Međunarodne rejting agencije i njihove ocjene. Bonitetne i globalne rejting agencije

Pri sastavljanju ocjena za banke, financijske tvrtke, poslovne strukture često se oslanjamo na podatke objavljene od strane uglednih i cijenjenih rejting agencija. Njihove se ocjene osluškuju diljem svijeta i na temelju njih donose poslovne i političke odluke.
Danas predstavljamo Top 10 najuglednijih rejting agencija, kako u međunarodnoj tako i u ruskoj areni.

10. Nacionalna rejting agencija

Ova ruska rejting agencija osnovana je 2000. godine i akreditirana od strane ruskog Ministarstva financija. Specijalizirana je za dodjelu rejtinga bankama, nebankovnim kreditnim institucijama, osiguravajućim društvima i nedržavnim mirovinskim fondovima, kao i društvima za upravljanje i ulaganjima.

9 UJUTRO. Najbolja tvrtka, Inc.

To je međunarodna rejting agencija sa sjedištem u Aldwicku, New Jersey, SAD. Glavna specijalizacija su osiguravajuća društva. Specifičnost ocjenjivanja je određivanje ocjene financijska stabilnost, koji određuje kako je osiguratelj sposoban ispuniti svoje obveze prema osiguranicima. Formula za izračun ocjene vlasništvo je tvrtke

8. Dominion Bond Rating Service (DBRS)

Bonitetna agencija osnovana je u Kanadi 1976. godine. Danas je to najveći kanadski RA. Postojeća ljestvica rejtinga kratkoročnih zaduženja pokazuje koliki je rizik da dužnik neće biti u mogućnosti na vrijeme ispuniti vlastite obveze po kratkoročnim zaduženjima.

7. Agencija za rejting Moody`s Interfax

Vodeća rejting agencija u Rusiji, gdje se dodjeljuju prema nacionalnoj ljestvici, koja odražava mišljenje agencije o kreditnoj sposobnosti izdavatelja i njegovim dužničkim obvezama na nacionalnom tržištu. Usluge rejting agencije Moody`s Interfax koriste ruske financijske institucije, regionalne i općinske uprave, kao i tvrtke iz nefinancijskog sektora.

6. RA AK&M

Ova ruska rejting agencija, akreditirana od ruskog Ministarstva financija, osnovana je 1994. godine. Osim rejtinga tvrtki, RA procjenjuje kreditnu sposobnost konstitutivnih subjekata Ruske Federacije i općina. AK&M također rangira vodeća poduzeća Ruska Federacija.

5. "Stručni RA"

Jedna od najautoritativnijih rejting agencija u Rusiji. Riječ je o informacijsko-istraživačkom odjelu grupe tvrtki Expert. Osnovano 1997. godine Agencija sastavlja kreditne ocjene privatnih tvrtki, kreditne ocjene regija i ocjenjuje njihovu investicijsku atraktivnost.

4. Morningstar (NASDAQ: MORN)

American RA specijalizirana je za prikupljanje i analizu informacija o investicijskim fondovima. Baze podataka, tečajevi, ankete i softver dostupni su potrošačima. Sustav ocjenjivanja fonda temelji se na dodjeli zvjezdica (od 1 do 5), što vam omogućuje sažeti podatak o stabilnosti fonda u smislu omjera prinosa i rizika.

3. Standard & Poor's (S&P)

Agencija za analitička istraživanja financijsko tržište. Tvrtka je jedna od tri najutjecajnije međunarodne RA. Američki dionički indeks S&P 500 i australski S&P 200 kreirala je ova tvrtka. Agencija procjenjuje i izdavatelje i pojedinačne dužničke obveze. Međunarodna ljestvica Standard & Poor's omogućuje vam usporedbu pouzdanosti izdavatelja i obveza različitih zemalja.

2. Moody's

Jedna od najautoritativnijih svjetskih internacionala. PA je podružnica Moody's Corporation. Agencija se bavi istraživanjem i analizom rizika, dodjelom kreditnih ocjena. U uredima Moody'sa u 26 zemalja svijeta radi više od 4500 zaposlenika.

1. Fitch Ratings

Ova međunarodna diversificirana korporacija slavu je stekla upravo kao rejting agencija. Još 1924. godine agencija Fitch uvela je ljestvicu rejtinga od “AAA” do “D”. Danas je misija tvrtke pružiti neovisne i budućnosti orijentirane kreditne ocjene, uvide i istraživanja na globalnim tržištima.

Bonitetna agencija je tvrtka koja ocjenjuje solventnost financijskih institucija, kvalitetu upravljanja imovinom, korporativno upravljanje i pravodobnost podmirivanja obveza. Najpoznatiji i najtraženiji proizvod rejting agencija je kreditna ocjena. Pokazatelj se izračunava kako za pojedino poduzeće tako i za državu u cjelini i izražava ocjenu solventnosti.

Međunarodne rejting agencije

Međunarodne rejting agencije imaju stratešku ulogu u globalnom gospodarstvu. Njihova procjeniteljska aktivnost oblikuje stupanj povjerenja u bankarske strukture, atraktivnost pojedinih tvrtki ili cijelih država za investitore, povećava ili smanjuje izglede za dobivanje.

Unatoč ogromnom utjecaju na globalno gospodarstvo, svaka je rejting agencija izvorno stvorena i djeluje kao komercijalna struktura. Glavni cilj takvih organizacija je profit, neovisno o tome djeluju li na međunarodnoj ili nacionalnoj razini. Upravo je ta činjenica glavni razlog sumnje u objektivnost rejting agencija.

Nacionalna rejting agencija

Danas u Ruskoj Federaciji postoje 4 akreditirane rejting agencije. Nacionalna rejting agencija (NRA) smatra se jednom od vodećih agencija u Ruskoj Federaciji. Unatoč činjenici da NRA djeluje od 2002. godine, Banka Rusije ju je uvrstila u registar agencija za kreditni rejting tek 2019. godine. Tvrtka je u 14 godina rada prešla veliki put. Od rating projekta u eksperimentalnom formatu, organizacija je prerasla u samostalan poslovni projekt s visokom razinom učinkovitosti i profitabilnosti.

Glavne rejting agencije

Najmjerodavnije u rejtingu rejting agencija su takozvane "velike tri" tvrtke, uključujući Fitch Ratings, Moody's i Standard & Poor's. Prema grubim procjenama, njihova izvješća čine približno 95% cjelokupnog tržišta usluga međunarodne procjene vrijednosti. Upravo te tvrtke dodjeljuju bonitetne ocjene najtraženijim među investitorima tvrtkama i državama. Zapravo, takve mogućnosti daju glavnim rejting agencijama utjecaj na gospodarsku i političku situaciju na svjetskoj pozornici. Odluke o kreditnom rejtingu često se koriste kao poluga političkog pritiska i pristrane su.

Bonitetna agencija

Bonitetne agencije bave se izračunom kreditne sposobnosti pojedinih bankarskih institucija. Studije u pravilu pokreću kreditne institucije na plaćenoj, komercijalnoj osnovi. Dodijeljena ocjena može biti dugoročna ili kratkoročna i ovisi o uvjetima zaduživanja financijske institucije.

U metodologiji za sastavljanje takvih ocjena koristi se nekoliko različitih pristupa. U pravilu je riječ o usporedbi niza financijskih pokazatelja. Postoje i složenije sheme, prema kojima svaki kriterij dobiva određenu specifičnu težinu, a konačna ocjena se sažima kao ukupni broj bodova.

Ruske rejting agencije

• "Stručni RA"
• Nacionalna agencija za ocjenjivanje (NRA)
• "Nacionalni kreditni rejting" (NKR), kreiran od strane RBC media holdinga

Razlika između globalnog i nacionalnog rangiranja

U neovisnoj Rusiji uvijek je postojala objektivna potreba za stvaranjem neovisnih rejting agencija. Razlog je nemogućnost međunarodnih agencija da pojedinačnim ruskim tvrtkama daju ocjenu višu od ocjene države u cjelini.

Aktivnosti vrednovanja ruskih tvrtki mnogo su jeftinije. Osim toga, njihova se procjena smatra objektivnijom, jer uzima u obzir specifičnosti poslovanja u Ruskoj Federaciji. Usluge domaćih RA posebno su tražene među tvrtkama koje niti ne planiraju razvijati međunarodna tržišta.

Jesu li rejting agencije objektivne?

Svaka rejting agencija je komercijalna organizacija koja nastoji maksimizirati vlastiti profit. Ova značajka RA ih sprječava da budu potpuno objektivni. Posljednjih godina nisu rijetki slučajevi eksplicitnih ili skrivenih korporativnih naloga s određenim zadacima: konkurentu učiniti lošijim, a određenoj tvrtki boljim rejting. Vrlo ozbiljne reportaže se kupuju za novac. Upečatljiv primjer ove izjave je kriza 2008.-2009., kada je cijela skupina korporacija s besprijekornim ocjenama bila na rubu propasti.

Minimalni zahtjevi za rejting agencije

1. Izdavanje pouzdanih i objektivnih informacija temeljenih na povijesnim podacima. Rejting je podložan periodičnoj reviziji, a metodologija se mijenja svake tri godine.
2. neovisnost. Ocjene su oslobođene ekonomskog pritiska i političkog uplitanja.
3. Međunarodni pristup i otvorenost.
4. Bonitetna agencija treba dovoljan broj osoblja za organizaciju procesa analitičkih aktivnosti s objektivnim rezultatima.
5. Agencije za rejting službeno su priznate od strane regulatornih tijela i stručne zajednice.

Kako privatni ulagač može koristiti podatke agencija za ocjenu?

Ugled rejting agencija ozbiljno je poljuljan nakon krize 2008. godine. Pokazalo se da su tvrtke s besprijekornim ocjenama u stanju prsnuti poput mjehurića od sapunice. Iz tog razloga, čak ni rezultate izvješća velike trojke ne treba uzeti kao konačnu istinu.

Štoviše, kreditni rejting sam po sebi nikada nije bio niti će biti preporuka za kupnju ili prodaju bilo koje imovine. Rejtinzi pokazuju samo jednu karakteristiku - razinu kreditne sposobnosti pojedinih kompanija ili država. Čak su i tvrtke i države s ocjenom AAA podložne takvom fenomenu kao što je neispunjavanje obveza. Razlika je u tome što će među tvrtkama s ocjenom AAA slučajevi stečaja biti sporadični, dok će se među poduzećima s nižim stopama bankrota stečaj ponavljati mnogo češće.

— procjena sposobnosti i spremnosti izdavatelja da pravodobno iu cijelosti ispuni svoje financijske obveze. Izdavatelj može biti suverena vlada, regionalne i lokalne vlasti, korporacije, financijske institucije, infrastrukturni objekti, osiguravajuća društva, upravljana sredstva. Kreditni rejting također se može dodijeliti određenim vrstama duga (na primjer, obveznicama, zapisima i drugim dužničkim vrijednosnicama).

Kreditni rejting predstavlja procjenu kreditne sposobnosti izdavatelja, na temelju koje sudionici na tržištu mogu donositi informirane financijske odluke. To može značiti smanjenje izdavateljevih troškova prikupljanja posuđenih sredstava. Za one izdavatelje koji prikupljaju sredstva uz jamstva trećih strana, kreditni rejting može smanjiti trošak takvog jamstva ili učinkovitije prikupljati sredstva bez kupnje jamstva.

Kreditnu ocjenu često koriste banke i drugi financijski posrednici za donošenje odluka o kreditiranju, transakcijama na tržištu novca, osiguranju, leasingu i svim drugim situacijama u kojima je potrebna procjena kreditne sposobnosti poslovnog partnera.

Bonitetna agencija A.M. Najbolja tvrtka

prije podne Najbolja tvrtka je međunarodna rejting agencija za vrijednosne papire i razmjene sa sjedištem u Oldwicku, New Jersey, proglašena je nacionalno priznatom tvrtkom za statističko ocjenjivanje (NRSRO).

Povijest agencije A.M Najbolja tvrtka

U New Yorku je Alfred M. Best osnovan 1899. i preselio se u Morristown, New Jersey 1965., a zatim u Oldwick, New Jersey 1974. Također održava prisutnost u Londonu i Hong Kongu te novinsko uredništvo u Washingtonu DC.

Dodatne tehničke informacije

Osim toga, naša izvješća mogu uključivati ​​dodatne informacije koje smo primili, kao što su:

Podaci dostavljeni kao odgovor na naše upitnike.

Revizijska izvješća izrađena od strane ovlaštenih javnih računovođa.

Izvješća o rezervama gubitaka koje pripremaju stručnjaci za pričuve gubitaka.

Godišnja izvješća za dioničare i osiguranike.

Općeprihvaćena načela računovodstvo(GAAP) ili financijsko izvješćivanje prema Međunarodnim standardima financijskog izvješćivanja (MSFI).

predati Komisiji za vrijednosne papire i razmjene(SEC) u SAD-u.

Iako se vjeruje da su informacije dobivene iz ovih izvora pouzdane, njihova točnost nije zajamčena. AM Best ne ugošćuje revizija financijska izvješća ili izvješća tvrtke, te stoga ne može potvrditi točnost informacija koje su nam dostavljene. Dakle, nikakva predstavljanja odn jamstva napravljeni ili dani u odnosu na točnost ili potpunost informacija i ne može se preuzeti nikakva odgovornost za bilo kakve pogreške, propuste ili netočnosti u našim izvješćima.

Bonitetna agencija Morningstar

Morningstar je međunarodna rejting agencija u SAD-u. Specijalizirana je za prikupljanje i analizu informacija o fondovima zajedničkog ulaganja. Ponude svojim potrošači baze podataka, ankete, tečajevi, analitički alati i softver. Agencija nadzire oko 8000 fondova koji posluju u SAD-u (većina zajedničkih fondova koji djeluju u zemlji).Pruža informacije o zajedničkim fondovima za CNN, The New York Times, Money, Yahoo.com, SmartMoney.com.

O Morningstaru

Morningstar je domaćin dobavljač neovisno investicijsko istraživanje u Sjevernoj Americi, Europi, Australija i Azija. Nudimo široku paletu proizvoda i usluga za pojedince. pojedinaca, financijskih savjetnika i institucija.

Morningstar pruža podatke o približno 433.000 ponuda ulaganja, uključujući dionice, dionice investicijski fondovi i slično vozila, kao i podatke o globalnom tržištu u stvarnom vremenu za gotovo 10 milijuna dionica, indeksa, terminskih ugovora, opcija, robe i, uz strane valuta i tržišta. Morningstar također nudi usluge upravljanja investicijama i ima oko 166 milijardi dolara imovine pod savjetovanjem ili upravljanjem od 30. lipnja 2013. Poslujemo u 27 zemalja. Jutarnja zvijezda Australija radi u Australiji i Novom Zelandu od 1999. Vodeće maloprodajne web stranice tvrtke, www.morningstar.com.au i www.morningstar.net.nz, nude sveobuhvatne podatke i nepristrane informacije o više od 12.000 upravljanih dioničkih fondova i 2.000 dostupnih pojedinačnim ulagačima u Australiji i Novom Zelandu, uključujući Morningstarov vlastiti 250 pojedinačnih dionica i 300 investicijskih strategija distribuiranih kroz 4000 pojedinačnih fondova. Stranica također nudi nezavisne uredničke sadržaje koje su izradili analitičari Morningstara i novinari sa sjedištem u Sydneyu i diljem svijeta. Uz mjesto za ulaganje, Morningstar Australia nudi širok raspon inovativnih proizvoda i usluga ulagačima, savjetnicima i institucijama. To uključuje Morningstar® Advisor Workstation™, sveobuhvatan sustav za planiranje ulaganja temeljen na webu, i Morningstar Direct™, globalnu institucionalnu platformu investicijska analiza. Tvrtka također licencira dionice i podatke o dionicama, izdaje biltene i časopise za trgovanje ulagačima te prodaje softver za istraživanje i analizu dionica.

Ideja za Morningstar izvorno je došla iz osnivač Joe Mansueto 1982. godine, dok je pregledavao godišnja izvješća zajedničkih fondova, koja su na njegov zahtjev stigla od nekoliko poznatih fond menadžera. Nakon toga, Morningstar je osnovan 1984. godine u dvosobnom objektu u Chicagu s početnim ulaganjem od 80.000 USD. Ime Morningstar preuzeto je iz posljednje rečenice u Walden, knjizi Henryja Davida Thoreaua; "Sunce je samo jutarnja zvijezda".

U srpnju 1999. Morningstar je prihvatio ulaganje od 91 milijun dolara od SoftBanka u zamjenu za 20% udjela u organizaciji. Dvije su tvrtke osnovale zajedničko ulaganje u Japan.

Primarna javnost rečenica Morningstar se materijalizirao 3. svibnja 2005. sa 7.612.500 dionica po cijeni od 18,50 USD svaka. Put koji je objavio Morningstar je poznat. Počeli su slijediti korake i koristiti metodu OpenIPO umjesto tradicionalne metode.

To je omogućilo pojedinačnim ulagačima da licitiraju za cijenu dionice i dalo svim ulagačima jednak pristup.

Od prosinca 2008. Joe Mansueto je posjedovao otprilike 57% dionica u opticaju.

Nacionalna rejting agencija

Nacionalna međunarodna agencija za ocjenjivanje je ruska agencija koja ocjenjuje sudionike financijskog tržišta od početka 2000. godine i dio je vodećih međunarodnih rejting agencija Ruske Federacije. U početku su prvi projekti ocjenjivanja izvedeni u Informativno-analitičkom odjelu NAUFOR-a. Pilot projekt "Rejting investicijskih društava" nastao je 2002. godine. Razvoj agencije pod brendom "National International Rating Agency" započeo je 2004. godine. Trenutačno Nacionalna međunarodna agencija za ocjenjivanje dodjeljuje ocjene za više od 700 ruskih tvrtki prema 50 pokazatelja na tromjesečnoj osnovi (među tim tvrtkama su: menadžeri i investicijske tvrtke, osiguravajuće organizacije, banke, nebankarska kreditna društva, izdavatelji, registratori, poduzeća u realnom sektoru gospodarstva, mirovinski fondovi). Sve ocjene mogu se podijeliti u dvije vrste - pojedinačne i udaljene.

O agenciji National Rating Agency

"National International Rating Agency" - agencija koja okuplja profesionalne analiste i menadžere rizika. Postavili smo si cilj ne samo vlastiti razvoj, već i promicanje razvoja usluga ocjenjivanja u Ruskoj Federaciji. Nadamo se da nam iskustvo koje smo stekli omogućuje stvaranje objektivnih ocjena i pružanje ugodnih radnih uvjeta za sve naše klijente i partnere.

Nacionalna međunarodna rejting agencija (NRA) djeluje od 2000. godine i jedna je od vodećih neovisnih rejting agencija u Ruskoj Federaciji. Od danas, više od 200 pravnih subjekata su klijenti HAT-a prema dodijeljenim ocjenama kontakata. Više od 800 tvrtki i banke sudjeluje u drugim informativnim projektima HAR-a, čiji se materijali redovito objavljuju u medijima, na web stranicama Agencije i društvenim mrežama. Među njima su banke, osiguranja, investicije i menadžeri poduzeća, leasing organizacije, nebankarska kreditna društva, poduzeća u realnom sektoru gospodarstva, mirovinski fondovi, registrari, od kojih su mnoge javne tvrtke i imaju tržišne (dioničke) kotacije za dug i kapital.

Prvi projekti ocjenjivanja provedeni su u okviru Informativno-analitičkog odjela NAUFOR-a. Godine 2002. izrađen je pilot-projekt "Rejtinzi investicijskih društava". Od 2004. godine Agencija se razvija pod brendom "National International Rating Agency".

Od 2008. NRA prati kodirati profesionalna etika ruskih međunarodnih rejting agencija, odobrena od strane Vijeća SRO NFA.

U rujnu 2010. Agencija je među prvima dobila akreditaciju Ministarstva financija Ruske Federacije, čime je potvrđena visoka razina dodijeljenih rejtinga.

Ocjene NRA službeno priznaju državni regulatori ruskog financijskog tržišta, državni odjeli i korporacije, profesionalna udruženja poduzeća, kao i najveće tvrtke - profesionalni sudionici. Konkretno, Banka Rusije, Vnesheconombank, Savezna služba za financijska tržišta Ruske Federacije, Državna korporacija Ruska korporacija za nanotehnologiju (ROSNANO), Ministarstvo poljoprivrede Rusije, Agencija za hipotekarna i stambena kreditiranja (AHML), burze dionica OJSC RTS i CJSC MICEX Burza, Nacionalna udruga sudionika tržište dionica(NAUFOR), National Stock Association (NFA), National League of Managers (NLU), Association of Russian Banks (ARB).

Agencija ima pridruženu partnersku agenciju u Ukrajini (nezavisna rejting agencija), a od 2011. godine aktivna je članica Europske udruge međunarodnih rejting agencija (EACRA).

NRA je danas profesionalni tim analitičara koji imaju značajno iskustvo u radu u velikim tvrtkama i bankama u financijskim, dioničkim i tržište osiguranja RF. Odluke o dodjeli ocjena donosi kolegijalno tijelo (Rating Committee), što uz profesionalno iskustvo omogućuje izbjegavanje subjektivnih pogrešaka i isključuje neprofesionalne prosudbe.

Uz dodjelu ocjena, aktivno provodimo društveno značajne projekte. Među njima, uvođenje, zajedno s velikim ruskim revizorima, jedinstvene metodologije za izračun prinosa na upravljanje povjerenjem na temelju svjetskih standarda investicijska aktivnost(GIPS), „Ocjena kvalitete upravljanja imovinom otvorenih zajedničkih fondova“, „Ocjena kvalitete sustava upravljanja rizicima“, „Ocjena Financijska stabilnost banaka“, „Barometar likvidnosti banaka“, „Ocjena kontrolira vladaŠume u subjektima Ruske Federacije” u suradnji s WWF-om.

Trenutno Nacionalna međunarodna agencija za ocjenjivanje održava ocjene i rangiranje u sljedećim područjima:

Za svaki segment prikupljena je statistika koja je javno dostupna na našoj web stranici u odgovarajućim odjeljcima. Osim toga, možete se upoznati s trenutnim poslovanjem tvrtki odabirom grupe tvrtki koja vas zanima, grupirane po djelatnostima.

Također o agenciji:

2002. godine

2004. godine

NAUFOR najavljuje osnivanje međunarodne rejting agencije (RA NAUFOR) na temelju svog Informativno-analitičkog odjela. Odluka o osnivanju agencije donesena je na sjednici Upravnog odbora Udruge 30. ožujka 2004. godine.

Djelovanje Ureda odavno je nadišlo okvire same Udruge. Ocjene više nisu ograničene na organizacije članice

NAUFOR-a, a broj tvrtki zainteresiranih za sudjelovanje u ocjenjivanju stalno raste. Stručnjaci NAUFOR-a smatraju da će proširenje kruga ocjenjivanih sudionika na tržištu omogućiti objektivniju ocjenu položaja svakog od njih.

RA NAUFOR je nekomercijalni projekt koji uključuje besplatno sudjelovanje bilo koje tvrtke u ocjenjivanju. Kako je istaknuo Viktor Četverikov, voditelj međunarodne rejting agencije NAUFOR, analitički proizvodi Agencije i dalje će biti besplatno dostupni na web stranici Udruge.

Praćenje rejtinga sudionika na tržištu omogućit će vam brzo praćenje bilo kakvih kvalitativnih promjena u njihovom financijskom stanju, - naglasio je Victor Chetverikov. - Nadam se da ćemo svojim aktivnostima pridonijeti povećanju transparentnosti na tržištu - dodao je.

2006

Srpanj - "RA NAUFOR" je značajno proširio svoj profil djelatnosti, promijenio naziv u LLC "National International Rating Agency" (NRA).

2008. godine

prosinac - Upravni odbor Ruska središnja banka uvrstio NRA na popis agencija čije se ocjene primjenjuju Centralna banka

Sukladno Uredbi Ruska centralna banka od 16. listopada 2008. br. 323-P "O davanju neosiguranih zajmova Ruske središnje banke ruskim kreditnim institucijama" Upravni odbor banke

Ruske Federacije 11. prosinca 2008. odlučio je uključiti Nacionalnu međunarodnu rejting agenciju na popis agencija čije se ocjene primjenjuju Centralna banka za ocjenu kreditne sposobnosti kreditnih institucija.

Prosinac - RUSNANO grupa kompanija pružila je priliku za pružanje investicijskih savjetodavnih usluga profesionalnim sudionicima s ocjenom NRA (ne nižom od "A-").

Banke s pojedinačnim rejtingom Nacionalne međunarodne agencije za ocjenjivanje ne nižim od A- dobivaju mogućnost pružanja savjetodavnih usluga u provedbi investicijskih projekata Državne korporacije "Ruska korporacija za nanotehnologije".

Konkretno, zadaci savjetnika uključuju razvoj prijedloga za sustav motivacije tvrtke za projektne timove Grupe tvrtki RUSNANO, uključujući sustav KPI i opcijske programe za projekte.

Listopad - Vnesheconombank je pružio priliku za dobivanje podređenog kredita bankama s NRA rejtingom (ne nižim od "BBB-").

Dana 20. listopada 2008. Nadzorni odbor Vnesheconombank odobrio je Proceduru za provedbu mjera predviđenih člancima 4. i 6. Saveznog zakona br. 173-FZ od 13. listopada od strane Državne korporacije za razvoj i vanjske ekonomske poslove (Vnesheconombank). 2008. O dodatnim mjerama za potporu ruskom financijskom sustavu. Prema odluci donesenoj u ponedjeljak, 20. listopada 2008., banke su ocjenile

"National International Rating Agency" s dugoročnom kreditnom sposobnošću od najmanje "BBB-" prema "National International Rating Agency" imaju priliku podnijeti zahtjev Vnesheconombanku za razmatranje mogućnosti dobivanja podređenog kredita.

Veljača - NRA je akreditiran od strane SRO National Stock Exchange (NFA). NRA ponavlja svoju namjeru da slijedi načela kodirati profesionalna etika ruskih međunarodnih rejting agencija, koju je razvila posebna radna skupina NFA za rejting.

Danas, 5. veljače 2008, Vijeće SRO nacionalne dionice udruga(NFA) odobrio je profesionalnu etiku ruskih međunarodnih rejting agencija, koju je razvila posebna radna skupina NFA za rejting.

Radna skupina uključivala je sljedeće međunarodne rejting agencije: National International Rating Agency, AK&M i RusRating.

U priopćenju izvora stoji: “Prilikom izrade kodeksa, ključni standardi Kodeksa temeljnih odredbi profesionalne etike za IOSCO agencije za kreditni rejting, kriteriji prihvatljivosti međunarodnih rejting agencija sadržani u Dokumentu Baselskog odbora za bankarstvo

nadzor "Međunarodna konvergencija mjerenja kapitala i kapitalnih standarda: novi pristupi" (Basel II), najbolja praksa ruskih međunarodnih rejting agencija.

Stvaranje ovog kodeksa potrebno je za uspostavu visokih standarda ponašanja ruskih međunarodnih rejting agencija, kao i za povećanje razine zaštite ulagača, učinkovitosti i transparentnosti financijskog tržišta i gospodarstva u cjelini.

godina 2009

Travanj - NRA je uvršten na popis međunarodnih rejting agencija čije se ocjene uzimaju u obzir pri izračunu minimalnih razina kreditnog rejtinga izdavatelja ( novčana pitanja) vrijednosni papiri za uključivanje i održavanje vrijednosnih papira na kotacijskoj listi CJSC "MICEX Stock Exchange" "A" prve razine.

Dana 16. travnja 2009., Upravni odbor CJSC MICEX Stock Exchange odobrio je Popis međunarodnih rejting agencija i minimalne razine kreditnog rejtinga izdavatelja (emisija vrijednosnih papira) vrijednosnih papira za uključivanje i održavanje vrijednosnih papira na kotacijskoj listi CJSC MICEX. Burza "A" I. stupnja.

Odobrenje ovog popisa bio je nastavak rada burze na poboljšanju kvalitete vrijednosnih papira uključenih u kotacijske liste i povezano je s uvođenjem novog izdanja Pravila za uvrštenje, prijem u plasman i promet vrijednosnih papira na MICEX-u. Stock Exchange CJSC, odobren od strane Upravnog odbora MICEX Stock Exchange CJSC 03. veljače 2009. (u daljnjem tekstu - Pravila popis).

Konkretno, novo izdanje Pravilnika popis dopunjen zahtjevom, prilikom uključivanja i održavanja obveznica izdavatelja na kotacijskoj listi prve razine CJSC MICEX burze "A", da izdavatelj i/ili emisija obveznica ovog izdavatelja ima kreditni rejting jedne od međunarodnih rejting agencija . Istovremeno, stavkom 2. članka 36. i stavkom 3. članka 38. Pravila za uvrštenje propisano je da se razina rejtinga izdavatelja i/ili izdanja obveznica ovog izdavatelja, kao i lista međunarodnih agencija za procjenu rejtinga uvrštava u kategoriju obveznica. , osniva Upravni odbor MICEX Stock Exchange CJSC. Ovaj se zahtjev odnosi na obveznice korporativnih izdavatelja, kao i na izdavatelje podfederalnih i općinskih obveznica, a stupa na snagu 17. travnja 2009. godine.

2010

Listopad - HAT uspješno prošao postupak akreditacije kod Ministarstvo financija Rusiji, čime je Agencija uvrštena u registar akreditiranih međunarodnih rejting agencija.

Svibanj - NRA pokreće vlastiti projekt: niz konferencija o upravljanju rizicima.

Bonitetna agencija Expert RA

Međunarodna rejting agencija " stručnjak RA je vodeća ruska međunarodna rejting agencija. Dio je grupe tvrtki "", što je jedan od njezinih informacijskih i istraživačkih projekata. Osnovano 1997. godine. Godine 2002. osnovana je s međunarodnom rejting agencijom AK&M, u okviru koje se zajednički radi na rejtingu ruskih regija i općina. Također, međunarodna rejting agencija dodjeljuje ocjene korporativnog upravljanja, pouzdanosti osiguravajućih društava, kvalitete upravljanja imovinom fondova, pouzdanosti mirovinskih fondova, kvalitete usluga društava za upravljanje. Akreditiran na Ministarstvo financija RF.

Djelatnosti agencije expert RA

Međunarodna agencija za ocjenjivanje "Expert RA" može se pripisati broju uspješnih ruskih projekata za razvoj ocjenjivačkih aktivnosti. Stvoren prije krize 1998. godine, značajno je proširio svoju prisutnost na ruskom tržištu usluga ocjenjivanja tijekom proteklog desetljeća. Razvijeno je nekoliko novih proizvoda za ocjenjivanje, a tradicionalni su se značajno razvili.

Djelatnost agencije može se smatrati duljom ako uzmemo u obzir ne samo ocjenu financijske stabilnosti koju je izradila agencija Expert RA 2001. godine, već i uzmemo u obzir njezinu prethodnicu ocjenu učinkovitosti-profitabilnosti koju je razvio časopis Expert dugo prije krize 1998. Ocjena financijske snage još uvijek se objavljuje, unatoč nekim ograničenjima njegovih mogućnosti. Kao ulazni podatak koristi bilance banaka za sekundarne račune, kao i bilance za te račune.

Razvrstavanje banaka po skupinama financijske stabilnosti provodi se na temelju bodovanja niza pokazatelja adekvatnosti kapitala, likvidnosti, kvalitete aktive, profitabilnosti i ocjene upravljanja. Pritom se vrši rangiranje prema financijskoj stabilnosti unutar skupina koje su više ili manje homogene po veličini i prirodi djelatnosti.

Obitelj rejtinga "Expert RA" uključuje klasične bonitetne ocjene tvrtki u svim sektorima gospodarstva, regijama i općinama, kao i ocjene koje karakteriziraju različite aspekte društveno odgovornog poslovanja: rejting korporativnog upravljanja, rejting korporativne odgovornosti prema okolišu.

Agencija također redovito objavljuje rang-liste najvećih tvrtki u Ruskoj Federaciji (projekt Expert-400) i lidera u pojedinim industrijama i sektorima gospodarstva. Od 1996. godine "expert RA" godišnje priprema i objavljuje ocjenu investicijske atraktivnosti regija Ruske Federacije. Ove informacije objavljene su u časopisu Expert, popularnom izvoru poslovnih informacija u Ruskoj Federaciji. Expert RA je dodijelio prve kreditne ocjene 2001. Glavna svrha kreditnih ocjena je pružiti sveobuhvatne i nezavisna evaluacija bonitet poduzeća i regija. Trenutačno su stotine tvrtki u financijskom i realnom sektoru gospodarstva (uključujući banke, organizacije iz zemalja ZND-a), kao i subjekti Rusije, dobile kreditne ocjene Expert RA.

Međunarodna bonitetna agencija "Expert RA" od 2003. godine dodjeljuje tvrtkama ocjene odgovornosti prema okolišu, koje omogućuju pouzdanu procjenu učinkovitosti aktivnosti zaštite okoliša. Metodologiju ocjenjivanja odobrili su Svjetski fond za prirodu i druge nevladine ekološke organizacije. Trenutno je više od 30 tvrtki dobilo ocjene odgovornosti prema okolišu.

Učiniti gospodarstvo transparentnim

Expert RA je najveća rejting agencija u Ruskoj Federaciji s 15-godišnjom poviješću. "expert RA" je lider u području rejtinga, te istraživačkih i komunikacijskih aktivnosti.

Do danas je agencija dodijelila više od 600 pojedinačnih ocjena. "Expert RA" zauzima 1. mjesto i 40% od ukupnog broja dodijeljenih ocjena u Ruskoj Federaciji, 1. mjesto po broju ocjena banaka, osiguravajućih i leasing društava, privatnih mirovinskih fondova, mikro financijske institucije, jamstveni fondovi i poduzeća iz nefinancijskog sektora.

Agencija od 2013. godine dodjeljuje suverene ocjene zemljama, kao i ocjene tvrtkama, bankama, subfederalnim i općinskim vjerovnicima na međunarodnoj razini. Agencija također dodjeljuje rejtinge prema nacionalnim ljestvicama zemalja u kojima ima svoja predstavništva (u Kazahstanu i Bjelorusiji).

Međunarodna rejting agencija "Expert RA" akreditirana je od strane Ministarstva financija Ruske Federacije. Ocjene Expert RA uključene su u popis službenih zahtjeva za banke, osiguravatelje, mirovinske fondove i izdavatelje. Agencija je službeno priznata FFMS, Središnja banka Rusije, Vnesheconombank Ruske Federacije, Moskovska burza, Agencija za hipotekarne stambene kredite, Agencija za osiguranje depozita, strukovna udruženja i samoregulativne organizacije (VSS, Udruga Rossiya, Agencija za strateška istraživanja, RSA, NAPF, NLU, NSG, NFA), kao i stotine tvrtki i tijela vlasti tijekom dražbi i natječaja.

Komunikacijski i analitički projekti

Mi formiramo ekonomsku ideologiju zemlje

Agencija rješava ključne probleme zemlje zajedno s Vladom Ruske Federacije, Državnom dumom, Vijećem Federacije, Javnom komorom, javnošću povjerenja i regionalne vlasti. Većina projekata je složene prirode i uključuje istraživanja i komunikacije (po analogiji s think tank tehnologijom - razvoj znanja i njegova implementacija u svijesti javnosti i vlasti).

Budućnost financijskog sustava Ruske Federacije.

Industrijska politika.

Tehnologije regionalnog razvoja.

Tehnologije inovativnog razvoja.

strukovna udruženja i samoregulirajuća društva: VSS, udruga"Rusija", RSA, NAPF, NLU, NSG, NFA

Oko 80 diploma, nagrade a zahvalnice su primili "RA expert" i njegovi zaposlenici tijekom svog postojanja.

Širenje informacijskog prostora

Godišnji porast citiranosti u medijima iznosi prosječno 15%. Što se tiče broja referenci u medijima među međunarodnim rejting agencijama, Expert RA nije inferioran stranim agencijama i nalazi se među prve tri. Članke Analystova objavljuje agencija: novine Kommersant, časopis Expert, specijalizirane publikacije. Citira nas: Vedomosti RBC Daily, Izvestia, ruske novine, Rusija 24, RBC TV i drugi mediji. Dnevni promet na stranici je do 15.000 ljudi.

Tim istomišljenika

Agencija je jezgra analitičkog bloka medijskog holdinga "Expert", koji također uključuje analitički centar "Expert", predstavništvo međunarodne rejting agencije "Expert RA" u Kazahstanu. Po broju zaposlenih (oko 140 ljudi) "Expert RA" je najveći komunikacijsko-analitički centar. Prosječna starost zaposlenih je 25-30 godina. Prema raznim marketinškim studijama, ovi su ljudi temelj svake ekonomije, najaktivniji dio stanovništva zemlje.

2007. je godina 10. obljetnice djelovanja međunarodne rejting agencije "Expert RA". Tijekom tog vremena prošli smo put od male skupine stručnjaka za određene segmente gospodarstva do snažnog analitičkog centra koji obavlja širok spektar aktivnosti: od stvaranja neovisnog mišljenja o razvoju gospodarstva zemlje do osiguravanja razmjene informacija između tvrtki , vlada i mediji.

"expert RA" - prva neovisna nacionalna međunarodna rejting agencija, koja je počela sastavljati popis najvećih tvrtki u Ruskoj Federaciji - ocjena "Expert-400" i ocjena investicijske atraktivnosti regija. Prvi smo skrenuli pozornost stručne javnosti na probleme upravljanja rizicima i izrade godišnjih izvješća, iznijevši ih na otvorenu raspravu. Prvi smo dodijelili bonitetne ocjene osiguravajućim i leasing društvima, ocjene kvalitete usluga društvima za upravljanje.

Tijekom ovog desetljeća "Expert RA" je preuzeo vodeću poziciju u sastavljanju rejtinga, provođenju analitičkih istraživanja i organizaciji poslovnih događaja za mnoge sektore gospodarstva: od revizije i savjetovanja do financijskog sektora i industrije.

Kodeks profesionalne etike "Expert RA"

"Expert RA" objavljuje niz ocjena, od kojih su najčešće bonitetne ocjene. Kreditni rejting je trenutna procjena sposobnosti subjekta ili monetarne emisije vrijednosnih papira da na vrijeme ispuni financijske obveze, a ne izjava o sadašnjim ili prošlim činjenicama. Ocjene obveza Expert RA prikazuju se kroz sustav stupnjevanja, korištenjem simbola 'A++' do 'A' za označavanje izdavatelja 'investicijskog razreda' i instrumenata s relativno niskom vjerojatnošću neispunjavanja obveza. Simboli "B++" - "D" koriste se za označavanje izdavatelja i emisija koje spadaju u područje "spekulativne razine", što ukazuje na relativno visoku vjerojatnost neispunjavanja obveza i samog neispunjavanja obveza. Definicije ocjena dostupne su na web stranici www.raexpert.ru. Ocjene su primjenjive kako na različite subjekte, uključujući regije i korporacije, tako i na brojne instrumente.

Ocjene nisu savjeti ili preporuke. "expert RA" objavljuje svoje ocjene, pod pretpostavkom da će svatko provesti vlastito istraživanje i ocjenu svakog papira (izdavača) koji se razmatra. Bonitetne ocjene Expert RA temelje se na informacijama koje je Expert RA dobio iz izvora za koje se vjeruje da su pouzdani. "expert RA" općenito se oslanja na izdavatelje i njihove agente u pružanju točnih, pravovremenih i potpunih informacija.

"Expert RA" zadržava potpuni uvodnik kontrolirati nad sadržajem publikacija vezanih uz kreditne ocjene. Uredništvo "RA expert" uključuje pravo odlučivanja kada će objaviti kreditnu ocjenu ili bilo koju povezanu informaciju, osim ako je javno objavljivanje kreditne ocjene onemogućeno ugovorom.

Osnovni etički kodeks za međunarodne agencije za kreditni rejting

Međunarodne agencije za kreditni rejting mogu igrati važnu ulogu na današnjim tržištima kapitala. Međunarodne agencije za kreditni rejting obično izražavaju svoje mišljenje o kreditnom riziku vrijednosnih papira i financijskih obveza izdavatelja. S obzirom na golemu količinu informacija dostupnih ulagaču, vrijednih i nevrijednih, međunarodne agencije za kreditni rejting mogu odigrati važnu ulogu u pomaganju ulagačima i drugima u analizi tih informacija i kreditnih rizika s kojima se suočavaju kada daju zajam određenom zajmodavcu ili kupuju dug izdavatelja.i papiri slični dugu.

IOSCO načela su zamišljena kao koristan alat za regulatore vrijednosnih papira, međunarodne rejting agencije i druge koji žele opisati okruženje u kojem međunarodne agencije za kreditni rejting rade i kako sudionici na tržištu koriste ocjene. Budući da su međunarodne agencije za kreditni rejting regulirane i djeluju različito u različitim jurisdikcijama, IOSCO načela predstavljaju samo izazov visoka razina kojima se međunarodne rejting agencije, regulatori i drugi trebaju pozabaviti kako bi poboljšali zaštitu ulagača, kao i pravednost, učinkovitost i transparentnost tržišta vrijednosnih papira i smanjili njihove sustavne rizike. IOSCO načela razvijena su za primjenu na sve postojeće vrste međunarodnih agencija za kreditni rejting koje djeluju u različitim jurisdikcijama. Međutim, s obzirom na razlike u tržišnim, pravnim i nadzornim okruženjima u kojima djeluju međunarodne agencije za kreditni rejting, kao i njihove razlike u veličini i poslovnim modelima, način na koji se slijede Načela prepušten je međunarodnim agencijama za kreditni rejting. Načela sugeriraju da se mogu koristiti različiti mehanizmi, uključujući tržišne i regulatorne.

Uz Načela IOSCO-a, Tehnički odbor objavio je Izvješće o aktivnostima međunarodnih agencija za ocjenu bonitetnog rejtinga, u kojemu je prikazano djelovanje međunarodnih agencija za ocjenjivanje bonitetnog rejtinga, regulatorna pitanja povezana s takvim aktivnostima te kako Načela IOSCO-a odgovaraju na te probleme. Izvješće je istaknulo rastuću i ponekad kontroverznu važnost koja se pridaje prosudbama i procjenama međunarodnih agencija za kreditni rejting i pokazalo da u nekim slučajevima i ulagači i izdavatelji ne tumače uvijek ispravno aktivnosti međunarodnih agencija za kreditni rejting. S obzirom na ovaj nedostatak razumijevanja i malo formalne regulative i nadzora međunarodnih agencija za kreditni rejting u većini jurisdikcija, pojavila se zabrinutost oko toga kako zaštititi integritet procesa ocjenjivanja, osigurati da se s investitorima i izdavateljima postupa pošteno i zajamčiti povjerljivost informacije koje izdavatelji dostavljaju agencijama za međunarodni kreditni rejting.

Nakon objave Načela IOSCO-a, neki komentatori, uključujući neke od međunarodnih agencija za kreditni rejting, sugerirali su da bi bilo od pomoći kada bi IOSCO razvio specifičniji i detaljniji etički kodeks koji bi vodio praktičnu provedbu Načela. Okvir etičkog kodeksa za međunarodne agencije za kreditni rejting bio je odgovor na ta očekivanja. Zajedno s načelima IOSCO-a, s kojima bi se trebali primjenjivati, temeljni kodeks IOSCO-a razvijen je kroz rasprave između članova IOSCO-a, međunarodnih agencija za kreditni rejting, predstavnika Baselskog odbora za nadzor banaka (BCBS), Međunarodnog udruženja supervizora osiguranja (IAIS). ), izdavateljima i široj javnosti. .

Osnove IOSCO Kodeksa nude skup jasnih i praktičnih mjera koje vode do postizanja ciljeva postavljenih u IOSCO načelima. Ove mjere služe kao osnova za pojedinačne kodekse međunarodnih agencija za kreditni rejting i trebale bi dobiti punu podršku. upravljanje agencije i biti podržani mehanizmima provedbe i usklađenosti. Međutim, popis mjera navedenih u Osnovama IOSCO Kodeksa nije konačan: međunarodne agencije za kreditni rejting i regulatori trebali bi razmotriti potrebu za dodatnim mjerama za pravilno usklađivanje s načelima u određenoj jurisdikciji, osim toga, Tehnički odbor može revidirati IOSCO Code Fundamentals u budućnosti, ako je potrebno. događaji.

Osnove IOSCO kodeksa nude samo korake koje međunarodne agencije za kreditni rejting moraju poduzeti kako bi osigurale poštivanje IOSCO načela. Osnove Kodeksa IOSCO ne bave se jednako važnim pitanjima suradnje izdavatelja u pružanju cjelovitih i točnih informacija tržištu i međunarodnim kreditnim rejting agencijama kojima oni naručuju ocjene. Dok se Osnove IOSCO kodeksa bave odgovornostima međunarodnih agencija za kreditni rejting prema izdavateljima, primarna je svrha Osnova IOSCO kodeksa zaštititi ulagače osiguravanjem integriteta procesa ocjenjivanja. Članovi IOSCO-a svjedoče da kreditni rejting, među mnogim drugim svrhama, postoji uglavnom kako bi se investitoru olakšala procjena kreditnog rizika s kojim se suočava pri poduzimanju određenih transakcija. Održavanje neovisnosti međunarodnih agencija za kreditni rejting u odnosu na ocijenjene izdavatelje važno je za postizanje ovog cilja. Odredbe IOSCO Code Fundamentals koje se odnose na obveze međunarodnih agencija za kreditni rejting prema izdavateljima razvijene su kako bi se poboljšala kvaliteta kreditnih ocjena i stupanj njihove korisnosti za ulagače. Ove odredbe ne bi se trebale tumačiti na način koji potkopava neovisnost međunarodnih agencija za kreditni rejting i njihovu sposobnost da pravovremeno izdaju ocjene.

Poput IOSCO načela, IOSCO Core Code obećava da će biti koristan za sve vrste međunarodnih agencija za kreditni rejting koje se oslanjaju na različite poslovne modele. Vrste mehanizama i postupaka koje međunarodne agencije za kreditni rejting koriste kako bi osigurale usklađenost s Osnovama IOSCO kodeksa mogu varirati ovisno o tržištu ili pravnom kontekstu u kojem međunarodna agencija za kreditni rejting djeluje.

Osnove IOSCO kodeksa razvijene su tako da se primjenjuju na sve međunarodne agencije za kreditni rejting i na sve njihove zaposlene s punim i skraćenim radnim vremenom. Zaposlenik međunarodne agencije za kreditni rejting, angažiran uglavnom kao agencija za kreditni rejting, u daljnjem tekstu "Analystom". Za potrebe IOSCO Code Fundamentals, pojam "međunarodna agencija za kreditni rejting" odnosi se na one tvrtke čije su aktivnosti povezane s objavom kreditnih rejtinga koji procjenjuju kreditni rizik izdavatelja dužničkih i sličnih dužničkih vrijednosnih papira. Za potrebe Osnova IOSCO Kodeksa, izraz "bonitetni rejting" znači mišljenje o kreditnoj sposobnosti subjekta, obveze, duga i dužničkih vrijednosnih papira ili izdavatelja takvih vrijednosnih papira, izraženo korištenjem priznatog i definiranog sustava. Kao što je opisano u Izvješću o uspješnosti međunarodnih agencija za kreditni rejting, kreditni rejting nije preporuka za kupnju, prodajni ili držanje bilo kakvih vrijednosnih papira.

Kao što je opisano u Načelima IOSCO-a, međunarodne agencije za kreditni rejting trebale bi nastojati objaviti ocjene koje pomažu u smanjenju asimetrije informacija između vjerovnika i izdavatelja dužničkih i dužničkih vrijednosnih papira s jedne strane, te zajmoprimaca i kupaca dužničkih i dužničkih vrijednosnih papira s jedne strane. drugo. Sudionicima na tržištu nije potrebna analiza rejtinga niske kvalitete ili analiza provedena s upitnim integritetom.

Zastarjele ocjene koje ne odražavaju promjene u financijskom položaju ili izgledima izdavatelja mogu dovesti u zabludu sudionike na tržištu. Štoviše, sukobi interesa ili druge neprimjerene sile - vanjske ili unutarnje - koje mogu, ili čak ugrožavaju neovisnost odluka o rejtingu, mogu potkopati vjerodostojnost međunarodne agencije za kreditni rejting. Ako je sukob interesa ili nedostatak neovisnosti čest među međunarodnim agencijama za kreditni rejting i skriven od ulagača, njihovo opće povjerenje u transparentnost i integritet tržišta može biti nepopravljivo oštećeno. Agencije za međunarodni kreditni rejting također su odgovorne prema ulagačima i samim izdavateljima, uključujući u smislu očuvanja povjerljivosti nekih informacija koje dijele s agencijom. Kako bi postigla ciljeve navedene u Načelima IOSCO-a, koja se trebaju čitati zajedno s Jezgrom IOSCO kodeksa, međunarodna agencija za kreditni rejting mora usvojiti, objaviti i pridržavati se etičkog kodeksa.

"expert RA" mora uvesti i koristiti postupke koji osiguravaju da se sve prosudbe koje distribuira "expert RA" temelje na opsežnoj analizi svih informacija poznatih agenciji koje su značajne za analizu u skladu s objavljenom metodologijom ocjenjivanja, te također pratiti provedbu ovih postupaka.

“RA stručnjak” trebao bi koristiti temeljitu i sustavnu metodologiju i, gdje je to moguće, dati ocjene koje se mogu objektivno procijeniti na temelju povijesnog iskustva.

Prilikom ocjenjivanja kreditne sposobnosti izdavatelja, analitičari uključeni u pripremu ili reviziju akcije ocjenjivanja trebaju se rukovoditi metodologijom Expert RA. Analitičari primjenjuju ovu metodologiju na dosljedan način, kako je odredio 'stručni RA'.

Kreditne ocjene moraju dodijeliti odgovarajuća tijela "RA Expert", a ne pojedinačne agencije Analystami; ocjene moraju odražavati sve dostupne informacije koje "RA stručnjak" smatra materijalnim u skladu sa svojom objavljenom metodologijom; “RA Expert” mora zapošljavati osoblje koje, pojedinačno ili kolektivno, ima dovoljno znanja i iskustva da donese ocjenu za određenu vrstu ocjene.

"Expert RA" mora čuvati interne dokumente koji potkrepljuju ocjene razumno razdoblje, ali ne kraće od 3 godine.

Expert RA i analitičari Expert RA trebali bi poduzeti korake kako bi izbjegli objavljivanje kreditnih analiza i izvješća koja su obmanjujuća ili obmanjujuća u pogledu ukupne kreditne sposobnosti izdavatelja ili obveze.

Expert RA mora održavati dostatne resurse za provođenje visokokvalitetnih kreditnih procjena svih ocijenjenih obveznica i izdavatelja. Prilikom odlučivanja hoće li započeti ili nastaviti ocjenjivanje obveznice ili izdavatelja, "expert RA" procjenjuje svoju sposobnost da posveti dovoljno kvalificiranog osoblja za točnu procjenu rejtinga, kao i dostupnost dovoljno informacija potrebnih za takvu procjenu.

"expert RA" mora poduzeti razumne korake kako bi osigurao da su informacije korištene za dodjelu ocjene dovoljne kvalitete za dodjelu vjerodostojne ocjene. U slučaju da je ocjena dodijeljena financijskom proizvodu za koji nisu dostupni statistički podaci (kao u slučaju inovativnih financijskih instrumenata), “RA stručnjak” treba naglasiti ograničenja dodijeljene ocjene.

"Expert RA" stvara tijelo koje se sastoji od jednog ili više viših rukovoditelja s dovoljno iskustva za određivanje prikladnosti dodjele ocjene subjektu koji se materijalno razlikuje od subjekata koje je ocijenio "Expert RA".

U “stručnom RA” stvoreno je i djeluje nepristrano i formalizirano tijelo koje je odgovorno za periodičnu reviziju metoda i modela, kao i za značajne promjene u korištenim metodama i modelima. Tamo gdje to dopušta opseg usluga ocjenjivanja, ovo je tijelo odvojeno od jedinica odgovornih za ocjenjivanje različitih klasa izdavatelja i obveza.

"expert RA" treba analizirati je li prihvatljivo korištenje postojećih metoda i modela za određivanje razine strukturiranog kreditnog rejtinga roba u slučaju značajne promjene u imovini koja je temelj strukturiranog dobra.

Izuzev onih ocjena koje izravno ukazuju da ne zahtijevaju naknadno kontinuirano praćenje, u odnosu na preostale ocjene, nakon dodjele, "expert RA" provodi kontinuirano praćenje i naknadno ažuriranje ocjene na način da:

redoviti pregled kreditne sposobnosti izdavatelja;

Naknadno praćenje treba provesti korištenjem cjelokupnog prikupljenog iskustva. Promjene kriterija ocjenjivanja trebale bi se primjenjivati, gdje su smislene, i na početne i na naknadne ocjene.

"expert RA" uvijek daje do znanja da prestaje ocjenjivati ​​izdavatelja ili obvezu. Tekuće objave isteklih ocjena od strane "expert RA" sadrže datum zadnjeg ažuriranja i naznaku činjenice da naknadnog ažuriranja nije bilo.

zaposlenici "expert RA" i "expert RA" moraju poštivati ​​sve relevantne zakoni i propise koji reguliraju njihove aktivnosti u svakoj od jurisdikcija u kojima je prisutan "RA stručnjak".

"expert RA" i zaposlenici "expert RA" dužni su pošteno i pošteno postupati s izdavateljima, investitorima, drugim sudionicima na tržištu i javnošću.

"RA expert" ne bi trebao angažirati osobe s narušenim ugledom, ali kao agencijski analitičari trebaju se pridržavati visokih standarda integriteta.

"expert RA" i zaposlenici "expert RA" ne bi trebali, izravno ili neizravno, davati nikakva jamstva u određenom rejtingu prije ocjene rejtinga. To ne bi trebalo spriječiti "stručnjaka RA" u izradi preliminarnih procjena u strukturiranim financijskim i sličnim transakcijama.

"expert RA" zabranjuje svojim Analystama da izraze sugestije ili preporuke koje utječu na oblik strukturiranih financijskih proizvoda koje je ocijenio Expert RA.

Direktor usklađenosti bit će odgovoran za provedbu zaposlenika "stručnog RA" i "stručnog RA" odredbi kodeksa i relevantnih zakoni i recepte. Glavni službenik za usklađenost ne bi trebao biti odgovoran Jedinici za ocjenjivanje niti bi veličina njegovog paketa naknada trebala biti neovisna o njima.

U slučaju otkrivanja nezakonitog, neetičkog ili suprotnog ovom kodeksu ponašanja kolege ili organizacije povezane s „RA stručnjakom“, zaposlenik je dužan takve informacije odmah proslijediti direktoru usklađenosti kako bi on poduzeo potrebne radnje. Glavni službenik za usklađenost dužan je poduzeti radnje u skladu sa zakonima i propisima te jurisdikcije, kao i pravilima i preporukama "stručnog RA". Upravljanje"expert RA" mora spriječiti odmazdu od strane ostalih zaposlenika "expert RA" ili samog "expert RA" u odnosu na zaposlenike koji su takve prijave podnijeli u dobroj vjeri. Iako se od zaposlenika ne očekuje uvijek stručno poznavanje zakona, od njih se očekuje da budu razumni u pogledu sumnjivih aktivnosti drugih.

A. Transparentnost i pravodobnost objavljivanja ocjena

"expert RA" treba pravodobno objavljivati ​​odluke o rejtingu o subjektima rejtinga i ocijenjenim vrijednosnim papirima.

"expert RA" bi trebao javno objaviti svoju politiku širenja ocjena, izvješća i ažuriranja.

Uz izuzetak "privatnih ocjena" koje se daju samo izdavatelju, "expert RA" će objaviti, na neselektivnoj osnovi i besplatno, sve ocjene vrijednosnih papira kojima se javno trguje, same izdavatelje, kao i sve naknadne odluke o obustavi takve ocjene, ako se radnje ocjenjivanja djelomično ili u cijelosti temelje na materijalnim informacijama koje nisu javne.

"expert RA" treba objaviti dovoljno informacija o postupcima, metodologiji i pretpostavkama (uključujući prilagodbe financijskih izvješća koja se bitno razlikuju od onih koje je objavio izdavatelj), tako da treće strane mogu razumjeti kako je "expert RA" došao do takve ocjene. Takve informacije trebale bi uključivati ​​(ali ne biti ograničene na) vrijednosti svake kategorije ocjenjivanja, definiciju zadanog ili zamjenskog troška i vremenski horizont na koji Expert RA proširuje svoje radnje ocjenjivanja.

Gdje je to moguće i potrebno, prije dodjele ili revizije rejtinga, Expert RA trebao bi izdavatelju pružiti važne informacije i glavna razmatranja na kojima će se rejting temeljiti te dati izdavatelju priliku da razjasni sve moguće činjenične nesporazume ili druga pitanja od interesa Expert RA unutar dodjele točne ocjene. "ekspert RA" će ispravno procijeniti odgovor. U slučaju da su se okolnosti razvile na način da „RA expert“ nije obavijestio izdavatelja o dodjeli ili reviziji rejtinga, „RA expert“ treba o tome obavijestiti izdavatelja što je prije moguće, a potom, općenito, objasnite razlog kašnjenja. .

Kako bi se promicala transparentnost i kako bi se tržištu omogućilo bolje prosuđivanje kvalitete rejtinga, "expert RA" bi trebao, gdje je to moguće, objaviti dovoljno informacija o povijesnim stopama neispunjenja obveza prema kategoriji rejtinga, kao i razvoju takvih udjela prema kategoriji rejtinga, kako bi ga zainteresirani mogli razumjeti i kvalitativno usporediti ocjene raznih međunarodnih bonitetnih agencija. Ako priroda ocjena ili druge okolnosti čine povijesne stope neispunjavanja obveza nevažnima ili statistički beznačajnima, ili bi mogle dovesti u zabludu korisnike ocjena, 'stručni RA' bi to trebao objasniti.

Za svaku ocjenu, "expert RA" mora otkriti je li ili nije sudjelovao u procesu ocjenjivanja. Sve ocjene koje nije naručio izdavatelj moraju biti označene kao takve. "expert RA" će otkriti principe i postupke koji se odnose na ocjene udaljenosti.

Budući da se korisnici kreditnih ocjena oslanjaju na postojeće razumijevanje metodologije, prakse, postupaka i procesa Expert RA, Expert RA im mora u potpunosti i javno objaviti sve materijalne promjene. Gdje je primjenjivo i dopušteno, objavljivanje takvih materijalnih promjena mora se izvršiti prije njihove provedbe. „Stručni RA” trebao bi pomno razmotriti različite upotrebe kreditnih ocjena prije nego što promijeni metodologiju, prakse, postupke i procese.

"expert RA" uspostavlja postupke i mehanizme za zaštitu povjerljive prirode informacija koje prima u skladu s ugovorom o povjerljivosti ili na temelju zajedničkog razumijevanja povjerljivosti prenesenih informacija. Osim ako nije drugačije navedeno u sporazum o povjerljivosti iu skladu je sa zakonima i propisima, "expert RA" i zaposlenici "expert RA" ne bi trebali otkrivati ​​povjerljive informacije u Priopćenja za tisak, na istraživačkim konferencijama, pred budućim poslodavcima ili u razgovorima s investitorima, drugim izdavateljima i drugima.

"expert RA" treba koristiti povjerljive informacije samo u svrhe povezane s aktivnostima ocjenjivanja ili, inače, u skladu s ugovorom o povjerljivosti sklopljenim s izdavateljem.

Zaposlenici Expert RA moraju poduzeti sve razumne korake kako bi zaštitili svu imovinu i dokumente koji pripadaju ili su u posjedu Expert RA od krivotvorenja, krađe ili zlouporabe.

Djelatnicima "Expert RA" zabranjeno je trgovina vrijednosne papire izdavatelja ako raspolažu povjerljivim podacima o izdavatelju ili vrijednosnim papirima.

Radi zaštite povjerljivosti podataka, zaposlenici Expert RA moraju se upoznati s internim načelima iz područja trgovanja vrijednosnim papirima kojih se poslodavac pridržava te povremeno potvrđivati ​​pridržavanje istih.

Zaposlenici Expert RA ne smiju selektivno otkrivati ​​nikakve nejavne informacije o procjenama rejtinga ili mogućim budućim radnjama rejtinga, osim izdavatelju ili njegovim ovlaštenim agentima.

Zaposlenici Expert RA ne smiju dijeliti povjerene povjerljive informacije sa zaposlenicima povezanih društava koja nisu međunarodne bonitetne agencije, te ih ne smiju nepotrebno dijeliti unutar Expert RA.

Zaposlenici Expert RA ne smiju koristiti ili dijeliti povjerljive podatke u svrhu trgovanja vrijednosnim papirima ili u druge svrhe koje nisu povezane s obavljanjem službenih dužnosti.

Otkrivanje kodeksa i komunikacija sa sudionicima na tržištu

"expert RA" objavljuje "kodeks profesionalne etike" na web stranici www.raexpert.ru u javnoj domeni. Odredbama kodeksa profesionalne etike „Expert RA“ u cijelosti je osigurana provedba Pravilnika o načelima djelovanja međunarodnih agencija za bonitetni ocjenu i Osnova Etičkog kodeksa međunarodnih agencija za bonitetni ocjenu IOSCO. Odredbe kodeksa "expert RA" ne odstupaju od odredbi IOSCO. Chief Compliance Officer odgovoran je za provedbu i provedbu kodeksa profesionalne etike „RA expert“ i redovito objavljivanje izmjena kodeksa. Glavni službenik za usklađenost redovito pregledava i ocjenjuje učinkovitost implementacije i provedbe kodeksa.

Direktor usklađenosti također je odgovoran za komunikaciju sa sudionicima na tržištu i javnošću o svim pitanjima, nedoumicama i pritužbama koje „RA stručnjak“ može primiti. Rezultat takve komunikacije trebao bi biti da je “RA stručnjak” informiran o svim pitanjima koja se odnose na uspostavljanje načela tvrtke.

Odricanje

Expert RA Kodeks profesionalne etike objavljen je radi promicanja transparentnosti u procesu ocjenjivanja. "expert RA", međutim, ne podrazumijeva nikakve obveze i odgovornosti prema trećim stranama koje proizlaze ili su povezane s kodom "expert RA". Etički kodeks Expert RA nije namijenjen da bude dio bilo kakvog ugovora s bilo kim i ne može se očekivati ​​da će nitko prisiliti Expert RA da poštuje odredbe kodeksa. "Expert RA" prema vlastitom nahođenju može promijeniti Kodeks u bilo kojem trenutku.

Međunarodne i ruske međunarodne rejting agencije također su akreditirane: Moody's Investor Service, Fitch Ratings SIS Ltd, Standard & Poor's International Services, Inc, Nacionalna međunarodna agencija za rejting, Rus-Rating, Expert-RA.

Zahtjevi za akreditirane međunarodne rejting agencije sadržani su u Naredbi Ministarstva financija br. 37 od 04.05.2010.

Novinska agencija AK&M

Potvrda Ruskog odbora za tisak o registraciji masovnih medija N 03139 od 15. siječnja 1996.

AK&M je osnovan 1990. godine kao zatvoreno društvo dioničko društvo(AO)(CJSC "AK&M") i od svog osnutka jedna je od najpoznatijih i najutjecajnijih informacijskih i analitičkih agencija. Glavna specijalizacija su ekonomske informacije.

Web stranica AK&M na internetu već je niz godina vodeći informativni portal iz područja ekonomije i financija.

Od 2001. godine Savezna služba za financijska tržišta Ruske Federacije AK&M je ovlaštena za objavljivanje informacija o tržištu vrijednosnih papira. U okviru ovih ovlasti Agencija je izradila i održava Sustav objave informacija na tržištu vrijednosnih papira - OBJAVA. Sustav prikuplja sve relevantne informacije o tvrtkama izdavateljima registriranim u Ruskoj Federaciji, uključujući tromjesečna izvješća i značajne događaje izdavatelja, informacije o novčanim emisijama vrijednosnih papira, popise povezanih društava i druge informacije. Podaci ulaze u sustav izravno iz FFMS-a Ruske Federacije, njegovih regionalnih podružnica i tvrtki izdavatelja.

AK&M je na tržištu ekonomskih informacija zastupljen nizom vlastitih informacijsko-analitičkih proizvoda.

Informacijski proizvodi:

operativni feed vijesti "AK&M-Online News";

sustav za pretraživanje informacija "DataCapital";

„Bilten Fonda“.

otkrivanje u AK News Feedu

objavljivanje informacija na stranici na internetu;

operativna traka bitnih činjenica;

izvješćivanje emisionih društava.

Analitički proizvodi i usluge:

Bilten "Sektori ruskog gospodarstva: proizvodnja, financije, vrijednosni papiri";

Bilten "Tržište spajanja i akvizicija";

analitičke studije po narudžbi;

Burzovni indeksi.

(Od 2005. godine aktivnosti informacijske agencije AK&M u području ocjene zgrada nastavlja CJSC International Rating Agency AK&M):

razne ljestvice;

Studija relativne kreditne sposobnosti subjekata Ruske Federacije.

Stručne konferencije, tribine, okrugli stolovi:

Informativno-analitičke proizvode agencije u svom radu koristi više od tisuću organizacija i poduzeća, uključujući i Upravu predsjednik Ruska Federacija, Ured Vlade Ruske Federacije, Odbori Državne dume i Vijeća federacije Savezna skupština Ruske Federacije, ministarstva ekonomski razvoj Ruske Federacije, Ministarstvo gospodarskog razvoja, Ministarstvo financija Ruske Federacije, Središnja banka Ruske Federacije, RFBR, Savezna porezna služba, Savezna carinska služba, vodeće ruske banke i poduzeća, investicijske organizacije i fondovi, društva za osiguranje i upravljanje, strukture za savjetovanje i procjenu.

AK&M već duže vrijeme uspješno surađuje s masovnim medijima. Središnji i regionalni časopisi i časopisi aktivno citiraju vijesti i objavljuju tematske materijale koje pripremaju stručnjaci agencije. AK&M vijesti, koje pokrivaju korporativne događaje, stalno objavljuju poznate novine kao što su Vedomosti, Kommersant, "", časopisi "Expert", "", "Tržište vrijednosnih papira", "Banking", "BDM. Banke i poslovni svijet”, kao i internet portali: Gazeta.ru, Polit.ru, Lenta.ru, Rambler.ru, Cbonds, RBC i mnogi drugi. Informaciju AK&M-a dosta citiraju regionalni mediji.

Zainteresirane strane u inozemstvu imaju priliku primati AK&M informacije o ruskoj burzi i korporativnim događajima putem engleske verzije poslužitelja www.akm.ru i putem partnerskih agencija.

Agencija AK&M provela je opsežan rad na objašnjavanju kako bi se kod ruskih tvrtki koje izdaju vrijednosne papire formirao pozitivan stav prema procesima otkrivanja informacija. To je rezultiralo značajnim proširenjem skupova podataka o ruskim tvrtkama, kao i formiranjem održivih partnerstava sa značajnim brojem tvrtki koje predstavljaju sve sektore ruskog gospodarstva.

AK&M se ubrzano razvija, proširuje opseg svojih usluga i stalno poboljšava kvalitetu svojih informacijsko-analitičkih proizvoda.

Novinska agencija AK&M u svom radu koristi najnovije tehnologije u području prikupljanja, obrade i diseminacije informacija.

Danas novinska agencija AK&M održava visoku razinu ugled proizvođač visokokvalitetnih informacijskih usluga i lider na tržištu ekonomskih informacija.

Informacije "AK&M-LIST"

Informacijska baza podataka "AK&M-LIST" je jedinstveni profesionalni informacijski sustav koji uključuje cjelovite podatke o poslovanju poduzeća, banaka i financijskih društava, kao i detaljne podatke o svim segmentima financijskog tržišta.

Volumen baze je 9 GB, a sastoji se od nekoliko blokova informacija od kojih svaki sadrži tematski grupirane informacije:

Industrijska poduzeća i tvrtke (više od 4000);

Banke, financijske institucije i profesionalne dionice; Financijski indikatori;

Informacije o tržištu državnih i općinskih obveznica;

Dnevno više od 400 vijesti iz industrijskih poduzeća i profesionalnih sudionika na financijskom tržištu te arhiva vijesti od 1995. godine;

konjunktura tržište vrijednosnih papira, burza i (arhiva kotacija od 1993.);

Tržišni uvjeti za dugove i račune

Prisutnost povijesti korporativnih vijesti od 1995., kao i informacija o povijesti kotacija dionica ruskih izdavatelja od 1993., čine bazu podataka nezamjenjivim alatom za analizu aktivnosti poduzeća i industrija.

Prijateljsko sučelje omogućuje sveobuhvatnu analizu tržišta:

Baza podataka AK&M-List stalno se ažurira i trenutno je jedan od najboljih izvora ekonomskih informacija u smislu potpunosti i dubine povijesnih podataka.

Bonitetna agencija Credit-Rating

Agencija "Credit-Rating" je prva u Ukrajini (od 2001.) specijalizirana međunarodna rejting agencija koja pruža usluge u području neovisne procjene kreditne sposobnosti zajmoprimaca uz dodjelu kreditnog rejtinga prema Nacionalnoj rejting ljestvici. Od 2003. godine, ocjene agencije službeno priznaje Ministarstvo financija Ukrajine. Od 2004. godine "Credit-Rating" je ovlaštena agencija Državne komisije za vrijednosne papire i tržište dionica Ukrajine za dodjelu kreditnog rejtinga poslovnim subjektima, sektorima gospodarstva i regijama. Od 2004. godine "Credit-Rating" je ovlaštena agencija Državne komisije za vrijednosne papire i burzu Ukrajine za dodjelu kreditnog rejtinga poslovnim subjektima, sektorima gospodarstva i regijama. Odlukom Državne komisije za vrijednosne papire i burzu od 10. travnja 2012. godine Agenciji Credit-Rating izdana je Potvrda o upisu u Državni registar ovlaštenih međunarodnih rejting agencija.

U sklopu provedbe strategije globalnog razvoja agencija je otvorila ured u Republici Bjelorusiji, izradila regionalnu ljestvicu rejtinga za zemlje ZND-a i odredila suverene rejtinge za 12 vlada država članica ZND-a. U cilju povećanja transparentnosti i investicijske atraktivnosti nacionalno gospodarstvo Agencija godišnje provodi istraživanje o transparentnosti informacija banaka i osiguravajućih društava u Ukrajini.

Agencija je 2010. godine postala članica osnivačica Europske udruge međunarodnih rejting agencija (EACRA).

Međunarodna rejting agencija "Credit-Rating" koristi odobrene postupke kako bi osigurala poštenu i sveobuhvatnu analizu svih važnih informacija dostupnih agenciji, a koja se provodi u skladu s objavljenim metodologijama rejtinga.

Međunarodna rejting agencija "Credit-Rating" koristi zdrave i sistematizirane metodologije, a adekvatnost dodijeljenih rejtinga podliježe potvrđivanju na temelju povijesne razine neispunjavanja obveza za svaku razinu rejtinga.

Prilikom utvrđivanja kreditne sposobnosti vjerovnika, analitičari uključeni u izradu rejting izvješća o bilo kojem rejting događaju (dodjela, potvrda ili promjena rejtinga) koriste se isključivo metodologijama i primjenjuju procedure odobrene od strane međunarodne rejting agencije "Credit-Rating".

Bonitetnu ocjenu dodjeljuje Rating komisija agencije "Credit-Rating", a ne pojedinačni analitičar agencije; ocjena odražava sve dostupne informacije, relevantna je i također u skladu s odobrenom metodologijom. Agencija "Credit-Rating" na rad u Odboru za ocjenu privlači analitičare koji imaju odgovarajuće znanje i iskustvo u određivanju rejtinga određenog vjerovnika ili obveze.

Međunarodna rejting agencija "Credit-Rating" čuva sve potrebne podatke u vezi s dodjelom rejtinga najmanje 3 godine nakon akcije rejtinga, osim ako važećim zakonima nije drukčije određeno ili nije nužno za postupak rejtinga.

Međunarodna rejting agencija "Credit-Rating" i njeni analitičari poduzimaju mjere kako bi se izbjeglo objavljivanje analitičkih materijala i izvješća koja sadrže nereprezentativne informacije ili iskrivljuju stvarnu sliku kreditne sposobnosti pojedinog vjerovnika ili obveze.

Međunarodna rejting agencija "Credit-Rating" potvrđuje da ima dovoljno resursa za kvalitetnu analizu rejtinga svih obveza i vjerovnika koje ocjenjuje. Prilikom donošenja odluke o rejtingu ili ažuriranju rejtinga obveze ili vjerovnika, Agencija Credit-Rating procjenjuje ima li dovoljno stručnih stručnjaka za provođenje sveobuhvatnih rejting studija i hoće li ti stručnjaci moći dobiti sve potrebne podatke za provođenje takve studije. analiza.

Redoviti pregled kreditne sposobnosti zajmodavca;

Ako je ocjena objavljena, Agencija Credit-Rating javno objavljuje prestanak ažuriranja (ako je do njega došlo) ovog rejtinga vjerovnika ili obveze te označava datum posljednjeg ažuriranja, kao i činjenicu da je rejting sada nije ažurirano.

Međunarodna rejting agencija "Credit-Rating" i njeni zaposlenici ne daju eksplicitno niti implicitno jamstva u pogledu razine rejtinga prije njegove dodjele. Ovo ne ograničava međunarodnu rejting agenciju u pružanju predviđanja u vezi s razinom kreditnog rejtinga strukturiranih financijskih instrumenata i sličnih transakcija.

Međunarodna rejting agencija "Credit-Rating" odobrava politiku i postupke za provedbu ovog kodeksa, a također imenuje službenika koji je odgovoran za usklađenost agencije "Credit-Rating" i njenih zaposlenika s normama kodeksa, profil zakonodavstvo i regulatorni akti. Aktivnosti i plaćanje takvog službenika neovisni su o rezultatu agencijskih postupaka ocjenjivanja.

U slučaju sumnje da zaposlenik ili odgovorna strana Credit-Rating agencije provodi nezakonite, neetične radnje ili radnje koje su suprotne kodeksu, zaposlenik međunarodne rejting agencije koji je za to saznao mora odmah obavijestiti dužnosnik odgovoran za praćenje provedbe kodeksa, odnosno uprava agencije "Credit-Rating" da poduzme odgovarajuće mjere. Zaposlenici međunarodne rejting agencije ne moraju biti stručnjaci u području prava. Međutim, radnici bi trebali prijaviti događaje koji im se čine sumnjivim. Službenik agencije "Credit-Rating" koji je primio takvu poruku mora poduzeti odgovarajuće mjere predviđene zakonom, propisima i pravilima međunarodne rejting agencije. Uprava Credit-Rating agencije trebala bi spriječiti progon zaposlenika koji sastavljaju takva izvješća od strane drugih zaposlenika međunarodne rejting agencije.

Međunarodna rejting agencija "Credit-Rating" ne izbjegava akcije ocjenjivanja pod utjecajem potencijalnih posljedica (ekonomskih, političkih itd.) za agenciju, vjerovnika, investitora ili druge sudionike burze.

Na kreditni rejting vjerovnika ili obvezu dodijeljenu od strane Credit-Rating agencije ne može utjecati postojanje poslovnih odnosa ili potencijalne promjene u tim odnosima između međunarodne rejting agencije (ili s njom povezanih struktura) i vjerovnika ili bilo koje druge tvrtke, ili nepostojanje takvih odnosa.

Međunarodna rejting agencija "Credit-Rating" faktički i pravno odvaja svoju rejting aktivnost od bilo koje druge aktivnosti, uključujući savjetovanje, koja može dovesti do sukoba interesa. Agencija "Credit-Rating" osigurava postojanje mehanizama za sprječavanje nastanka sukoba interesa s osnovnom djelatnošću agencije u provedbi drugih poslovnih aktivnosti (nevezanih za ocjenjivanje).

Međunarodna rejting agencija "Credit-Rating" koristi interne procedure kojima se identificiraju i reguliraju svi postojeći sukobi interesa, kao i sprječava nastanak potencijalnih sukoba interesa koji mogu utjecati na zaključke međunarodne rejting agencije ili njezinih zaposlenika koji imaju utjecaj na o odluci o rejtingu. Ovaj kodeks također pokazuje da će Credit-Rating otkriti i spriječiti sukobe interesa kroz provedbu menadžerskih mjera.

Međunarodna rejting agencija "Credit-Rating" otkriva opću prirodu formiranja tarifne politike. Ako su primana druga plaćanja od objekta ocjenjivanja (na primjer, naknade za konzultantske usluge), osim naknada za usluge ocjenjivanja, međunarodna agencija za ocjenjivanje "Credit-Rating" objavljuje razmjerni omjer tih plaćanja prema iznosu naknada za usluge ocjenjivanja. .

U cilju sprječavanja sukoba interesa, međunarodna rejting agencija "Credit-Rating" i njeni zaposlenici ne sudjeluju u trgovanju vrijednosnim papirima i derivatima.

U slučajevima kada objekti rejtinga (kao što su vlade) imaju nadzorne funkcije nad aktivnostima međunarodnih rejting agencija, Credit-Rating agencija za istraživanje rejtinga koristi zaposlenike koji nisu uključeni u proces interakcije s objektom rejtinga na provedbi potonje nadzorne funkcije.

Neovisnost Analystova i zaposlenika međunarodne rejting agencije

Sustav izvješćivanja zaposlenika Credit-Rating agencije i sustav nagrađivanja strukturirani su na način da sprječavaju nastanak ili učinkovito kontroliraju potencijalne sukobe interesa. Naknada analitičara agencije "Credit-Rating" ne ovisi o iznosu prihoda koje međunarodna rejting agencija ostvaruje od izdavatelja.

Analitičari agencije "Credit-Rating" koji su izravno uključeni u rejting proces ne mogu inicirati razgovore niti sudjelovati u razgovorima o tarifama i plaćanjima s bilo kojim vjerovnikom u čijem rejtingu ovi analitičari sudjeluju.

vlastite vrijednosne papire ili izvedenice vjerovnik koji je predmet rejtinga, osim vlasničkih prava u diverzificiranim općim investicijskim institucijama;

vlastite vrijednosne papire ili izvedenice strana povezana s vjerovnikom koji je predmet ocjene. Posjedovanje takvih dokumenata može dovesti do sukoba interesa osim prava vlasništva u raznolikim općim investicijskim institucijama;

bili zaposleni zadnje 3 godine ili imali druge poslovne odnose s vjerovnikom koji je predmet ocjene, što može uzrokovati sukob interesa;

Imati izravne veze (žena, muž, roditelji, dijete, partner, itd.) sa zaposlenikom vjerovnika koji je predmet ocjenjivanja;

Imate ili ste imali veze sa zajmodavcem koji je predmet ocjene ili s njim povezanom stranom, to može uzrokovati sukob interesa.

Analitičari Credit-Rating agencije i druge osobe povezane s procesom ocjenjivanja, kao i članovi njihovih obitelji, nemaju pravo kupovati, prodavati ili obavljati druge transakcije s vrijednosnim papirima koje izdaje, jamči ili na bilo koji drugi način osigurava stranka koja pripada prioritetnoj odgovornosti Analystov, uz vlasnička prava u diverzificiranim općim investicijskim institucijama.

Zaposlenici agencije "Credit-Rating" ne mogu tražiti niti zahtijevati novac, darove ili usluge od bilo koje strane s kojom međunarodna rejting agencija posluje i ne mogu od nje primiti darove u bilo kojem obliku čija vrijednost prelazi 50 UAH.

Svaki zaposlenik Credit-Rating agencije koji ima privatni odnos koji stvara potencijalni rizik od sukoba interesa (na primjer, blizak osobni odnos sa zaposlenikom poduzeća koje je predmet ocjenjivanja) mora prijaviti takav odnos odgovarajući službenik međunarodne rejting agencije.

Međunarodna rejting agencija "Credit-Rating" pravovremeno objavljuje informacije o svojim odlukama o rejtingu vrijednosnih papira namijenjenih javnoj ponudi ili izdavatelja tih vrijednosnih papira.

Prvi dodijeljeni kreditni rejting vjerovnika ili obveze objavljuje se besplatno i na nediskriminirajući način za širu javnost, uz pristanak vjerovnika za njegovu objavu (osim dodjele rejtinga u području javnih financija), osim ako je drugačije određeno važećim zakonom;

Prvi put se besplatno i nediskriminirajuće za širu javnost objavljuje kreditna ocjena dodijeljena u području javnih financija (država, lokalne samouprave i sl.), bez obzira na suglasnost vjerovnika, osim ako drugačije propisano primjenjivim zakonom;

Objavu informacija o svim daljnjim odlukama o rejtingu (potvrdi, promjeni rejtinga ili prognoze, suspenziji ili povlačenju) u vezi s prethodno objavljenim rejtingom uz suglasnost vjerovnika provodi međunarodna rejting agencija bez naknade i na nediskriminirajućoj osnovi za širu javnost, bez obzira na suglasnost vjerovnika, osim ako je drugačije određeno važećim zakonodavstvom.

Međunarodna rejting agencija "Credit-Rating" uz objavu ocjena daje i obrazloženje odluke o rejtingu. Ti podaci uključuju, između ostalog, vrijednost razine rejtinga prema rejting ljestvici i razdoblje za koje je agencija analizirala aktivnosti vjerovnika prilikom donošenja odluke o rejtingu.

U pravilu, prije dodjele ili ažuriranja rejtinga, Credit-Rating agencija obavještava vjerovnika o odlučujućim čimbenicima i glavnim zaključcima na kojima se temelji odluka o rejtingu, kako bi vjerovniku pružila mogućnost razjašnjenja i objašnjenja svih spornih pitanja. te izbjeći moguće pogrešne zaključke ili druga tumačenja. Agencija "Credit-Rating" treba pažljivo proučiti odgovor. Ako Credit-Rating agencija o tome nije unaprijed obavijestila vjerovnika, agencija ga mora obavijestiti što je prije moguće i objasniti razloge kašnjenja.

Kako bi se povećala transparentnost i omogućilo tržišnim sudionicima da najbolje procijene korisnost rejtinga, Credit-Rating objavljuje relevantne statistike o broju neispunjavanja obveza za svaku razinu rejtinga, kao i je li se broj neispunjavanja obveza tijekom vremena mijenjao do koliko god je to moguće, kako bi se procijenila primjerenost ocjena, njihove promjene tijekom vremena i pružila mogućnost usporedbe odgovarajućih ocjena različitih međunarodnih agencija za ocjenu. U slučaju da statistika broja zadanih nije u skladu s razinama rejtinga i može postati izvor pogrešnih informacija za korisnike rejtinga, međunarodna agencija za rejting treba objasniti prirodu tih razlika.

Za svaku rejting agencija "Credit-Rating" navodi da li je bila uključena u proces ocjenjivanja. Svaka ocjena dodijeljena ne na inicijativu vjerovnika, već na temelju javnih informacija, ima oznaku (pi). Politika i postupci međunarodne rejting agencije "Credit-Rating" u vezi s ovim ocjenama uključuju sljedeće odredbe:

U slučajevima kada je to moguće, prije objave javnog informativnog rejtinga, Credit-Rating agencija obavještava vjerovnika o odlučujućim čimbenicima i glavnim zaključcima na kojima se temelji odluka o rejtingu, kako bi vjerovniku pružila priliku da pojasni i objasni sva sporna pitanja i izbjeći moguće pogrešne zaključke ili druga tumačenja koja međunarodna rejting agencija mora uzeti u obzir prilikom dodjele rejtinga.

Budući da se korisnici kreditnih ocjena oslanjaju na primjerenost metodologija, praksi, procedura i procesa međunarodne rejting agencije, Credit Rating u potpunosti i javno objavljuje sve značajne promjene u metodologiji, praksi, procedurama i procesima. Gdje je to moguće, takve publikacije trebaju prethoditi promjenama u postojećim metodologijama. Međunarodna rejting agencija "Credit-Rating" uzima u obzir mogućnost različite upotrebe bonitetnih ocjena pri izmjenama metodologija, praksi, procedura i procesa.

Međunarodna rejting agencija "Credit-Rating" primjenjuje postupke i mehanizme za zaštitu povjerljivih informacija koje su vjerovnici dali na temelju koncesije o povjerljivosti ili drugog zajedničkog sporazuma. Sukladno zakonskim i regulatornim standardima, Credit-Rating agencija i njezini zaposlenici ne otkrivaju povjerljive informacije u priopćenjima za javnost, na konferencijama, budućim zaposlenicima ili u razgovorima s investitorima, vjerovnicima, drugim osobama i sl., osim kada su to obuhvaćene ugovor o povjerljivosti.

Radi očuvanja povjerljivosti podataka, zaposlenici Credit-Rating agencije moraju se pridržavati interne politike međunarodne rejting agencije u vezi s trgovanjem vrijednosnim papirima te povremeno (najmanje jednom godišnje) potvrditi svoju usklađenost sa zahtjevima ove politike.

Zaposlenici međunarodne rejting agencije "Credit-Rating" ne otkrivaju nikakve nejavne informacije u vezi s odlukama o rejtingu ili mogućim radnjama rejtinga, osim vjerovniku i njegovom ovlaštenom predstavniku.

Zaposlenici međunarodne rejting agencije "Credit-Rating" ne otkrivaju povjerljive podatke predstavnicima bilo koje druge strane, kao ni drugim zaposlenicima međunarodne rejting agencije, ako to nije u vezi s analizom rejtinga.

Zaposlenici međunarodne rejting agencije "Credit-Rating" ne koriste niti otkrivaju povjerljive informacije u svrhu trgovanja vrijednosnim papirima ili u bilo koje druge svrhe, osim za obavljanje svojih službenih dužnosti kao zaposlenika međunarodne rejting agencije.

Kreditne ocjene

Kreditni rejting je financijski indikator osoba koja odražava trenutnu kvalitetu vaše kreditne povijesti i vjerojatnost kašnjenja u budućnosti, odnosno pokazatelj vaše pouzdanosti kao potencijalnog zajmodavca na temelju podataka o vašoj kreditnoj povijesti ili potpunih informacija o svim vašim kreditima u obliku ekstrakt. Bonitetna ocjena može utjecati na: 1. odluku o odgodi plaćanja u trgovačko-uslužnoj mreži; 2. za zapošljavanje u financijskoj instituciji ili banci; 3. ostvariti pogodnosti prilikom podnošenja zahtjeva za kredit; i 4. ugled vjerovnika. Imajte na umu da se kreditni rezultat može mijenjati svaki mjesec, ponekad čak i tjedno, ovisno o informacijama koje prima ured i promjenama u kreditnoj povijesti.

Bonitetne ocjene su relativne, stoga je važno uzeti u obzir specifičnosti pojedine zemlje, poduzeća, industrije. Niski kreditni rejting je, naravno, nepoželjan, jer ukazuje na veliku vjerojatnost neispunjavanja obveza.

Svaki tržišni sudionik može razviti vlastiti sustav kreditnog rejtinga. Štoviše, prema Baselskim direktivama, poželjno je da svaka banka ima svoj interni rejting vjerovnika. No, kada je riječ o tržištu obveznica, "kreditni rejting" znači rejting jedne od tri agencije Standard & Poor's, Moody's i Fitch.

Što je kreditna povijest i kako je provjeriti

Kreditna povijest je informacije o svim vašim kreditima i disciplini njihove otplate, koje UBKI (Ukrajinski ured za kreditnu povijest) dobiva od banaka, osiguravajućih i leasing društava, kredita sindikati i druge financijske institucije.

Ako ste banci podnijeli zahtjev za novi kredit ili povećanje limita na kreditnoj kartici i bili ste odbijeni, prije svega provjerite svoju kreditnu povijest. Zajmodavci s pozitivnim kreditna povijest možete računati na pogodnosti novog kredita!

No, u uvjetima suvremenog globalnog tipa gospodarstva, termin "bonitetni rejting" se daje i cijelim državama. U ovom slučaju to pokazuje koliko će ova država moći otplaćivati ​​dugove po svojim obvezama u budućnosti i koliko je niska default opcija ove zemlje.

Pravovremeno se postavlja pitanje - tko izračunava tu ocjenu, tko preuzima takvu ulogu određivanja sposobnosti pojedinih organizacija, pa i cijelih država?

Postoji nekoliko velikih međunarodnih rejting agencija koje su specijalizirane upravo za ovu vrstu utvrđivanja solventnosti poduzeća i država. Najveće međunarodne rejting agencije u svijetu su:

agencija Moody's

Agencija Standard & Poor's,

Agencija Fitch Ratings

Ruska Federacija također ima glavne ruske međunarodne rejting agencije:

Agencijski stručnjak RA,

Često se za klasifikaciju obveznica koriste općenitije kategorije: obveznice investicijskog razreda i obveznice špekulativnog razreda. Obično su obveznice investicijskog razreda obveznice s jednom od četiri najviše ocjene (AAA do BBB za S&P i Aaa do Baa za Moody's). Nasuprot tome, špekulativne obveznice su obveznice koje imaju jednu od nižih ocjena (BB i niže za S&P i Ba i niže za Moody's). Ponekad se obveznice niske ocjene nazivaju "junk bonds".

S&P ocjene duga trenutna su procjena kreditne sposobnosti dužnika u odnosu na određenu obveznicu. Ova procjena može uključivati ​​dužnike kao što su jamci, osiguravatelji ili stanari.

Ocjene se temelje na trenutnim informacijama koje je dao izdavatelj ili koje je S&P dobio iz drugih izvora za koje se vjeruje da su pouzdani. S&P ne jamči za točnost korištenih informacija i može se po potrebi osloniti na neprovjerene podatke. Ocjene se mogu promijeniti, suspendirati ili povući kao rezultat promjena ili nevaljanosti takvih informacija ili u slučaju bilo kojih drugih okolnosti.

1. Vjerojatnost neplaćanja i spremnost dužnika da na vrijeme plati tekuće kamate i da vrati iznos glavnice u skladu s uvjetima obveznice.

2. Narav i odredba obveze.

3. Jamstvo za dobro izvršenje posla i položaj imatelja obveznice među ostalim zajmoprimcima u slučaju stečaja, reorganizacije ili drugih pretvorbi uređenih zakonima koji štite prava zajmoprimaca.

Bonitetne ocjene su široko priznate u praksi. Banke se mogu raspitati o rejtingu duga tvrtke kako bi odlučile hoće li dati zajam toj organizaciji i po kojoj kamatnoj stopi. Na ovaj način, margina iznad stope LIBOR10 po kojoj se velike tvrtke mogu zaduživati ​​određuje kreditni rejting.

Banke također mogu koristiti kreditne ocjene kako bi postavile ograničenja opsega transakcija s određenim subjektom. Na primjer, za bilo koju organizaciju s određenim kreditnim rejtingom, banka

Ocjene ulaganja i špekulativne ocjene

Najviši kreditni rejting. Čimbenici rizika su beznačajni i tek neznatno prelaze razinu "nerizičnih" zaduženja riznica SAD. Vjerojatnost otplate glavnog duga i postotak ocijenjeno kao izuzetno visoko.

Zaštitni faktori nisu jako jaki, ali prilično učinkoviti. Vjerojatnost otplate glavnice i kamata ocjenjuje se velikom. Tijekom ekonomskih šokova faktori rizika su veći i značajniji.

Mogućnosti otplate glavnice i kamata ocjenjuju se primjerenima, ali se utjecaj nepovoljnih promjena u gospodarskom stanju prepoznaje kao značajan. Zaštita je ispod prosjeka, ali se smatra dovoljnom za mudro ulaganje. Stupanj rizika uvelike varira ovisno o stupnju gospodarskog razvoja.

Ispod razine sigurnog ulaganja, međutim, otplate glavnice obveza prilično su zaštićene. Plaćanje kamata i glavnice može kasniti. Kvaliteta servisiranja duga unutar ove kategorije može uvelike varirati. Također se dodjeljuje dugovima koji su sekundarni u odnosu na druge dugove istog izdavatelja s ocjenom BBB-.

Ispod razine sigurnog ulaganja postoji rizik neispunjenja ključnih obveza. Stupanj financijske zaštite uvelike varira ovisno o stupnjevima gospodarskog razvoja i vanjskim financijskim i gospodarskim uvjetima. Vjerojatne su česte promjene unutar kategorije, kao i povećanje ili smanjenje ocjene izvan kategorije. Trenutno je najizglednija otplata i glavnice i kamata, no vrlo je vjerojatno da će nepovoljna gospodarska situacija dovesti do kašnjenja plaćanja.

Znatno ispod investicijske razine. U ovom trenutku postoji velika neizvjesnost hoće li glavnica i kamate biti isplaćene na vrijeme ili će samo povoljan splet okolnosti omogućiti da se dug plati na vrijeme. U slučaju nepovoljnog spleta okolnosti vrlo je vjerojatan prekid plaćanja.

Dug sekundaran u odnosu na CCC-.

Stvarno kašnjenje u plaćanju glavnice ili kamata.

Sumnjiv dug. Izdavatelj nije na vrijeme platio glavnicu i/ili kamatu.

U ovom trenutku plaćanja glavnice ili kamata kasne, iako razdoblje odgode još nije završilo. Ima razloga vjerovati da će dugovi biti plaćeni prije isteka počeka.

Središnja banka izdala je akreditaciju Nacionalnoj agenciji za kreditni rejting (NKR) i Nacionalnoj rejting agenciji (NRA). To im omogućuje dodjeljivanje ocjena na nacionalnoj ljestvici. Prije toga u registru Centralne banke postojale su dvije rejting agencije - Analitička agencija za kreditni rejting (ACRA) i Expert RA.

Regulator je u industriju rejtinga ušao 2014. nakon što su tri velike globalne agencije - Standard & Poor's, Fitch i Moody's - smanjile rejting Rusije. Od 2017. ocjene na nacionalnoj ljestvici za korištenje unutar zemlje mogu dodjeljivati ​​agencije koje djeluju u Rusiji - neovisne pravne osobe koje podliježu ruskom zakonu i uključene su u registar Središnje banke. Velika trojka nije stvarala podružnice i dodjeljivala ocjene isključivo na međunarodnoj ljestvici.

Tri godine prije rangiranja

NKR je dobio akreditaciju samo sedam mjeseci nakon održavanja medija RBC najavio svoj nastanak. Srednjoročno, planira preuzeti značajan udio na ovom rastućem tržištu, rekao je glavni izvršni direktor NKR-a Kirill Lukashuk, koji je prethodno bio na čelu skupine za ocjenjivanje financijskih institucija ACRA-e. NKR očekuje da će se njegove ocjene koristiti iu regulatorne svrhe. U nadolazećim danima agencija će odobriti metodologije za banke i korporacije, počevši raditi s ključnim segmentima, rekao je Lukashuk, obećavši dodijeliti prve ocjene do kraja godine.

NRA-u je trebalo tri godine da dobije akreditaciju: Agencija je podnijela svoj prvi zahtjev Središnjoj banci u srpnju 2016., ali je odbijena, posebno zbog činjenice da metodologije nisu u potpunosti u skladu sa zahtjevima zakona. NRA se drugi put prijavila u srpnju 2018., ali se ni to nije svidjelo Centralnoj banci. Središnja banka je početkom 2019. godine vratila aplikaciju za ažuriranje podataka, rekao je predsjednik NRA Viktor Četverikov. U ožujku je NRA središnjoj banci dostavio ažurirani paket dokumenata.

NRA je već dodijelila ocjene, ali ne i kreditne, podsjeća Četverikov: agencija je ocjenjivala kvalitetu i pouzdanost usluga, kvalitetu korporativnog upravljanja i tako dalje. NRA je već objavila metodologiju za dodjelu rejtinga tvrtkama, osiguravateljima i izdanjima obveznica, kaže Chetverikov. U roku od tri godine agencija planira dodijeliti svaki četvrti kreditni rejting, kazao je. Za potražnju klijenata, jedno uključivanje u registar Središnje banke nije dovoljno, naglašava Chetverikov: potrebno je da rejting agencije spada u regulatorne zahtjeve.

Središnja banka može razmotriti pitanje uključivanja kreditnih rejtinga novih agencija u opseg regulacije nekreditnih financijskih organizacija ne ranije od godinu dana, u bankarsku regulativu - ne ranije od tri godine od početka aktivnosti ocjenjivanja, predstavnik iz Centralne banke, rekao je.

Gdje ići

Prihodi Expert RA od aktivnosti ocjenjivanja porasli su 1,6 puta u 2018. na 574 milijuna RUB, ACRA se udvostručila na 470 milijuna RUB. Međutim, sada tržište stagnira: broj izdavatelja s rejtingom ne raste, kaže Pavel Samiev, izvršni direktor analitičke agencije Biznesdrom, bivši izvršni direktor Expert RA i generalni direktor NRA. Da bi se tržište rejtinga proširilo, potrebno je uključiti nove klijente - primjerice, zajmoprimce banaka: središnja banka i Ministarstvo financija od početka godine raspravljaju o tome kako procijeniti njihove rizike. Istina, Središnja banka, prema riječima njezine predsjednice Elvire Nabiulline, sklona je pristupu bez ocjene, u kojem zajmoprimac mora zadovoljiti određene kriterije regulatora. Ako pristup Ministarstva financija ipak bude odobren, to bi moglo stvoriti novi val potražnje na tržištu rejtinga, rekao je Samiyev. Ali za njegovu provedbu trebat će najmanje godinu dana, a do tada će nove agencije rasti uglavnom zahvaljujući klijentima dviju "starih" agencija.

Još jedna točka rasta mogle bi biti hipotekarne vrijednosnice. Dom.RF razvija tržište jednotranšnih hipotekarnih obveznica, dajući jamstva za njih, tako da im ne treba ocjena. Emisija hipotekarnih vrijednosnih papira trebala bi biti multitranšna, a da bi se investitori odlučili na kupnju takvih vrijednosnih papira potrebno je procijeniti njihove rizike i izračunati veličinu tranši, a to može učiniti rejting agencija, vjeruje ACRA. Zasad model s jednom tranšom zadovoljava potrebe hipotekarnog tržišta, no bez sumnje će razvojem vrijednosnih papira s više tranši agencijama stvoriti još jedan način zarade, smatra Samiev.