверителна информация, предоставена от кредиторите при условията на концесия за поверителност или друго взаимно споразумение. Съгласно законовите и регулаторни стандарти, агенцията Кредит-Рейтинг и нейните служители не разкриват поверителна информация в прессъобщения, на конференции, на бъдещи служители или в разговори с инвеститори, кредитори, други лица и др., освен когато е обхваната от споразумението за поверителност.

За да запазят поверителна информация, служителите на агенцията Credit-Rating трябва да се придържат към вътрешната политика на международната рейтингова агенция относно търговията с ценни книжа и периодично (поне веднъж годишно) да потвърждават съответствието си с изискванията на тази политика.

Служителите на международната рейтингова агенция "Кредит-Рейтинг" не разкриват никаква непублична информация относно рейтингови решения или възможни рейтингови действия, освен на кредитора и негов упълномощен представител.

Служителите на международната рейтингова агенция "Кредит-Рейтинг" не разкриват поверителна информация на представители на други лица, както и на други служители на международната рейтингова агенция, ако това не е свързано с рейтинговия анализ.

Служителите на международната рейтингова агенция "Кредит-Рейтинг" не използват и не разкриват поверителна информация за целите на търговията с ценни книжа или за други цели, освен за изпълнение на служебните си задължения като служител на международната рейтингова агенция.

Кредитни рейтинги

Кредитен рейтинге финансова индикаторлице, което отразява текущото качество на вашата кредитна история и вероятността от просрочие в бъдеще, тоест индикатор за вашата надеждност като потенциален кредитор въз основа на данните ви за кредитна история или пълна информация за всички ваши заеми под формата на екстракт. Кредитният рейтинг може да повлияе на: 1. Решението за отлагане на плащане в търговската и сервизна мрежа; 2. за работа във финансова институция или банка; 3. да получавате облаги при кандидатстване за кредит; и 4. Репутацията на кредитора. Имайте предвид, че кредитният рейтинг може да се променя всеки месец, понякога дори седмично, в зависимост от информацията, получена от бюрото и промените в кредитната история.

Кредитните рейтинги са относителни, така че е важно да се вземат предвид спецификите на конкретна държава, предприятие, индустрия. Ниските кредитни рейтинги, разбира се, са нежелателни, тъй като показват голяма вероятност от неизпълнение.

Всеки участник на пазара може да разработи своя собствена система от кредитни рейтинги. Освен това според Базелските директиви е желателно всяка банка да има собствен вътрешен рейтинг на кредиторите. Но когато става въпрос за пазара на облигации, "кредитен рейтинг" означава рейтинг от една от трите агенции Standard & Poor's, Moody's и Fitch.

Какво е кредитна история и как да я проверите

Кредитната история еинформация за всички ваши заеми и дисциплината на тяхното изплащане, която UBKI (Украинско бюро за кредитна история) получава от банки, застрахователни и лизингови компании, кредит съюзии други финансови институции.

Ако сте кандидатствали в банката за нов заем или увеличаване на лимита по кредитна карта и сте получили отказ, първо проверете кредитната си история. Кредитори с положителен кредитна историяможете да разчитате на предимствата на нов заем!

Но в условията на съвременния глобален тип икономика терминът "кредитен рейтинг" се дава и на цели държави. В този случай той показва колко тази страна ще може да изплати дългове по задълженията си в бъдеще и колко ниска е опцията за неизпълнение на тази държава.

Навременен е въпросът - кой изчислява този рейтинг, кой поема такава роля да определя възможностите на определени организации и дори цели държави?

Има няколко големи международни рейтингови агенции, които се специализират точно в този тип определяне на платежоспособността на предприятия и държави. Най-големите международни рейтингови агенции в света са:

агенция Moody's

Агенция Standard & Poor's,

Агенция Fitch Ratings

Руската федерация също има големи руски международни рейтингови агенции:

Експерт на агенцията Р.А.

Често се използват по-общи категории за класифициране на облигации: облигации с инвестиционен клас и облигации със спекулативен клас. Обикновено облигациите с инвестиционен клас са облигации, оценени в един от четирите най-високи рейтинга (AAA до BBB за S&P и от Aaa до Baa за Moody's). За разлика от това, спекулативните облигации са облигации, които са с рейтинг в една от по-ниските степени (BB и по-ниски за S&P и Ba и по-ниски за Moody's). Понякога облигациите с нисък рейтинг се наричат ​​"нежелани облигации".

Дълговите рейтинги на S&P са текущата оценка на кредитоспособността на длъжника по отношение на определена облигация. Тази оценка може да включва длъжници като поръчители, застрахователи или наематели.

Рейтингите се основават на актуална информация, предоставена от емитента или получена от S&P от други източници, за които се смята, че са надеждни. S&P не гарантира точността на използваната информация и при необходимост може да разчита на непроверени данни. Оценките могат да бъдат променени, спрени или оттеглени в резултат на промени или невалидност на такава информация или в случай на други обстоятелства.

1. Вероятността за неплащане и готовността на длъжника както да плати текущата лихва навреме, така и да върне главницата в съответствие с условията на облигацията.

2. Същността и разпоредбата на задължението.

3. Гаранция за изпълнение и позицията на облигационера сред другите кредитополучатели в случай на фалит, реорганизация или други трансформации, уредени от закони, защитаващи правата на кредитополучателите.

Кредитните рейтинги са широко признати в практиката. Банките могат да попитат за рейтинга на дълга на дадена компания, за да решат дали да отпуснат заем на тази организация и при какъв лихвен процент. По този начин, маржнад лихвения процент LIBOR10, при който големите фирми могат да вземат заеми, се определя от кредитния рейтинг.

Банките могат също така да използват кредитни рейтинги, за да определят ограничения върху обема на транзакциите с дадена институция. Например, за всяка организация с даден кредитен рейтинг, банката

Инвестиционни рейтинги и спекулативни рейтинги

Най-висок кредитен рейтинг. Рисковите фактори са незначителни и само малко надвишават нивото на "безрисков" дълг хазнаСАЩ. Вероятност за изплащане на главния дълг и процентаоценени като изключително високи.

Защитните фактори не са много силни, но доста ефективни. Вероятността за погасяване на главницата и лихвата се оценява като висока. По време на икономически сътресения рисковите фактори са по-големи и значими.

Възможностите за погасяване на главницата и лихвите се оценяват като достатъчни, но влиянието на неблагоприятните промени в икономическата ситуация се признава като значително. Защитата е под средната, но се счита за достатъчна за разумна инвестиция. Степента на риска варира значително в зависимост от етапа на икономическо развитие.

Под нивото на безопасна инвестиция обаче изплащанията по главници са сравнително защитени. Плащанията на лихвата и главницата могат да бъдат забавени. Качеството на обслужване на дълга в тази категория може да варира значително. Той също така се присвоява на дългове, които са вторични спрямо други дългове на същия емитент с BBB-рейтинг.

Под нивото на безопасна инвестиция съществува риск от неизпълнение на ключови задължения. Степента на финансова защита варира значително в зависимост от етапите на икономическо развитие и външните финансови и икономически условия. Вероятни са чести промени в категорията, както и повишаване или намаляване на рейтинга извън категорията. В момента най-вероятно е изплащането както на главницата, така и на лихвата, но е много вероятно неблагоприятната икономическа ситуация да доведе до забавяне на плащанията.

Доста под инвестиционен клас. В момента има голяма несигурност дали плащанията по главницата и лихвите ще бъдат изплатени навреме или само благоприятно стечение на обстоятелствата ще позволи дългът да бъде изплатен навреме. При неблагоприятна комбинация от обстоятелства прекратяването на плащанията е много вероятно.

Вторичен дълг към CCC-.

Действителното забавяне на плащането на главницата или лихвата.

Съмнителен дълг. Емитентът не е платил навреме главницата и/или лихвата.

Към този момент плащанията на главницата или лихвата са просрочени, въпреки че гратисният период все още не е приключил. Има основания да се смята, че задълженията ще бъдат изплатени преди края на гратисния период.

Централната банка издаде акредитация на Националните кредитни рейтинги (НКР) и Националната рейтингова агенция (НАП). Това им позволява да дават оценки по национална скала. Преди това в регистъра на Централната банка имаше две рейтингови агенции - Агенцията за аналитичен кредитен рейтинг (АКРА) и Експерт РА.

Регулаторът влезе в рейтинговата индустрия през 2014 г., след като трите големи световни агенции - Standard & Poor's, Fitch и Moody's - понижиха рейтинга на Русия. От 2017 г. рейтинги по национална скала за използване в рамките на страната могат да се присъждат от агенции, работещи в Русия - независими юридически лица, които са обект на руското законодателство и са включени в регистъра на Централната банка. Голямата тройка не е създавала дъщерни дружества и не е определяла рейтинги изключително по международна скала.

Три години преди класирането

NKR получи акредитация само седем месеца след медийния холдинг RBCобяви създаването си. В средносрочен план планира да заеме значителен дял от този растящ пазар, каза главният изпълнителен директор на NKR Кирил Лукашук, който преди това оглавяваше групата за рейтинг на финансовите институции ACRA. NKR очаква, че неговите рейтинги ще бъдат използвани и за регулаторни цели. През следващите дни агенцията ще одобри методологиите за банки и корпорации, които започват да работят с ключови сегменти, каза Лукашук, обещавайки да присвои първите рейтинги до края на годината.

Три години отне на НАП да получи акредитация: агенцията подаде първото си заявление до Централната банка през юли 2016 г., но получи отказ, по-специално поради факта, че методиките не отговарят напълно на изискванията на закона. НАП кандидатства за втори път през юли 2018 г., но и това не се хареса на Централната банка. В началото на 2019 г. Централната банка върна заявлението за актуализация на данните, каза председателят на НАП Виктор Четвериков. През март НАП внесе актуализиран пакет документи в Централната банка.

НАП вече е давала рейтинги, но не и кредитни, припомня Четвериков: агенцията е оценявала качеството и надеждността на услугите, качеството на корпоративното управление и т.н. НАП вече обяви методика за определяне на рейтинги на компании, застрахователи и облигационни емисии, каза Четвериков. В рамките на три години агенцията планира да присъди всеки четвърти кредитен рейтинг, каза той. За търсене от страна на клиенти едно включване в регистъра на Централната банка не е достатъчно, подчертава Четвериков: необходимо е рейтингите на агенцията да попадат в регулаторните изисквания.

Централната банка може да разгледа въпроса за включването на кредитни рейтинги на нови агенции в периметъра на регулиране на некредитни финансови организации не по-рано от една година, в банковото регулиране - не по-рано от три години от началото на рейтинговата дейност, представителят казаха от Централната банка.

Къде да отидем

Приходите на Expert RA от рейтингови дейности се увеличиха 1,6 пъти през 2018 г. до 574 милиона рубли, ACRA се удвои до 470 милиона рубли. Сега обаче пазарът стагнира: броят на емитентите с рейтинг не расте, казва Павел Самиев, главен изпълнителен директор на аналитичната агенция Бизнесдром, бивш изпълнителен директор на Експерт РА и управляващ директор на НАП. За да се разшири рейтинговият пазар, е необходимо да се привлекат нови клиенти - например банкови кредитополучатели: от началото на годината Централната банка и Министерството на финансите спорят как да оценят рисковете си. Вярно е, че Централната банка, според нейния председател Елвира Набиулина, е склонна към подход без рейтинг, при който кредитополучателят трябва да отговаря на определени критерии на регулатора. Ако все пак подходът на Министерството на финансите бъде одобрен, това може да създаде нов скок в търсенето на рейтинговия пазар, каза Самиев. Но прилагането му ще отнеме поне година, дотогава новите агенции ще растат основно благодарение на клиентите на двете "стари" агенции.

Друга точка на растеж може да са обезпечените с ипотека ценни книжа. Dom.RF развива пазара на ипотечни облигации с един транш, като предоставя гаранции за тях, така че те не се нуждаят от рейтинг. Емитирането на обезпечени с ипотека ценни книжа трябва да се направи многотраншово и за да могат инвеститорите да решат да закупят такива ценни книжа, е необходимо да оценят рисковете си и да изчислят размера на траншовете, като това може да стане от рейтингова агенция, смята ACRA. Засега еднотраншовият модел задоволява нуждите на ипотечния пазар, но без съмнение развитието на многотраншовите ценни книжа ще създаде още един начин за печелене на пари от агенциите, смята Самиев.