Najväčšia správcovská spoločnosť so zahraničným kapitálom TKB BNP Paribas Investment Partners zmenila majiteľa. Finančné štruktúry Ruských železníc a francúzskej BNP Paribas Investment Partners predali svoje akcie šéfovi skupiny spoločností Alor Anatolijovi Gavrilenkovi, jednému z konsolidátorov neštátnych dôchodkových fondov (NPF). Odborníci hodnotia zmeny, ku ktorým došlo, ako negatívne: jedna z posledných trhových spoločností prešla do uzavretých štruktúr.

Jedna z najväčších transakcií bola dokončená na ruskom trhu správy trustov. Finančné štruktúry Ruských železníc a správcovskej spoločnosti BNP Paribas Investment Partners (súčasť medzinár finančnej skupiny BNP Paribas) predali svoje podiely v TKB BNP Paribas Investment Partners do štruktúr šéfa skupiny spoločností Alor Anatolija Gavrilenka. "Spoločnosť úplne prechádza pod kontrolu ruského akcionára Anatolija Gavrilenka, obchod je už ukončený," potvrdil informáciu Vladimir Kirillov, generálny riaditeľ TKB BNP Paribas Investment Partners. Pán Gavrilenko vníma akvizíciu ako dobrú spoločnosť „s efektívnym riadením a veľkým množstvom finančných prostriedkov“, ktorá, ako dúfa, „bude dobrá pre ruskú ekonomiku“. Kontrola nad správcovskou spoločnosťou prešla zhruba pred týždňom, upresnili zdroje Kommersantu na trhu.

TKB BNP Paribas Investment Partners (pôvodne KIT Finance, potom KIT Fortis Investments) pôsobí na trhu správy trustov od roku 2002 a patrí medzi 10 najväčších ruských správcovských spoločností. Podľa vyjadrenia spoločnosti k 30.4.2015 celkový objem čisté aktíva v rámci riadenia a poradenstva presiahli 153 miliárd rubľov. Podľa údajov Kommersantu tvorili začiatkom roka tretinu investičného portfólia prostriedky od zahraničných investorov. Výnosy zo služieb správy dôvery v roku 2014 presiahli 562 miliónov RUB.

Za dôvod predaja podielu v správcovskej spoločnosti výkonný riaditeľ FNM Blagosostoyanie (kontrolovaný ruskými železnicami) Jurij Novožilov označil rozhodnutie fondu zamerať sa na správu dôchodkových rezerv (dôchodkové úspory boli alokované do samostatného fondu Blagosostoyanie). OPS a koncom minulého roka predal investičnej spoločnosti Boris Mints' O1 Group). "Na ich riadenie máme spoločnosti, s ktorými sme historicky spolupracovali. TKB BNP Paribas pracovala s dôchodkovým sporením a sústredila sa na správu trhových aktív a lídrov na trhu dôchodkové sporenie nám dal dobrú ponuku,“ vysvetlil.Požiadavka adresovaná skupine BNP Paribas včera zostala bez odpovede.

Účastníci nezverejňujú cenu transakcie, ale podľa zdrojov blízkych jednej zo strán bola stanovená na úrovni kapitálu spoločnosti (asi 800 miliónov rubľov). Odborníci podotýkajú, že to nie je veľa, len 0,5 % spravovaného majetku, pričom v priemere to správcovské spoločnosti odhadujú na 1 – 2 % majetku. "Je veľmi pravdepodobné, že cudzinci stiahnu väčšinu aktív súčasne s predajom firmy," hovorí zdroj Kommersantu oboznámený so situáciou.

Spoločnosť však bude podľa Vladimira Kirillova naďalej rozvíjať tie isté oblasti ako doteraz – správu fondov inštitucionálnych investorov a poradenstvo v oblasti správy zahraničných fondov. „Po výmene akcionárov zostane personál zachovaný a spoločnosť bude fungovať autonómne,“ povedal pán Kirillov. Anatolij Gavrilenko, ktorý je akcionárom troch veľkých FNM (KIT Finance, Heritage, Promagrofond), pripúšťa, že získaná správcovská spoločnosť bude napojená na správu dôchodkového sporenia.

Účastníci trhu hodnotia predaj firmy negatívne. "Išlo o jednu z posledných spoločností so zahraničným kapitálom a zaujímavým modelom práce, v ktorej ruský tím spravoval peniaze BNP Paribas. Dôležité je aj to, že išlo o jednu z viacerých trhových spoločností, a prechod pod kontrolu nové štruktúry sú očividným krokom k zajatiu, práci s majetkom FNM,“ sťažuje sa generálna riaditeľka Alfa Capital Irina Krivosheeva. „TKB BNP Paribas je jedným z mála čestných a trhových hráčov, s ktorými je zaujímavé konkurovať, no teraz bol predaný do uzavretej štruktúry a nie je jasné, ako sa bude ďalej vyvíjať,“ hovorí Anton Rakhmanov, generálny riaditeľ spoločnosti Správa aktív Sberbank. Podľa jeho názoru kľúčovú úlohu v obchode zohral geopolitický faktor a túžba zahraničnej spoločnosti „vypnúť podnikanie v Rusku“.

Maria Yakovleva, Julia Lokshina, Kirill Sarkhanyants

(Foto: osobný archív)

Vladimir Tsuprov, výkonný riaditeľ pre investície v TKB Investment Partners, je zodpovedný za investičné portfólio takmer 300 miliárd rubľov. Pod jeho vedením sa objem aktív spoločnosti v roku 2015 zvýšil o 128 %, čím sa dostala na štvrté miesto medzi najväčšími ruskými správcovskými spoločnosťami a podielový investičný fond devízových dlhopisov sa stal druhým najziskovejším fondom na ruskom trhu. za päť rokov. O tom, ako spravovať veľké peniaze, prečo je lepšie to robiť z Petrohradu a čo sa stane s ruskou ekonomikou, povedal Tsuprov RBC.

"V Moskve je príliš hlučno"

• Moja cesta k finančnému priemyslu bol veľmi krátky: vyštudoval som Petrohradskú univerzitu ekonómie a financií, kde som študoval na Katedre cenných papierov, a potom som pomerne rýchlo prešiel všetkými krokmi kariérneho rebríčka – od akciového analytika až po výkonného riaditeľa pre investície .
• Keď som začal svoju kariéru v roku 1998 som sa musel poučiť zo svojich chýb a chýb ľudí okolo mňa. Nemám v tom žiadnu právomoc investičnej sfére, ale každému zaujímavému zážitku venujem pozornosť.
• Spravujem majetok už vyše desať rokov, v Petrohrade, ako aj môj tím, čo žiadnym spôsobom neovplyvňuje efektivitu procesu. Okrem toho eliminuje dodatočný hluk, ktorý neustále obklopuje manažéra. Investičný priestor Moskvy, kypiaci a plný klebiet, zahmlieva vnímanie a môže odvádzať pozornosť od práce. Je lepšie byť od toho preč.
• Som správca, čo znamená, že pracujem v striktných medziach stanovených klientom a platnou legislatívou. Mám dve hlavné úlohy: prvou je zabezpečiť kvalitnú prácu tímu na zvolenom trhu, druhou je odmietnuť pracovať na trhu, na ktorý nemám odborné znalosti. Z nejakého dôvodu je v Rusku zvykom ignorovať ten druhý.
• Manažér má jedinečné schopnosti- Rýchlo sa rozhoduje v podmienkach, keď ostatní málo rozumejú. Pri úplnej neistote môžeme ľahko staviť milióny dolárov. Musím však poznať mieru: aj keď je potenciálny príjem z transakcie obrovský, nemám právo investovať do nej viac peňazí, ako mi dovoľujú riziká. Kto toto pravidlo nedodrží, skončí vždy rovnako – bankrotom.

Vladimír Tsuprov

Narodil sa v roku 1976 v Leningrade. Vyštudoval Petrohrad Štátna univerzita ekonómia a financie, odbor financie a úver. Od roku 1998 pôsobí v oblasti investícií. V roku 2000 viedol analytické oddelenie vo Web-Invest Bank, v roku 2002 nastúpil na pozíciu zástupcu generálneho riaditeľa KIT Finance Management Company. V rokoch 2003-2005 zastával Tsuprov vedúce pozície v Národnej rozvojovej banke. V roku 2005 sa vrátil do KIT Finance Management Company ako riaditeľ odboru Asset Management. Dnes je generálnym riaditeľom pre investície v TKB Investment Partners.

• Hlavná zásada manažéra- pochopiť, čo je potrebné urobiť, prečo a aké riziká v tomto prípade vznikajú. Zlatá kombinácia týchto faktorov spolu so schopnosťou extrahovať informácie potrebné na rozhodnutie je kľúčom k úspechu. V tomto sa môžete vždy zlepšiť.
• V našej spoločnosti investičný proces sa neustále vyvíja a v súčasnosti sú dokonca dva prístupy, ktoré si navzájom konkurujú. Jeden je založený na výpočte udržateľnosti budúcnosti cash flow spoločnosť pri posudzovaní hodnoty svojich akcií, druhá - o metódach hodnotového investovania, keď sa hodnota spoločnosti odhaduje podľa historických údajov.
• Vidíme krízu dôvery manažérom. Ľudia nechcú dávať peniaze iným ľuďom, ktorí, ako si myslia, vložia svoje úspory do akejsi čiernej skrinky, sami si z nej odstrihnú kupóny a investor dostane „ako sa to stalo“.

"Ekonomika sa nevráti k stabilnému rastu"

• Jasné investičné nápady nemôže byť. Na trhu sa točia miliardy rubľov a miliardy dolárov, takže všetky nápady, ktoré kedysi ležali na povrchu, sú už dávno vykúpené. Ak by bolo zrejmé, kam teraz investovať peniaze, tieto aktíva by sa okamžite veľmi predražili.
• V roku 2015 ruské eurobondy získala ziskovosť tak z devalvácie rubľa, ako aj z rastu dolárových cien týchto cenných papierov. Nie je v tom žiadna veľká zásluha manažérov, pretože tí, ktorí takéto fondy spravovali, „odišli“ pri páde rubľa a raste americkej meny. Ak teda chcete pochváliť portfólio manažéra eurobondov, mali by ste sa pozerať nie na ziskovosť, ale na to, ako sa mu darilo v porovnaní s konkurenciou alebo benchmarkom.
• Tento rok eurobondy takmer nebudú rovnako atraktívne ako v roku 2015. Dlhopisy sa už veľmi dobre zhodnotili. Aby tento rast pokračoval, musia dosiahnuť nulové výnosy, ale to je nemožné. Preto teraz nehovoríme o tom, ako získať super zisky, ale o tom, ako ukázať výnos, ktorý výrazne prevyšuje vklady.

"TKB Investment Partners - Fond menových dlhopisov"

Hodnota čistých aktív (k 30. máju 2016) je 439,2 milióna rubľov, akcie - 27,3 tisíc rubľov. Investuje do dostupných medzinárodných trhoch vládne a podnikové eurobondy emitentov z Ruska a krajín SNŠ, ako aj do menových dlhopisov garantovaných spoločnosťami z Ruska a krajín SNŠ. Podľa Investfunds sa za päť rokov stal najziskovejším podielovým fondom na ruskom trhu (medzi aktívne obchodovanými). Jej výsledok (k 31.12.2015) je 150,84 %. Zároveň v roku 2015 fond vykázal výnos 38,03 %.

• Eurobondové podielové fondy nesú značné náklady v porovnaní s vkladmi - viac ako 2 % ročne. Správca, aby prekonal vklad so sadzbou 2% ročne v cudzej mene, potrebuje zarobiť 5% ročne "na nečisto". Potom, mínus náklady, to bude pre klienta dobrý výsledok. Teraz musí manažér myslieť na to, a nie na to, ako zopakovať výsledok z roku 2015.
• Pred niekoľkými rokmi na jednej z klientských prezentácií som povedal, že nevidím príležitosti na výrazné zvýšenie indexu MICEX a nechápem, čo by mohlo byť dôvodom. A potom „prišlo z miesta, kde to neočakávali“: viac ako dvojnásobná devalvácia rubľa posunula index rubľa do nových výšin. Dnes sú hlavnými faktormi, ktoré ovplyvnia kotácie ruských akcií, kurz rubľa a dynamika úrokových sadzieb.
• Teraz nie je dôležité, či má ruská ekonomika možnosť odraziť sa od „dna“. Dôležité je, že sa nie je kam odraziť: gravitačná sila nás stiahne späť. Ruská ekonomika sa môže stabilizovať a rásť o 1 – 2 %, ale nepôjde o udržateľný pohyb nahor. Ekonomika sa nevráti k stabilnému rastu a z dlhodobého hľadiska môže naďalej klesať. Je dosť ťažké to dokázať, pretože je to už cítiť na úrovni intuície.

Generálny riaditeľ pre investície, TKB Investment Partners Vladimir Tsuprov (Foto: osobný archív)

"Naučte sa vyniesť smeti"

• Žijeme v podmienkach posypaný informačný priestor. Investičný priemysel, ako jeden z najťažších, je zaneprázdnený až do krajnosti. Dokonca aj v spoločnostiach Sony, Nikon a Canon rozhodujú marketingové oddelenia o tom, aké špecifikácie by mali mať nové digitálne fotoaparáty. Naučte sa triediť tento informačný odpad. Ak je to ťažké, investujte do bankových vkladov.
• Prvá otázka, na ktorú treba odpovedať, je je mena, v ktorej budete investovať. Musíte tiež pochopiť, ako dlho sa investičné portfólio tvorí. Po zodpovedaní týchto dvoch otázok sa už môžete zamyslieť nad aktívami, do ktorých vložíte peniaze.
• Ak chcete devízové ​​úspory, ale nie vo forme bankového vkladu, potom si treba dať pozor na podielové fondy, ktoré investujú do devízových nástrojov. Sú dobré, pretože nemusíte platiť daň z príjmu z precenenia meny. To priaznivo odlišuje podielové listy v takýchto podielových fondoch od nákupu eurobondov na maklérsky účet. A ak zavedú dodatočné dane na vklady v cudzej mene, tento nástroj sa ukáže byť najlepšia cesta ušetriť peniaze v cudzej mene
• Pamätajte si to s 1. januára 2015 máte možnosť získať daňový odpočet(neplatiť daň z príjmu fyzických osôb vo výške 13%) v budúcnosti, ak investujete do akýchkoľvek podielových fondov na viac ako tri roky. Ide o veľmi vážnu výhodu, ktorá výrazne zvyšuje atraktivitu podielových fondov ako investičných nástrojov.

Investiční partneri TKB

Predtým TKB BNP Paribas Investment Partners, KIT Finance a KIT Fortis Investments. Na trhu správy trustov pôsobí od roku 2002. Do roku 2015 bola najväčšou správcovskou spoločnosťou so zahraničným kapitálom v Rusku, vlastníkmi sú francúzska BNP Paribas Investment Partners a finančné štruktúry Ruských železníc. V júli 2015 predali svoje akcie šéfovi skupiny spoločností Alor Anatolijovi Gavrilenkovi.

10.07.2015 09:00

Anatolij Gavrilenko kúpil TKB BNP Paribas Investment Partners

Po rozchode s oboma bývalými vlastníkmi sa správcovská spoločnosť premenuje na TKB Investment Partners, ale zachová si stratégiu a tím.

100 % kontrolu nad TKB BNP Paribas Investment Partners prešla na Anatolija Gavrilenka, predsedu dozornej rady spoločnosti Alora a beneficienta penzijných fondov KIT Finance FNM, Promagrofond a Heritage. „Nový akcionár plne podporuje ciele spoločnosti, pozitívne hodnotí výsledky jej rozvoja a úspechy manažmentu,“ zdôrazňuje sa v posolstve správcovskej spoločnosti.

Predtým bola spoločnosť na paritnom základe vlastnená BNP Paribas Investment Partners (divízia francúzskej skupiny BNP Paribas) a štruktúrami Ruských železníc. Výšku transakcie strany nezverejnili, no podľa zdrojov Kommersantu blízkych jednému z nich je toto číslo porovnateľné s kapitálom TKB BNP Paribas Investment Partners.

K 31. máju predstavovali vlastné prostriedky spoločnosti 655 miliónov rubľov a objem čistých aktív pod správou a poradenstvom bol podľa jej údajov 136 miliárd rubľov. Podľa Národného ratingová agentúra, v priebehu roka aktíva pod správou spoločnosti prudko klesli – o 43 % na 115 miliárd rubľov (na konci marca). Zároveň aj hlasitosť vlastné prostriedky za rovnaké obdobie vzrástli o 2 % na 674 miliónov rubľov.

Generálny riaditeľ TKB BNP Paribas Investment Partners Vladimir Kirillov očakáva, že jeho spoločnosť bude naďalej zisková

Podľa zdroja RBC bola jedným z dôvodov predaja jej podielu BNP Paribas neochota západných investorov podnikať v Rusku po predĺžení sankcií. Potreba, aby Ruské železnice vlastnili vlastnú správcovskú spoločnosť, zároveň zmizla po tom, čo časť ich dôchodkového impéria získala skupina O1 spoločnosti Boris Mincovne.

Spoločnosť po zmene názvu na TKB Investment Partners zostane investičným centrom ruských cenných papierov pre domácich a zahraničných klientov. „Takáto kúpa je jedinečná šanca na trhu! Spoločnosť zamestnáva vynikajúcich odborníkov, ktorí sú schopní plán dodržať a samostatne ho rozvíjať, ako to bolo vo všetkých predchádzajúcich rokoch,“ uviedol v správe Gavrilenko.

„Som rád, že nový akcionár plne zdieľa pohľad manažmentu na ďalší vývoj,“ komentoval transakciu CEO spoločnosť Vladimir Kirillov, pričom zdôraznil, že jeho správcovská spoločnosť je „nezávislá a autonómna“ a vykonáva operácie výlučne na úkor vlastných ziskov.

Partner UniCredit Bank, správcovská spoločnosť TKB BNP Paribas Investment Partners (OJSC), sa rozhodla zlúčiť podielové investičné fondy.

Združovanie prostriedkov sa vykonáva s cieľom optimalizovať rad fondov na základe dôkladnej analýzy trhových trendov, preferencií akcionárov a viac ako 10-ročných skúseností správcovskej spoločnosti. Účelom zlúčenia je tiež zvýšenie efektívnosti správy fondov a akcionári budú môcť využívať perspektívnejšie investičné produkty.

V tejto súvislosti bude od 25. novembra 2014 pozastavené prijímanie žiadostí o operácie s investičnými podielmi všetkých fondov zúčastnených na postupe zlúčenia. Dočasne nebudú akceptované ani žiadosti o výmenu investičných podielov iných fondov spravovaných TKB BNP Paribas Investment Partners (OJSC) za investičné podiely pridružených fondov.

Najneskôr do 1.12.2014 bude vykonaná premena (výmena) investičných celkov a bude obnovené prijímanie žiadostí o operácie s investičnými celkami fondov, ku ktorým bolo naviazané.

Po zlúčení sa budú uplatňovať úľavy a zľavy v súlade s pravidlami správy zvereneckého fondu, s ktorým sa zlúčenie uskutočnilo. Zároveň sa výška zľavy za odkúpenie podielových listov fondu, ku ktorému došlo k prepojeniu, určí na základe časového obdobia odo dňa premeny podielových listov do dňa ich splatenia.

TKB BNP Paribas Investment Partners (OJSC) (Licencia na správu investičných fondov, podielových fondov a neštátnych penzijné fondy, vydané Federálnou službou pre finančné trhy Ruska dňa 17. júna 2002 pod č. 21-000-1-00069, platnosť licencie je neurčitá; Licencia profesionálneho účastníka trhu s cennými papiermi na vykonávanie činností správy cenných papierov, vydaná Federálnou službou pre finančné trhy Ruska dňa 11. apríla 2006 pod č. 078-09042-001000, platnosť licencie je neobmedzená).

OPIF dlhopisov "TKB BNP Paribas - Bond Fund" (Pravidlá správy trustu fondu boli zaregistrované Federálnou komisiou pre cenné papiere Ruska dňa 24. decembra 2002 pod č. 0081-58233855); OPIF zmiešaných investícií "TKB BNP Paribas - Balanced Conservative Fund" (Pravidlá správy trustu fondu boli zaregistrované Federálnou komisiou pre cenné papiere Ruska dňa 24. decembra 2002 pod č. 0078-58234010); OPIF akcií "TKB BNP Paribas - Share Fund" (Pravidlá správy trustu fondu boli zaregistrované FCSM Ruska dňa 16. júla 2003 pod č. 0122-58234576); OPIF akcií TKB BNP Paribas - Russian Oil (Pravidlá správy trustu fondu boli zaregistrované Federálnou komisiou pre cenné papiere Ruska dňa 24. decembra 2002 pod č. 0080-58233938); OPIF akcií TKB BNP Paribas - Russian Electric Power Industry (Pravidlá správy trustu fondu boli zaregistrované Federálnou komisiou pre cenné papiere Ruska dňa 24. decembra 2002 pod č. 0079-58233772); OPIF akcií "TKB BNP Paribas - Telekomunikácie a inovácie" (Pravidlá správy trustu fondu boli zaregistrované Federálnou komisiou pre cenné papiere Ruska dňa 21. marca 2003 pod č. 0096-58227323); OPIF peňažného trhu „TKB BNP Paribas – Fond peňažného trhu“ (Pravidlá správy trustu fondu boli zaregistrované Federálnou službou pre finančné trhy Ruska dňa 27. októbra 2004 pod č. 0273–58234047); Index OPEIF "TKB BNP Paribas - Index MICEX" (Pravidlá správy trustu fondu boli zaregistrované Federálnou službou pre finančné trhy Ruska dňa 11. novembra 2004 pod č. 0276-58234367); OPIF akcií "TKB BNP Paribas - Prospective Investments" (Pravidlá správy trustu fondu boli zaregistrované Federálnou službou pre finančné trhy Ruska dňa 30. júna 2004 pod č. 0224-58234352); Index OPEIF "TCB BNP Paribas - Index RTS" (Pravidlá správy trustu fondu boli zaregistrované Federálnou službou pre finančné trhy Ruska dňa 29. decembra 2005 pod č. 0455-75409706); OPIF akcií "TKB BNP Paribas - Ruská metalurgia a strojárstvo" (Pravidlá správy trustu fondu boli zaregistrované Federálnou službou pre finančné trhy Ruska dňa 13. septembra 2005 pod č. 0404-75408026); Akcie OPIF TKB BNP Paribas - Premium. Akciový fond“ (Pravidlá správy trustu fondu boli zaregistrované Federálnou službou pre finančné trhy Ruska dňa 28. februára 2006 pod č. 0478-75408434); OPEIF akcií TKB BNP Paribas - ruský spotrebiteľský sektor (Pravidlá správy trustu fondu boli zaregistrované Federálnou službou pre finančné trhy Ruska dňa 8. novembra 2007 pod č. 1074-58228736); OPIF akcií "TKB BNP Paribas - Share Fund 2" (Pravidlá správy trustu Fondu boli zaregistrované Federálnou službou pre finančné trhy Ruska zo dňa 20. septembra 2007 pod č. 0989-94131910); OPIF zmiešaných investícií "TKB BNP Paribas - Zmiešaný investičný fond 2" (Pravidlá správy trustu fondu boli zaregistrované Federálnou službou pre finančné trhy Ruska zo dňa 20. septembra 2007 pod č. 0990-94131837).